كيف تفهم الاقتصاد الكلي لدائرة العملة؟

المؤلف: TheresiaBlock، المصدر: Vwin Ventures

كثيرًا ما أسمع: ليس من المربح النظر إلى الماكرو. غالبًا ما يأتي هذا النوع من التمييز من المحللين الأساسيين الذين يتوصلون إلى نتيجة بعد نقطة معينة الوقت، ولكن السوق انقسمت، والتفت الناس للرثاء على الصفعة في وجه المحلل الكلي.

لماذا يحدث هذا؟

الجوهر هو عدم التوافق بين التوقعات الكلية والزمان والمكان - لا يمكن استخدام توقعات السوق للدورات الكبيرة للدخول والخروج من الدورات الصغيرة. إن التنبؤ بالاتجاه للعام المقبل من خلال التنبؤ بالاتجاه في النصف الأول من العام يعتمد على افتراضات وتحيزات واقعية سابقة، ولا يمكن التنبؤ بأحداث البجعة السوداء، مثل الأزمات المالية والأوبئة، ولا يمكن تجنبها.

1. هل تحتاج دائرة العملة أيضًا إلى وحدات الماكرو؟

بيانان: ظهرت مؤامرة الاحتياطي الفيدرالي في نهاية السوق الصاعدة التي استمرت 21 عامًا، ووصلت إلى ذروة الدورة السابقة التي ظهرت في مارس، وظهرت مؤامرة الاحتياطي الفيدرالي في مارس انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 70،000 دولار.

والآن، وفي غياب السرد الجديد، سلمت السوق الخطاب إلى خبراء الاقتصاد الكلي الخارجي وبدأت في مناقشة قضايا السيولة على نطاق واسع. لقد وجدنا أنه بعد دخول صندوق Bitcoin ETF إلى السوق، كان علينا الاهتمام بهذا المشتري القوي. من منظور المعاملات، تزداد صعوبة المعاملات بالفعل، وقد حدثت تغييرات في هيكل رأس المال السوقي، بالإضافة إلى إضافة صناديق مؤسسية احترافية جديدة. أدى ذلك إلى أن توقعات الاقتصاد الكلي للسوق غالبًا ما تنعكس مقدمًا، مما يتسبب في انحراف الأسعار عن أساسيات الصناعة.

لقد أدى هذا التغيير إلى ارتباك في التداول، ولكن غالبًا ما يعتمد وضعنا على التقارب التدريجي بين الاقتصاد الكلي والواقع بمرور الوقت، وإيجاد الصدى بين الأساسيات والهوامش الكلية، والسماح لنا بتصدير تحيزاتنا. أكثر احتمالا للفوز.

2. تبسيط التحليل الكلي

قد يبدو التحليل الكلي غامضًا ومعقدًا ويصعب اختراقه، ولكن يمكن تبسيطه إلىأربعة جوانب :< /strong>

1. الإيقاع

2. الأساسيات

3 تحليل الارتباط

4. منطق الحدث

1. الإيقاع: بما في ذلكالبيانات الاقتصادية < /strong>(معدل البطالة) وبيانات التضخم(مؤشر أسعار المستهلكين). يقوم الاحتياطي الفيدرالي بإصدار البيانات بانتظام كل شهر ويستخدمها لصياغة السياسة النقدية، لذلك يطلق عليه الإيقاع. على سبيل المثال: انخفض مؤشر أسعار المستهلك تدريجياً في النصف الأول من العام، وانخفضت العمالة غير الزراعية، مما يشير إلى أن التضخم تحت السيطرة ضمن مستوى معين، وفي الوقت نفسه قد يدخل في فترة اقتصادية ضعيفة في جدول الاحتياطي الفيدرالي من المرجح جدًا أن يتم تنفيذ تخفيضين في أسعار الفائدة خلال العام.

2. الأساسيات: أولاً، تشير سيناريوهات التطبيق الفعلية على السلسلة (عدد العناوين النشطة، وعدد العناوين الجديدة، ورسوم الغاز)، والنشاط المرتفع وتكاليف المعاملات المعقولة عادةً إلى ديناميكيات السوق الصحية. ويوفر الأساس لسوق صاعدة. والثاني هو القوة الشرائية للأموال (قناة Bitcoin ETF خارج البورصة، وقناة العملة المستقرة في الموقع). إن تدفق رأس المال هو القوة الدافعة المباشرة لصعود سوق الألعاب ذات المحصلة الصفرية . ;والثالث هو سلوك كيانات السوق (الأيدي الطويلة، والأيادي القصيرة، والبورصات، وعمال المناجم)، والتي غالبًا ما تظهر حالات مختلفة في مراحل مختلفة من الدورة توزيع الأيدي الطويلة وتوزيع الأيدي القصيرة، ومع ذلك، فإن منطقة شنغلانغ الرئيسية التي بدأت جولة جديدة ستواجه كوارث تعدين، ويحتاج مشهد التعدين إلى تعديل.

3. الارتباط: الأسهم الأمريكية، السندات الأمريكية، مؤشر الدولار الأمريكي. يرتبط مؤشر ناسداك (IXIC)، الذي يتوافق مع طبيعة البيتكوين وهو أيضًا أصل محفوف بالمخاطر، بشكل إيجابي مع ديون الولايات المتحدة، كأداة لامتصاص الماء في السوق، وله علاقة بديلة مع البيتكوين و ويرتبط ارتباطًا سلبيًا؛ ويعمل الدولار الأمريكي بمثابة الرافعة المالية الأساسية، وسيؤدي مؤشر الولايات المتحدة الأقوى إلى زيادة مقدار الهامش بشكل سلبي وزيادة تكاليف سداد الديون، مما قد يؤدي إلى ضغوط مالية ومخاطر التخلف عن السداد.

4. منطق الحدث: ضعه أخيرًا، لكنه غالبًا ما يكون الأكثر أهمية. الأحداث المجزأة تحتاج إلى انتظار تأثير الأحداث اللاحقة في السوق، مكملة بأوزان مختلفة، مثل دفع 10 مليارات من أموال OTC لدخول السوق - حدث ETF هو الوقود للارتفاع ومع ذلك، فإن الخروقات الأمنية وحوادث القرصنة على نطاق صغير قد تجتذب الاهتمام المحلي فقط ويكون لها تأثير محدود على السوق بشكل عام.

3. التباطؤ الكلي

غالبًا ما يأتي تحليل المؤشرات/الأحداث الكلية المذكورة أعلاه من الإدراك المتأخر، وقد يكون هناك اعتماد على المسار بناءً على المستوى العالي غالبًا ما يكون هناك تأخر في التحليل الإحصائي لمعدلات الفوز. لقد قمت أيضًا باستكشاف هذه المشكلة مع الأشخاص العاملين في الصناعة هل من الممكن العثور على مبلغ مقدم للبدء؟

الأمر صعب.

لأنه عندما يشكل السوق توقعات ثابتة، فقد تم تشكيل الأمير. إذا لم يشكل السوق توقعات ثابتة، فهذا يعني أنه تم اختيار العوامل المؤثرة بشكل خاطئ. من منظور التداول، نحن نميل إلى اتباع الاتجاه، ومن الصعب وضع رهانات كبيرة على أوامر انعكاس الاتجاه. نحن نأكل جسد السمكة، وليس الرأس.

ما يمكن أن يفعله البحث هو الحكم على ما إذا كان السوق ينحرف عن التأثير الفعلي، وما إذا كان الإفراط في التسعير، وإيجاد فرص في الانحراف بين الواقع وأسعار العملات، والانضمام إلى قوة تصحيح السوق. الماضي هو حجر الزاوية في المستقبل، والحاضر هو اتجاه المستقبل. البحث هو تأكيد وتزييف التنبؤات المستقبلية، مما يؤدي إلى تحول وانهيار وإعادة تشكيل نظام البحث وإطار البحث.

4. أفكار حول السوق في ظل الخلفية الكلية الحالية

الاقتصاد الأمريكي قوي و تعمل البيئة النقدية على خفض أسعار الفائدة، ولا تزال أسعار الفائدة المرتفعة تحت التوقعات، ولم تخفف بيانات التوظيف غير الزراعية بعد، ويقترب مؤشر أسعار المستهلك تدريجياً من هدف 2٪، لكنه لا يزال أعلى من 3٪. أساسيات العملة المشفرة ضعيفة، ويتم تحويل أكثر من نصف الإيثريوم إلى الطبقة الثانية، والطبقة الثانية تمثل 1.5% من استهلاك رسوم GES للإيثريوم، وببساطة، فإن 50% من الطلب يجلب 1.5% فقط من الدخل. كما انخفض عدد العناوين الجديدة والعناوين النشطة إلى أدنى مستوى خلال العام مع انخفاض السعر. منذ أن دخلت عملة البيتكوين في مرحلة التوحيد، دخلت السوق الصاعدة في حالة ركود غريب، مع عدم رغبة كيانات السوق المختلفة في تسليم رقائقها على أمل الحصول على أسعار أفضل. ولكن الآن تظهر على عمال المناجم المقصرين علامات الفرار.

من حيث الارتباط، فإن كل من الأسهم الأمريكية والمؤشر الأمريكي قويان مع الإفراط في إصدار سندات الخزانة، ويفضل السوق الأسهم الأمريكية بين الأسهم والعملات، وينزف سوق العملات المشفرة، وقد حقق مؤشر ناسداك مكاسب ما يقرب من 10٪ في النصف الأول من العام 150٪، أي ثلاثة أضعاف زيادة البيتكوين. وفي سياق إعادة تدوير السيولة، فإن تفضيل أسهم مفهوم الذكاء الاصطناعي أقوى من تفضيل العملات المشفرة شديدة التقلب. وعندما لا يكون هناك سرد جديد للتشفير على المدى القصير، فإن الفوائد التنافسية للأسهم والعملات أقوى من الفوائد غير المباشرة.

مع الإصدار واسع النطاق لعملات FDV VC العالية في النصف الثاني من العام، يحتاج السوق إلى قوة شرائية جديدة، أو يحتاج إلى رد لإطلاق القوة الشرائية:

< قوي>السيناريو 1: لقد أدى الابتكار في طريقة اللعب/النظام والتأثير المذهل للروايات القوية إلى دفع تدفق الأموال خارج البورصة، ووصلت حصة Bitcoin في السوق إلى مستوى جديد.

السيناريو 2: يتقلب سعر البيتكوين تحت مستوى 56000 دولار (أقل من ثلاثة خطوط تكلفة): خط تكلفة الحامل على المدى القصير، وسعر إيقاف تشغيل عمال المناجم، وصناديق الاستثمار المتداولة على المدى الطويل. سعر تكلفة حامل المصطلح. على المدى القصير، سيتم تصفية السوق من خلال خفض الأسعار لتجميع العملة المستقرة والقوة الشرائية في السوق. وفي غضون ثلاثة أشهر، أشعلت الأحداث الإيجابية الاستثمار وأعادت تشغيل السوق الصاعدة، وأعادت تمثيل الذروة الثانية في 21 عامًا. ومع ذلك، إذا كان الوقت طويلاً جدًا، فمن السهل أن تفقد الثقة في الدائرة، مما يتسبب في عدم قدرة القوة الانعكاسية للسوق الصاعدة على التغلب على التوقعات المتشائمة، وينهار السوق ويدخل في مرحلة السوق الهابطة.

خامسًا، مكتوب في النهاية

السوق الحالي ليس به تراجع، والجميع يتحدث عن "الماكرو" أكثر. يتطلب الأمر النظر إلى ما هو أبعد من التقلبات القصيرة الأمد من أجل تمييز الاتجاهات والتغيرات البنيوية الأعمق. ولكن ما يجب فهمه هو أن تعقيد التحليل الكلي يعني أنه لا يوجد مؤشر أو حدث واحد يمكنه تحديد اتجاه السوق بشكل كامل، كما أن له أيضًا حدوده الخاصة. ومع ذلك، فإن فهم الاقتصاد الكلي لا يقتصر على الدراسة فقط الحكم على السوق، ولكن أيضًا للعثور على الاتجاه وسط حالة عدم اليقين.