كيفية مراقبة ما تفعله "الأموال الذكية" في مجال العملات المشفرة في يوم الانتخابات الأمريكية

تأليف: جيمس هانت الترجمة: Vernacular Blockchain

لقد وصل يوم الانتخابات في الولايات المتحدة، وتمت مقارنة خصائص التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع في سوق العملات المشفرة مع ساعات التداول في السوق التقليدية لها مزايا. يحدد المحللون في Kaiko ثلاثة مؤشرات رئيسية يجب مراقبتها مع ظهور نتائج الانتخابات.

1. بيانات المعاملات

أولاً، لاحظ بيانات المعاملات على الأنظمة الأساسية الرئيسية. تقديم نظرة ثاقبة لتحركات "الأموال الذكية". يمكن قياس صافي نشاط البيع والشراء على منصات تداول العملات الرقمية العالمية من خلال حساب دلتا الحجم التراكمي (CVD) على أساس كل تجارة على حدة. وقال آدم مورجان مكارثي، المحلل في كايكو، إن المقياس قدم رؤية قيمة خلال المناظرة الرئاسية بين ترامب وكامالا هاريس، ومن المتوقع أن يلعب دوره مرة أخرى خلال الانتخابات. خلال مناظرة سبتمبر، تحول CVD إلى سلبي، مما يشير إلى رد فعل هبوطي في السوق لأداء ترامب، حيث كان يُنظر إلى هاريس على أنه أقل ودية لصناعة العملات المشفرة بالمقارنة، في حين اتخذ أداء ترامب موقفًا واضحًا مؤيدًا للتشفير.

CVD على Coinbase خلال المناظرة الرئاسية. مصدر الصورة: كايكو.

أوضح المحللون أنه من خلال تقسيم التداولات الفردية إلى شراء وبيع، يمكن ملاحظة استجابة السوق لأداء ترامب في الوقت الفعلي ضغط البيع. يساعد هذا في تحديد توقيت السوق، وإظهار متى ينحسر ضغط البيع والشراء، وتوفير أدلة حول ما يمكن أن يتوقعه المشاركون.

شراء وبيع البيتكوين على Coinbase خلال المناظرة الرئاسية. مصدر الصورة: كايكو.

2. معدل التمويل

حسب تحليل كايكو الثاني المؤشر الأول الذي يجب الانتباه إليه هو معدل التمويل، حيث يكون المتداولون ذوو الرافعة المالية حساسين جدًا للتغيرات المفاجئة، والتي قد تسبب ضغطًا أو تصفية متسلسلة في السوق، سواء كان ذلك في ارتفاع أو انخفاض.

غالبًا ما تشير معدلات التمويل المرتفعة إلى زيادة المضاربة في عقود البيتكوين الدائمة. في شهر مارس، عندما وصلت عملة البيتكوين إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق فوق 73000 دولار، ارتفعت معدلات التمويل فوق 0.05٪. ومع ذلك، قال مكارثي إنه في الأسبوع الماضي، عندما كانت عملة البيتكوين تقترب من نفس المستوى، ظلت معدلات التمويل عند حوالي 0.01٪ على BN وBybit، أكبر منصتين للعقود الدائمة، مما يشير إلى تراجع ثقة المتداولين قبل الانتخابات.

تقوم BN بتعديل معدل تمويلها كل ثماني ساعات، مع تعديل أولي في الساعة 12 ظهرًا بالتوقيت الشرقي ثم بعد إغلاق التصويت على الساحل الشرقي، في الساعة 8 مساءً. سيتم إجراء التعديل التالي في الساعة 4 صباحًا بالتوقيت الشرقي يوم الأربعاء، عندما تصبح نتائج الانتخابات أكثر وضوحًا.

3. التقلبات الضمنية

أخيرًا، التقلبات الضمنية (IV) هي أيضًا مفتاح. مؤشر في أسواق المشتقات يوضح كيفية تقييم المشاركين للمخاطر. IV هو مؤشر تطلعي يتنبأ بالتقلبات المتوقعة للأصل خلال إطار زمني معين، فهو يجمع نقاط بيانات متعددة في رقم واحد، مما يسمح للمتداولين بتحديد ما إذا كان الخيار رخيصًا أو مكلفًا نسبيًا.

يمكن أن تساعد مراقبة هيكل المصطلح الرابع المتداولين على توقع مخاطر السوق المحتملة. وأوضح محللو كايكو أن الانعكاس في هيكل المدى الرابع، حيث يكون المدى الرابع أعلى من المدى الرابع طويل الأجل، غالبًا ما يشير إلى حدث خطر وشيك، مثل الانتخابات الأمريكية.

تسبب ارتفاع عملة البيتكوين مؤخرًا إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق تقريبًا في ارتفاعات IV قصيرة المدى، مما فاجأ المتداولين ودفعهم إلى تعديل مراكزهم. ويؤثر التغيير على الابتسامات الرابعة - وهو النمط الذي يظهر أن الخيارات ذات الأسعار الحالية الأعلى أو الأدنى قليلا لها تقلبات ضمنية أعلى. ويشير الميل نحو اليمين للابتسامة الرابعة إلى تقلبات السوق تحسبا لارتفاع الأسعار، في حين يشير الميل نحو اليسار إلى قلق السوق بشأن الانخفاضات المحتملة في الأسعار. وأضاف أن التغييرات الأخيرة تسلط الضوء على كيفية تحوط المتداولين ضد تقلبات الأسعار المتوقعة.

البيتكوين تنطوي على تقلبات ضمنية قبل الانتخابات الأمريكية. مصدر الصورة: كايكو.

في نهاية المطاف، الأسواق مدفوعة بالعرض والطلب وتتأثر بتصرفات المشاركين، لكن مكارثي أشار إلى أن دقة التنبؤ بهذه الاتجاهات لا تزال غير مؤكدة لأن التجار ليسوا معرضين للخطر.

4. تتباين أسواق التنبؤ واستطلاعات الرأي عندما تكون النتائج غير مؤكدة.

احتمالية ترامب حاليًا وبلغت نسبة الفوز على منصة Polymarket اللامركزية 62%، في حين بلغت نسبة فوز Harris 38%. وبلغ حجم تداول المنصة على نتائج الانتخابات الرئاسية 3.25 مليار دولار، مما يجعلها أكبر سوق للتنبؤ حتى الآن. وعلى منصة كالشي الخاضعة للتنظيم، تبلغ احتمالات فوز ترامب 57% واحتمالات فوز هاريس 43%. ومع ذلك، أشار محللون في بيرنشتاين يوم الاثنين إلى أن متوسط ​​الاستطلاع الوطني لا يزال قريبًا، مع تقدم هاريس بنسبة 1٪، ضمن هامش الخطأ.

وقد أشارت كايكو سابقًا إلى أن مستويات الفائدة المفتوحة في Polymarket تشير إلى أن المنصة تفتقر إلى السيولة الكافية لإجراء الرهانات الانتخابية الأمريكية، فضلاً عن نزاع قدراتها التنبؤية. ذكر المحللون في شركة تداول العملات المشفرة وصانع السوق GSR هذا الأسبوع، بينما أشار آخرون إلى أن أسواق التنبؤ كانت لها نتائج مختلطة في الانتخابات، مع احتمال قيام كبار اللاعبين بتشويه السوق أو بسبب المستخدمين الذكور والمستخدمين الأصليين للعملات المشفرة والمتداولين غير الأمريكيين في السوق. قد يؤدي الوضع المهيمن للمؤلف إلى تحيز محتمل.

ومع ذلك، بعد تقارب احتمالات المرشحين لفترة وجيزة خلال عطلة نهاية الأسبوع، قال رئيس الأصول الرقمية في برنشتاين، غوتام تشوغاني: "بالنسبة لأولئك الذين يعتقدون أنه يتم التلاعب ببيانات Polymarket بسبب تحيز ترامب، نعتقد أن بيانات التداول في عطلة نهاية الأسبوع كافية لإثبات أنها تعمل مثل أي سوق عام، ويشعر المتداولون بالفزع بسهولة من بيانات الاستطلاع المتزايدة تدريجيًا.

بالإضافة إلى ذلك، يرى أنصار دقة سوق التنبؤ أن التركيز على استطلاعات نسبة إقبال الناخبين بدلاً من تصويت الهيئة الانتخابية، واستخدام الاقتراع بأثر رجعي في نماذج الانتخابات، يعد من العوامل الرئيسية. كما سلطوا الضوء على أن الاحتمالات في معظم أسواق الرهان تشبه بوليماركت، مما يشير إلى أن التلاعب بالسوق غير مرجح إلى حد كبير. وأضاف GSR أن الأبحاث الأكاديمية تظهر أن أسواق التنبؤ غالبًا ما تكون أكثر دقة من الدراسات الاستقصائية أو آراء الخبراء، حيث إن الشفافية والحكمة الجماعية وديناميكيات السوق تجعل الاحتمالات أقرب إلى الدقة.

وأشارت كايكو إلى بنسلفانيا ونورث كارولينا وجورجيا وميشيغان وويسكونسن وأريزونا ونيفادا باعتبارها ولايات رئيسية يجب مراقبتها ليلة الانتخابات، خاصة إنها بنسلفانيا. وإذا خسرت هاريس أصواتها الانتخابية الـ19، فإن الطريق إلى البيت الأبيض سيصبح صعبا للغاية، إن لم يكن شبه مستحيل، بحسب بعض استطلاعات الرأي.

حاليًا، في Polymarket، يتصدر ترامب في أريزونا وجورجيا ونيفادا ونورث كارولينا وبنسلفانيا، بينما يتصدر هاريس في ولاية ويسكونسن وميشيغان يقود الطريق.

5. التأثير المتوقع على سعر البيتكوين

يقبل مدير مشتقات Amberdata جريج ماجاديني The Block وقال في مقابلة إنه يتوقع أن يتقلب سعر بيتكوين بين 6000 دولار و8000 دولار بعد الانتخابات، وإذا فاز هاريس، فقد ينخفض ​​إلى مستوى 60 ألف دولار، وإذا فاز ترامب، فقد يتجاوز 75 ألف دولار ويصل إلى مستوى قياسي.

ووافقه الرأي أيضًا فالنتين فورنييه، محلل BRN، متوقعًا أن تبلغ تقلبات أسعار البيتكوين بعد الانتخابات حوالي 10%، وإذا فاز ترامب فمن المتوقع أن يكون لها تأثير إيجابي. التأثير؛ إذا فاز هاريس، فمن المحتمل أن يتراجع السعر. وأشار فورنييه إلى أنه "ومع ذلك، بغض النظر عن نتيجة الانتخابات، تظل آفاق بيتكوين على المدى المتوسط ​​والطويل إيجابية".

يوم الاثنين، قال محللو برنشتاين إنهم يتوقعون أن يصل سعر عملة البيتكوين إلى 80 ألف دولار إلى 90 ألف دولار بحلول يوم التنصيب الرئاسي في 20 يناير إذا فاز ترامب، لكنهم حذروا أيضًا من أنه إذا فاز هاريس بعد الانتخابات، قد تنخفض عملة البيتكوين إلى 50 ألف دولار خلال نفس الفترة قبل أن تتعافى لاحقًا.

وفقًا لصفحة أسعار Bitcoin الخاصة بـ The Block، يتم تداول Bitcoin حاليًا بسعر 68,828 دولارًا. وانخفضت عملة البيتكوين بنحو 4٪ خلال الأسبوع الماضي ولكنها ارتفعت بنسبة 63٪ هذا العام.

في غضون ذلك، انخفض مؤشر GMCI 30، الذي يمثل أكبر 30 عملة مشفرة، بنحو 7% في الأيام السبعة الماضية ويبلغ حاليًا 120.08، لكنه ارتفع حوالي 20% في 2024. واحد وعشرون%.