سلطة النقد في هونغ كونغ ومكتب الخدمات المالية: إرشادات وتوصيات الإشراف على ترخيص العملة المستقرة

اليوم فقط، 16 يوليو 2024، أشار مكتب خزانة هونغ كونغ مؤخرًا إلى أنه نظرًا لأهمية العملات الورقية المستقرة في Web3 والأنظمة البيئية للأصول الافتراضية، بالإضافة إلى العملات التقليدية أصبح النظام المالي وسوق الأصول الافتراضية مرتبطين بشكل أوثق، وتحتاج حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة إلى تطوير نظام تنظيمي لمصدري العملات الورقية المستقرة. سيتبنى هذا النظام التنظيمي نهجًا عمليًا قائمًا على المخاطر. يحتوي هذا النظام على ثلاثة متطلبات رئيسية:

• الاحتياطيات آلية الحوكمة والاستقرار: يجب على المصدرين التأكد من أن عملاتهم المستقرة مدعومة بالكامل بأصول احتياطية سائلة وعالية الجودة.

• متطلبات الاسترداد: تأكد من أن المستخدمين يمكنهم استرداد العملات المستقرة بشكل فعال مرة أخرى إلى العملات الورقية.

• المتطلبات التنظيمية مثل الحوكمة والمعرفة والخبرة: يجب أن تتمتع الجهات المصدرة بقدرات وخبرات إدارية مقابلة .

• بالنسبة لمصدري العملات المستقرة الحاليين، ستوفر الحكومة أيضًا ترتيبات انتقالية.

يوصي مكتب الخزانة أيضًا بأن يقتصر إصدار العملات الورقية المرخصة والبنوك والشركات المرخصة فقط على الأصول الافتراضية المرخصة يمكن لمنصات التداول بيع العملات الورقية المستقرة في هونغ كونغ أو الترويج بنشاط للخدمات ذات الصلة لجمهور هونغ كونغ.

متطلبات ترخيص العملة المستقرة في هونج كونج (لم يتم تنفيذها بعد)

في الوقت نفسه، أصدرت الخدمات المالية ومكتب الخزانة في هونغ كونغ (أي مكتب الخزانة في هونغ كونغ) مؤخرًا إشعارًا بأنه سينشر قريبًا نتيجة تشاورية حول النظام التنظيمي للعملة المستقرة المصدرون، مما يعني أن الخطوة الأولى التالية هي تقديم المسودة إلى الهيئة التشريعية لمراجعتها، ونظام الترخيص ليس بعيدًا عن التنفيذ.

فيما يتعلق بترخيص العملة المستقرة، أصدرت هيئة الخدمات المالية والخزانة في هونغ كونغ (FSTB) وهيئة النقد في هونغ كونغ (HKMA) بشكل مشترك " وثيقة التشاور" حول "المقترحات التشريعية لتنفيذ نظام الإشراف لمصدري العملات المستقرة" (هناك احتمال كبير بأن يتم استخدام هذا كمرجع لمتطلبات الترخيص). وفيما يلي المحتوى الرئيسي للوثيقة التي جمعتها Aiying:

1. < strong>مقدمة نظام الترخيص: يجب على جميع مصدري العملات الورقية المستقرة المؤهلين الحصول على ترخيص من سلطة النقد. وذلك لضمان أن المؤسسات المتوافقة فقط هي التي يمكنها إصدار عملات مستقرة.

2. مؤسسات البيع المقيدة: يمكن للمؤسسات المرخصة فقط تقديم خدمات شراء العملات القانونية المستقرة والعملات الورقية فقط يمكن بيع العملات المستقرة الصادرة عن الجهات المصدرة المرخصة للمستثمرين العاديين.

3. يمنع الترويج غير المرخص:

• لا يُسمح للمؤسسات غير المرخصة بإصدار العملات الورقية المستقرة.

• لا يُسمح للمؤسسات المرخصة غير المعينة بتقديم خدمات الشراء.

• سلطة تعديل النطاق التنظيمي: للسلطات الحق في تعديل العملات المستقرة المنظمة ونطاق العمل ذي الصلة أنشطة.

• ترتيبات النقل: سيكون لدى مصدري العملات المستقرة الحاليين فترة انتقالية للسماح لهم بالتكيف مع المتطلبات التنظيمية الجديدة .

2. المتطلبات الأساسية لعملات هونج كونج المستقرة

1. آلية إدارة الاحتياطيات وتثبيتها:

• الدعم الاحتياطي الكامل: يجب على المُصدر التأكد من الاستقرار تتمتع العملة بدعم كافٍ من الأصول الاحتياطية للتعامل مع جميع العملات المستقرة المتداولة.

• قيود الاستثمار: يجب أن تكون الأصول الاحتياطية ذات جودة عالية وشديدة السيولة لتقليل المخاطر.

• الفصل والحضانة: يجب أن تظل الأصول الاحتياطية منفصلة عن الأصول الأخرى وأن يتم الاحتفاظ بها في مكان مرخص البنك أو قم بإعداد حسابات منفصلة مع أمناء الحفظ المعتمدين الآخرين.

• إدارة المخاطر: يحتاج المصدرون إلى صياغة سياسات وتدابير سليمة لضمان سلامة الأصول الاحتياطية. والتعامل مع مخاطر عمليات الاسترداد الجماعي.

• الإفصاح وإعداد التقارير: يجب على المصدرين الكشف بانتظام للجمهور عن إجمالي عدد العملات المستقرة المتداولة و تفاصيل الأصول الاحتياطية ومصدقة من مدققين مستقلين.

• ممنوع دفع الفوائد: لا يُسمح للمصدرين بدفع فائدة على الأصول الاحتياطية للمستخدمين.

• آلية التثبيت الفعالة: يجب على الجهات المصدرة ضمان فعالية آلية التثبيت الخاصة بها، حتى لو سار الأمر نفسه للتنفيذ ثلاثي الأطراف.

• متطلبات الاسترداد: يجب أن يكون لدى المستخدمين الحق في استرداد العملات المستقرة بالقيمة الاسمية، ويجب أن تتم معالجة الاسترداد خلال فترة زمنية معقولة ويجب ألا تكون مصحوبة برسوم غير معقولة.

• لديك شركة فعلية ومكتب في هونغ كونغ: يجب أن يكون لدى جهة الإصدار مكتب ومكتب مسجلان في فريق إدارة هونج كونج للإشراف.

• متطلبات الإفصاح: يتعين على جهات الإصدار نشر مستند تقني للكشف عن معلومات الشركة وحقوق المستخدم و المسؤوليات وآلية الاستقرار والمحتويات الأخرى.

• متطلبات الموارد المالية: يحتاج المصدرون إلى أموال كافية لضمان استقرار أعمالهم المتعلقة بالعملات المستقرة. للتشغيل المستقر، الحد الأدنى لرأس المال المدفوع هو 25 مليون دولار هونج كونج أو 2% من القيمة الاسمية للعملة المستقرة المتداولة.

• الحوكمة والمعرفة والخبرة: يجب أن تتمتع إدارة المُصدر بالمعرفة والخبرة ذات الصلة، وأن تحصل على لوائح تنظيمية موافقة.

• لوائح إدارة المخاطر: تحتاج الجهات المصدرة إلى تطوير إجراءات شاملة لإدارة المخاطر، بما في ذلك أمن البيانات والنظام، مراقبة الاحتيال وخطط الطوارئ، وما إلى ذلك.

• متطلبات التدقيق: يتعين على جهات الإصدار تقديم تقارير التدقيق إلى الهيئات التنظيمية كل عام لضمان امتثالها والسلامة التشغيلية.

• متطلبات مكافحة غسيل الأموال: يجب على الجهات المصدرة اتخاذ تدابير لمنع ومكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب أنشطة.

• القيود المفروضة على الأنشطة التجارية: بدون موافقة، لا يُسمح للمصدرين بالمشاركة في أنشطة مالية أخرى و يمكنها فقط القيام بالأنشطة المساعدة المتعلقة بإصدار العملات المستقرة.

  
  

3. مسائل الترخيص الأخرى

1. أهلية التقدم للحصول على ترخيص: يمكن لجميع الكيانات المؤهلة التقدم للحصول على ترخيص ويجب اجتيازه عملية موافقة صارمة.

2. شروط الترخيص المستمر: يمكن للجهات التنظيمية تعيين شروط الترخيص أو تعديلها أو إلغائها لضمان الامتثال المستمر.

3. إصدار عملات مستقرة متعددة: مطلوب موافقة مسبقة.

4. الترخيص المفتوح: سيظل الترخيص ساريًا طالما أن جهة الإصدار متوافقة والترخيص لم يتم إبطالها .

5. سجل المرخص لهم ورسوم الترخيص: يتعين على جهات الإصدار عرض رقم ترخيص التطبيقات البرمجية في الإعلانات ، ستقوم الهيئة التنظيمية بفرض رسوم ترخيص سنوية.

4. خدمات الضمان والشراء

1. خدمات الحفظ: تتطلب خدمات الحفظ والشراء للأصول الافتراضية إشرافًا محددًا.

2. خدمة الشراء: يمكن للمؤسسات المرخصة فقط تقديم خدمات شراء العملات المستقرة في هونغ كونغ، أما المؤسسات غير المرخصة لا يمكن بيع العملات المستقرة الخاصة بالمصدر إلا للمستثمرين المحترفين.

المشاركين والسياسات في ترتيبات وضع الحماية للعملات المستقرة في هونغ كونغ

تم إطلاق "اتفاقية Sandbox Sandbox للعملة المستقرة في هونغ كونغ" رسميًا من قبل سلطة النقد في هونغ كونغ (HKMA) في 12 مارس 2024. يأتي هذا الترتيب في أعقاب إصدار "المقترح التشريعي السابق لتنفيذ نظام تنظيمي لمصدري العملات المستقرة" للتشاور العام حتى فبراير 2024. المشاركون الحاليون حاليًا، يشمل المشاركون الرئيسيون في برنامج Stablecoin Sandbox في هونج كونج بعض المؤسسات المالية والمالية المعروفة. شركات التكنولوجيا. وفقًا لما تعرفه Aiying، تشارك الشركات التالية أو تخطط للمشاركة في برنامج الحماية هذا:

1. Harvest Global Investment: هذه شركة تمتلك أكثر من 200 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة.

2. RD Technologies: شركة متخصصة في ابتكار التكنولوجيا المالية.

3. Venture Smart Financial Holdings: شركة خدمات مالية شاملة.

بالإضافة إلى ذلك، تستعد بعض الشركات للانضمام إلى برنامج Sandbox، بما في ذلك تلك التي تخطط لإصدار الرموز المميزة المرتبطة بدولار هونج كونج أو العملات القانونية الأخرى.

سياسة ترتيب Sandbox تم تصميم برنامج Sandbox لمصدر العملة المستقرة الذي أطلقته سلطة النقد في هونغ كونغ (HKMA) لتوفير عملات مستقرة قانونية مرتبطة بالعملة للمهتمين بإصدار عملات مستقرة توفر المؤسسات في هونغ كونغ بيئة خاضعة للرقابة لاختبار أعمالها وتنميتها. فيما يلي السياسات والمتطلبات الرئيسية لبرنامج الحماية:

1. الأهداف والغايات

• دعم تطوير النظام البيئي للأصول الافتراضية: من خلال برنامج الحماية، تأمل هيئة النقد في هونغ كونغ في تعزيز التنمية المستدامة لسوق الأصول الافتراضية في هونغ كونغ.

• إبلاغ التوقعات التنظيمية: تقوم هيئة أسواق المال في هونج كونج بتوصيل التوقعات التنظيمية مع المؤسسات المهتمة بإصدار عملات مستقرة من خلال برنامج وضع الحماية و توجيهات الامتثال.

• جمع التعليقات: جمع التعليقات من المشاركين من خلال برنامج الحماية لضمان امتثال النظام التنظيمي النهائي مع طلب السوق.

• شروط المشاركة

• اهتمام حقيقي وخطة معقولة: المتقدمون يجب أن يُظهر اهتمامًا حقيقيًا بإصدار عملة مستقرة مرتبطة بالعملات الورقية وتقديم خطة عمل محددة.

• نطاق الأعمال الخاضع للرقابة: يجب أن يكون المشاركون في Sandbox ضمن نطاق خاضع للرقابة ومحدود، ويمارسون الأعمال لضمان المخاطر تحت السيطرة .

• إجراءات التقديم

• اتصل بـ HKMA: مهتم بالمشاركة في يجب على وكالات برنامج Sandbox الاتصال بـ HKMA وتقديم طلباتها، وستحدد HKMA وقت المعالجة بناءً على مدى تعقيد خطة العمل ومدى كفاية المعلومات المقدمة.

• الإعلان والسرية: لا يُسمح للمتقدمين بالكشف عن حالة طلباتهم قبل الانضمام بنجاح إلى Sandbox. بعد الانضمام، يجب على المشاركين الحصول على موافقة HKMA قبل إصدار الإعلانات ذات الصلة.

• التنظيم والامتثال

• لا يحل محل عملية الترخيص: < قوي> إن الانضمام إلى برنامج Sandbox لا يعادل الحصول على موافقة الجهات التنظيمية، ولا يزال يتعين على المشاركين التقدم بطلب للحصول على ترخيص رسمي بشكل منفصل بعد اكتمال اختبار Sandbox.

• ضبط متطلبات وضع الحماية: قد تعتمد HKMA على اقتراحات المشاركين وتقدم الاختبار، اضبط المتطلبات المحددة لخطة وضع الحماية .

من خلال ترتيبات الاختبار هذه، لن تتمكن هيئة أسواق المال في هونج كونج من فهم طلب السوق بشكل أفضل فحسب، بل ستضمن أيضًا تنفيذ الإجراءات التنظيمية المستقبلية. يتميز إطار العمل بالتطبيق العملي والتوجه نحو المخاطر، وبالتالي تعزيز التنمية الصحية لأعمال إصدار العملة المستقرة في هونغ كونغ.

رد فعل السوق

قال المدير المالي لشركة OSL Hu Zhenbang ، تم استخدام بعض العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي الأكثر شيوعًا والموجودة حاليًا في السوق، مثل USDC وUSDT، على نطاق واسع في جميع أنحاء العالم، خاصة في جنوب شرق آسيا والشرق الأوسط وأفريقيا، كأداة للدفع بالأصول الرقمية. ومع ذلك، لدى السوق العديد من الأسئلة حول مصدري هذه العملات المستقرة، بما في ذلك احتياطيات الأصول الخاصة بهم، والأنشطة الاستثمارية، والملاءة المالية، وما إذا كان بإمكانهم سك العملات المعدنية واستردادها بكفاءة.

وهو يعتقد أنه إذا قبل مصدرو العملات المستقرة إشراف هونغ كونغ، فيمكنهم ضمان الشفافية المالية والسوقية بشكل فعال، وضمان الملاءة والسيولة، ويمكنهم الاتصال بالمؤسسات المالية التقليدية. هذه العوامل يمكن أن توفر للمستثمرين الحماية وتعزز التطبيق العالمي لهذه المنتجات.

أهمية العملات المستقرة

Deloitte China Digital Assets Lui قال Zhihong، الشريك الإداري في هونغ كونغ، إن العملات المستقرة تتميز باستقرار الأسعار، ولا ينظر إليها المستثمرون على أنها أصول آمنة فحسب، بل إنها أيضًا مهمة جدًا في نظام Web3 البيئي. أصبحت العملات المستقرة أداة بديلة مهمة في المعاملات العالمية لأنها سريعة ومنخفضة التكلفة وتعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع وليس لها "وسطاء" في تقنية blockchain الخاصة بها. هذه المزايا تجعل العديد من المؤسسات تختار استخدام العملات المستقرة كأدوات للدفع وتعتبرها خيارًا مثاليًا للتحويلات الدولية والمعاملات عبر الحدود.

قدم لو تشي هونغ تشبيهًا، قائلاً إن العملات المستقرة تشبه الكازينوهات المنظمة، ويمكن للعملاء استبدال الأموال بالرقائق، ويمكنهم التأكد من إمكانية استبدال هذه الرقائق بالنقود في أي وقت. . وبدون إشراف، قد لا تكون رقائق العملاء قابلة للتحويل إلى نقد، الأمر الذي سيؤدي إلى فوضى في السوق. لذلك، من الصحيح جدًا أن تقوم حكومة منطقة ماكاو الإدارية الخاصة بإجراء الإشراف بطريقة عملية وقائمة على المخاطر. وهذا يمكن أن يحسن شفافية وأمن السوق، ويضمن بقاء هذه الأصول الرقمية مرتبطة بالعطاء القانوني، ويضمن حصول الجهات المصدرة على ما يكفي. احتياطيات للتعامل مع متطلبات الاسترداد المستثمرين لحماية مصالح المستثمرين.

لم يتم تنفيذ النظام التنظيمي القانوني للعملة المستقرة في هونغ كونغ بشكل كامل. وبموجب خطة هيئة أسواق المال، تأمل هونج كونج في تقديم إرشادات تنظيمية واضحة بحلول نهاية عام 2024.