تم إصدار "صندوق الحماية" الخاص بمصدر العملة المستقرة في هونغ كونغ: ما هي آفاق المسار؟

المؤلف: ويلين، PANews

في 18 يوليو، أعلنت سلطة النقد في هونغ كونغ عن الدفعة الأولى من ثلاث مؤسسات مشاركة في "وضع الحماية"، بما في ذلك شركة JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Co., Ltd.، وشركة Yuanbi Innovation Technology Co. ، Ltd.، والمتقدمون المتحدون هم بنك Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited وAnimoca Brands Limited وHong Kong Tecommunication Limited (HKT).

في السابق، أعلنت سلطة النقد في هونغ كونغ عن إطلاق "صندوق الحماية" لمصدري العملات المستقرة في مارس من هذا العام، وتلقت لاحقًا استفسارات من عشرات المؤسسات. وكان بعضهم على استعداد جيد من المؤسسات التي تقدمت بطلب رسمي. وبعد الدخول في "وضع الحماية"، يمكن للمؤسسات الثلاث اختبار نموذج الأعمال المتوقع ضمن النطاق المحدد والتواصل مع سلطة النقد في هونج كونج حول كيفية الالتزام بالنظام التنظيمي المقترح للعملة المستقرة في المستقبل.

من منظور الخلفية، تختلف المؤسسات الثلاث. من هو الأقوى؟ وقال جيفري دينغ، المحلل في Hashkey، إن العملات المستقرة في هونغ كونغ "ستزدهر في اتجاهات عديدة" وستصبح أول منطقة في العالم تدعم البنوك في إصدار العملات المستقرة. في الوقت الحاضر، اتخذت صناعات الخدمات المصرفية والتأمين الرقمية أيضًا إجراءات وستقيم المزيد من التعاون مع المؤسسات المشاركة في "Sandbox".

تم الإعلان عن قائمة "Sandbox"، من هو المتقدم الأقوى؟

من منظور خلفي، تتمتع JD Technology، الشركة الأم لشركة JD Coin Chain Technology، بخلفية في التجارة الإلكترونية. تم تسجيل شركة JD Coin Chain Technology رسميًا في مارس 2024. وتشمل أعمالها الرئيسية أنظمة الدفع بالعملة الرقمية وإنشاء البنية التحتية لتقنية blockchain. وفقًا لمعلومات LinkedIn، يشغل الرئيس التنفيذي للشركة Liu Peng حاليًا منصب نائب رئيس JD Technology، وقد شارك بعمق في مجال التكنولوجيا المالية لفترة طويلة وعمل لدى Tencent وHuawei وAnt Financial وJD وغيرها من الشركات. حاليًا، حصلت JD Coinchain Technology على تراخيص من النوع 1 (تداول الأوراق المالية)، والنوع 4 (تقديم المشورة بشأن الأوراق المالية) والنوع 9 (إدارة الأصول) من هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ (SFC).

تتمتع تقنية Yuanbi Innovation Technology بخلفية في التمويل اللامركزي والدفع الرقمي والتكنولوجيا المالية. تقوم الشركة بتطوير وتشغيل مجموعة متنوعة من DeFi. يوفر التطبيق للمستخدمين خدمات بما في ذلك التداول اللامركزي والإقراض وزراعة الدخل. ومن خلال الابتكار التكنولوجي، توفر تقنية Yuanbi Innovation Technology للمستخدمين حلول الدفع بالعملة الرقمية وتدعم خدمات الدفع والتسوية بعملات رقمية متعددة. تعمل الشركة بنشاط على الترويج لتطوير وإصدار العملة المستقرة القائمة على دولار هونج كونج HKDR.

تضافرت جهود بنك Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited وAnimoca Brands Limited وHKT. يقوم بنك ستاندرد تشارترد (هونج كونج) المحدود بإنشاء مكتب تداول بيتكوين وإيثريوم، مما يجعله واحدًا من أوائل البنوك العالمية التي تدخل التداول الفوري للعملات المشفرة. بالإضافة إلى ذلك، أطلق بنك ستاندرد تشارترد خدمات حفظ العملات المشفرة في هونغ كونغ من خلال شركته التابعة Zodia Custody، وذلك بشكل أساسي للمستثمرين من المؤسسات. فيما يتعلق بتطبيقات blockchain، أكمل بنك Standard Chartered (هونج كونج) بنجاح أول معاملة تجريبية لمنصة عبر blockchain، والتي ربطت eTradeConnect في هونج كونج ومنصة تمويل التجارة لبنك الشعب الصيني (PBCTFP).

أما بالنسبة لشركة Animoca Brands Limited، وهي شركة رائدة في مجال الألعاب والترفيه الرقمي ومقرها في هونغ كونغ وهي مألوفة في الصناعة، فقد سجلت نموًا كبيرًا في الربع الأول لعام 2024. النمو المالي. وصلت إيرادات الحجز للشركة إلى 90 مليون دولار في هذا الربع، بزيادة قدرها 72٪ من 52 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023. ومن هذا المبلغ، جاء 65 مليون دولار أمريكي من الخدمات الاستشارية للأصول الرقمية، بما في ذلك استشارات الرمز المميز والتداول وعمليات عقدة blockchain.

هونج كونج للاتصالات المحدودة (HKT) هي واحدة من أكبر مزودي خدمات الاتصالات المتكاملة في هونغ كونغ. تأسست الشركة في عام 1925.

من الضروري ضمان الاحتياطيات الكافية، ويجب ترخيص العملات المستقرة القانونية قبل ذلك؟ يمكن استخدامها لمستخدمي التجزئة

منذ يناير 2022، تعمل السلطات التنظيمية في هونغ كونغ على تعزيز التقدم المحرز في سياسات العملة المستقرة. لخصت عملية المناقشة في يناير 2022 التعليقات الواردة وأوضحت الاتجاه الأولي للإطار التنظيمي. 27 ديسمبر 2023: أصدرت هيئة الخدمات المالية ومكتب الخزانة (مكتب الخزانة) في هونغ كونغ وسلطة النقد في هونغ كونغ بشكل مشترك وثيقة تشاور حول النظام التنظيمي المقترح لمصدري العملات المستقرة لمزيد من التماس الآراء من الجمهور والصناعة. 12 مارس 2024: أعلنت سلطة النقد عن سياسة "Stablecoin Sources Sandbox"، والتي تسمح باختبار إصدار العملات المستقرة ضمن البيئة الرقابية. 17 يوليو 2024: تم إصدار ملخص استشاري، يلخص الآراء العامة والتعليقات، ويقترح توصيات تشريعية بشأن تنفيذ نظام تنظيمي لمصدري العملات المستقرة في هونغ كونغ. وسيتم عرض المرحلة القادمة على المجلس التشريعي لمراجعتها وإصدار المبادئ التوجيهية الخاصة بها.

أحد مفاتيح موافقة "sandbox" هذه هو أن المتقدمين بحاجة إلى اقتراح سيناريوهات تطبيق محددة وشرح كيف يمكن حل أعمالهم المتعلقة بالعملات المستقرة بشكل عملي تجلب النقاط في الأنشطة الاقتصادية فوائد وفرصًا جديدة للأنشطة الاقتصادية والمالية في هونغ كونغ. تشمل سيناريوهات التطبيق الرئيسية التي اقترحتها المؤسسات الثلاث الأولى للمشاركة في "Sandbox" الدفع وإدارة سلسلة التوريد وحالات استخدام سوق رأس المال. اقترحت المؤسسات المشاركة في "Sandbox" أيضًا حالات استخدام أخرى، بما في ذلك Web3 والألعاب وتداول الأصول الافتراضية.

في وقت مبكر من 27 ديسمبر 2023، كتب يو وايمان، رئيس هيئة النقد في هونغ كونغ، مقالًا يشير فيه إلى أن العملات المستقرة لديها الفرصة لتصبح العملة الأكثر استقرارًا. الواجهة بين التمويل التقليدي وسوق الأصول الافتراضية (ملاحظة: متوسطة). إذا أصبحت العملات المستقرة تدريجيًا إحدى طرق الدفع التي يختارها الجمهور، فقد يتم دمج الدفع الرقمي والاقتصاد الحقيقي بشكل أكبر، وسيصبح من المهم بشكل خاص ما إذا كانت العملات المستقرة تلبي حقًا شروط "الاستقرار".

من وجهة نظر المالكين، إذا فشل مصدر العملة المستقرة في الحفاظ على أصول احتياطية كافية للحفاظ على القيمة المستقرة للعملة المستقرة، أو فشل في استرداد العملات المستقرة بالقيمة الاسمية خلال فترة زمنية معينة، لن يتسبب ذلك في تكبد أصحابها خسائر مالية فحسب، بل سيؤثر أيضًا على احتياجاتهم اليومية للدفع، وبالتالي تعطيل الأنشطة الاقتصادية. بالإضافة إلى ذلك، من أجل تلبية متطلبات الاسترداد، قد يحتاج مصدرو العملات المستقرة إلى بيع الأصول الاحتياطية في السوق المالية مقابل النقد، الأمر الذي سيكون له أيضًا تأثير على الاستقرار المالي.

بموجب النظام المقترح لـ HKMA، إذا أراد المُصدر إصدار عملات مستقرة في هونغ كونغ تشير إلى عملات قانونية واحدة أو عدة عملات قانونية ("العملات الورقية المستقرة")، عليك يجب أن يتقدم بطلب للحصول على الترخيص ذي الصلة من سلطة النقد في هونج كونج. سيحتاج المُصدر إلى أن يكون له وجود فعلي وإدارة في هونغ كونغ، وأن يستوفي متطلبات معينة لرأس المال. يجب على المرخص له تطوير آلية فعالة لتحقيق الاستقرار، مثل الحفاظ على الأصول الاحتياطية المكونة من أصول عالية الجودة وعالية السيولة (مثل الودائع المصرفية أو سندات الدين قصيرة الأجل بالعملة المقابلة) واتخاذ ترتيبات الحفظ المناسبة لضمان إمكانية متابعة المستخدمين يمكن استبدال العملات المستقرة بالعملة الورقية بالقيمة الاسمية في أي وقت حسب رغبتها. ويتعين على المرخص لهم أيضًا الالتزام بالحوكمة المقابلة وإدارة المخاطر وتدابير مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب.

بالإضافة إلى ذلك، تخطط هيئة أسواق المال أيضًا لوضع لوائح للمشاركين الآخرين في السوق المهتمين بتقديم خدمات شراء العملات المستقرة. من بينها، سيكون مطلوبًا أن يتم بيع العملات المستقرة الورقية الصادرة عن جهات الإصدار المرخصة فقط لمستثمري التجزئة.

بالنظر إلى الاحتياجات الفعلية للتشغيل الفعال لـ "sandbox"، فإن عتبة "الدخول إلى الصندوق" لها متطلبات معينة فقط للمتقدمين الذين يستوفون ما ورد أعلاه بالكامل يمكن للظروف " في المربع". وإلى أن يتم الانتهاء من التشريع ودخول التشريع الجديد حيز التنفيذ، ستواصل هيئة النقد في هونج كونج معالجة الاستفسارات والطلبات الخاصة بـ "صندوق الحماية".

بالإضافة إلى ذلك، فإن إدخال "وضع الحماية" ليس شرطًا أساسيًا للتطبيق المستقبلي للحصول على ترخيص جهة إصدار العملة المستقرة. ويجب على هذه المؤسسات الالتزام الصارم بمتطلبات "صندوق الرمل"، فلا يجوز لها على سبيل المثال جمع الأموال من الجمهور أو تقديم أي منتجات استثمارية باسم "صندوق الرمل"، ولا يمكنها استخدام الأموال العامة في المرحلة الأولية.

الاتجاه المستقبلي: من المتوقع أن "تزدهر العملات المستقرة في العديد من الاتجاهات"، وسيتكشف التعاون بين المؤسسات

ردًا على ملخص التشاور حول النظام التنظيمي لمصدري العملات المستقرة الصادر عن مكتب الخزانة في هونج كونج وسلطة النقد في هونج كونج، يعتقد جيفري دينج، كبير المحللين في مجموعة HashKey، أن هونج كونج لديها حاليًا نظام تنظيمي صارم بالنسبة لمصدري العملات الورقية المستقرة، يتطلب من المصدرين التأكد من أن العملات الورقية المستقرة مدعومة بالكامل بأصول احتياطية عالية الجودة وعالية السيولة. ما إذا كان من الممكن تداول USDT وUSDC، اللذان يتمتعان بأعلى معدلات اعتماد في الوقت الحالي، في هونغ كونغ في المستقبل يعتمد على ما إذا كان بإمكانهما تحقيق انتقال ناجح. المشكلة الأولى هي أن جهات الإصدار التي لديها شركات فعلية في هونغ كونغ هي فقط التي يمكنها التقديم. ثانيًا، إذا نظرنا إلى السياسة التنظيمية للعملة المستقرة الأوروبية MiCA، فربما لا يتمكن سوى المصدرين الذين يدعمون وضع احتياطياتهم في البنوك من الحصول على اعتراف تنظيمي في الوضع المتغير، مما سيسبب عقبات أمام بعض المصدرين.

من ناحية أخرى، قد تشهد هونج كونج أيضًا "ازدهارًا متعدد الأوجه" للعملات المستقرة. على سبيل المثال، لدى البنوك عملات مستقرة خاصة بها، ولدى البورصات عملات مستقرة خاصة بها. إذا نجحت البنوك في إطلاق عملاتها المستقرة، فستكون هونغ كونغ المكان الأول الذي تطلق فيه البنوك عملات مستقرة، والتي ستكون بمثابة نموذج للسياسات التنظيمية العالمية للعملات المستقرة.

قال ياو وينسونغ، الرئيس التنفيذي لبنك ZA، إن إطلاق صندوق الحماية جذب انتباه الأشخاص والمؤسسات ذات الصلة في الصناعة مع ما يقرب من 10 شركات عملة مستقرة، ويعتقد أن هناك المزيد من المشاريع التي سيتم إطلاقها في المستقبل. قال تشانغ يو، المدير التشغيلي لشركة OneInfinity by OneDegree، وهي شركة تأمين للأصول الرقمية في هونج كونج، إن الشركة طورت حلولًا مخصصة للتأمين وإدارة المخاطر لمساعدة مصدري العملات المستقرة في إدارة المخاطر ذات الصلة. وأشار ما سيو فاي، الشريك الأول في الصناعة المصرفية في شركة KPMG China في هونغ كونغ، إلى أنه من المتوقع أن يؤدي إدخال نظام تنظيمي لمصدري العملات المستقرة إلى تعزيز الابتكار وتطوير التطبيق العملي للعملات المستقرة في هونغ كونغ.