ما المبلغ الذي أنفقته MicroStrategy على BTC في الشهرين الماضيين؟

المؤلف: ديفيد كانيليس، Blockworks؛ المترجم: تاو تشو، Golden Finance

مع احتدام الجدل حول ما إذا كان سايلور عبقري مالي لمرة واحدة في العمر أم مجرد متداول آخر مثقل بالرفع المالي، توفر العملات المستقرة المزيد من السيولة للعملات المشفرة.

على الأقل، هذا فيما يتعلق بقيمة الدولار الخام التي يتم ضخها في الفضاء في الوقت الحالي.

في الشهرين الماضيين فقط، أنفقت MSTR 17.5 مليار دولار على البيتكوين< /span> ، كما هو موضح في المنطقة البرتقالية أدناه. جاءت معظم الأموال النقدية من مشتري السندات القابلة للتحويل ذات معدل فائدة صفر.

يمكن النظر إلى سلوك الشراء لدى MicroStrategy ببساطة على أنه يد تقبل الدولارات، ومن ناحية أخرى استبدلتها بالبيتكوين. سيولة سريعة ورخيصة مقابل التعرض للمخاطر.

خلال نفس الفترة، ارتفع صافي التدفقات الواردة من صناديق Bitcoin ETF الأمريكية بمقدار 16.5 مليار دولار. شهد صندوق ETH ETF زيادة صافية قدرها 3 مليارات دولار، وتظهر هذه التدفقات باللون الأزرق على الرسم البياني.

تتبع صناديق الاستثمار المتداولة نفس العملية التي تتبعها MicroStrategy، ولكن بدون السندات. ويستخدمون أموال المستثمرين لشراء كميات متساوية من البيتكوين أو الإيثيريوم، ويمررون التعرض للمساهمين، مطروحًا منه الرسوم.

تقاربت العملات المستقرة ومشتريات MicroStrategy من البيتكوين وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في نوفمبر

ثم هناك العملات المستقرة. منذ منتصف أكتوبر، قام مصدرو العملات المستقرة بإصدار ما مجموعه 30.8 مليار دولار من الرموز. تدفق أكثر من 92% من الأموال إلى USDT وUSDC.

باستثناء USDS من Sky والبدائل الأكثر غرابة التي ظهرت (مثل Ethena’s USDe وUsual’s USD0)، يعتمد مديرو العملات المستقرة عمومًا الدولار الأمريكي، ويشترون سندات الخزانة وغيرها من العملات. يتم بعد ذلك إصدار المعادل النقدي لأي شخص يرسل مبلغًا معادلاً من الرموز المميزة الجديدة لتزويده بالنقود.

من الواضح أن تدفقات العملات المستقرة ليست في الواقع نفس خط أنابيب النقد مثل تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة أو MSTR.

لكنها تمثل شيئًا مشابهًا: الدافع المشترك لدخول سوق العملات المشفرة عبر طرق متعددة.

وبلغت السيولة على مدى الأسابيع التسعة الماضية ما يقرب من 68 مليار دولار ــ وهي أكبر موجة سيولة مسجلة على الإطلاق.