تقرير تحليل تدفقات رأس المال والمخاطر على السلسلة الإندونيسية

يمكن رؤيته بوضوح من مخطط الخط أن عدد المستثمرين في العملة الافتراضية الجديدة أظهر اتجاهًا مهمًا مهمًا بين عامي 2017 و 2021. من بينهم، تواصل معظم الناس مع تقنية البلوك تشين لأول مرة عبر سلسلة الإيثريوم. في عام ٢٠١٨، بلغ عدد المستخدمين الجدد ٣٢,٤٨٨ مستخدمًا، مما يُظهر ميزةً رائدةً مُبكرة. ومع ذلك، بعد عام 2020، بدأ معدل نمو المستخدمين الجدد لسلسلة ETH في الانخفاض، وقد يكون ذلك مرتبطًا بعوامل مثل زيادة تشبع السوق وتكثيف المنافسة.

عند تحويل انتباهنا إلى سلسلة TRON، فإن النمو في عدد المستخدمين الجدد لهذه السلسلة يتخلف عن نمو سلسلة ETH بحوالي عام واحد بشكل عام. في عام 2021، ارتفع عدد المستخدمين الجدد لسلسلة TRON بشكل كبير إلى 180,412، مما شكل تناقضًا حادًا وترددًا مع تباطؤ معدل نمو سلسلة ETH. ومع ذلك، بعد عام 2021، أظهر عدد المستخدمين الجدد لسلسلة TRON أيضًا اتجاهًا تباطؤًا، ولكن خلال الفترة 2022-2024، كان العدد الإجمالي للمستخدمين الجدد لا يزال أعلى من عدد المستخدمين الجدد في سلسلة ETH. تم إطلاق سلسلة BNB رسميًا في سبتمبر 2020 ووصلت إلى 71608 شخصًا في عام 2022. ومع ذلك، بعد عام 2023، أظهر عدد مستخدميها الجدد أيضًا انخفاضًا كبيرًا، على غرار السلسلتين الأخريين، مما أظهر اتجاهًا للنمو أولاً ثم التباطؤ. لقد شهدت السياسات التنظيمية للحكومة الإندونيسية تغييرات كبيرة في السنوات القليلة الماضية. على وجه الخصوص، في عام 2024، قدمت هيئة الخدمات المالية الإندونيسية (OJK) وهيئة تنظيم تداول السلع والعقود الآجلة (Bappebti) سلسلة من اللوائح الجديدة التي تهدف إلى تعزيز التطوير الموحد لسوق العملات المشفرة. في يونيو 2024، أصدرت هيئة تنظيم الاتصالات الإندونيسية "اللائحة الخاصة بالابتكار التكنولوجي في القطاع المالي (POJK 3/2024)"، والتي بموجبها قدمت إندونيسيا آلية الحماية التجريبية لأول مرة. يغطي إطار عمل Sandbox جوانب متعددة لتقنية blockchain، بما في ذلك على سبيل المثال لا الحصر خدمات الأصول الافتراضية والعملات المستقرة والتخزين وما إلى ذلك. يمكن للشركات إجراء اختبار في بيئة الاختبار لمدة عام واحد، وبعد فترة الاختبار، إذا استوفت المتطلبات، فيمكنها الحصول على ترخيص تنظيمي كامل. لا يوفر صندوق الرمل بيئة اختبار للمشاريع المبتكرة فحسب، بل يضمن أيضًا حماية المستهلك ويمنع التقنيات غير المثبتة من التأثير سلبًا على السوق. في 10 يناير 2025، ستتولى هيئة الخدمات المالية الإندونيسية (OJK) تنظيم العملات المشفرة في إندونيسيا من هيئة تنظيم تداول السلع الآجلة (Bappebti). وكجزء من انتقالها إلى تنظيم الصناعة، وضعت هيئة تنظيم تداول السلع الآجلة خطة انتقالية من ثلاث مراحل لضمان تسليم سلس للمسؤوليات من هيئة تنظيم تداول السلع الآجلة (CoFTRA/Bappebti). تركز المرحلة الأولى على اعتماد لوائح CoFTRA الحالية وتحسينها لتتماشى مع أفضل الممارسات الدولية في قطاع الخدمات المالية، وضمان "الهبوط السلس" والحفاظ على الاستقرار والاستمرارية أثناء العودة. وستعمل المراحل اللاحقة على تعزيز الإطار التنظيمي ودعم التطوير والابتكار على المدى الطويل في الصناعة. تهدف اللوائح الجديدة إلى ضمان إجراء معاملات الأصول المالية الرقمية بطريقة منظمة وعادلة وشفافة وفعالة. ويسلط الضوء على أهمية الحوكمة القوية وإدارة المخاطر وسلامة السوق وحماية المستهلك. مع استمرار تحسن السياسات التنظيمية الحكومية، ينمو سوق التشفير في إندونيسيا بسرعة ويصبح لاعباً مهماً في مجالات Web3 العالمية والأصول الرقمية. (ثانياً) نمط التداول: يهيمن USDT، يليه TRX. وفقًا لإحصاءات Beosin المتقاطعة حول العملات الرئيسية في المنطقة (الخمسة الأوائل من حيث التداول) وعدد المعاملات الواردة والصادرة في السنوات الأخيرة، حافظ USDT على مستوى عالٍ من النشاط وحصة قيمة عالية في كل من المعاملات الصادرة والواردة. في إندونيسيا، يُستخدم على نطاق واسع لتجنب مخاطر التقلبات في سوق العملات المشفرة، وللتحويل بين العملات الورقية والعملات المشفرة. تتمتع TRX بنشاط في كل من أرقام المعاملات الصادرة والواردة، مما يشير إلى أنها تتمتع أيضًا بقاعدة مستخدمين واسعة وشهرة كبيرة في السوق في إندونيسيا.

تحتل BNB الصدارة في عدد المعاملات الخارجية، مما يدل على أهميتها للمستثمرين الإندونيسيين في المعاملات الخارجية. ويمكن أن تعتمد على المزايا البيئية لمنصتها، مثل رسوم المناولة التفضيلية والمشاركة في مشاريع المنصة، لجذب المستثمرين المحليين لاستخدامها في المعاملات عبر الحدود ونقل الأصول. على الرغم من أن ETH هي عملة مشفرة مشهورة عالميًا، إلا أن حجم معاملاتها في إندونيسيا ليس له أي ميزة على العملات الرئيسية الأخرى. قد يكون هذا بسبب التطور والاستخدام المتخلف نسبيًا للتطبيقات القائمة على ETH مثل العقود الذكية محليًا، أو تأثير العملات المنافسة الأخرى. تتمتع SHIB بأعداد منخفضة للغاية من المعاملات الصادرة والواردة، مما يشير إلى قبول محدود في السوق في المنطقة الإندونيسية. ورغم أن هذه الصناعة تتمتع بدرجة معينة من الأهمية على الصعيد العالمي، إلا أن النظام البيئي التجاري الناضج ربما لم يتشكل بعد في المنطقة. بشكل عام، تتميز معاملات العملات المشفرة في إندونيسيا بخصائص معينة. تختلف أعداد المعاملات الصادرة والواردة بين العملات المشفرة المختلفة، مما يعكس اختلاف شعبيتها، ونطاق استخدامها، وتفضيلات المستثمرين لكل عملة في السوق المحلية. تتمتع عملات TRX وUSDT بنشاط تداول مرتفع في المنطقة وتتمتع بقاعدة سوقية واسعة؛ في حين أن العملات مثل SHIB لديها نشاط تداول منخفض وتحتاج إلى تحسين قبول السوق. (ثالثًا) البيئة التنظيمية: تعديلات السياسات ونمو السوق في يوليو 2023، أطلقت إندونيسيا رسميًا منصة "توكوكريبتو"، أول بورصة عملات رقمية مدعومة حكوميًا في العالم. وفي عام 2024، درست الهيئة التنظيمية لعقود السلع الآجلة في إندونيسيا تعديل سياستها الضريبية، وخططت لخفض العبء الضريبي على المستثمرين إلى النصف لتحفيز نمو سوق العملات الرقمية المحلية. ويهدف تعديل السياسة الضريبية إلى تشجيع المزيد من المستثمرين على المشاركة في السوق وتعزيز نشاط السوق. نظراً للابتكار والتغيرات السريعة في سوق العملات المشفرة، قد لا تتمكن السياسات التنظيمية الحالية من التكيف بشكل كامل مع تطور السوق. في الوقت نفسه، أدت التعديلات المتكررة على السياسات التنظيمية إلى حالة من عدم اليقين لدى المشاركين في السوق، وأثرت على استقرار نموه. وبالتالي، مع النمو السريع لمستخدمي السوق، فإن خطر تدفقات رأس المال إلى الصناعات السوداء والرمادية وتدفقات رأس المال إلى المنصات الخاضعة للعقوبات ينمو بسرعة أيضًا. 2. تحليل تدفق الأموال والمخاطر على السلسلة

للأسف، من بين أكثر من 20,000 عينة تحليل عناوين على السلسلة شملتها هذه الدراسة، كانت أكثر من 100 مليون دولار أمريكي من الأموال متورطة في معاملات كيانات محفوفة بالمخاطر. ويعد البحث المتعمق في أنواع هذه المعاملات الخطرة وظاهرة تدفقات رأس المال عالية المخاطر أمرا بالغ الأهمية لمنع ومكافحة الأنشطة غير القانونية والإجرامية المرتبطة بها. استنادًا إلى عينات عناوين سلسلة الكتل المستخرجة، يُحلل Beosin تدفق رأس المال للكيانات ذات الصلة بالمعاملات وتدفق الأموال الخطرة:

(I) أنواع العلامات الرئيسية المعنية

يُقسّم Beosin العناوين المرتبطة ارتباطًا وثيقًا بالصناعات السوداء والرمادية إلى 5 فئات رئيسية و13 فئة فرعية من خلال تصنيفات المخاطر. تشمل فئات المخاطر العالية المتضمنة في عينات المعاملات التي تم تحليلها هذه المرة بشكل رئيسي:

● المقامرة: النوع ذو رأس المال المحفوف بالمخاطر الأكبر

● الاحتيال: يشمل الاستثمار الزائف، ومخطط بونزي، واحتيال قتل الخنازير، واحتيال التصيد الاحتيالي، إلخ.

● القائمة السوداء: تشمل USDT، والقائمة السوداء المجمدة لـ USDC، وقائمة USDT غير المجمدة

● العملات المشفرة تحت الأرض البنك: يشارك بشكل رئيسي في الأنشطة المالية غير القانونية مثل غسيل الأموال ● العقوبات: بما في ذلك عقوبات OFAC وFATF وعقوبات المملكة المتحدة وما إلى ذلك. ● تتضمن أنواع العناوين الخطرة هذه أكثر من 50 كيانًا صناعيًا محددًا باللونين الأسود والرمادي.

(II) تحليل المعاملات الخطرة في اتجاه الأموال

يظهر تحليل Beosin أنه عند إجراء بحث متعمق على أموال 32 كيانًا عالي المخاطر مشاركًا في اتجاه التدفق الداخلي، وجد أن عدد معاملات هذا الجزء من الأموال الخطرة بلغ 5557 مرة، بقيمة إجمالية تزيد عن 40 مليون دولار أمريكي ومتوسط ​​مبلغ المعاملة أكثر من 7000 دولار أمريكي، وتشمل 2.4٪ من عناوين العينة، والتي تم تنشيطها في وقت مبكر من عام 2022. وتشير هذه البيانات إلى استمرار تدفقات رأس المال المحفوف بالمخاطر إلى المنطقة. وقد تأتي هذه الأموال من سلسلة من الأنشطة غير القانونية، مما يشكل تهديدا محتملا للنظام المالي المحلي والاستقرار الاجتماعي.

> مصدر رأس المال القائمة:

Top 5 Capital Tourflow List:

من منظور نسبة رأس المال الإجمالية للمخاطر: يمثل عدد معاملات التدفق الخارجي لرأس المال المخاطرة 7.74 ٪ من عدد معاملات الكيانات ذات الصلة ، ويتجاوز مبلغ المعاملة 3 ٪.

ثالثًا: الخاتمة والاقتراحات

(أولًا) الخاتمة: المخاطر في سوق تداول العملات في إندونيسيا مكشوفة

1. المخاطر المرتبطة بالأموال الخطرة

في سوق العملات المشفرة الإندونيسي، يشارك عدد كبير من المستخدمين في المعاملات، مما يُصعّب التحكم الدقيق في تدفق الأموال. وبالنظر إلى تدفق الأموال في الصناعات السوداء والرمادية، فإن صناديق المقامرة نشطة للغاية، حيث يتدفق ما يقرب من 50 مليون دولار أمريكي مباشرة إلى منصات المقامرة ويصل معدل المعاملات إلى أكثر من 24000 مرة. وبسبب عدم الكشف عن هوية معاملات العملات المشفرة وتعقيد تقنية blockchain، بعد تدفق هذه الأموال إلى منصات المقامرة، قد يتم نقلها من خلال خدمات خلط العملات المعقدة وغيرها من الوسائل، والخلط بينها وبين الأموال القانونية، وتدفقها إلى مناطق أكثر غير قانونية، مما يجعل من الصعب للغاية تتبع تدفق الأموال ويجعل من الصعب على السلطات التنظيمية المالية مراقبة والتحكم بشكل فعال في مكان وجود الأموال الحقيقي. 2. المخاطر المرتبطة بالمنصات الخاضعة للعقوبات: لا ينبغي الاستهانة بالأموال المرتبطة بالمنصات الخاضعة للعقوبات. يبلغ عدد المعاملات المتعلقة بالمنصات الخاضعة للعقوبات ما يقرب من 600 ضعف، بقيمة إجمالية تزيد عن 6.3 مليون دولار أمريكي، وتشمل ما يقرب من 200 عنوان. ويشارك في هذه المعاملة العديد من المستخدمين، وبعضهم مرتبط حتما بالمنصات الخاضعة للعقوبات. بمجرد تدفق أموال المستخدم إلى منصة خاضعة للعقوبات، فلن يواجه خطر الخسارة المالية فحسب، بل قد ينتهك أيضًا القوانين واللوائح من خلال المشاركة في المعاملات على المنصة الخاضعة للعقوبات.

(II) التوصيات: بناء نظام تنظيمي وتحسين القدرات التنظيمية الفنية

1. تعزيز بناء النظام التنظيمي: تحسين السياسات والتعاون مع الهيئات التنظيمية

فيما يتعلق بتحسين السياسات واللوائح، ينبغي للحكومة الإندونيسية صياغة لوائح تنظيمية منهجية وشاملة تستند إلى التطور الفعلي لسوق العملات المشفرة. توضيح الحدود القانونية لمختلف أنواع أنشطة تداول العملات المشفرة، وصياغة تدابير عقابية صارمة للمعاملات المتعلقة بالصناعات السوداء والرمادية، وتدفق الأموال إلى المنصات الخاضعة للعقوبات.

وفيما يتعلق بالتعاون والتنسيق بين الهيئات التنظيمية، سيتم إنشاء آلية تنظيمية تعاونية متعددة الإدارات لتعزيز تبادل المعلومات والتعاون بين الهيئات التنظيمية المالية والدوائر القضائية وإدارات الضرائب، وما إلى ذلك. تتحمل الهيئات التنظيمية المالية مسؤولية مراقبة تدفق الأموال في سوق العملات المشفرة والكشف الفوري عن المعاملات غير الطبيعية؛ وتقوم الدائرة القضائية باتخاذ إجراءات صارمة ضد المعاملات التي تنطوي على أنشطة غير قانونية وإجرامية؛ وتضمن إدارة الضرائب التنفيذ الفعال للسياسات الضريبية. ينبغي على جميع الإدارات تشكيل تآزر تنظيمي لتحسين فعالية وكفاءة الإشراف على سوق العملات المشفرة والحد بشكل شامل من تدفق الأموال الخطرة. 2. تحسين قدرات الوقاية ذات الصلة: تقنية تحليل البلوك تشين وقدرات الوقاية من المخاطر. زيادة الاستثمار في تقنية تحليل البلوك تشين، وإدخال أدوات تحليل بيانات البلوك تشين المتقدمة، وتنمية المواهب المهنية والتقنية. استخدام البيانات الضخمة والذكاء الاصطناعي وتقنيات التعلم الآلي لإجراء مراقبة في الوقت الفعلي والتعدين المتعمق والتحذير من المخاطر لبيانات معاملات العملات المشفرة. ومن خلال بناء نموذج للمخاطر وتحديد أنماط المعاملات غير الطبيعية، مثل النقل السريع والمركّز للأموال والمعاملات الصغيرة المتكررة، يمكننا على الفور اكتشاف أدلة المعاملات الخاصة بالأموال من الصناعات السوداء والرمادية والأموال من المنصات المعتمدة. وفي الوقت نفسه، يمكن إنشاء آلية تنظيمية لتشجيع شركات blockchain وشركات التكنولوجيا المالية على إجراء مشاريع تجريبية مبتكرة داخل بيئة العمل. اختبار وتقييم التقنيات الجديدة والأعمال الجديدة في بيئة خاضعة للرقابة لمنع المخاطر بشكل فعال مع تعزيز الابتكار. وسوف يعمل المنظمون على تعديل السياسات التنظيمية على الفور بناءً على الوضع التجريبي وتقديم التوجيه للتطوير المتوافق للشركات المبتكرة.