هل أصبحت مجموعة بلاكستون الشركة الدائمة الأكثر ربحية مرة أخرى؟

مع أصول بقيمة تريليون دولار وعوائد لا مثيل لها، غزا عملاق الأسهم الخاصة وول ستريت بعد أن لم يتوقف مؤسسها ستيف شوارزمان (ستيف شوارزمان) البالغ من العمر 76 عامًا، فهو يريد أيضًا لاحتلال الأسواق الخارجية. كما قام وريث الشركة، جوناثان جراي، بإعداد أسلحة لاستهداف الثروات العالمية.

في سبتمبر 2023، حضر ستيف شوارزمان، المؤسس الملياردير والرئيس التنفيذي لمجموعة بلاكستون، حفلًا في باريس. واحتفل بافتتاح مكتب جديد بمساحة 26000 قدم مربع مع موظفيها في أوروبا. وفي الفناء الأنيق المبني في القرن الثامن عشر، كان بجانبه جيرار إريرا، رئيس شركة بلاكستون الفرنسية والسفير الفرنسي السابق في بريطانيا. في ذلك الصباح، وفي المؤتمر السنوي الدولي لسوق الأسهم الخاصة، ألقى شوارزمان خطابًا رئيسيًا أمام أكثر من 2000 ممثل لأكبر المستثمرين والمكاتب العائلية في أوروبا. بالنسبة لشوارزمان، كانت هذه الرحلة إلى أوروبا قصيرة ومضغوطة. في اليوم السابق، كان الملياردير البالغ من العمر 76 عامًا في فرانكفورت بألمانيا، معلنًا عن إنشاء مكتب بلاكستون مساحته 14000 قدم مربع في الطابق العلوي من ناطحة سحاب من الزجاج والفولاذ في الحي المالي.

قال شوارزمان في مقره الرئيسي في بارك أفينيو في نيويورك، "لقد شاركت في عدد لا يحصى من التفاني المكتبي في حياتي، ولكن هذا أكثر أهمية من من أي وقت مضى. ومن المثير للاهتمام،"كلما كنت بعيدًا عن المقر الرئيسي، كلما زاد الجهد الذي يتعين عليك بذله لضمان وجود ثقافة مؤسسية موحدة وتجنب المخاطر في المعاملات."

مع توسع شركة Blackstone عالميًا، أصبح لدى الشركة الآن 17 مكتبًا حول العالم وضاعفت عدد الموظفين الأجانب في خمس سنوات فقط.

يتواجد جوناثان جراي، الرئيس والمدير التنفيذي للعمليات في شركة بلاكستون، دائمًا على الطريق، ولا يصل إلى نيويورك إلا كل يوم اثنين لحضور الاجتماعات التنفيذية. وأثناء وجود شوارزمان في باريس، يقع جراي على بعد 3500 ميل في الطريق إلى تورونتو. وستقوم بلاكستون بتأسيس أول شركة لها المكتب الكندي هنا. في السابق، ذهب أيضًا إلى مجموعة بلاكستون في سنغافورة، ويستعد مكتب بلاكستون في سنغافورة أيضًا لمضاعفة عدد الموظفين إلى 200 في غضون عامين. وحتى بعد مغادرته في نيويورك، لا يزال جراي في وضع " رحلة عمل". وفي الطريق إلى المقر الرئيسي عند الفجر، عادة ما يتواصل مع مرؤوسيه في مومباي.

قد تكون مراكز التسوق في حالة احتضار في الولايات المتحدة، لكنها تزدهر في الهند. رابطة تمتد على مساحة مليون قدم مربع في مومباي ، يعد Seawoods هو أفخم مراكز تسوق Blackstone البالغ عددها 17 مركزًا تجاريًا في الهند. مصدر الصورة: BLCKSTONE

India Matters Blackstone، الذي يمتلك 40 شركة في الهند، هو أكبر مركز تجاري في البلاد لاعب في مجال العقارات. كانت الهند السوق الأفضل أداءً لشركة الأسهم الخاصة. وفي شهر مايو الماضي، أكملت صفقة صندوق استثمار عقاري (REIT) بقيمة 1.9 مليار دولار. واستحوذت بلاكستون على شركة Nexus، أكبر مشغل لمراكز التسوق في الهند، للاكتتاب العام.

يرجع توسع بلاكستون الخاطف على المستوى الدولي إلى أن السوق الدولية توفر المزيد من الأموال. وقد خصصت المؤسسات الاستثمارية الأمريكية 25% أو أكثر من أموالها لصناديق الأسهم الخاصة، ولا تنوي استثمار المزيد من الأموال ولكن بالنظر حول العالم، فإن الاستثمار في الأسهم الخاصة لا يزال في مراحله الأولى، وهناك مخاطر خفية، وفرص هائلة، فالشركات الخاصة التي تزيد إيراداتها عن 250 مليون دولار تمثل 86% من الشركات القابلة للاستثمار، وفقا لشركة كابيتال آي كيو. وتقدر بلاكستون أن هناك 80 تريليون دولار من أصول المستثمرين الأفراد في جميع أنحاء العالم، مع جزء كبير منها في الجيوب الأوروبية، مثل زيوريخ وباريس، وبعضها في آسيا، مثل طوكيو وسيول ومومباي.

تبلغ القيمة الصافية الحالية لشوارزمان حوالي 38 مليار دولار، وإذا تحدثت معه عن الشركة التي أسسها في عام 1985، فسوف تدرك بسرعة، الاستحواذ التقليدي بالرافعة المالية الطريقة التي أنشأها مرة واحدة تخضع لتغييرات. وفي الولايات المتحدة، يتراجع نموذج الأسهم الخاصة التقليدي، الذي يقوم على جمع الأموال من المؤسسات الكبيرة، والاستحواذ على الشركات التقليدية، وتحمل مبالغ كبيرة من الديون، ثم تحقيق الأرباح بسرعة عن طريق خفض التكاليف وإعادة ضبط هيكل رأس المال. أو أصبحت الصناعات أبطأ نموا. وهناك اليوم أكثر من 2000 شركة أسهم خاصة، أي بزيادة أقل من 500 شركة عما كانت عليه قبل عقد من الزمان.

يختلف الاتجاه الاستثماري الجديد عن هذا، حيث يركز بشكل كامل على التنمية والنمو. تستحوذ الشركات على شركات في مجال الخدمات اللوجستية والبنية التحتية وعلوم الحياة والتجارة الإلكترونية وتدفع هذه الشركات إلى النمو بدلاً من الانكماش من أجل الربح. وهذا يختلف عن طرق الاستحواذ التقليدية. فصناديق الأسهم الخاصة التقليدية لها عمر محدود، فقط من 10 إلى 12 سنة، وتخدم بالكامل هذا النموذج لخفض التكاليف وتحقيق الربح. وأساليب الاستثمار الشائعة اليوم أكثر استدامة، وصناديق الاستحواذ مفيدة. للأفراد، مفتوح للمستثمرين وبدون موعد نهائي. ومثلها كمثل شركة بيركشاير هاثاواي التي أسسها وارن بافيت، فإن النهج الجديد الذي تتبناه بلاكستون يتلخص في الشراء والاحتفاظ، والأموال الجديدة تفعل ذلك عن طريق الحد من عمليات الاسترداد. منذ لا شيء قبل عشر سنوات وحتى اليوم، يمثل هذا النوع الجديد من الصناديق الدائمة 38٪ من أصول بلاكستون الخاضعة للإدارة والتي تبلغ قيمتها تريليون دولار، كما يساهم أيضًا في زيادة دخل الرسوم.

اخترع جراي الصندوق الدائم (Perpetuals) في مجموعة بلاكستون. يقود رجل الأعمال البالغ من العمر 54 عامًا عملية إعادة اختراع بلاكستون لتصبح أكبر مزود للخدمات الكاملة لرأس المال في العالم، مما يشكل تحديًا مباشرًا لمراكز رأس المال الكبيرة الراسخة مثل جيه بي مورجان وشركاه، وبي إن بي باريبا، وإتش إس بي سي في هونج كونج. ومن ناحية الإقراض، تمتلك شركات الائتمان والتأمين التابعة لشركة بلاكستون بالفعل أصولاً بقيمة 319 مليار دولار وتجتذب الأموال من عملاء التأمين الذين يرغبون في كسب أكثر من 150 نقطة أساس مقابل تكلفة الاستثمار في سوق السندات العامة.

قال جراي، الذي تبلغ ثروته الصافية الآن 7 مليارات دولار، "إنها ليست مثل الأسهم الخاصة في أيام والديك. لقد حدثت تغييرات. هل يمكن أن أفكر في أن شركة الأسهم الخاصة يمكن أن تحصل على رأس مال بأقل تكلفة؟ أنا أقوم بالفعل بإقراض ائتمان من فئة A وائتمان من تصنيف AA."

أصبحت بلاكستون أول شركة بديلة لإدارة الأصول يتم إدراجها في مؤشر S&P 500. استحوذت بلاكستون على حوالي 230 شركة مختلفة حول العالم وتوظف أكثر من 650 ألف شخص، وهو عدد أكبر بكثير من منافسيها أبولو ومجموعة كيه كيه آر. تشتمل محفظة العقارات التجارية التي لا مثيل لها لشركة بلاكستون والتي تبلغ قيمتها 337 مليار دولار على 12000 عقار تمثل 1.1 مليار قدم مربع في جميع أنحاء العالم.

قال المحلل في أوبنهايمر كريس كوتوفسكي: "يبدو من السابق لأوانه القول بأن هناك ازدهارًا في الصناعة، بغض النظر عما إذا كان الأمر يتعلق بجمع رأس المال أو رأس المال التشغيلي، فالجميع يعلم ستكون هذه منافسة عالمية."

جراي متفائل بشكل خاص، حيث يتحدث عن الماضي "إن إدارة الأصول البديلة تنضج حيث يدرك المستثمرون أن التخلي عن السيولة في وقالت الشركة في وقت الحصول على التمويل: "إن التبادل للحصول على عوائد أعلى لا ينطبق فقط على المناطق عالية المخاطر، مما يعني أن سوقنا قد نما كثيرًا".

من بين كبار رجال الأعمال الناشئين في وول ستريت، قليلون هم المتواضعون والمتواضعون مثل جوناثان جراي. انضم إلى بلاكستون في عام 1992 بعد تخرجه من جامعة بنسلفانيا بتخصص في اللغة الإنجليزية والمالية، ويمكن القول إنه رجل الأعمال المثالي.

نشأ في عائلة من الطبقة المتوسطة في ضواحي شيكاغو، انفصل والديه عندما كان عمره 6 سنوات. قالت جراي في الصيف الماضي عندما ألقت الكلمة الافتتاحية في مدرسة ابنتها الإعدادية: "لقد علمني طلاق والدي أنه حتى الأشياء المستقرة لا تدوم طويلاً، ويمكن أن تنهار في غضون ثوانٍ".

< p style= "text-align: left;"> التحق بالمدرسة الثانوية في هايلاند بارك، إلينوي، حيث كان يعاني من حب الشباب، ولم يكن لديه صديقة قط، وكان يخشى التحدث أمام الجمهور. يقول: "لم أكن طفلاً مشهوراً، ولم أكن نجماً رياضياً، ولم أكن رئيساً لنموذج الأمم المتحدة". والجميع تقريباً في بلاكستون يعرف قصة الوقت الذي قضاه كلاعب في سباق الدراجات النارية. فريق المدرسة الثانوية: مرة واحدة في ربع معين، ولم يلعب أي منهما، وفاز الفريق في مباراة واحدة فقط من أصل 24 مباراة.

في عام 1992، دخل جراي إلى بلاكستون، وخلال سنته الأولى، كان محللًا في نيويورك، حيث كان يقوم بشكل أساسي بتحليل الأرقام وإعداد العروض التقديمية لكبار الموظفين. وسرعان ما اكتسب سمعة طيبة لقدرته على التقاط التفاصيل. كان يعمل بجوار جون شرايبر، الذي كان آنذاك رئيسًا لقسم شيكاغو في شركة Blackstone Real Estate.

يتذكر شرايبر، البالغ من العمر الآن 77 عامًا، أنه "كان يحب أن يضع رأسه فوق الباب المجاور ويطرح علي الكثير من الأسئلة." وبحلول عام 2005، كان جراي يبلغ من العمر 34 عامًا. وفي ذلك الوقت، عينه شوارزمان رئيسًا لقسم العقارات المتنامي بالشركة. وفقًا لشوارزمان، كانت رؤية جراي الإستراتيجية هي التي أدت إلى الصفقتين الأكثر ربحية لشركة بلاكستون. لقد تبنى CMBS، أو الأوراق المالية التجارية المدعومة بالرهن العقاري، في مرحلة مبكرة للغاية، مما سمح لبلاكستون بإكمال معاملات أكبر بتكلفة أقل. كما أدرك جراي أن بلاكستون يمكنها شراء الشركات العقارية المتداولة علنًا، والتي استحوذ العديد من مالكيها على عقارات كبيرة على مر السنين ولكن يمكنهم المتاجرة بها بأقل من مجموع ممتلكاتهم الفردية.

الصفقتان الرائدتان المذكورتان أعلاه حدثتا في عام 2007، عندما كان سوق العقارات في ذروته. الأول كان الاستحواذ على الأصول المكتبية الكبيرة لشركة Sam Zell بقيمة 39 مليار دولار. ونظرًا للمخاوف بشأن السوق، وجه شوارزمان جراي وفريقه لبيع ما يقرب من 30 مليار دولار من الأصول على الفور للتخفيف من مخاطر الصفقة. أدى ذلك إلى إزالة معظم المخاطر من الصفقة، لكن بلاكستون احتفظت بالعقارات الرئيسية في نيويورك وبوسطن وكاليفورنيا. وانتهى الأمر بشركاء بلاكستون إلى مضاعفة قيمة استثماراتهم ثلاث مرات.

ومن الصفقات الكبرى الأخرى استحواذ بلاكستون على مجموعة هيلتون مقابل 26 مليار دولار، بما في ذلك فندق والدورف أستوريا في نيويورك ومنتجع هيلتون وايكيكي بيتش في هاواي. وتم الانتهاء من الصفقة في أكتوبر 2007، بينما كان النظام المالي العالمي على وشك الانهيار. استغرقت الصفقة ست سنوات لإتمامها، لكنها علمت جراي أنه حتى لو دفعت مبالغ زائدة مقابل أصول عالية الجودة ذات علامة تجارية قوية، مع الإدارة المناسبة والدعم المالي، فلا يزال بإمكانك جني عوائد ضخمة. في ذروة الركود، قامت بلاكستون بتخفيض 71% من استثماراتها في هيلتون، لكن جراي استمر في ذلك، وأعاد شراء ديونها بخصم كبير وضخ 800 مليون دولار أخرى في الشركة. وبعد إعادة شركة هيلتون للاكتتاب العام في عام 2013، حققت بلاكستون أكبر أرباح لها على الإطلاق، بحوالي 14 مليار دولار.

في عام 2018، تم تعيين جراي رئيسًا ومديرًا تنفيذيًا للعمليات من قبل شوارزمان بعد أن جلبت الأعمال العقارية أرباحًا بقيمة 115 مليار دولار للمجموعة. خلفًا لملياردير آخر من بلاكستون، سابق الرئيس توني جيمس.

تبلغ قيمة أعمال صناديق الاستحواذ المؤسسية التقليدية لشركة Blackstone 641 مليار دولار ولا تزال قوية جدًا. لكن هناك شركتين أخريين هما المصدران الرئيسيان للنمو الجديد.

لقد سمح الارتفاع الحاد في أسعار الفائدة خلال العامين الماضيين، إلى جانب انخفاض الإقراض المصرفي، بما يسمى الائتمان الخاص، أو الإقراض المباشر من قبل جهات غير حكومية. -البنوك، في الازدهار. على هذه الخلفية، قامت شركة بلاكستون بدمج أعمالها الائتمانية والتأمينية في أيلول (سبتمبر) الماضي، وهي تسعى بقوة إلى مغازلة عملاء التأمين المعتادين على الاستثمار في السندات المتداولة علناً. حاليًا، وصلت أصول وحدة الأعمال هذه إلى 319 مليار دولار أمريكي.

فيما يتعلق بسندات السوق العامة التي تتضمن رسوم الاكتتاب ورسوم وكالة التصنيف، تساءل جراي: "فكر في شركة تأمين على الحياة عليها ديون لمدة ثلاثين عامًا. لماذا؟ لماذا؟ إنهم يحتفظون فقط بالسندات حتى تاريخ الاستحقاق ويدفعون هذا المبلغ الكبير مقابل الأصول السائلة؟"

الاتجاه الكبير وهذا يعني أن الائتمان سوف يستمر. ويمكن تحويلها من الأصول السائلة البحتة إلى كميات كبيرة من الأسهم الخاصة التي تملكها الأقلية.

تقدم بلاكستون الآن ديونًا من الدرجة الاستثمارية لشركات التأمين بعوائد أعلى بمقدار 150 نقطة أساس من السندات المماثلة. وقال جراي "أحد الاتجاهات الكبيرة هو أن الائتمان سينتقل من فئة أصول سائلة بحتة إلى فئة لها حصة كبيرة من القطاع الخاص". وفقًا للرابطة الوطنية لمفوضي التأمين، امتلكت شركات التأمين الأمريكية وحدها أكثر من 5 تريليون دولار من السندات حتى نهاية عام 2022.

ما هي "أقلية كبيرة"؟ غراي يعتقد أنها 20٪. وقال: "ستكون هذه ظاهرة عالمية. ستحدث هنا وستحدث في كل مكان".

سيأتي محرك النمو الآخر الذي ستعتمد عليه بلاكستون من المستثمرين الأثرياء والعملاء من مديري الثروات العالمية. حاليًا، تمتلك الشركة 240 مليار دولار (ما يقرب من الربع) من أصولها تأتي من مستثمري التجزئة، وتنمو بمعدل نمو سنوي مركب يزيد عن 30٪.

هذا هو المكان الذي سيلعب فيه ابتكار آخر من ابتكارات جراي، وهو ما يسمى بالاستثمار المستدام، دورًا رئيسيًا. في عام 2015 تقريبًا، ألقى جراي نظرة متعمقة على خيارات الاستثمار المتاحة للأفراد الذين يرغبون في الاستثمار في البناء والعقارات التجارية الأخرى ذات المستوى المؤسسي. بالإضافة إلى الاستثمارات العقارية الأكثر خطورة لمرة واحدة، يمكنهم الاستثمار في صناديق الاستثمار العقاري المتقلبة المتداولة علنًا (REITs) أو الاكتتابات الخاصة غير المتداولة والتي تعتبر غير سائلة نسبيًا وتفتقر إلى الشفافية ولها رسوم مقدمة تصل إلى 12٪. يثق.

"رؤيتنا هي أنه إذا جلبنا أفضل مهارات بلاكستون العقارية إلى هنا وكانت رسومنا هي في الأساس نفس ما يتقاضاه المستثمرون المؤسسيون، فماذا سيحدث؟ يحدث؟" قال جراي. في عام 2017، أطلق صندوق Blackstone Real Estate Income Trust، وهو منتج يشبه صناديق الاستثمار المشتركة للوسطاء بحد أدنى للاستثمار قدره 2500 دولار، ورسوم استشارية بنسبة 1.25%، ورسوم أداء بنسبة 12.5%، وربح مضمون بنسبة 5%. على عكس صناديق الأسهم الخاصة التقليدية، لا توجد عمليات سحب أو تواريخ استحقاق ويتم استخدام أموال المستثمرين على الفور. ميزة أخرى صديقة للمستثمر: عندما يحين وقت تقديم الضرائب، تصدر هذه الصناديق نماذج 1099 بدلاً من نماذج K-1 لشركاء محدودين، وهو ما يعتبرونه مصدر إزعاج. ومع ذلك، يجب ألا يتجاوز مبلغ الاسترداد 2% من صافي الأصول شهريًا و5% من صافي الأصول لكل ربع سنة.

يوجد اختراع جراي على أرفف الوسطاء مثل ميريل لينش، ومورجان ستانلي، ويو بي إس الذين يشهدون ارتفاعًا كبيرًا، وغالبًا ما يتعامل هؤلاء الوسطاء مع رسوم المبيعات الخاصة بهم. وبحلول عام 2021، ارتفعت أصول بريت، التي تمتلك مساكن الطلاب ومراكز البيانات والمستودعات، إلى 70 مليار دولار. وفي وقت لاحق، مع انخفاض السوق في عام 2022، قدم المستثمرون المتوترون طلبات استرداد، مما أجبر بلاكستون على الحد من عمليات السحب وانخفضت الأصول إلى 61 مليار دولار. ويؤكد جراي أن أداء BREIT كان كما هو متوقع، مشيرًا إلى أنه بما في ذلك الأرباح الشهرية، فقد عاد بحوالي 11٪ سنويًا.

أدى نجاح BREIT إلى إنشاء صندوق Blackstone Private Credit Fund (BCRED)، الذي تم إطلاقه في عام 2021 ويبلغ حجم أصوله حاليًا 29 مليار دولار. وانضم أيضًا إلى اللعبة منافسو بلاكستون، بما في ذلك Apollo وKKR. تشير التقديرات إلى أن أكثر من 1.2 تريليون دولار قد تم ضخها في المنتجات الدائمة.

وقال جوان سولوتار، الرئيس العالمي للثروات الخاصة في مجموعة بلاكستون: "لقد انتقلنا من إصدار أموال مخفضة إلى الحصول الآن على مجموعة كاملة من الاستثمارات المفتوحة. الأموال . تسمح لك بالمشاركة في السوق كل يوم، بدلاً من مرة واحدة فقط كل بضع سنوات. من قبل المؤسسات. تمتلك شركة Blackstone Infrastructure Partners (BIP) أصولًا بقيمة 32 مليار دولار أمريكي، وتمتلك شركة Blackstone Property Partners (BPP) أصولًا بقيمة 66 مليار دولار أمريكي.

لا تعتقد أن هذه الصناديق الجديدة هي مجرد نبيذ قديم في زجاجات جديدة. تعمل الصناديق الدائمة على تغيير النموذج التشغيلي لشركة بلاكستون نفسها.

أطلقت الشركة مؤخرًا صندوق Blackstone Private Equity Strategy Fund (BXPE)، والذي يجمع بشكل أساسي بين أعمال الاستحواذ الأصلية الخاصة بها والمعبأة في صندوق صديق للبيئة. المستثمرين الأفراد. اعتبارًا من أوائل يناير، جمعت BXPE 1.3 مليار دولار.

"سنواصل تقديم سلسلة من المنتجات الجديدة"، قال شوارزمان. "يحتفظ الموزعون حاليًا بحوالي 2% من أصولهم في استثمارات بديلة، وهم نأمل في توسيع قاعدة عملائنا إلى 10% إلى 15%. لذا فإن هذا مجال آخر يتمتع بإمكانات نمو هائلة، ونحن في وضع يسمح لنا بأن نكون رقم واحد في العالم."

من أصول بلاكستون التي تبلغ قيمتها تريليون دولار، يتم استثمار حوالي 70% منها في أمريكا الشمالية، و20% في أوروبا، و10% في آسيا. تتمتع الشركة أيضًا ببصمة كبيرة خارج الولايات المتحدة، حيث يعمل لديها 1250 موظفًا في مكاتب خارجية، لكنها ستستمر في النمو.

في قاعة المؤتمرات بالطابق العاشر من مبنى مارونوتشي في الحي المالي بطوكيو، دايسوكي كيتا، رئيس قسم العقارات اليابانية في مجموعة بلاكستون، وأحد الموظفين كان تاجر الاستثمار في الأسهم الخاصة يجلس أتسوهيكو ساكاموتو وريوسوكي شيجيتومي، رئيس الشركة الذي يضم 75 موظفًا. انضم شيجيتومي إلى شركة Blackstone في عام 2021، بعد أن شغل سابقًا منصب نائب رئيس مجلس الإدارة للخدمات المصرفية الاستثمارية العالمية في Morgan Stanley وفي Mitsubishi UFJ Financial. مثل السفير الفرنسي السابق لدى بريطانيا جيرار هيريرا، تم تكليف الخبير المالي المخضرم لمدة 40 عاما بفتح الأبواب في سوق شديدة التنظيم تهيمن عليها البنوك الكبرى.

استثمرت شركة بلاكستون في العقارات اليابانية ما يقرب من 7 مليارات دولار. في عام 2020، عندما كانت بلاكستون تجري محادثات للاستحواذ على شركة الينامين للأدوية من شركة تاكيدا للأدوية، تفشى الوباء، لكن فريق بلاكستون المحلي كان لا يزال قادرًا على إجراء زيارات ميدانية والعمل خلال فترة تم فيها تقييد السفر الدولي، ولا تزال الصفقة البالغة قيمتها 2.3 مليار دولار هي الحل الأمثل. الأكبر في قطاع الرعاية الصحية في اليابان.

وفقًا لشركة أبحاث البيانات Altrata، تحتل اليابان المرتبة الرابعة في العالم من حيث عدد الأفراد ذوي الثروات العالية، خلفها الولايات المتحدة والصين وألمانيا. وفقًا لتقديرات الحكومة اليابانية، يمتلك المواطنون اليابانيون ما يقرب من 13 تريليون دولار أمريكي من الأصول المالية الشخصية. حوالي 50٪ منها عبارة عن نقد وودائع بنكية منخفضة العائد. والخبر السار لشركة بلاكستون هو أن الإصلاحات الحكومية قد وفتحت البلاد أخيرًا أعمال إدارة الأصول البالغة قيمتها 5 تريليون دولار". وقال رئيس الوزراء الياباني فوميو كيشيدا مؤخرًا: "سوف نشجع بقوة إدارة الأصول المتقدمة، ونجذب لاعبين جدد.

أبرمت بلاكستون شراكة مع شركة Nomura Securities وشركة Daiwa Securities ومقرها طوكيو لجمع الأموال لصناديق BREIT، التي قام عملاؤها بضخ الين في ديون BCRED ذات المعدل المتغير. "نحن نحافظ على حوار وثيق إلى حد ما مع المؤسسات المالية. "وقال شيجيتومي.

على الرغم من أن لندن لا تزال أكبر فرع خارجي لشركة بلاكستون حتى الآن، مع 600 موظف ومبنى جديد في مايفير وهو برج مكاتب، إلا أن القارة أصبحت خصبة أرضية للأعمال الجديدة.

قال جيمس سيبالا، رئيس قسم العقارات الأوروبية في مجموعة بلاكستون: "إن العقارات هي عمل تجاري قائم على العلاقات، لذا عليك أن تكون جزءًا منه من السوق المحلية. كان العام الماضي عامًا كبيرًا: فقد جاء حوالي 50% من أعمال بلاكستون العقارية من أوروبا، حيث كان الموضوع "اللوجستيات، والخدمات اللوجستية، والخدمات اللوجستية". تعد الشركة أكبر مالك للعقارات في أوروبا، حيث تمتلك أصولًا تزيد قيمتها عن 100 مليار دولار في جميع أنحاء القارة، نصفها عبارة عن مستودعات ومرافق توزيع ومراكز تنفيذ.

في فرنسا، استثمرت بلاكستون 25 مليار دولار وعينت فلوران تريشيه مديرًا إداريًا للائتمان في عام 2022. "يريد الموزعون في جميع أنحاء البلاد، مثل البنوك الخاصة، أن تكون قادرًا على التحدث باللغة الفرنسية، ويريدون منك تقديم المواد باللغة الفرنسية، لذلك فمن المنطقي أن يكون لديك شخص على الأرض يمكنه شرح المنتج للمستثمرين". قال. "أنت لا تريد أن يشعر الحاضرون في المؤتمر بالقلق بشأن اللحاق بطائرة يوروستار أو رحلة جوية."

كما هو الحال مع الائتمان الخاص والعقارات، سيكون الصندوق الدائم المتوفرة في Blackstone العب دورًا مهمًا في السعي للسيطرة على العالم. من المؤكد أن هذه الصناديق الجديدة ليست نبيذًا قديمًا في زجاجات جديدة، ولكنها طرق ذكية لاستيعاب أموال المستثمرين الأثرياء. تعمل الصناديق الدائمة على تغيير النموذج التشغيلي لشركة بلاكستون نفسها، حيث تنتقل من التداول إلى الشراء والبناء على المدى الطويل. كما أنهم يساعدون الشركات على الفوز بالصفقات.

"لقد عملنا مع العائلة المالكة لشركة Carrix، وهي أكبر مشغل للموانئ في الولايات المتحدة والمكسيك، ومع عائلة Benetton في الملكية الخاصة لشركة Mundys ( وقال جراي عن صفقة مجموعة بلاكستون للبنية التحتية البالغة قيمتها 40 مليار دولار "إن شركة مونديز هي واحدة من أكبر شركات البنية التحتية للنقل في العالم، وتمتلك طرقًا في إسبانيا وفرنسا ومطارات في روما ونيس". "هذه العائلات تحب فكرة الاستدامة. فإذا أخبرناهم أننا سنشتريها ونبيعها خلال ثلاث سنوات، فسيقولون: "لا أريد ذلك"."

في عام 2022، لم يقم فريق سيبالا ببيع شركة Mileway، وهي شركة أعمال تخزين كبيرة تأسست في لندن وانتشرت في 10 دول واستغرقت مجموعة Blackstone Group وإدارتها ستة أعوام في بنائها. وبدلاً من ذلك، استثمروا في الولايات المتحدة. تمت إعادة رسملة 23 مليار دولار في الصفقة. تنتمي الملكية الآن إلى الصندوق الدائم للشركة.

كان استثمار بلاكستون في لاتسيو ومقرها باريس العام الماضي بمثابة صفقة أخرى موجهة نحو النمو. وتدير الشركة المملوكة للعائلة 160 مركز تجميل، تقدم خدمات مثل "إزالة الشعر بالليزر، والحقن، ونحت الجسم، وعلاجات الوجه الطبية". تنمو شركة Lazeo بسرعة من خلال استحواذها مؤخرًا على شركة Cleanskin ومقرها ميونيخ.

يأمل مؤسس الشركة الدكتور برنارد سيلام في نقل السيطرة إلى شريكه المؤسس، ابنه دميتري، الذي كان بحاجة إلى التمويل. لقد وضعت شركة بلاكستون نفسها كشريك تنمية على المدى الطويل، حيث توفر هيكلًا يحافظ على سيطرة الأسرة. قال ديمتري: "بمكالمة هاتفية واحدة فقط، عرفنا على الفور أنهم الشريك المناسب".

على الرغم من التغييرات العميقة التي تحدث في عالم الأسهم الخاصة، التغييرات، ولكن لا تتوقع أن يقول شوارزمان أو جراي كلمة مهينة حول أعمال الاستحواذ التقليدية التي تقوم بها شركة بلاكستون.

أصر جراي على أن "الأعمال الأصلية لا تزال رائعة"، مشيراً إلى أن بلاكستون جمعت 120 مليار دولار من الصناديق المهيكلة التقليدية على مدى العامين الماضيين. "أعتقد أن الأمر مثل الآيس كريم: هل الفانيليا أفضل من الشوكولاتة؟ كل شخص لديه أهداف مختلفة. بعض الأوقاف، على سبيل المثال، لديها أهداف طويلة المدى مثل صناديق السحب هذه."

أعلنت بلاكستون مؤخرًا عن نتائجها لعام 2023. وبلغت الأرباح القابلة للتوزيع 5.1 مليار دولار، وارتفعت الأصول الخاضعة للإدارة إلى 1.04 تريليون دولار، على الرغم من تأثير انخفاض النفقات بسبب انخفاض مبيعات الأصول في العام الماضي. لقد كان الائتمان الخاص عملاً نجميًا، حيث حقق أكبر المكاسب في استراتيجية الشركة، وذلك بفضل ارتفاع أسعار الفائدة. ومن ناحية التوزيع، استمرت الصناديق الدائمة في التألق، حيث ارتفعت إلى ما يقرب من 400 مليار دولار. أما بالنسبة لاحتياطيات الصناديق، فإن بلاكستون لديها مبلغ مثير للإعجاب يبلغ 200 مليار دولار، وقد أخبر جراي المحللين أنه يبحث عن صفقات.

قال شوارزمان في مكالمة الأرباح: "إن إحدى المزايا الرئيسية لنطاقنا الرائد هي الحصول على بيانات خاصة أكثر وأفضل وأكثر ثراءً والتي توجه استثماراتنا . نحن نستخدم البيانات في الوقت الفعلي حول هذه الممتلكات لتطوير رؤى كلية، والتي يتم بعد ذلك مشاركتها عبر جميع أعمالنا، مما يسمح للشركة بالتكيف بسرعة مع الظروف المتغيرة."

سوف يترجم المزيد من الأشخاص في الخارج إلى المزيد من البيانات، والمزيد من المعاملات، والمزيد من الأموال في جيوب المساهمين في بلاكستون وشركائها البالغ عددهم 250 شريكًا. ارتفعت أسهم بلاكستون بنسبة 83% في عام 2023، مقارنة بـ 81% لشركة KKR، و49% لشركة Apollo، و24% لمؤشر S&P 500. في العام الماضي، بلغ إجمالي أرباح أسهم شوارزمان وحدها 770 مليون دولار. كان رقم جراي 139 مليون دولار.

يصر شوارزمان، الذي قد لا يتقاعد أبدًا، على أن طموحاته العالمية لا علاقة لها بالمال. وعن أعمال حياته، قال: "إنني أنظر إلى كل شيء وأقول: إلى أي مدى يمكننا أن نصل إلى هذا؟ إذا رأيت بعض الفرص الرائعة، أشعر بحماس شديد. لماذا لا يمكننا امتلاكها؟ اتخذ إجراءً."< /p>

مترجم من

https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2024 /02/05/blackstones-80-trillion-opportunity/?sh=b1deeaf105f3