المؤلف: تشي آنه، رايان يون؛ المصدر: تايجر ريسيرش؛ إن استخدام روسيا للعملات المستقرة في تجارة النفط يُظهر أن العملات المستقرة لم تعد أدوات هامشية - بل أصبحت بمثابة بنية تحتية مالية حقيقية في التجارة عبر الحدود عالية المخاطر. وعلى الرغم من القيود المفروضة على العملات المشفرة المحلية، استفادت الصين والهند من معاملات العملات المستقرة مع روسيا، حيث شهدتا بهدوء كفاءة التمويل اللامركزي على المستوى الوطني. استجابت الحكومات في جميع أنحاء العالم بطرق مختلفة، لكن الجميع يعترفون بأن العملات المستقرة تعمل على إعادة تشكيل الطريقة التي تتدفق بها القيمة عبر الحدود.
الآن بعد أن أصبحت العملات المستقرة تخضع للاختبار على المستوى الوطني، فإن دورها يتحول من الراحة إلى الاستراتيجية. ولجأت الدول التي تواجه عقوبات أو تسعى إلى بدائل للنظام المالي الذي تهيمن عليه الولايات المتحدة، مثل روسيا، إلى العملات المستقرة.
مع تحول العملات المستقرة من أداة مؤسسية إلى أداة للتجارة على المستوى الوطني، يتطور دورها من الراحة التشغيلية إلى الضرورة السياسية. سيستكشف هذا التقرير كيفية استخدام العملات المستقرة للتحايل على القيود وخفض التكاليف وفتح طرق تجارية جديدة من خلال دراسات الحالة في العالم الحقيقي.
المصدر: Statista
تدمج روسيا بشكل متزايد العملات المستقرة مثل USDT والعملات المشفرة الرئيسية مثل Bitcoin و Ethereum في تجارتها النفطية مع الصين. وبحسب تقرير لوكالة رويترز في مارس/آذار 2025، فإن هذا يمثل جهدا استراتيجيا للالتفاف على العقوبات الغربية.
نموذج المعاملة بسيط نسبيًا. يقوم المشترون الصينيون بنقل العملة المحلية، مثل اليوان، إلى وسيط، والذي يقوم بتحويلها إلى عملات مستقرة أو أصول رقمية أخرى. ويتم بعد ذلك تحويل الأصول إلى المصدرين الروس، الذين يقومون بتحويل الأموال إلى روبل. ومن خلال استبعاد الوسطاء الماليين الغربيين، تعمل هذه العملية على تقليل مخاطر العقوبات وتعزيز مرونة المعاملات. ومن بين الأصول الرقمية المستخدمة في هذه المعاملات، تلعب العملات المستقرة دورًا حاسمًا بشكل خاص. على الرغم من استخدام Bitcoin وEthereum في بعض الأحيان، إلا أن تقلب أسعارهما يجعلهما غير مناسبين للمعاملات الكبيرة. في المقابل، توفر العملات المستقرة مثل USDT استقرار الأسعار والسيولة العالية وسهولة التحويل، وهي الصفات التي تدعم دورها المتنامي في التسويات عبر الحدود في البيئات المقيدة.
ومن الجدير بالذكر أن الصين تواصل فرض قيود صارمة على استخدام العملات المشفرة محليًا. ومع ذلك، يبدو أن السلطات متسامحة مع تداول العملات المستقرة في سياق تجارة الطاقة مع روسيا. ورغم عدم اعتماد هذا التسامح الانتقائي رسميا، فإنه يعكس الأولويات العملية، وخاصة الحاجة إلى الحفاظ على سلاسل توريد السلع الأساسية في ظل الضغوط الجيوسياسية. إن هذا الموقف المزدوج ــ الجمع بين الحذر التنظيمي والمشاركة العملية ــ يسلط الضوء على اتجاه: فحتى داخل الأنظمة التقييدية الرسمية، يتم اعتماد الأصول الرقمية بهدوء بسبب فائدتها العملية. بالنسبة للصين، توفر التسويات القائمة على العملات المستقرة طريقة لتجاوز النظام المصرفي التقليدي، وتقليل الاعتماد على الدولار الأمريكي وحماية استمرارية التجارة.
المصدر: Chainalysis
روسيا ليست حالة معزولة. وبالمثل، لجأت دول أخرى خاضعة للعقوبات، مثل إيران وفنزويلا، إلى العملات المستقرة للحفاظ على التجارة الدولية. تشير هذه الأمثلة إلى أن العملات المستقرة تتزايد في الاستخدام كأداة للحفاظ على استمرارية الأعمال في البيئات المقيدة سياسياً. حتى لو تم تخفيف العقوبات بمرور الوقت، فمن المرجح أن يستمر استخدام التسويات القائمة على العملات المستقرة. وتعتبر المزايا التشغيلية - المعاملات الأسرع والتكاليف المنخفضة - كبيرة. ومع تزايد أهمية استقرار الأسعار كعامل حاسم في التجارة عبر الحدود، فمن المتوقع أن تكثف المزيد من البلدان مناقشاتها بشأن اعتماد العملات المستقرة.
لقد شهدت روسيا على وجه الخصوص مدى فائدة العملات المستقرة من خلال الممارسة المباشرة. بعد أن قامت الولايات المتحدة بتجميد المحافظ المرتبطة بمنصة التداول الخاضعة للعقوبات Garantex، دعا مسؤولو وزارة المالية الروسية إلى تطوير عملة مستقرة مدعومة بالروبل - وهو بديل محلي من شأنه أن يقلل الاعتماد على المصدرين الأجانب ويحمي المعاملات المستقبلية من الضوابط الخارجية. بالإضافة إلى روسيا، تعمل العديد من البلدان الأخرى أيضًا على تسريع استكشاف اعتماد العملات المستقرة. في حين أن الدافع الأساسي لروسيا هو التحايل على العقوبات الخارجية، فإن العديد من البلدان الأخرى ترى في العملات المستقرة أداة لتعزيز السيادة النقدية أو الاستجابة بشكل أكثر فعالية للتغيرات الجيوسياسية. وتكمن جاذبيتها أيضًا في إمكانية إجراء تحويلات عبر الحدود بشكل أسرع وأرخص، مما يسلط الضوء على دور العملات المستقرة كمحرك لتحديث البنية التحتية المالية. تايلاند: في مارس 2025، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات التايلاندية على معاملات USDT وUSDC. تايلاند: في مارس 2025، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصة في تايلاند على معاملات USDT وUSDC.
اليابان: في مارس 2025، تعاونت SBI VC Trade مع Circle لإطلاق USDC، والتي حصلت على الموافقة التنظيمية من وكالة الخدمات المالية اليابانية (JFSA). سنغافورة: في أغسطس/آب 2023، تم إنشاء إطار تنظيمي للعملات المستقرة ذات العملة الواحدة (المرتبطة بالدولار السنغافوري أو عملة مجموعة العشرة)، مما يسمح للبنوك وغير البنوك بإصدارها. هونج كونج: تم الإعلان عن مشروع قانون العملة المستقرة في ديسمبر 2024، والذي يتطلب من المصدرين الحصول على ترخيص من سلطة النقد في هونج كونج؛ جاري العمل على إنشاء صندوق الحماية التنظيمي. الولايات المتحدة: لا يوجد تشريع شامل حتى الآن. في أبريل 2025، أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات أن العملات المستقرة المدعومة بالكامل مثل USDC وUSDT ليست أوراقًا مالية. في مارس 2025، أقرت لجنة الخدمات المصرفية بمجلس الشيوخ قانون GENIUS بهدف تنظيم عملات الدفع المستقرة. لا يزال يتم استخدام USDC وUSDT على نطاق واسع. كوريا الجنوبية: تستعد البنوك المحلية الكبرى لإصدار أول عملة مستقرة بالوون الكوري بشكل مشترك. وتكشف هذه التطورات عن اتجاهين رئيسيين. أولا، تجاوزت عملية تنظيم العملات المستقرة المناقشات المفاهيمية، حيث تعمل الحكومات بشكل نشط على تشكيل معاييرها القانونية والتشغيلية. ثانياً، بدأ التمايز الجغرافي يتشكل. وتسعى دول مثل اليابان وسنغافورة إلى تحقيق تكامل منظم للعملات المستقرة، في حين تتخذ دول أخرى مثل تايلاند تدابير أكثر صرامة لحماية الضوابط النقدية المحلية. وعلى الرغم من هذا الانقسام، هناك اعتراف عالمي واسع النطاق بأن العملات المستقرة أصبحت جزءًا دائمًا من البنية التحتية المالية العالمية. وترى بعض الدول أنها تشكل تحديا للعملات السيادية، في حين تراها دول أخرى أداة دفع أسرع وأكثر كفاءة للتجارة العالمية. ونتيجة لذلك، تكتسب العملات المستقرة أهمية متزايدة عبر المجالات التنظيمية والمؤسسية والتجارية. 4. العملات المستقرة ليست حلاً مؤقتًا - بل هي طبقة جديدة من البنية التحتية المالية
إن الاستخدام المتزايد للعملات المستقرة في المعاملات عبر الحدود يعكس تحولاً جوهريًا في البنية التحتية المالية، وليس مجرد محاولة للالتفاف على التنظيم. حتى البلدان التي كانت متشككة تاريخيا في العملات المشفرة، مثل الصين والهند، بدأت في استخدام العملات المستقرة بشكل غير مباشر في تجارة السلع الاستراتيجية، حيث اختبرت فائدتها العملية بشكل مباشر. ويتجاوز هذا التطور مجرد التحايل على العقوبات. لقد تطور ما بدأ كتجارب على مستوى البيع بالتجزئة إلى تكامل مؤسسي وحتى على مستوى الدولة، مما يجعل العملات المستقرة واحدة من ابتكارات blockchain القليلة التي أظهرت ملاءمة حقيقية للمنتج مع السوق. ونتيجة لذلك، أصبحت العملات المستقرة تُعتبر بشكل متزايد جزءًا شرعيًا من النظام المالي الحديث وليس أداة للأنشطة غير المشروعة. ربما تكون المؤسسات التي تنظر إلى العملات المستقرة باعتبارها عناصر هيكلية للهندسة المالية المستقبلية ــ وليس حلولاً مخصصة ــ هي المؤسسات التي ستتولى زمام المبادرة في الموجة التالية من الابتكار المالي. وعلى النقيض من ذلك، فإن المؤسسات التي تؤخر المشاركة تخاطر بالتكيف بشكل سلبي مع المعايير التي وضعها الآخرون. ولذلك، يتعين على صناع السياسات والقادة الماليين فهم طبيعة العملات المستقرة وإمكاناتها على المدى الطويل وتطوير استراتيجيات تتسق مع اتجاه تطور النظام المالي العالمي.
رفع إيلون ماسك دعوى قضائية ضد شركة OpenAI العام الماضي، مدعيًا أنها تخلت عن مهمتها غير الربحية بعد شراكتها مع مايكروسوفت عام ٢٠١٩، أي بعد عام من مغادرته مجلس الإدارة. رفعت OpenAI دعوى مضادة، متهمةً ماسك بالتحرش، ومطالبةً القاضي بمنع أي إجراءات "غير قانونية وغير عادلة" أخرى مع استمرار النزاع حول هيكلها المستقبلي.
Kikyoأُلقي القبض على فيرجيل جريفيث، مطور إيثريوم، عام ٢٠١٩ لإلقائه محاضرة في كوريا الشمالية حول تقنية بلوكتشين، منتهكًا العقوبات الأمريكية. بعد قضائه أكثر من ثلاث سنوات في السجن، أُطلق سراحه في أبريل ٢٠٢٥، وهو الآن في طور الإفراج المشروط مع استمرار تطبيق قيود ما بعد السجن.
Anaisسيفرض الاتحاد الأوروبي رسومًا جمركية بنسبة 25% على سلع أمريكية، بما في ذلك الدواجن والدراجات النارية والفواكه، ردًا على الرسوم الجمركية الأمريكية على الصلب والألمنيوم. ستدخل هذه الإجراءات، التي تؤثر على صادرات أمريكية بقيمة 23 مليار دولار، حيز التنفيذ في 15 أبريل. أعلنت المفوضية الأوروبية عن هذه الرسوم الشهر الماضي، مع مراجعة إجراءات أخرى.
Catherineأرسلت شركة OpenSea خطابًا إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تطلب فيه عدم معاملتها كبورصة أوراق مالية أو وسيط. وتؤكد أن منصات NFT مجرد أسواق، وتطالب بقواعد واضحة لتجنب الالتباس.
Anaisتخطط باكستان لاستخدام فائضها من الكهرباء في تعدين البيتكوين ومراكز بيانات الذكاء الاصطناعي لتعزيز النمو الاقتصادي. وقد عُيّن تشانغبينج تشاو، من بينانس، مستشارًا للمساعدة في توجيه تطوير العملات المشفرة والإطار التنظيمي في البلاد.
Anaisأدى تحرك بكين لمنع بيع تيك توك في الولايات المتحدة ردًا على زيادة ترامب للرسوم الجمركية إلى تفاقم التوترات بين الولايات المتحدة والصين. ومع اقتراب المواعيد النهائية القانونية وتزايد المخاوف الأمنية، يتزايد الضغط على إدارة ترامب. ومع اتباع الصين لأساليب ترامب، أصبح تيك توك نقطة اشتعال، مما يطرح السؤال التالي: هل لا يزال التوصل إلى حل وسط ممكنًا، أم أن المواجهة ستتصاعد؟
Catherineغادر عازف الجيتار في فرقة Guns N’ Roses، Slash، موقع X بعد اختراق حسابه مرة أخرى للترويج لعملة meme تعتمد على Solana، مما يسلط الضوء على المخاوف المتزايدة بشأن أمان المنصة وعمليات الاحتيال في العملات المشفرة التي تستهدف المشاهير.
Kikyoوقّع دونالد ترامب قانونًا جديدًا يلغي قاعدةً لمصلحة الضرائب الأمريكية (IRS) كانت ستُلزم منصات التمويل اللامركزي (DeFi) بالإبلاغ عن بيانات المستخدمين، تمامًا مثل الوسطاء التقليديين. وقد قوبلت هذه القاعدة بمعارضة واسعة النطاق لكونها غير قابلة للتطبيق وضارة بالابتكار، وصوّت الكونجرس على إلغائها بدعمٍ من الحزبين.
Anaisأعلن مؤسس Silk Road، روس أولبريشت، أنه سيظهر لأول مرة علنًا منذ إطلاق سراحه من السجن في مؤتمر Bitcoin القادم في لاس فيجاس، مما يمثل عودة مرتقبة للغاية إلى دائرة الضوء داخل مجتمع التشفير.
Catherineتناقش الحكومة اليابانية توزيع مساعدات نقدية تتراوح بين 30,000 و50,000 ين ياباني للشخص الواحد لتخفيف آثار ارتفاع تكاليف المعيشة والرسوم الجمركية الأمريكية الجديدة. تأتي هذه الخطوة في ظل ضغوط التضخم وضعف الين على الأسر، في حين تُفاقم الرسوم الجمركية الأمريكية بنسبة 24% على السلع اليابانية المخاوف الاقتصادية.
Weatherly