الموسوعة الذهبية | ما الذي يحدد سعر البيتكوين؟

المؤلف: جاجيت سينغ، CoinTelegraph؛ المترجم: Deng Tong، Golden Finance

1. كيف يتم تسعير البيتكوين؟

تؤثر قوى العرض والطلب في السوق على سعر البيتكوين. عندما يكون هناك المزيد من البائعين، تنخفض الأسعار عادةً والعكس صحيح.

بالمقارنة مع العملات الورقية مثل الدولار الأمريكي والجنيه البريطاني واليورو والين الياباني، فإن عملة البيتكوين (BTC) هي عملة مشفرة لم يتم إصدارها من قبل أي حكومة أو وكالة قانونية. يتطلب إنشاء BTC وتخزينها ونقلها شبكة موزعة من المستخدمين وبروتوكولات التشفير.

يقوم المستثمرون بإجراء المعاملات التجارية بشكل مباشر وليس من خلال وسطاء. تعمل شبكة Bitcoin من نظير إلى نظير على إزالة القيود التجارية وتبسيط عمليات المعاملات التجارية. تم اقتراح أول عملة مشفرة في العالم بواسطة ساتوشي ناكاموتو في عام 2008 وتم إطلاقها في يناير 2009.

يساعد عدد الشركات التي تقبل Bitcoin على زيادة قابلية استخدام Bitcoin والقيمة المتصورة. ومع ذلك، فإن سعر البيتكوين متقلب للغاية ويتأثر بتقارير وسائل الإعلام ومعنويات المستثمرين والأخبار التنظيمية وعوامل أخرى، مما يؤدي إلى تقلبات سريعة في الأسعار. حتى في ذروة شعبيتها، كان من الصعب العثور على إجابات دقيقة للأسئلة الشائعة، مثل ما الذي يحدد سعر البيتكوين؟ من يحدد سعر البيتكوين؟ هل للبيتكوين قيمة جوهرية؟

إن ديناميكيات العرض والطلب في السوق التي تؤثر على أسعار السلع والخدمات الأخرى تحدد أيضًا سعر البيتكوين. إذا كان عدد المشترين أكبر من عدد البائعين، فقد ترتفع الأسعار، والعكس صحيح. بالإضافة إلى ذلك، من المهم ملاحظة أن سعر البيتكوين لا يتم تحديده من قبل كيان واحد، ولا يتم تداوله في مكان واحد (مثل البورصة).

بدلاً من ذلك، يحدد كل سوق أو بورصة سعره بناءً على العرض والطلب وعوامل أخرى مثل التقدم التكنولوجي، والإجراءات الأمنية، والتطورات التنظيمية.

2. ما هي العوامل التي ستؤثر على سعر البيتكوين؟

تشمل العوامل التي تؤثر على سعر البيتكوين العرض والطلب على البيتكوين، والمنافسة من العملات المشفرة الأخرى، والأخبار، وتكاليف الإنتاج، والتنظيم.

العرض والطلب

كل شخص لديه خلفية اقتصادية يعرف قانون العرض والطلب أي أن قوى العرض والطلب في السوق تتحد لتحديد سعر السوق وكمية سلعة معينة. على سبيل المثال، مع ارتفاع الأسعار وزيادة إنتاج البائعين، ينخفض ​​الطلب على السلعة الاقتصادية، والعكس صحيح.

تلعب المبادئ الاقتصادية الأساسية للعرض والطلب دورًا حاسمًا في تقييم عملة البيتكوين. يبلغ الحد الأقصى لمعروض البيتكوين 21 مليون قطعة نقدية، مما يساهم في ندرة العملة الرقمية. بمجرد الوصول إلى الحد الأقصى، لن يتلقى القائمون بالتعدين عملات بيتكوين جديدة للتحقق من المعاملات.

وبالمثل، يؤدي حدث يسمى Bitcoin Halving إلى خفض المكافأة مقابل تعدين كتلة جديدة إلى النصف كل أربع سنوات (تقريبًا)، وبالتالي تقليل معدل دخول عملات البيتكوين الجديدة إلى عرض السوق. مع تباطؤ نمو العرض، إذا ظل الطلب مستقرًا أو متزايدًا، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع أسعار البيتكوين.

المنافسة والأخبار< /h3>

تتنافس عملة البيتكوين مع العديد من العملات المشفرة مثل الإيثريوم (ETH) والدوجكوين (DOGE)، ولكل منها ميزات فريدة تجذب اهتمام المستثمرين. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تؤثر التغطية الإخبارية والإعلامية بشكل كبير على معنويات المستثمرين، مما يؤدي إلى تحركات الأسعار بناءً على تصورات الآفاق المستقبلية للبيتكوين.

تكاليف الإنتاج

لا تشمل تكلفة إنتاج البيتكوين النفقات المباشرة فقط مثل البنية التحتية لعمال المناجم والكهرباء. ، ولكن يتم تضمينها أيضًا في التكاليف غير المباشرة المتعلقة بتعقيد تحديات التشفير التي يجب عليهم حلها. تساعد هذه التكاليف في إنشاء خط أساس أو نقطة "تعادل" للقائمين بالتعدين، مما يؤثر على الحد الأدنى للسعر الذي يرون أنه من الممكن اقتصاديًا تعدين البيتكوين به.

في تعدين البيتكوين، غالبًا ما يُشار إلى نقطة التعادل هذه باسم "السعر الأدنى" وتمثل أقل سعر يمكن من خلاله تعدين البيتكوين بشكل مربح عند أخذ تكاليف التشغيل في الاعتبار.

بالإضافة إلى ذلك، تقوم شبكة البيتكوين بتعديل صعوبة ألغاز التشفير الخاصة بها استنادًا إلى قوة التعدين الإجمالية، وبالتالي التأثير على معدل إنتاج عملات البيتكوين الجديدة. يمكن أن تؤدي هذه التعديلات إلى إبطاء أو تسريع إنشاء عملة البيتكوين، مما يؤثر على العرض الإجمالي وبالتالي سعر السوق.

التنظيم

تتغير لوائح العملة المشفرة باستمرار، وقد تبنت بعض الدول موقفًا وديًا تجاه العملات المشفرة، مثل السلفادور، التي جعلت عملة البيتكوين عملة قانونية في عام 2021، وبلدان أخرى لقد اتخذوا نهجًا أقل ودية تجاه العملات المشفرة. يمكن أن يكون للتطورات التنظيمية تأثير كبير على ديناميكيات سوق بيتكوين، مما يخلق حالة من عدم اليقين قد يؤثر على سعرها.

عندما تفرض السلطات قيودًا، فقد يؤدي ذلك إلى فرض ضغط هبوطي على سعر البيتكوين. وعلى العكس من ذلك، فإن الإجراءات التنظيمية التي تعزز الوصول إلى الأسواق، مثل الموافقة على الصناديق الفورية المتداولة في البورصة (ETFs) للبيتكوين في الولايات المتحدة وتحسين التدابير الأمنية، يمكن أن تعزز مشاركة أكبر في السوق وربما تؤدي إلى ارتفاع أسعار البيتكوين.

3. لماذا سعر البيتكوين متقلب جدًا؟

إن القيمة المتأصلة للبيتكوين وعدم اليقين بشأن سعر البيتكوين المستقبلي تجعلها أصلًا شديد التقلب.

خلال فترات التنصيف، يتناقص عدد عملات البيتكوين الجديدة التي تدخل العرض بشكل مطرد كل أربع سنوات، مما يقلل من معدل تضخم الأصل بمرور الوقت. لم تعد عملة البيتكوين أصلًا متخصصًا ولكنها أصبحت لاعبًا مهمًا في المشهد المالي الأوسع، وحتى كتابة هذه السطور، كانت عاشر أكبر أصل من حيث القيمة السوقية، وفقًا لشركة CompaniesMarketcap. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يكون للتغطية الإعلامية تأثير غير متناسب على أسعار الأصول، وهي ظاهرة ليست فريدة من نوعها بالنسبة للبيتكوين.

ومع ذلك، فإن فورية المعلومات وانتشارها في كل مكان اليوم، مدفوعة بالوسائط الرقمية ومنصات التواصل الاجتماعي، يعني أن الأخبار (الإيجابية أو السلبية) يمكن أن تؤثر بسرعة على معنويات المستثمرين، وبالتالي تؤثر على أسعار الأصول في جميع المجالات. ويتضخم هذا التأثير في الأسواق شديدة المضاربة، حيث تلعب معنويات المستثمرين دورًا حاسمًا، كما هو الحال غالبًا مع العملات المشفرة.

كان للموافقة على صندوق Bitcoin المتداول في الولايات المتحدة في 11 يناير تأثير كبير على سعر Bitcoin، وجذب رأس المال المؤسسي وزيادة الطلب. حتى كتابة هذه السطور، ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 33٪ منذ 11 يناير مع اندفاع المستثمرين والمؤسسات المالية التقليدية للاستثمار.

نظرًا لهذه التقلبات العالية،هل يمكن أن يصل سعر البيتكوين إلى الصفر؟ هذا السيناريو غير مرجح للغاية، ولكنه ممكن من الناحية الفنية في ظل ظروف قاسية، مثل الفشل الفني الكارثي الذي يقوض أمن البلوكشين أو الفقدان الكامل للثقة بين جميع المستخدمين والمستثمرين. ومع ذلك، فإن هذه السيناريوهات غير مرجحة للغاية بسبب الطبيعة اللامركزية للبيتكوين، والاعتماد على نطاق واسع، وقوة التكنولوجيا الأساسية الخاصة بها.

بالإضافة إلى ذلك، تهدف ابتكارات الطبقة الثانية مثل الشبكة المسرّعة إلى حل مشكلات قابلية الاستخدام وقابلية التوسع، والتي يمكن أن تحسن عرض قيمة البيتكوين. على عكس معيار الرمز المميز ERC-20 الخاص بـ Ethereum، والذي يسهل إنشاء الرموز المميزة والعقود الذكية على شبكتها، لم يتم تصميم Bitcoin لدعم العقود الذكية المعقدة أو معايير الرمز المميز أصلاً.

ومع ذلك، يجري تطوير حلول مبتكرة لتوسيع قدرات البيتكوين في هذا المجال. على سبيل المثال، تعمل التطورات مثل منصة RSK (Rootstock) على سد هذه الفجوة من خلال إدخال وظيفة العقد الذكي إلى نظام Bitcoin البيئي.

بالإضافة إلى ذلك، يمثل معيار الرمز المميز BRC-20 نهجًا مبتكرًا لإدخال إمكانات الترميز مباشرة على blockchain Bitcoin. كمعيار تجريبي، تم تصميم BRC-20 لتمكين إنشاء وسك ونقل الرموز القابلة للاستبدال، على غرار كيفية عمل معيار ERC-20 على الإيثريوم والشبكات الأخرى المتوافقة مع الآلة الافتراضية للإيثريوم.

4. إلى أي مدى يمكن أن ترتفع عملة البيتكوين فعليًا؟

يخضع السعر المستقبلي المحتمل للبيتكوين لتوقعات وتكهنات واسعة النطاق، متأثرًا بمجموعة متنوعة من العوامل التي تؤثر على مسار سعرها، بما في ذلك اعتماد السوق، والتطورات التنظيمية، والتقدم التكنولوجي داخل النظام البيئي لـ blockchain، والمزيد من المحددات تشمل نطاقًا واسعًا ظروف اقتصادية.

يعد اعتماد السوق أمرًا مهمًا لأنالقبول الأكبر للبيتكوين للاستثمار والتداول يمكن أن يحفز الطلب. يمكن للحكومات والمؤسسات المالية في جميع أنحاء العالم أن تساعد أو تعيق نمو البيتكوين من خلال الإجراءات التنظيمية، اعتمادًا على ما إذا كانت تفرض قيودًا أو توفر للمستخدمين الأمان والوضوح.

إذا أدت التطورات التكنولوجية إلى تحسين قابلية التوسع والأمان وحالات الاستخدام في Bitcoin، فقد يكون لها تأثير مفيد على قيمة Bitcoin. بالإضافة إلى ذلك، قد تتأثر جاذبية البيتكوين كاستثمار بمتغيرات الاقتصاد الكلي، بما في ذلك معدلات التضخم، وانخفاض قيمة العملة، ومعنويات المستثمرين تجاه الأصول التقليدية والرقمية.

هناك جانب آخر يجب مراعاته وهو سمعة البيتكوين المتنامية باعتبارها "الذهب الرقمي"، مما يجعلها في النهاية مخزنًا للقيمة وأصولًا آمنة. لا تسلط هذه المقارنة الضوء فقط على إمكانات البيتكوين كوسيلة للتحوط ضد التقلبات الاقتصادية، ولكنها توضح أيضًا مزاياها الواضحة مقارنة بالاستثمارات التقليدية مثل الذهب بسبب شكلها الرقمي ومحدودية العرض.

نظرًا لهذه المتغيرات، يعد توقع القيمة المحددة التي قد تحققها عملة البيتكوين أمرًا صعبًا. وقد لوحظت تقلبات كبيرة في الاتجاهات التاريخية، مع فترات من الزيادات الحادة في الأسعار تتخللها تصحيحات. من خلال الاستفادة من التكنولوجيا باستخدام إطار عمل منحنى S، يمكن للمرء التنبؤ بقبول بيتكوين في المستقبل ومسار النمو. يشير النموذج إلى أنه مع تطور عملة البيتكوين وتغلبها على تحديات التبني الأولية، فإنها قد تحظى بقبول أوسع، مما يعكس المسار الذي سلكته التقنيات التخريبية الأخرى.

ومع ذلك، كما ذكرنا كما هو مذكور أعلاه، فإن الحد الأعلى النظري لسعر البيتكوين هو حد كبير للمضاربة ويعتمد على مزيد من التقدم. كما هو الحال مع أي استثمار، فإن الأرباح المحتملة ليست مضمونة؛ لذلك، يجب توخي الحذر عند المضاربة على تحركات أسعار البيتكوين المستقبلية.