اتجاهات تطوير العملات المستقرة العالمية وتطور السياسات

عُقد في 21 يونيو/حزيران "صالون العلوم الاجتماعية بجامعة رينمين في شنتشن (الدورة 62) وصالون الفكر المالي بجامعة جينان (الدورة 256)"، الذي استضافه معهد شنتشن التابع لجامعة رينمين الصينية ومعهد العلوم الاجتماعية المتقدمة بجامعة رينمين الصينية (شنتشن)، وشارك في تنظيمه معهد النقد الدولي (IMI) التابع لجامعة رينمين الصينية ومعهد شنتشن للتمويل المتقدم التابع لجامعة رينمين الصينية. أجرى خبراء وعلماء من مختلف مناحي الحياة مناقشات معمقة حول موضوع "اتجاهات تطوير العملات المستقرة العالمية وتطور السياسات". وحدد معهد التكنولوجيا المالية بجامعة رينمين الصينية المحاور الرئيسية.

لمزيد من التعمق في المواضيع المذكورة أعلاه، دعا "صالون الفكر المالي الكبير" (رقم 256)، الذي أطلقه معهد النقد الدولي بجامعة الشعب الصينية، عددًا من الخبراء السياسيين والصناعيين والأكاديميين والباحثين لمناقشة "اتجاهات تطوير العملات المستقرة العالمية وتطور السياسات". وقد شارك كلٌّ من وانغ يونغلي، الرئيس المشارك لشركة خدمات المعلومات الرقمية الصينية المحدودة، وتشو تايهوي، الباحث الأول المتميز في المختبر الوطني للتمويل والتنمية، بآرائهما حول هذا الموضوع. شارك في النقاش كلٌّ من شياو جينج، رئيس جمعية هونغ كونغ للتمويل الدولي ونائب عميد كلية السياسات العامة بجامعة هونغ كونغ الصينية (شنتشن)، وتانغ كي، أستاذ معهد الاقتصاد بكلية العلوم الاجتماعية بجامعة تسينغهوا وعميد كلية تشيشان، وتسنغ جانج، كبير الخبراء ومدير مختبر شنغهاي للتمويل والتنمية، وتو يونغ هونغ، نائب مدير معهد النقد الدولي بجامعة رينمين الصينية وعميد معهد أبحاث الحزام الاقتصادي لنهر اليانغتسي. واستضاف الصالون سونغ كي، نائب الرئيس التنفيذي لمعهد شينزن للأبحاث بجامعة رينمين الصينية والعميد التنفيذي لمعهد العلوم الاجتماعية المتقدمة (شنتشن).

الآراء الأساسية

ألقى وانغ يونغلي كلمة رئيسية بعنوان "التطور المتسارع لعملات الدولار الأمريكي المستقرة يُثير تحذيرات بالغة". أشار إلى أن ظهور العملات المستقرة بالدولار الأمريكي (مثل USDT) يهدف إلى تلبية احتياجات معاملات الأصول المشفرة، ويشكل جسرًا يربط بين عالم العملات المشفرة ونظام العملات القانونية التقليدي. مع تطور الأصول المشفرة، شهدت العملات المستقرة نموًا سريعًا، إلا أن غيابها الطويل عن التنظيم أثار القلق. وأكد أن العملات المستقرة المشمولة بالتنظيم هي في الأساس رموز عملات قانونية وليست عملات مستقلة. ويسلط تطورها الضوء على عدم كفاءة نظام العملات القانونية. وتحتاج الدول إلى الاستفادة من تقنية العملات المستقرة لتحسين قدرات الدفع عبر الحدود للعملات القانونية. واقترح إعطاء الأولوية لتعزيز تدويل الرنمينبي الرقمي، ودمج تقنية الهوية الرقمية لتشكيل ميزة تنافسية، والمشاركة الفعالة في سوق العملات المستقرة في الخارج. ويكمن تعزيز الرقابة على العملات المستقرة في الاستخدام الموحد لتقنية التشفير من قبل السيادة الوطنية، بدلاً من الاعتراف بمفهوم اللامركزية. ومن الضروري الموازنة بين الابتكار والمخاطر في إطار الامتثال. يعتقد تشو تايهوي أن العملات المستقرة تتمتع بمزايا تقنية تفوق الأصول المشفرة، بالإضافة إلى استقرار قيمة العملات القانونية، كما أنها حلّلت مشكلة آلية الحوافز لدى المشاركين في السوق (محققةً تحسينات باريتو لجميع الأطراف)، وأصبحت أداةً رئيسيةً لربط العملات القانونية بالأصول المشفرة وأسواق العملات المشفرة والأنظمة المالية التقليدية. يتجلى اتجاه تطوير العملات المستقرة بشكل رئيسي في دخولها مرحلة نمو واسع النطاق، وانتشارها كأداة دفع شائعة، وتسارع تكاملها مع الأنظمة المالية التقليدية. من بين هذه العوامل، يُظهر الانخفاض المستمر في حجم مدفوعات العملات المستقرة الفردية توسع مدفوعات العملات المستقرة بسرعة لتشمل التجارة عبر الحدود والمعاملات المادية، وقد أتاح تكامل المؤسسات المصرفية والعملات المستقرة مصادر تمويل لتطويرها. أنشأت الولايات المتحدة دورة دولار جديدة من خلال عملة الدولار الأمريكي المستقرة لتعزيز مكانته الدولية. ويُعدّ طرح عملات الرنمينبي المستقرة الخارجية، من خلال النموذج التدريجي "أولاً في الخارج (هونغ كونغ) - ثم في الخارج (منطقة التجارة الحرة وميناء التجارة الحرة)"، أداةً جديدةً لتسريع تدويل الرنمينبي. يعتقد شياو غينغ أن هونغ كونغ بحاجة ماسة إلى تطوير عملات مستقرة لخفض تكاليف المعاملات عبر الحدود بشكل كبير ودعم احتياجاتها لتطوير التمويل الرقمي. وفيما يتعلق بالإشراف، يجب أن تُصدر مؤسسة مرخصة العملة المستقرة لتحقيق التوازن بين حرية السوق وضمان الامتثال. ومن الضروري أن تكون العملات المستقرة مرتبطةً بالرنمينبي، الذي لا يقتصر دوره على مواجهة عدم استقرار نظام الدولار الأمريكي فحسب، بل يُسهم أيضًا في خلق بيئة مستقلة نسبيًا دون التأثير بشكل مباشر على السياسة النقدية للبر الرئيسي. بالإضافة إلى ذلك، يُمكن أن يُؤدي ربط العملات المستقرة بالرنمينبي إلى إنشاء منصة استثمارية واسعة وفعّالة لأصول الرنمينبي. بفضل مزايا المعلومات الشفافة والقابلة للتتبع، يُمكن للمنصة ربط رأس المال العالمي بكفاءة بالأصول الحقيقية في البر الرئيسي، وتهيئة الظروف لتخفيف ضوابط الصرف الأجنبي بشكل منظم، والمساعدة في تحقيق "إخفاء النقد الأجنبي بين الناس"، ودعم الرنمينبي وأصوله بقوة، وتعزيز المرونة المالية والمكانة الجيوسياسية للبلاد.

أشار تانغ كي إلى أنه في الوقت الحالي، ينبغي على بلدي الترويج لعملة دولار هونغ كونغ المستقرة بشرط ضمان الرقابة، وفي المستقبل، سيتم إصدار المزيد من رموز الأصول المادية (RWA) المشتراة بالعملات المستقرة لدعم بناء منظومة عملات دولار هونغ كونغ المستقرة. صرّح تسنغ غانغ بأنه بحكم طبيعة العملة، تنتمي العملات المستقرة إلى فئة النقود بمعناها الواسع. ونظرًا لقبول الأصول الرقمية على نطاق واسع، فمن غير المستبعد أن تحل محل العملات السيادية. ويعتقد تو يونغ هونغ أن التوسع السريع في معاملات العملات المستقرة، كعملة على السلسلة في العصر الرقمي، هو نتيجة للطلب المتزايد في السوق. وقد شهد نموذج التجارة الدولية الحالي، ونظام الدفع، وتنظيم الإنتاج، تغييرات هائلة، وهناك طلب كبير على خفض تكاليف المعاملات وكسر ضوابط الصرف الأجنبي. ومن منظور عالمي، يُعد الدولار الأمريكي ملاذًا آمنًا واستقرار الرنمينبي من أفضل العوامل. ويتمتع الاقتصاد الرقمي الصيني بميزة رائدة عالميًا. إذا كانت العملة الرقمية للبنك المركزي والعملات المستقرة الصادرة عن المؤسسات الخاصة المرخصة متوازية، فسيكون ذلك مُشجعًا على ترويج الرنمينبي في المزيد من الدول والأسواق الدولية. يُوصى بزيادة استخدام العملات المستقرة في سوق الرنمينبي الخارجية، واختيار ميناء هاينان للتجارة الحرة، واستكشاف استخدامات عملات الرنمينبي المستقرة في تطبيقات محددة.