هونج كونج تدفع باتجاه إصدار سندات رقمية متعددة العملات لتوسيع نطاق التمويل القائم على تقنية بلوكتشين
أطلقت هونج كونج مجموعتها الثالثة من السندات "الرقمية الأصلية"، والتي تقدم طبقة جديدة من المنتجات المالية القائمة على تقنية بلوكتشين والتي تهدف إلى تعزيز مكانة المدينة كمركز عالمي للأصول الرقمية.
وستغطي الإصدار القادم الدولار الأمريكي والدولار الهونج كونجى واليورو واليوان الخارجى، ومن المتوقع التسعير في وقت مبكر من 10 نوفمبر 2025، وفقًا لمصادر مطلعة على الأمر.
كيف تختلف هذه السندات عن الأوراق المالية التقليدية؟
وعلى عكس السندات التقليدية، يتم إصدار هذه الأوراق النقدية الرقمية وإدارتها من خلال تقنية blockchain أو دفتر الأستاذ الموزع (DLT).
يمكن للمنصات التي تقدمها HSBC Holdings وGoldman Sachs أو سلاسل الكتل العامة مثل Ethereum تسجيل أحداث الملكية والتسوية ودورة الحياة بشكل آمن وشفاف.
تتيح عملية الرمزية للمستثمرين مراقبة تفاصيل السندات في الوقت الفعلي، وتقليل مخاطر التلاعب بالبيانات، وتسريع المعاملات.
وبالإضافة إلى ذلك، قد تتم تسوية بعض الشرائح باستخدام أموال البنك المركزي الرمزية، بالبناء على مشاريع تجريبية سابقة مثل مشروع Ensemble للسندات المقومة بالرنمينبي والدولار الهونج كونجى.
من يقف وراء التصنيفات والضمانات؟
منحت وكالة ستاندرد آند بورز العالمية للتصنيف الائتماني تصنيف AA+ للسندات الرقمية المقترحة.
وقال راين يين، المدير في شركة ستاندرد آند بورز:
"ويمكن التخفيف من هذه التأثيرات من خلال خطة تتطلب في نهاية المطاف تحويل الأوراق النقدية إلى الأنظمة التقليدية في حالة حدوث أي اضطراب."
ويهدف هذا النهج لإدارة المخاطر إلى طمأنة المستثمرين مع قيام هونج كونج بتوسيع عروض السندات الرقمية الخاصة بها.
ما الذي يدفع توسع السندات الرقمية في هونج كونج؟
وتستند المبادرة إلى إصدارات السندات الخضراء الرمزية السابقة التي أصدرتها سلطة النقد في هونج كونج في عامي 2023 و2024، والتي استفادت من تقنية البلوك تشين لتحسين الشفافية في عمليات الاسترداد والتسوية.
وتستحوذ المدينة الآن على ما يقرب من 30% من إصدارات السندات الدولية الآسيوية، متصدرة جدول الدوري الإقليمي لمدة تسع سنوات متتالية.
تحظى السندات الرقمية بدعم متزايد من قبل المشاركين من الحكومات والشركات.
وقد جمعت ما لا يقل عن ستة سندات رقمية صادرة عن الشركات ما مجموعه مليار دولار أميركي، حيث تم إطلاق أربعة منها هذا العام وحده.
ومن الجدير بالذكر أن شركتين صينيتين مدعومتين من الدولة، هما شركة شنتشن فوتيان للاستثمار القابضة ومجموعة شاندونج هاي سبيد القابضة، قامتا مؤخرا بتسعير مثل هذه السندات في هونج كونج.
كيف تُقارن هونغ كونغ بمراكز الأصول الرقمية الأخرى؟
في حين سعت سنغافورة ودبي بشكل نشط إلى تبني استراتيجيات الأصول الرقمية، تهدف هونج كونج إلى التميز من خلال دمج التمويل الرمزي مع أسواق السندات والأطر التنظيمية الراسخة.
ويشير المحللون إلى أن النظام القانوني لا يزال بحاجة إلى تحسين فيما يتعلق بالسندات الرمزية، حيث تم تصميمه في الأصل حول الأوراق المالية التقليدية.
وقال لي هان، المحلل في شركة سيتيك للأوراق المالية، إن "سنغافورة ودبي اتخذتا خطوات استراتيجية قوية في الأصول الرقمية، مما يشكل منافسة حقيقية لهونج كونج".
أي المستثمرين يتفاعلون مع السندات الرقمية؟
المستثمرون المؤسسيون يقودون عملية اعتماد التمويل الرقمي في هونج كونج.
أطلقت مدينة فرانكلين تيمبلتون مؤخرًا أول صندوق سوق نقدي مميز في المدينة، والذي تم تصميمه لتعزيز الشفافية وكفاءة المعاملات من خلال تقنية البلوك تشين.
ومن المتوقع أن تجتذب أحدث السندات الرقمية الصادرة عن الحكومة اهتمامًا مماثلاً من المؤسسات التي تبحث عن خيارات استثمارية متعددة العملات مدعومة بتقنية البلوك تشين.
كيف تعزز تقنية البلوك تشين السوق
من خلال الاستفادة من دفتر الأستاذ الموزع ومنصات blockchain العامة، تهدف هونج كونج إلى تعزيز الشفافية والسيولة عبر الحدود وكفاءة التسوية.
يمكن للمستثمرين تتبع شروط السندات بشكل آمن، كما تعمل المعالجة الآلية على تقليل التأخير الإداري.
ويدعم الإطار الرقمي أيضًا الاستراتيجية الأوسع المتمثلة في دمج العملات المستقرة والصناديق المميزة وحلول blockchain المؤسسية داخل النظام البيئي المالي للمدينة.
يمثل طرح السندات الرقمية الجديدة متعددة العملات استمرارًا للدفع المنهجي الذي تبذله هونج كونج نحو التمويل الرمزي، من خلال الجمع بين المعايير الدولية والمصداقية المؤسسية وتكنولوجيا blockchain الناشئة لتعزيز دور المدينة كمركز رائد للأصول الرقمية في آسيا.