كيف يجب أن يستجيب المستثمرون للبيتكوين في عام 2024

المؤلف: آرثر هايز تأليف: إيفون، مارس فاينانس

من المتوقع أن يخفض مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثلاث مرات في العام المقبل، ويبحث المستثمرون عن ملاذ آمن في مجال العملات المشفرة، وارتفعت عملة البيتكوين بنسبة 228%، وتعد DeFi واحدة من أكثر موضوعات العملات المشفرة سخافة على اليمين الآن، وأصول العالم الحقيقي (RWA) تهدف إلى ترميز العقارات والأوراق المالية والأسهم وغيرها من العناصر. سيكون عام 2024 هو العام الذي يشهد أكبر عدد من الانتخابات في البلاد، ويجب على المستثمرين شراء البيتكوين وبدء رحلة العملات المشفرة الخاصة بهم لمكافحة انخفاض قيمة العملات الورقية.

(أي آراء مذكورة أدناه هي آراء شخصية للمؤلف ولا ينبغي استخدامها كأساس لقرارات الاستثمار، ولا ينبغي اعتبارها توصيات للمشاركة في المعاملات الاستثمارية أو الآراء).

إنه موسم التزلج السنوي مرة أخرى، وقد سافرت من المناطق الجبلية شبه الاستوائية إلى القمم المغطاة بالثلوج في شمال اليابان. بالإضافة إلى الاستمتاع بالثلوج ذات المستوى العالمي، هناك جانب آخر ممتع للتزلج في هوكايدو وهو المأكولات البحرية المذهلة. أحد القشريات المفضلة لدي هو سرطان هوكايدو الملكي. بالطبع، يمكنك شراء السرطان المجمد في أي مكان في العالم وهو ليس باهظ الثمن، ولكن في أيدي الطهاة هنا، فإن لذة السرطان ستجعلك تلتهم نفسك.

في البلدة التي أتزلج فيها، يوجد أسترالي من الطراز القديم يصنع أشهى أرجل السلطعون المجمدة منذ عقود. في المرة الأولى التي حاولنا فيها أنا وأصدقائي تناول العشاء في مطعمه، كانت بدايتنا صعبة. مجموعة من الإخوة الماليين العدوانيين في هونج كونج لا يتفقون جيدًا مع رئيس الطهاة. لقد تحسنت علاقتنا على مر السنين لدرجة أنه، قبل فيروس كورونا، كان بإمكاني الدخول إلى مطعمه في أي ليلة تقريبًا والعثور على مقعد لتناول أرجل السلطعون دون حجز. تعتبر أرجل السلطعون المسلوقة وأرجل السلطعون المبردة أفضل تعبير عن هذا الحيوان. لسوء الحظ، بعد كوفيد-19، أصبح يتناول الطعام في الخارج فقط. لكن يمكنني أن أؤكد لك، حتى لو تناولته في مقصورتك الخاصة، فسيظل مذاقه ممتازًا.

ما هو العامل المشترك بين أرجل السلطعون والأسواق المالية؟ كل عنصر أو موضوع استثماري لديه شيء فريد يقدمه. بينما نفكر في التخفيض المستمر للعملات الورقية، ما هي أفضل طريقة للاستفادة من زوال النظام المالي القذر؟ ما هو أفضل تمثيل لهذه التجارة؟

هذا أحد الرسوم البيانية المفضلة لدي ويظهر بوضوح أن البيتكوين، والعملات المشفرة بشكل عام، هي أفضل تمثيل لصفقات تخفيض قيمة العملات الورقية. لقد قارنت بيتكوين (الأبيض)، والذهب (الأصفر)، وS&P 500 (الأخضر)، وناسداك 100 (الأحمر) بالميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (الاحتياطي الفيدرالي) واعتبارًا من عام 2020، سيتم فهرسة كل عملة إلى 100 بدءًا من الأول من يناير. ارتفعت عملة البيتكوين بنسبة 228%، تاركة جميع الأصول الخطرة الأخرى في الغبار.

إذا تمت فهرسة الأصل في عام 2010 عندما بدأت عملة البيتكوين في التداول في البورصات، فستكون النتائج أكثر ملاءمة للبيتكوين.

بشكل أساسي، لماذا يحدث هذا؟ تمثل العملات المشفرة حركة لفصل الأموال والتمويل عن الدولة. باستخدام أجهزة الكمبيوتر والإنترنت، والأهم من ذلك، أنشأنا نحن الشعب أصعب عملة على الإطلاق - بيتكوين؛ كما أنشأنا نظامًا ماليًا لامركزيًا جديدًا (DeFi) مدعومًا بمناطق عامة مثل Ethereum، وتعمل شبكة blockchain على تشغيله. وهناك غيرها ولكن كله هراء ولن أذكره ;). يعتمد هذا النظام المالي المشفر الجديد على الرياضيات والدعم الشعبي من البشر غير الراضين، بدلاً من الإكراه العنيف من قبل الدولة وأتباعها المصرفيين. يبحث رأس المال، وهو تحويل بسيط للطاقة، عن ملاذ آمن من انخفاض قيمة العملة ويزحف إلى مساحة العملات المشفرة. ولكن من حيث العملة الورقية، فإن القيمة السوقية للعملات المشفرة ضئيلة مقارنة بالقيمة الإجمالية لجميع الأصول المالية الورقية. ولهذا السبب، يمكن لكمية صغيرة من رأس المال الهروب من انهيار النظام المالي الإلزامي أن تخلق مثل هذه المكاسب الضخمة في مثل هذه الفترة القصيرة من الزمن.

تختلف جميع الرموز المميزة وموضوعات الاستثمار في العملة المشفرة. مع اقتراب العام من نهايته، أريد أن أقدم لكم بعضًا من مصائد القيمة في العملات المشفرة التي يتم الترويج لها من قبل الأشخاص ذوي النوايا الحسنة والجهلاء. كما هو الحال دائمًا، هدفي هو تقديم وجهات نظر مختلفة وترك أسئلة للقراء. من خلال الإجابة على هذه الأسئلة، نأمل أن تتمكن من اتخاذ قرارات استثمارية أفضل.

بطة جاي

في مقالتي "Bad Gurl" أعتقد أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي جاي باول هو في أفضل الأحوال تابع لوزيرة الخزانة الأمريكية يلين. وكان احترامه للأهداف الأوسع نطاقاً التي حددتها يلين ورئيسها الكبير، الرئيس الأميركي سلو جو، واضحاً في المؤتمر الصحفي الذي عقدته اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر/كانون الأول. أظن أن وسادات ركبة جاي قد تعرضت للخدش في الغرفة الخضراء خلف الكواليس قبل أن يتحدث.

ذكرت صحيفة "وول ستريت جورنال"، الناطقة بلسان المجتمع المالي، بوضوح أهمية محور باول:

أظهر بيان السياسة الرسمي للاحتياطي الفيدرالي أن صناع السياسة تركوا الباب مفتوحًا لرفع سعر الفائدة مرة أخرى. وقال باول: "من السابق لأوانه إعلان النصر، وبالطبع هناك مخاطر"، لكن تصريحات باول جعلت إصدار هذا البيان السياسي الذي تم صياغته بعناية يبدو قديما بعد أقل من ساعة، مما يشير إلى أن المسؤولين حولوا انتباههم إلى خفض أسعار الفائدة. معدلات. وقال "هناك توقع عام بأنه في المستقبل، ستكون هذه مشكلة بالنسبة لنا. وهذا بالفعل ما حدث في اجتماع اليوم".

شكل خطاب باول، إلى جانب التوقعات الجديدة التي تظهر أن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي يتوقعون خفض أسعار الفائدة ثلاث مرات في العام المقبل، بمثابة تحول واضح. ولأكثر من عام، ظل يحذر من أنهم سيرفعون أسعار الفائدة حسب الحاجة لخفض التضخم، حتى لو أدى ذلك إلى الركود.

كانت تعليقات باول بشأن خفض أسعار الفائدة مفاجئة لأنه قبل أسبوعين فقط، في خطاب ألقاه في كلية سبيلمان في أتلانتا، قال باول إنه من السابق لأوانه الآن تخمين متى سيكون خفض سعر الفائدة مناسبا.

عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين

أولاً الأكبر حدث هذا المحور في الربع الأول من عام 2023، عندما استخدم الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة بشكل مشترك برنامج التمويل لأجل تنفيذ البنك لتنفيذ خطة إنقاذ تبلغ حوالي 4 تريليون دولار أمريكي للنظام المصرفي الأمريكي وسوق الخزانة. وكانت تعليقات باول الأخيرة مجرد تأكيد للسياسة النقدية الفضفاضة للولايات المتحدة.

ما الذي تغير خلال أسبوعين؟ ... السياسة.

ما هو أسوأ شيء يمكن أن يحدث للسياسي؟ لا يمكن إعادة انتخابه.

ما هو ثاني أسوأ شيء يمكن أن يحدث لسياسي أمريكي عضو في الحزب الديمقراطي؟ أعيد انتخاب ترامب إلى جانب عدد كبير من أعضاء الكونجرس ومجلس الشيوخ الجمهوريين.

باستخدام هذين المبدأين التوجيهيين، أصبحت السياسة وراء تصرفات بنك الاحتياطي الفيدرالي من عام 2021 حتى الآن واضحة إلى حد ما.

مع احتدام التضخم بعد فيروس كورونا، جلس الرجل البطيء باول مع تعليمات للسيطرة على التضخم. كما ترون من الرسم البياني أعلاه، بحلول مارس 2023، قفز سعر الفائدة على سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين من قاعدة قدرها 0٪ إلى 5٪. وكان هذا أسرع رفع لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ أن تولى فولكر منصبه في الثمانينات.

للأسف، بسبب حبس المدنيين في منازلهم وإجبارهم على أن يصبحوا فئران تجارب للأنفلونزا... أوه، آسف، أقصد لقاحات فيروس كورونا المستجد (كوفيد-19) mRNA، تتم طباعة مبالغ ضخمة من المال لاسترضائهم؛ مبلغ ضخم بنفس القدر تم إطلاق العنان لحجم التضخم، وهو الأكبر منذ أكثر من 40 عامًا. ولن تكون بضعة أشهر من تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي كافية لقتل الوحش قبل الانتخابات النصفية الحاسمة في الولايات المتحدة في نوفمبر/تشرين الثاني 2022. ومن المتوقع أن يتعرض الديمقراطيون للهزيمة بشكل أسوأ من نجل سام بانكمان فريد، الذي ينظر بشوق إلى صورة كارولين إليسون. ثم قررت إدارة بايدن استنزاف الاحتياطي النفطي الاستراتيجي الأمريكي، وإغراق السوق بالنفط وخفض أسعار البنزين قبل يوم الانتخابات. وهذا استخدام "استراتيجي" للغاية للموارد الشحيحة...لإعادة انتخاب أعضاء الحزب. لقد نجحت الحيلة، وتضاءلت الموجة الحمراء، وكان الأفضل لم يأت بعد.

لا يهم حقًا من سيصل إلى السلطة في الولايات المتحدة؛ فأسباب تراجع الإمبراطورية مكتوبة بالفعل على الحجر بسبب السياسات التي تم سنها منذ عقود مضت. . في عام 2023، تعاونت إدارة بايدن مع يلين "المتشددة" في محاولة لزيادة الإنفاق المالي بشكل كبير وتحويل الاقتراض نحو النهاية القصيرة لمنحنى عائد سندات الخزانة الأمريكية في محاولة لوضع أحمر الشفاه على الخنزير. أناقش هذا بالتفصيل في مقال "Bad Gurl". والنتيجة هي ازدهار الاقتصاد الأمريكي، مع نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 5.2% في الربع الثالث من عام 2023 ونمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي المتوقع بنسبة 2.6% في الربع الرابع، وهذه أرقام مثيرة للإعجاب لأكبر اقتصاد في العالم. ولكن حتى هذا لم يكن كافيا لتهدئة استياء الناخبين من الأخطاء التي لا تعد ولا تحصى التي ارتكبها جو البطيء وفريقه من البيروقراطيين الديمقراطيين. وبسبب أداء بايدن الضعيف، إذا أجريت الانتخابات اليوم، فإن الرجل الذي يخشاه الأمريكيون أكثر من غيره - الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب (المعروف أيضًا باسم الرجل البرتقالي) - سيهزم بايدن. الرعب هو أن الديمقراطية على وشك الموت لأن أغلبية الناخبين قد يقررون انتخاب شخص تكرهه المؤسسة. كم هو مثير للسخرية ;).

يجب إيقاف الرجل البرتقالي، ويعرف Slow Joe كيفية إنجاز المهمة.

ولمزيد من تحفيز الاقتصاد وإرضاء جميع أصحاب الأصول المالية، يجب على باول تخفيف الأوضاع المالية، حتى لو كان ذلك قد يؤدي إلى مزيد من التضخم. ونأمل أن يصل التضخم المذكور بعد انتخابات نوفمبر 2024. ولهذا السبب كان باول غامضاً بشأن رغبة بنك الاحتياطي الفيدرالي في الحفاظ على مثل هذه الظروف المالية "المتشددة". ولا ينبغي لنا أن ننسى أن الظروف المالية الحالية ليست ضيقة بالدرجة الكافية وفقاً للعديد من النظريات الاقتصادية المقبولة على نطاق واسع، بما في ذلك قاعدة تايلور، واستهداف متوسط ​​التضخم المرن، ومؤشر أسعار المستهلك الأساسي فوق هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2%. وأوضح باول من على المنصة أن خفض أسعار الفائدة في عام 2024 تجري مناقشته بنشاط. وكما لاحظت صحيفة وول ستريت جورنال، قبل أقل من أسبوعين، كان باول يغني نغمة مختلفة تمامًا حول إمكانية خفض أسعار الفائدة.

هكذا أتخيل الأمر.

نادتها يلين بـ "البطة" إلى المكتب وأخبرته بماذا حدث. امتثل باول... وكان خفض أسعار الفائدة مطروحًا على الطاولة. والآن، سوف ترتفع الأصول المالية حتى تدخل الولايات المتحدة في حالة من الركود أو يرتفع التضخم بشكل حاد. ونظراً لتصميم الحكومة الفيدرالية على إنفاق أكبر قدر ممكن من المال للحفاظ على نمو الناتج المحلي الإجمالي مرتفعاً، فلا أتوقع حدوث ركود في عام الانتخابات 2024. ويبقى أن نرى ما إذا كان تضخم أسعار الغذاء والوقود، الذي من شأنه أن يسبب احتجاجات وزعزعة استقرار الاقتصاد، سوف يتحقق قبل نوفمبر 2024. لكن دعونا لا نتعلق كثيراً بالمستقبل. في الوقت الحالي، يصرخ قادة بنك الاحتياطي الفيدرالي، ووزارة الخزانة الأمريكية، وجمعية السلام الأمريكية: اشتروا، اشتروا، اشتروا. لا تكن غبيًا، قف على قدميك مرة أخرى وشارك في أفضل أشكال التداول – العملات المشفرة.

سوف تتعاون دول أو تكتلات اقتصادية كبرى أخرى، مثل الصين واليابان والاتحاد الأوروبي، وتسمح للدولار بالانخفاض مقابل اليوان والين واليورو. ومع ضعف الدولار، يفوز الجميع باستثناء أولئك الذين لا يملكون الأصول المالية الكافية لتحمل التأثيرات التضخمية الناجمة عن ضعف العملة.

من خلال فهم قوي للأسباب الكلية التي تجعلك متفائلًا بشأن العملات المشفرة، اسمح لي بمساعدتك في تجنب بعض المخاطر المحتملة في القيمة.

التمويل اللامركزي المسموح به

هذا هو الأكثر سخافة حتى الآن أحد مواضيع العملات المشفرة. إذا فكرنا ملياً في معنى هذه الكلمات، فلا بد أن يكون واضحاً لأي شخص مفكر أن هذه المشاريع محكوم عليها بالفشل.

الترخيص-- المعنى هنا هو أن كيانًا مركزيًا هو الذي يحدد من يمكنه التجارة ومن لا يستطيع ذلك.

اللامركزية- المعنى هنا هو أن هناك شبكة من المشاركين الذين يتعاونون لتشغيل شبكة مالية بطريقة غير موثوقة. هذا نشاط غير مسموح به ولا يتم توجيهه من قبل كيان مركزي.

بالنظر إلى معنى هذه الكلمات، كيف يمكننا إنشاء شبكة مالية لامركزية؟ أو شبكة مالية غير مسموح بها مع أذونات؟ وهذا ليس له أي معنى على الإطلاق... إلا إذا كنت أحد زعماء TradFi وتحاول إيجاد طريقة أخرى لإفساد مستثمري التجزئة.

تم تصميم هذه المشاريع للمستثمرين المؤسسيين، ولدى المستثمرين المؤسسيين قواعد مختلفة تمنعهم، في كثير من الحالات، من الاستثمار في مشاريع التمويل اللامركزي الحقيقية. وهذا أمر سيء لأنه في سوق DeFi الحرة الحقيقية، يوجد عدد كبير من مستثمري التجزئة الذين يتداولون، ولا يمكن للمستثمرين المؤسسيين المشاركة. الأسواق التي تغمرها مستثمري التجزئة هي أفضل أنواع الأسواق لأنها توفر الفرص للأموال المؤسسية "الذكية" لانتزاع الأرباح من مستثمري التجزئة "الأغبياء" لأن لديهم أجهزة كمبيوتر أسرع يمكنها العمل دون عاطفة إنسانية، وبالتالي تنفيذ الصفقة. على الأقل هذه هي الطريقة التي يعمل بها سوق TradFi، حيث أن البورصة لديها أنواع أوامر خاصة وقواعد تأخير تمنح شركات التداول الكبيرة عالية التردد ميزة كبيرة. لدى مايكل لويس كتابًا رائعًا حول هذا الموضوع يسمى Flash Boys.

في الواقع، لن يكون هناك عدد كافٍ من متداولي التجزئة الذين يستخدمون أساسيات التمويل اللامركزي المصرح بها لأنهم لن يحتاجوا إلى التداول مع المستثمرين المؤسسيين. يحتاج المتداولون المؤسسيون فقط إلى التداول مع مستثمري التجزئة. تجذب DeFi متداولي العملات الرقمية بالتجزئة حول العالم لأن هيكل سوقها يختلف عن أسواق أسهم TradFi وأسواق المشتقات. بعد أن تتلاشى هذه الضجة، لن تكون أسواق التمويل اللامركزي المرخصة هذه أكثر من مجرد دورة من متاجر التداول عالية التردد التي تجلس على عروض الأسعار والعروض، في انتظار تجاوز بعضها البعض السبريد، ثم يتم محوها. عندما يفشل مستثمرو التجزئة المستهدفون في الحضور بأعداد كبيرة لتبرير رأس المال المستثمر في هذه البروتوكولات، فإن المستثمرين المؤسسيين سوف يحزمون أمتعتهم ويغادرون. وستكون النتيجة مدينة أشباح مع عدم وجود نشاط أو اهتمام من تجار التجزئة والمؤسسات.

تقفز شركات رأس المال الاستثماري، التي هي في الأساس دمى ذات أجور عالية، إلى هذا الموضوع. لذلك، سيستمرون في حرق رأس المال، تمامًا كما فعلوا عند الاستثمار في موضوع "البلوكتشين، وليس البيتكوين" في 2014-2017. لقد فات معظمهم أو فاتهم الاستثمار في Uniswap وdYdX وCompound وAave وغيرها من المشاريع. بدلًا من تحليل الأسباب التي جعلتهم يفتقدون هذه البدائيات، قرروا القفز إلى شيء يبدو مشابهًا ظاهريًا ومثيرًا للغاية. من هو المستثمر الذي لا يرغب في امتلاك منصة تداول تجمع بين المستثمرين المؤسسيين بقاعدة رأسمالية كبيرة وDeFi؟

كالعادة، سيبدأ شخص ما في العمل ويبيع زيت الثعبان إلى أصحاب رأس المال الاستثماري اليائسين الذين يرغبون في الاستثمار في العملات المشفرة ولكنهم غير قادرين على ذلك لأنهم يعيشون في هؤلاء غريبي الأطوار و الأشخاص الذين لا يتمتعون بشعبية في صناعتنا الرائعة والذين ليسوا متفائلين بشأن النظام البيئي الحالي للعملات المشفرة. أنا لا أكره المؤسسين الذين يروجون لهذا الهراء، فمن الجيد لهم أن يحصلوا على المال من مستثمرين معتمدين ذوي معدل ذكاء مشكوك فيه. لكن بالنسبة لك، عزيزي القارئ، لا تكن بمثابة سيولة الخروج لهذه المشاريع التافهة عندما تطلق رموز الحوكمة. يمكنك استخدام هذا المشروع إذا كنت تريد ذلك، ولكن يرجى القيام ببعض التفكير النقدي وتجنب وضع نفسك في موقف حيث سيصبح الرمز المميز عديم القيمة حتمًا بمرور الوقت.

أصول العالم الحقيقي (RWA)

RWA قيد التشغيل تطور موضوعات رمز الأمان الناشئة عن دورة السوق الصاعدة. ببساطة، الغرض من مشروع RWA هو إنشاء أداة ذات غرض خاص (SPV) تحتوي على عقارات وأوراق مالية وأسهم وعناصر أخرى، ومن ثم توفير ملكية جزئية من خلال الترميز لأولئك الذين لا يستطيعون شراء منزل كامل أو الدخول في النظام العادي الأشخاص في أسواق أصول محددة.

أعتقد تمامًا أن أي رمز مميز مشفر يعتمد على القوانين الوطنية في وجوده من غير المرجح أن ينجح على نطاق واسع. تعتبر سلاسل الكتل العامة اللامركزية باهظة الثمن لأنها لا تتطلب وجود دولة. فما الذي يجعلنا ندفع علاوة على اللامركزية في حين أن الخيارات المركزية موجودة بالفعل، وهي رخيصة للغاية بالفعل، وذات سيولة عالية؟ المثال الأكثر مباشرة هو تجزئة العقارات.

المشكلة الحالية هي أن العديد من جيل الألفية والطبقة المتوسطة لا يستطيعون شراء منازلهم الخاصة بسبب تضخم الأصول (وهو نتيجة مباشرة وهدف للبنك المركزي سياسات) . ماذا لو تمكنوا من امتلاك جزء صغير من منزل أو شقة والصعود على سلم الملكية؟ وهذا هدف نبيل، ولكن هناك بعض المشاكل.

بادئ ذي بدء، الشباب الذين يريدون مغادرة العش أو تكوين أسرهم الخاصة لا يريدون منزلًا أو شقة في الفراغ. ما أرادوه هو بناء بأربعة جدران وسقف يمكن العيش فيه بالفعل. إن شراء رمز مميز بحيث يتمتع بالأداء المالي لملكية غير منسوبة لا يحل المشكلة.

ثانيًا، كل خاصية فريدة من نوعها. هذا النقص في التوحيد يمنع السوق من التدفق الحقيقي. على سبيل المثال، بعد أن تشتري الرموز المميزة لـ 1/10 من المنزل، كيف يمكنك العثور على مشتري بسعر معقول عندما تريد البيع؟ يحتاج المشتري إلى فهم الموقع، واللوائح العقارية المحلية، والضرائب، وفي نهاية المطاف، يريد حقًا تلك القطعة المعينة من العقارات. وهذا لن يقارن أبدًا بسيولة امتلاك جزء صغير من الأسهم أو السندات الموحدة. كما هو الحال دائمًا مع هذا النوع من الاستثمار، الباب كبير والباب صغير... إذا كان بإمكانك الخروج.

أخيرًا، والأهم من ذلك، يمكنك بالفعل امتلاك جزء من الأسهم العقارية عن طريق شراء صناديق استثمار عقارية كبيرة وسيولة للغاية (REITs). يتم عرض هذه الأوراق المالية في العديد من أسواق أسهم TradFi حول العالم. تتم إدارتها من قبل شركات كبيرة ذات سمعة طيبة والتي تعمل في هذا المجال لفترة أطول من معظم الأشخاص في السوق المستهدف. لا أرى أي سبب للحاجة إلى المشاركة في كل هذا الهراء الخاص بـ blockchain وإطلاق الرموز المميزة.

قم بشراء رموز RWA ذات السيولة المنخفضة على مسؤوليتك الخاصة. لكن الاستخدام الأسوأ للأموال هو الاستثمار في رموز الحوكمة الخاصة بمنصة إصدار RWA نفسها.

الديون

مظهر آخر شائع جدًا لـ RWA وهذا يأخذ شكل إنشاء رمز مميز يمثل ملكية الدين العائد. تقدم المشاريع الأكثر شعبية لحاملي الرموز المميزة عائدًا على سندات الخزانة الأمريكية (أذون الخزانة). هناك حجة مفادها أن فائدة Tether هي أنها تسمح لأولئك الذين قد لا يستطيعون الوصول إلى الخدمات المصرفية بالدولار الأمريكي بأسعار معقولة بإرسال الرموز المميزة المربوطة بالدولار الأمريكي على مدار الساعة باستخدام سلاسل الكتل العامة مثل Ethereum وTron. ومع ذلك، لا تدفع Tether أي أرباح؛ حيث يحصل مالكو Tether على 100% من الأرباح على سندات الخزانة التي يستثمرونها بالدولار الاحتياطي. ماذا لو كانت هناك عملة مستقرة بالدولار الأمريكي توفر أيضًا هذا النوع من عائد سندات الخزانة؟

يعد هذا تطورًا رائعًا وأنا أدعم المنافسة تمامًا للسماح لحاملي هذه العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي بكسب المزيد من صافي هامش الفائدة (NIM). إن استخدام هذه العملات والاحتفاظ بها ليس بالأمر السيئ في حد ذاته، ولكن الاستثمار في رمز حوكمة المشروع هو مجرد أمر سخيف. لأن هذا مجرد رهان على اتجاه أسعار الفائدة الأمريكية.

إذا كان سعر الفائدة بالدولار الأمريكي أعلى بكثير من الصفر، فسيحقق المشروع أرباحًا ويمرر الأرباح إلى حاملي الرموز المميزة للحوكمة. إذا انخفضت أسعار الفائدة الأمريكية إلى ما يقرب من الصفر مرة أخرى، فسوف يخسر المشروع المال لأنه يتعين عليه دفع رسوم المطورين والرسوم القانونية ورسوم الامتثال ولكن لن يكون لديه ما يكفي من دخل الفوائد للحصول على حصة من الكعكة. لذا، كمستثمر، لماذا تدفع مبلغًا مضاعفًا من صافي هامش الربح للمشروع للحصول على رمز الحوكمة؟

بدلاً من ذلك، يجب عليك بيع الصناديق السائلة المتداولة في البورصة (ETFs) التي تحمل سندات الخزانة. يمكنك القيام بنفس الرهان على أسعار الفائدة، وتحقيق الربح عندما ترتفع، دون الحاجة إلى دفع أضعاف هذا المبلغ لمجموعة من رجال العملات المشفرة. إذا كنت تريد حقًا أن تدير ظهرك للواقع، فأنت بحاجة إلى استخدام رافعة مالية عالية.

باختصار، اترك العالم "الحقيقي" الذي تحكمه القوانين الوطنية لوسطاء TradFi. إنهم قادرون على تقديم منتجات استثمارية أكثر تماسكًا ورخيصة تعبر عن نفس المواضيع. يجب أن تعتمد مشاريع التمويل اللامركزي الحقيقي فقط على تعليمات برمجية مكتوبة جيدًا، وليس على القوانين التي يجب أن يتم الفصل فيها وتفسيرها من قبل بشر غير معصومين من الخطأ.

صندوق البيتكوين المتداول في البورصة

بمجرد أن يتقدم الرجال الصلع على الساحل الشرقي للولايات المتحدة بطلب TradFi، يتم إنشاء صندوق Bitcoin ETF سوف يشكل تهديداً للمؤسسة السياسية الأميركية، ويبدو من الأسهل قبوله. في عالم أمريكا المتجانس، لن يتلاشى الأولاد البيض أبدًا. أعتقد أن التوأم وينكلفوس يجب أن يحلقوا رؤوسهم وينضموا إلى نادي نيويورك للتنس.

في الأساس، إذا حققت صناديق الاستثمار المتداولة التي تديرها TradFi Asset Management نجاحًا كبيرًا، فإنها ستدمر Bitcoin تمامًا. يعتمد هذا التوقع على اختلاف مهم ودقيق وعميق بين البيتكوين والأدوات النقدية الأخرى التي استخدمها البشر.

كل الأصول النقدية الأخرى التي استخدمتها الحضارة الإنسانية على الإطلاق موجودة بالفعل وفقًا لقوانين الطبيعة. الذهب كمادة هو ذهب ليس لأننا نقول إنه ذهب، بل بسبب ترتيب الذرات. التفاعلات بين هذه الذرات تحكمها قوانين عالمية. المال عبارة عن رطانة مطبوعة على قطعة من الورق، لكنه لا يزال مادة. سواء كنت تعتقد أن قطعة من الورق لها قيمة نقدية أم لا، فإنها لا تزال قطعة من الورق. إذا حفرت حفرة، ووضعت ذهبًا وكومة من الورق في الحفرة، ورجعت بعد 100 عام، فسيظل الذهب والورق موجودين. البيتكوين مختلف تمامًا.

البيتكوين هي أول أصل نقدي في تاريخ البشرية لا يمكن أن يوجد إلا من خلال الحركة. بعد أن تصل مكافآت كتلة البيتكوين إلى الصفر حوالي عام 2140، لن تتم مكافأة القائمين بالتعدين إلا مقابل التحقق من صحة المعاملات من خلال رسوم المعاملات. أي أنه لا يمكن لعمال المناجم الحصول على دخل من البيتكوين إلا إذا تم استخدام الشبكة. في الأساس، إذا تحركت عملة البيتكوين، فستكون لها قيمة. ومع ذلك، إذا لم يكن هناك المزيد من معاملات البيتكوين بين الكيانين، فلن يتمكن القائمون بالتعدين من توفير الطاقة اللازمة لتأمين الشبكة. لذلك أغلقوا الآلة. بدون عمال المناجم، تموت الشبكة وتختفي عملة البيتكوين.

تلعب Blackrock، أكبر شركة لإدارة أصول TradFi في العالم، لعبة تراكم الأصول. فهم يمتصون الأصول، ويخزنونها في قبو مجازي، ويصدرون أوراقاً مالية قابلة للتداول، ويجمعون رسوم الإدارة مقابل عملهم "الجاد". إنهم لا يستخدمون الأصول التي يمتلكونها نيابة عن عملائهم، مما يمثل مشكلة للبيتكوين إذا نظرنا إلى المستقبل المحتمل من منظور متطرف.

تخيل مستقبلًا يحتفظ فيه أكبر مديري الأصول في الغرب والصين بجميع عملات البيتكوين المتداولة. يحدث هذا بشكل طبيعي عندما يخلط الناس بين الأصول المالية ومخازن القيمة. بسبب ارتباكهم وكسلهم، يشتري الناس مشتقات Bitcoin ETF بدلاً من شراء Bitcoin والاحتفاظ بها في محافظهم الخاصة. الآن، تمتلك مجموعة قليلة من الشركات جميع عملات البيتكوين، دون أي استخدام حقيقي لسلسلة كتل البيتكوين، ولن تتحرك عملات البيتكوين مرة أخرى أبدًا. والنتيجة النهائية هي أن عمال المناجم أغلقوا أجهزتهم لأنهم لم يعودوا قادرين على تحمل الطاقة اللازمة لتشغيلها. وداعا بيتكوين!

إذا فكرت في الأمر، فهذا جميل حقًا. إذا أصبحت عملة البيتكوين أصلًا ماليًا آخر تسيطر عليه الدولة، فسوف تموت لأن لا أحد يستخدمها. لقد أدى زوال Bitcoin إلى خلق مساحة لتطوير شبكة أخرى للعملات المشفرة. يمكن أن تكون هذه الشبكة مجرد إعادة تشغيل للبيتكوين، أو يمكن أن تكون تحسينًا للبيتكوين الأصلية. على أية حال، سيكون لدى الناس مرة أخرى أصول نقدية ونظام مالي لا تسيطر عليه الدولة. نأمل في المرة الثانية أن نتعلم عدم إعطاء مفاتيحنا الخاصة للأشخاص الصلع.

ولتحقيق هذه الغاية، عند التفكير في كيفية النجاة من الانخفاض المستمر في قيمة العملات الورقية، يجب عليك اختيار جانب. إما تداول الأصول المالية لكسب المزيد من العملات الورقية، أو استخدام نظام مالي لا تسيطر عليه الدولة للحفاظ على ثروة الطاقة. إذا كان الأمر هو الأول، فاستمر في تداول صناديق الاستثمار المتداولة. لهذا السبب هم موجودون. في الحالة الأخيرة، يتعين عليك شراء البيتكوين وسحب البيتكوين من البورصة المركزية إلى محفظتك الذاتية.

عام الانتخابات

نظرًا لأن "2024 الوطني" سيكون العام الذي شهد أكبر عدد من الانتخابات في البلاد منذ أن أصاب الفيروس الأيديولوجي "الوطني" وعينا الجماعي. يجب على أي سياسي يريد إعادة انتخابه أن يقدم فوائد للشعب. توفير ظروف مالية ميسرة لأصحاب الأصول الأثرياء من خلال تشجيع البنوك المركزية على طباعة النقود. وبالنسبة للفقراء فإن منحهم الصدقات لتغطية تكاليف الغذاء والطاقة المتزايدة يشكل نتيجة مباشرة للسياسات التي تحابي الأغنياء بالأصول. بالنسبة للطبقة الوسطى، امنحهم "الديمقراطية" واطلب منهم أن يدفعوا ضرائبهم، وأن ينحنوا للخلف، وأن يكونوا شاكرين لأن لديهم حق التصويت. وفي ضوء ذلك، ليس من المنطقي أن يقوم السياسيون الذين يسعون إلى إعادة انتخابهم بعرقلة حزب خفض قيمة العملة الورقية. إن أصوات أولئك الذين يستفيدون من انخفاض قيمة العملة الورقية والمنح المرتبطة بالتضخم سوف تفوق أصوات أولئك الذين يعانون. ونتيجة لذلك، سيشهد عام 2024 انتشارا لآلات طباعة النقود في كل "ديمقراطية" حول العالم.

إذا كنت تعتقد أن لحظة اليوم في التاريخ هي لحظة خاصة، فقم بإلقاء نظرة على الرسم البياني أعلاه، والذي يوضح قيمة الذهب مع مرور الوقت لمختلف العملات الاحتياطية حول العالم. تميل العملات الورقية دائمًا نحو الصفر. ولا يستطيع أي نظام سياسي أن يقاوم إغراء طباعة النقود.

الأمس هو أفضل وقت لشراء Bitcoin وبدء رحلة العملات الرقمية الخاصة بك، وأفضل وقت تالي هو الآن. من الواضح أن مجتمع الاستثمار يدرك إمكانات العملات المشفرة في مكافحة انخفاض قيمة العملات الورقية. وإلا، لماذا ينشر مهرج عديم الموهبة مثل نورييل روبيني مقالًا في صحيفة فاينانشيال تايمز يعرض فيه أحدث عمليات الاحتيال الخاصة به، "Flatcoins". لذلك، من المهم للغاية اختيار أفضل تعبير عن العملة المشفرة. الدولة وأعوانها ستكون حلوى حلوة ولذيذة لعقل طفلك. ولكن كما علمك والديك، لا تقبل الطعام من الغرباء.