تقرير بحثي من INJ: كيف يعيد إطار توافر السيولة كتابة مستقبل Web3

المؤلف الأصلي: Injective Researchالمترجم: GodRealmX

في العقد الماضي، أحرز ابتكار blockchain و Defi والأنظمة المالية على السلسلة تقدمًا كبيرًا، وكانت "السيولة" دائمًا حجر الزاوية في تعزيز تكرار التقنيات المتعلقة بـ blockchain ونمو المستخدمين. ومع ذلك، حتى الآن، في ظل حلول إدارة السيولة التقليدية، تم تشكيل مجموعات سيولة معزولة بين تطبيقات dApp المختلفة، مما أدى إلى انخفاض الكفاءة بشكل كبير في استخدام رأس المال وإعاقة تكرار صناعة Defi. في هذه المقالة، سوف نقدم مفهومًا جديدًا: توفر السيولة. سنشرح ونستكشف مفهوم توافر السيولة في سياقه للإشارة إلى مكانته المهمة في النظام البيئي للعملات المشفرة. وسنناقش أيضًا التقنيات الداعمة وتصميمات الآليات المطلوبة لحلول توافر السيولة، والمشكلات التي يمكن حلها والتي تزعج الناس.

ما هو توافر السيولة؟

توفر السيولة يعني أنه في أي وقت وتحت قيود معينة، إذا كان من المقرر تنفيذ معاملة بنجاح، فإن ضمان السيولة معين مطلوب، والقدرة على توفير السيولة الكافية هي توفر السيولة. على مستوى التطبيق، تتجلى توافر السيولة بشكل أساسي في السيولة الخاصة بالتطبيق. يقتصر هذا النوع من السيولة على تطبيق لامركزي محدد ولا يمكن استخدامه لأغراض أخرى. على وجه التحديد، هناك القيود التالية: لا يمكن اعتماد السيولة داخل dApp بواسطة تطبيقات أخرى على نفس السلسلة العامة، ولا يمكن استخدامها في سيناريوهات غير مرتبطة بالغرض المحدد لـ dAPP (مثل أزواج الرموز على DEX)، مما يؤدي إلى تجزئة السيولة في نظام السلسلة العامة. حتى داخل تطبيق لامركزي واحد، غالبًا ما يتم قفل السيولة في مجموعة محددة لوظيفة واحدة، مثل مجموعة السيولة لمقايضات ETH/BTC. وهذا يعني أن dAPP لا يستطيع إعادة تخصيص هذه السيولة أو استخدامها لحالات استخدام أخرى داخل dAPP، وبالتالي الحد من المرونة وتقليل كفاءة استخدام رأس المال. في معظم الأحيان، تجتذب التطبيقات اللامركزية مزودي السيولة (LPs) لإيداع أصولهم في مستودعات مخصصة، عادةً في العقود الذكية، وكل مستودع يدعم حالات استخدام معاملات محددة فقط. تشمل السيناريوهات الشائعة ما يلي: مجموعات السيولة لتبادل الأصول، واتفاقيات الإقراض التي توفر قروضًا مضمونة بشكل مفرط، ومجموعات التأمين، ومجموعات الرهن لمشتقات تعهد السيولة (LSD)، وما إلى ذلك. وهذا في حد ذاته مظهر من مظاهر تفتت السيولة. ففي نظام التطبيقات متعدد السلاسل اليوم، أصبحت مشكلة التفتت هذه أكثر خطورة، وفي نهاية المطاف أصبحت السيولة موزعة بشكل كبير بين سلاسل عامة متعددة.

لذلك، فإن TVL كمقياس لسيولة dApp لا يمكن أن يعكس مدى توفر السيولة بدقة. يجمع TVL إجمالي كمية السيولة التي يودعها الأشخاص في التطبيقات اللامركزية، ولكن هذه السيولة مجزأة بشدة بين حالات الاستخدام المختلفة ولا يمكنها تلبية احتياجات المعاملات الأوسع بشكل كامل. ولكن ضمن النظام الحالي، يمكن استخدام TVL كمؤشر تقريبي لمقارنة حالة التطبيقات اللامركزية المختلفة.

حاليًا، على مستوى السلسلة العامة، لا تزال توافر السيولة محدودة لكل تطبيق لامركزي مستقل. لا يمكن للسلسلة العامة استخدام كل سيولة التطبيقات اللامركزية داخل النظام البيئي لتحسين توافر السيولة للنظام البيئي ككل. لقد أصبحت حلول التشغيل البيني ظاهريًا محور تركيز الصناعة لتحسين توافر السيولة. وقد استكشفت الصناعة تقنيات مختلفة، مثل مجمعات السيولة عبر السلسلة، ومجموعات السيولة الموحدة، والمبادلات الذرية، وتوجيه السيولة، وجسور السيولة الرمزية. وعلى الرغم من أن هذا قد أدى إلى تحسين توافر السيولة إلى حد ما، إلا أن مشكلة التجزئة لم يتم حلها بشكل أساسي بعد.

لماذا هذا مهم؟

إن عزلة السيولة وتفتيتها يجلبان عيوبًا متأصلة، مما يحد من النمو البيئي وانخفاض استخدام رأس المال. على سبيل المثال، يبلغ TVL على سلسلة Ethereum حوالي 160 مليار دولار أمريكي، منها حوالي 1.6 مليار دولار أمريكي في Uniswap V2، ويتم توزيع هذه السيولة بين 400000 مجموعة رمزية. لا يمكن للتطبيقات الأخرى على سلسلة Ethereum الاستفادة من سيولة Uniswap V2، وحتى Uniswap نفسه لا يمكنه استخدام الأموال بحرية في مجموعات الرموز المختلفة، مما يسلط الضوء على أهمية مفهوم توفر السيولة. لم تتمكن صناعة التشفير قط من حل المشكلات المذكورة أعلاه بشكل فعال، مما أدى إلى خلق بيئة من النمو غير المستدام. تحتاج التطبيقات اللامركزية المختلفة وحتى السلاسل العامة إلى تجميع السيولة لأنفسها من خلال المنافسة الشرسة، ويتطلب النمو الصافي الإجمالي إدخال أموال جديدة بشكل مستمر.

في مثل هذه البيئة، هناك تعارض بين الاحتياجات التي يجب على طرف المشروع إعطائها الأولوية والاحتياجات التي تعزز التنمية طويلة الأجل للصناعة. الأولوية القصوى لطرف المشروع ليست إطلاق المنتجات وتكرارها بسرعة، بل التنافس على السيولة والقيمة الإجمالية للسهم. هذه الظاهرة واضحة للغاية خلال سوق هبوطية. وقد تطور نظام لاعب ضد لاعب (PvP) من هذا، وسيكون للتطبيق اللامركزي الذي يتمتع بـ TVL أعلى إمكانية الوصول إلى المزيد من الموارد من جميع الأنواع. بالإضافة إلى ذلك، من أجل الاحتفاظ بـ TVL الحالي، يميل مالكو مشاريع dApp إلى إبطاء وتيرة تحديثات المنتج، لأن كل تحديث قد يتطلب من المستخدمين نقل الأموال على السلسلة. بشكل عام، أدت الظاهرة غير الطبيعية المذكورة أعلاه إلى إبطاء النمو الإجمالي لصناعة التشفير، وبالنسبة للمشاريع التي تم إطلاقها حديثًا، فإنها تحتاج إلى إيجاد طرق للحصول على سيولة حصرية للتطبيق اللامركزي ولا يمكنها اقتراض السيولة مباشرة من أماكن أخرى، وهو ما يشكل عقبة كبيرة. لقد كان للمشاكل المذكورة أعلاه تأثيرًا كبيرًا على الصناعة. حيث تنمو التطبيقات اللامركزية ذات حجم السيولة الأكبر بشكل أسرع من المشاريع الجديدة. وقد أدى هذا الاتجاه إلى تحرك السوق تدريجيًا نحو المركزية وظهور ظاهرة الاحتكار الشائعة في الصناعات التقليدية. ما دامت السيولة الخاصة بالتطبيقات اللامركزية متجذرة في النظام الحالي، فإن هذا الاتجاه سيستمر وقد يتفاقم بمرور الوقت. بعد تلخيص الظواهر المذكورة أعلاه، نعتقد أن ضعف تطوير توافر السيولة أدى إلى ترسيخ السيولة الحصرية للتطبيقات اللامركزية في الحمض النووي لنظام Web3. لقد تخللت التأثيرات السلبية لهذا النموذج الصناعة بأكملها، ويتطلب حل هذه المشكلة النظامية التركيز على أسبابها الجذرية. في هذا السياق، يعد توافر السيولة المفهوم الأساسي الذي نحتاج إلى الاهتمام به.

توفر السيولة في التمويل التقليدي (TradFi)

توفر السيولة ليس مفهومًا رئيسيًا في blockchain و DeFi فحسب، بل هو أيضًا مفهوم مهم في التمويل التقليدي (TradFi). إن درجة توفر السيولة في التمويل التقليدي تختلف كثيرًا عما يحدث في Web3، وفهم هذه الاختلافات يساعدنا على فهم الأهمية العملية لتوفر السيولة وفهم مقدار القيمة التي يمكن أن تقدمها سلاسل الكتل للنظام الاقتصادي الأوسع.

يتضمن النظام المالي التقليدي البنوك والمقرضين غير المصرفيين وشركات التأمين وأسواق الأوراق المالية وصناديق الاستثمار. كما يتضمن أيضًا أطراف المقاصة ومقدمي المدفوعات والبنوك المركزية والجهات التنظيمية والإشرافية المالية. وتشكل هذه المؤسسات مجتمعة إطاراً يسمح للأفراد بإجراء المعاملات الاقتصادية، وللبنوك المركزية بتنفيذ السياسة النقدية، وللمستخدمين أو المؤسسات المالية باستخدام مدخراتهم في أنشطة استثمارية مختلفة، وبالتالي دعم النمو الاقتصادي. يلعب كل مكون داخل الإطار دورًا فريدًا في تسهيل توفر السيولة داخل النظام، وضمان توفير السيولة اللازمة لأي معاملة.

في التمويل التقليدي، غالبًا ما يكون هناك نظام آلية ناضج لتعزيز توافر السيولة. تتضمن مؤشرات القياس ذات الصلة حجم الأصول السائلة، وسرعة وكفاءة تسوية المعاملات، وتوافر الائتمان والخدمات المالية. تلعب المكونات التالية دورًا مهمًا في الحفاظ على السيولة وتعزيز توفرها: نظام الائتمان - هو أساس السيولة، والذي يوفر القروض وينص على أن المقترض سوف يسددها في المستقبل، وبالتالي تلبية احتياجات السيولة في الوقت المناسب. على سبيل المثال، تقدم بطاقات الائتمان خطوط ائتمان متجددة توفر السيولة المستمرة للمستهلكين والشركات. بالإضافة إلى ذلك، يتيح نظام الائتمان للمقترضين نقل سلوك الاستهلاك المستقبلي إلى الحاضر، مما يسمح للمقرضين بتأجيل سلوك الاستهلاك إلى المستقبل. ولم يتحقق هذا التعديل الديناميكي بعد في نظام DeFi. باختصار، يمكن لنظام الائتمان أن يعزز إجمالي كمية الأصول السائلة المتاحة في الاقتصاد، مما يضمن وجود السيولة دائمًا لتلبية احتياجات المعاملات المختلفة.

آلية التأمين——من خلال تقاسم المخاطر وتوفير الحماية المالية لتقليل خسائر ممتلكات المستخدمين، وتحسين توافر السيولة بشكل أكبر. إن وجود التأمين يسمح للأفراد والشركات بالتحوط بشكل فعال ضد تقلبات السوق والحفاظ على السيولة حتى في ظل الظروف المعاكسة. تعمل صناعة التأمين على تثبيت حجم الأصول السائلة للمؤسسات المختلفة في أوقات مختلفة وتوفر للمستخدمين الأموال اللازمة على الفور عند الحاجة إليها.

إعادة التمويل - يشير إلى قيام المقترض باستبدال قرضه الحالي بخطة قرض جديدة، مما يسمح للمقترض بالاقتراض بمعدل فائدة أقل، أو شروط أكثر ملاءمة، أو تغيير مدة القرض. ويمكن أن يؤدي هذا إلى تحسين طريقة إدارة السيولة، وتحقيق تحسين مستمر للسيولة، وضمان قدرة المقترضين على تلبية احتياجاتهم من السيولة بشكل فعال. وبشكل عام، يمكن لبرامج إعادة التمويل أن تمكن المدينين من الحصول على السيولة اللازمة، وتحسين توافر الائتمان، وزيادة حجم الأصول السائلة في النظام المالي.

غرف المقاصة - يلعب التجار المركزيون وصناع السوق دورًا حيويًا كوسطاء بين المشترين والبائعين في الأسواق المالية. يقومون بتسوية الصفقات وجمع الهامش والتخفيف من مخاطر الطرف المقابل، مما يضمن تنفيذ جميع أنواع المعاملات بكفاءة وأمان. على سبيل المثال، تقوم شركة الإيداع والتسوية (DTCC) في الولايات المتحدة بمعالجة معظم معاملات الأوراق المالية، مما يوفر بنية تحتية مستقرة وموثوقة لتوافر السيولة. يتحمل مركز المقاصة مخاطر البورصة، في حين تركز بروتوكولات DeFi المختلفة جميع الأموال على منصة واحدة.

أسواق الإقراض بين البنوك - على سبيل المثال، سوق الأموال الفيدرالية في الولايات المتحدة، تسهل إلى حد كبير تخصيص السيولة داخل النظام المصرفي. تؤثر معايير القياس مثل سعر التمويل المضمون بين عشية وضحاها (SOFR) على تكاليف الاقتراض في الأسواق المالية، مما يسمح بتخصيص السيولة بكفاءة حيث تشتد الحاجة إليها. وتمنع هذه البنية التحتية عزل السيولة، وتزيد من كمية الأصول السائلة المتاحة في جميع أنحاء النظام المصرفي، وتحسن من توافر الائتمان.

خدمات الحراسة -تعمل المؤسسات المالية على تعزيز توافر السيولة من خلال توفير خدمات إدارة الأصول للعملاء ذوي القيمة الصافية العالية. يمكن لخدمات الحفظ أن تعمل على تعزيز الاستقرار العام للسوق المالية وتقليل مخاطر نقص السيولة. على غرار السيولة الخاصة بالتطبيقات اللامركزية في Defi، تعمل خدمات الحراسة على بناء الثقة من خلال إثبات توفر الأموال، وبالتالي تسريع إتمام المعاملات المختلفة. رغم أن خدمات الحراسة لها مكان في النظام المالي التقليدي، إلا أنها ليست مناسبة لجميع أنواع المعاملات المالية بسبب قيودها المتأصلة.

يعمل التجار المركزيون وصناع السوق - مثل البنوك الاستثمارية الكبيرة - على توفير أوامر الشراء والبيع للأصول المالية بشكل مستمر، مما يضمن وجود طرف مقابل للتداول في السوق دائمًا. وتساهم هذه الممارسة في تحسين كفاءة استخدام رأس المال وضمان وجود سيولة كافية في السوق دائمًا. تحتفظ هذه المؤسسات عادة بمجموعة متنوعة من الأصول في مخزوناتها، مما يعزز السيولة في السوق ويسمح بإكمال تعليمات التداول المختلفة بسرعة وكفاءة.

من خلال دراسة المكونات الأساسية المذكورة أعلاه في التمويل التقليدي، يمكننا أن نرى بوضوح أن البنية التحتية في التمويل التقليدي مصممة لتلبية احتياجات السيولة في أي وقت وضمان أن يكون النظام المالي قويًا وفعالًا. على الرغم من أن أساليب تحقيق توفر السيولة في blockchain مختلفة، فإن هدفها النهائي يشبه إلى حد كبير هدف الأنظمة المالية التقليدية. من خلال استعارة المفاهيم والأساليب من النظام المالي التقليدي، يمكن لنظام التشفير البيئي معالجة مشكلة صوامع السيولة بشكل أكثر فعالية، مما يساهم في نهاية المطاف في إطار مالي أكثر كفاءة وقوة.

توفر السيولة على مستوى السلسلة الكاملة

من خلال تقديم مفهوم توفر السيولة والتفكير خارج الصندوق، قد نتمكن من حل المشكلات التي تعاني منها صناعة Web3. بدلاً من النظر إلى توفر السيولة كمشكلة على مستوى التطبيق (أي أن السيولة الخاصة بالتطبيق اللامركزي هي العامل المحدد)، فمن الأفضل النظر إلى توفر السيولة بشكل مباشر كمشكلة عامة على مستوى السلسلة. ومن هذا المنظور، فإن نجاح المعاملة لا علاقة له بالمكان الذي بدأت فيه، ولم يعد موقع السيولة أمراً بالغ الأهمية. في التمويل التقليدي، تضمن الأنظمة الناضجة توافر السيولة عند الحاجة إليها، مما يتجنب إعاقة النمو الاقتصادي أو عدم كفاءة رأس المال. من خلال الاستلهام من هذه الآليات المالية، يمكننا تطبيق نهج فريدة لحل المشاكل في النظام البيئي للعملات المشفرة. من الناحية العملية، يجب أن تكون السلسلة العامة قادرة على تعبئة السيولة من الحراسة الموجودة على السلسلة واستخدامها في خدمات التداول العشوائية في أي وقت. لذلك، ينبغي فصل التطبيقات اللامركزية داخل الشبكة بشكل أساسي عن السيولة التي تكمن خلفها، وبالتالي القضاء على الاعتماد على نموذج السيولة الحصرية للتطبيقات اللامركزية. في مثل هذا النظام، سيتم النظر إلى توفر السيولة من مستوى السلسلة العامة فقط، مدفوعًا بالنمو الإجمالي لنظامها البيئي. الأمر المهم هو أن هذا سوف يحول العامل المحدد من التبعيات الخارجية (أداء التطبيق اللامركزي) إلى التبعيات الداخلية (أداء السلسلة العامة نفسها)، وهو شيء يمكن لمشروع السلسلة العامة نفسه التحكم فيه وتحسينه تدريجيًا.

إطار عمل السيولة الحصري للتطبيق اللامركزي وإطار توفر السيولة للسلسلة الكاملة

تُظهر الرسوم البيانية أعلاه الفرق بين السيولة الحصرية للتطبيق اللامركزي والسيولة للسلسلة الكاملة. في إطار توفر السيولة على مستوى السلسلة الكاملة، يمكن تشكيل نظام سيولة أكثر كفاءة وديناميكية. علاوة على ذلك، فإن حل مشاكل السيولة على مستوى السلسلة/الشبكة العامة يمكن أن يخفض بشكل كبير عتبة إطلاق مشاريع جديدة. تتطلب المشاريع الجديدة حاليًا قدرًا كبيرًا من السيولة الخاصة بالتطبيقات اللامركزية، وهو ما يشكل تحديًا كبيرًا لفرق الشركات الناشئة، حيث يعيق سرعة إطلاقها ويحد من قدرتها على التكرار. من خلال ضمان توفر السيولة عبر السلسلة العامة بأكملها، يمكن إطلاق التطبيقات اللامركزية الجديدة بسرعة والابتكار بحرية دون الحاجة إلى اكتساب سيولة واسعة النطاق بشكل مستقل. ومن شأن هذا أن يؤدي إلى إنشاء نظام بيئي أكثر تنافسية وتنوعًا، وتعزيز الابتكار وتوفير الفرص للفرق الصغيرة.

في الأساس، سيؤدي تطبيق مفهوم "توافر السيولة على مستوى السلسلة الكاملة" على مستوى السلسلة العامة إلى تحويل إدارة السيولة من منافسة معزولة بين التطبيقات اللامركزية إلى عملية تعاونية ومتكاملة. يمكن أن يؤدي هذا التحول النموذجي إلى فتح إمكانيات جديدة للابتكار والنمو البيئي في مجال التشفير، مما يجعله أكثر قدرة على التكيف مع احتياجات المستخدم المتغيرة وأكثر مرونة. من خلال الاستفادة من الخبرة المكتسبة من التمويل التقليدي، يمكن لنظام Crypto البيئي تطوير حلول إدارة السيولة الأكثر تعقيدًا وكفاءة لمعالجة مشكلات توفر السيولة.

المكونات الرئيسية لإطار السيولة للسلسلة الكاملة

في الظاهر، يبدو حشد كل السيولة بين التطبيقات اللامركزية على سلسلة عامة أمرًا بسيطًا، لكنه في الواقع سيجلب العديد من المشاكل ويتطلب حلولاً مبتكرة لتحقيق خدمات فعالة من البداية إلى النهاية.

أولاً، القضايا المتعلقة بـ LP مفاجئة للغاية. إن توفير السيولة لتطبيق لامركزي محدد أو مجموعة سيولة عادة ما يكون بدون إذن، ويتم استخدام الأموال في سيناريو واحد. لا يمكن للشركاء المحدودين الموافقة على استخدام ودائعهم لأغراض أخرى، ناهيك عن مجموعة متنوعة من التطبيقات اللامركزية. بالإضافة إلى ذلك، يمكن لشركاء الاستثمار المحدودين الذين يودعون الأموال في تطبيق لامركزي واحد سحب ودائعهم في أي وقت. وإذا تم تغيير هذا النموذج، فقد يتم تخصيص الأموال لمنصات عالية المخاطر في أي وقت ولا يمكن سحبها في الوقت المناسب. ماذا يجب أن نفعل؟ لن تكون التطبيقات اللامركزية الكبيرة الحالية أيضًا على استعداد لدعم فكرة السيولة الكاملة للسلسلة. والأمر الأكثر أهمية هو كيفية تحقيق نقل السيولة بكفاءة بين التطبيقات اللامركزية من الناحية الفنية؟ 1. الحوافز الاقتصادية والتخفيف من المخاطر: أولاً، يتعين علينا إنشاء آلية حوافز بحيث تصبح التكلفة البديلة لعدم المشاركة في تحسين سيولة السلسلة بأكملها أكبر من تكلفة المشاركة. على وجه التحديد، ستشهد التطبيقات اللامركزية التي تشارك في تحسين سيولة السلسلة الكاملة تحسين كفاءة رأس المال، وزيادة توفر السيولة، وزيادة الإيرادات المحتملة، وبالتالي تحسين تجربة المستخدم، وزيادة حجم المعاملات، وزيادة الإيرادات من خلال تأثير دولاب الموازنة. ومع ذلك، يتعين علينا حماية مصالح الشركات المحدودة وتطوير آليات مناسبة لضمان عمليات السحب في الوقت المناسب وتجنب الحوادث مثل هروب الودائع من البنوك. إن معالجة هذه المشكلة تتطلب استراتيجيات احتياطي السيولة، وخطط السحب على أساس فترات زمنية محددة، مما يسمح بسحب السيولة على مراحل. ويجب تصميم مثل هذا النظام بعناية لمنع التلاعب بالسوق أو غيره من وسائل الهجوم، وذلك لضمان أمنه وفعاليته. بمجرد تعديل آلية الحوافز المقابلة، سيتم حل اللعبة بين dApp و LP والمستخدمين بشكل أساسي، مما سيمهد الطريق للتطور التكنولوجي. 2. التسليم في الوقت المناسب (JIT)

ثانيًا، من أجل تحقيق توافر السيولة على مستوى السلسلة بالكامل، نحتاج إلى بناء العديد من الوظائف الأساسية: التسليم في الوقت المناسب (JIT)، ومقاومة السيولة، والحل، وطبقة التوجيه.

التشغيل في الوقت المناسب (JIT) يشير إلى الاستجابة الفورية لتغييرات حالة معينة على السلسلة عند استيفاء شروط تشغيل معينة. تم تصميم هذه العمليات لإعادة تخصيص الموارد بشكل ديناميكي لتحسين تأثيرات التكوين.

· آلية التشغيل -سيتم بدء عمليات JIT استنادًا إلى شروط تشغيل محددة مسبقًا، مثل الزيادات المفاجئة في الطلب على الموارد، أو التغييرات في نشاط المستخدم، أو التقلبات في ظروف الشبكة، أو معلمات الإدخال من طبقة التنسيق. تُعد شروط التشغيل هذه عبارة عن رسائل متسلسلة موجودة في حالة الوحدة النمطية وتتمتع بحالة.

· واجهات غير متزامنة قابلة للتكامل - تدعم هذه الواجهات التفاعل المشروط مع نظام JIT، مما يسمح للتطبيقات اللامركزية بحقن السيولة أو سحبها استنادًا إلى شروط محددة مسبقًا، وبالتالي تحسين تخصيص السيولة على السلسلة. على سبيل المثال، تسمح واجهة النشر غير المتزامنة للتطبيقات اللامركزية بالمساهمة بالسيولة في نظام السيولة الكامل للسلسلة عند استيفاء شروط معينة (مثل السيولة الخاملة داخل التطبيق). يتيح هذا للتطبيقات اللامركزية المشاركة في بناء نظام سيولة كامل السلسلة دون التأثير على العمليات التجارية. تتيح واجهة الاسترجاع غير المتزامنة للتطبيقات اللامركزية طلب السيولة عند الطلب استنادًا إلى ظروف محددة مسبقًا (مثل الارتفاع المفاجئ في الطلب من قبل المستخدم). من خلال التفاعلات غير المتزامنة، تستطيع التطبيقات اللامركزية الوصول إلى السيولة على مستوى السلسلة بدلاً من الاقتصار على مجموعات التمويل الخاصة بها، مما يضمن الاستخدام المرن للأموال.

· مجموعة التعليمات - عندما يتم استيفاء الشروط المحفزة لعملية معينة، سيتم تشغيل سلسلة من التعليمات. يتم ربط هذه التعليمات معًا بطريقة معينة لتوليد سيناريو تشغيل JIT على وجه التحديد.

· أتمتة العقود الذكية - سيتم إدارة تنفيذ عمليات JIT بواسطة العقود الذكية، والتي ستضبط تخصيص الموارد تلقائيًا استنادًا إلى شروط التشغيل. سيتم مراقبة مشغلات التعليمات بواسطة العقد الذكي، والذي سيختبر أولاً ما إذا كانت التعليمات ذات الصلة الموجودة على السلسلة يمكنها العمل بشكل طبيعي نظرًا لسلسلة من طلبات تشغيل JIT.

· تخصيص الموارد المتنوعة - على الرغم من أن السيولة هي محور تركيزنا الرئيسي، إلا أن عمليات JIT يمكن أن تمتد إلى مناطق أخرى في السلسلة العامة. على سبيل المثال، يمكن لعمليات JIT أيضًا إعادة تخصيص قوة الحوسبة أو موارد التخزين بين طرفين. 3. إثبات السيولة

بالإضافة إلى عمليات JIT، يعد إثبات السيولة أمرًا بالغ الأهمية لضمان تعبئة السيولة عند الطلب في الشبكة. يتطلب إثبات السيولة أن يوفر dApp مخطط إثبات يمكن التحقق منه لإظهار أنه يمكنه تلبية الشروط اللازمة للاستجابة لعمليات JIT أو توفير السيولة للعالم الخارجي. على سبيل المثال، يتعين على التطبيق اللامركزي أن يعلن علنًا عن مدى قدرة مشاركته في نظام السيولة الكامل للسلسلة على زيادة السيولة الإجمالية، أو زيادة الإيرادات، أو تحسين كفاءة رأس المال.

تحفيز المشاركين - على الرغم من أن إثبات السيولة هو عنصر ضروري في نظام السيولة الكامل للسلسلة، إلا أنه لا يمكن التقليل من تكلفة إنشاء الإثباتات ونشرها. لذلك، قد يكون من الضروري تحفيز التطبيقات اللامركزية للمشاركة بنشاط في توليد أدلة السيولة من خلال الحوافز الرمزية، والإعانات، والرسوم المخفضة، وما إلى ذلك.

أجهزة الأمان والتوقف في حالات الطوارئ - من أجل منع المخاطر النظامية، يجب إعداد آليات الأمان وخطط النسخ الاحتياطي. على سبيل المثال، في حالة حدوث نقص مفاجئ في السيولة، يمكن للنظام حشد احتياطيات السيولة الطارئة أو تقييد بعض العمليات مؤقتًا حتى استعادة السيولة. 4. طبقة الحلول والتوجيه

يحل مفهوم JIT مشكلة إمدادات السيولة في الوقت الفعلي، في حين تضمن ميزة إثبات السيولة توفر سيولة كافية في النظام. ولكن هناك حاجة أيضًا إلى وسيط لتوجيه وتوزيع السيولة بين التطبيقات اللامركزية أو السلاسل. وسيعمل هذا الوسيط كمحرك قرار ضمن إطار توفر السيولة، وتحسين السيولة وتوجيهها ديناميكيًا استنادًا إلى ظروف الشبكة في الوقت الفعلي. محرك التحسين واتخاذ القرار - سوف يقوم Solver بتقييم مسارات السيولة بشكل مستمر، وتحسين تكاليف المعاملات وسرعة تدفق رأس المال، وتحسين كفاءة رأس المال، وتقييم ظروف الشبكة (مستوى الازدحام، ورسوم الغاز)، وما إلى ذلك، لنقل السيولة بين التطبيقات اللامركزية أو السلاسل من خلال المسار الأمثل، وضمان تخصيص الأموال في الوقت الفعلي لتلبية احتياجات المستخدمين المحددين، وتعظيم كفاءة رأس المال.

معالج القيود - بالإضافة إلى تحسين مسار توجيه السيولة، يأخذ المُحلِّل في الاعتبار أيضًا القيود مثل توفر السيولة، وتكاليف الغاز، ووقت السحب، وعوامل الخطر. من خلال الالتزام بالمعايير/القيود المحددة مسبقًا، سيضمن المُحلِّل تخصيص السيولة بأمان وكفاءة.

السلوك الديناميكي - تم تصميم الحل لتعديل طريقة تخصيص السيولة بشكل ديناميكي استنادًا إلى الظروف في الوقت الفعلي. على سبيل المثال، إذا زاد الطلب على السيولة فجأة في منطقة معينة على السلسلة، فسوف يقوم النظام بإعادة توجيه السيولة وفقًا لذلك، مما يضمن أن يكون توزيع السيولة متوازنًا واستجابًا للتغيرات الخاصة.

تتفاعل طبقة التجريد مع JIT - ستعمل طبقة Solver وRouting كطبقة تجريد بين المستخدم (التطبيق) ونظام JIT، المسؤولة عن تتبع السيولة وتكوينها. وسوف يشير ذلك إلى متى وأين تكون هناك حاجة إلى السيولة، مما يؤدي إلى إطلاق إجراءات JIT مثل الاقتراض، أو تحويل السيولة، أو إعادة تخصيص الموارد ذات الصلة. على الرغم من أن المستخدمين لا يستطيعون إدراك وجود Solver وRouting Layer، فإن هذه المكونات ستظل تتخذ قرارات في الوقت الفعلي استنادًا إلى ظروف الشبكة لضمان أن سلوك JIT يلبي احتياجات السيولة من خلال أفضل مسار. في البداية، سوف تركز طبقات Solver وRouting على التوجيه البسيط والمباشر بين مصادر السيولة. ومع ذلك، مع نمو شبكة السلسلة العامة ونضجها، سوف تدعم Solver تدريجيًا التوجيه البرمجي الأكثر تعقيدًا، والذي قد يتضمن عمليات نقل سيولة متعددة القفزات عبر تطبيقات لامركزية متعددة أو سلاسل متعددة، والاستجابة بشكل ديناميكي للتغيرات في الطلب على السيولة وتعظيم كفاءة رأس المال. في حالة النضج، سينفذ النظام الشامل البنية التالية: تعليمات تشغيل JIT كوحدة أساسية، وتقع طبقة Solver & Routing بين المستخدم وطبقة JIT، مما يسمح للنظام بتوزيع السيولة على الفور على التطبيقات اللامركزية والسلاسل المحتاجة. تجدر الإشارة إلى أن طبقة الحل والتوجيه الموضحة في إطار توفر السيولة تختلف بشكل كبير عن الحلول الموجودة في الصناعة. تهدف معظم الحلول الحالية إلى حل مشكلة تجزئة السيولة من الأعلى إلى الأسفل. تركز حلول توجيه السيولة عبر السلاسل الحالية بشكل أساسي على تجميع السيولة الموزعة عبر تطبيقات لامركزية مختلفة في شبكات متعددة.

على النقيض من ذلك، يهدف إطار عمل توفر السيولة إلى القضاء تمامًا على مفهوم السيولة الخاصة بالتطبيق اللامركزي، بهدف فصل طبقة السيولة عن طبقة التطبيق اللامركزي. سيعتمد جزء من مجموعة التكنولوجيا الخاصة بها على Solver وRouting Layer لتحسين وتبسيط خدمات السيولة من خلال عمليات JIT عبر التطبيقات والسلاسل، وتحويل السيولة إلى أصل مرن متعدد السلاسل.

إطار عمل سيولة كامل السلسلة وحدوي

إن تنفيذ عمليات JIT وإثباتات السيولة وطبقات الحلول والتوجيه ليس مفيدًا فحسب، بل يوفر أيضًا اللبنات الأساسية اللازمة لتمكين توفر السيولة من التطور من مشكلات معزولة خاصة بالتطبيقات اللامركزية إلى شبكات شاملة متعددة السلاسل. ومن خلال إنشاء هذه المكونات الأساسية، يمكن للشبكة تلبية احتياجات السيولة بشكل أفضل ديناميكيًا وشاملًا، مما يؤدي إلى بيئة أكثر مرونة وسيولة على السلسلة. وبالإضافة إلى ذلك، تشكل هذه المكونات الأساسية الأساس لمزيد من الابتكار. وسيتمكن المطورون من استخدام الإطار المعياري لإنشاء حلول جديدة ومتنوعة لحل العديد من المشاكل المعقدة في الصناعة. وبفضل هذه القدرات، لا تستطيع الشبكة تحقيق تحسينات وظيفية فورية واسعة النطاق فحسب، بل يمكنها أيضًا دعم النمو السريع الذي من المرجح أن يأتي في المستقبل.

ملاحظات حول المشاركين الأفراد

على الرغم من أن هذه المقالة تُعرّف "مستخدمي" إطار عمل توفر السيولة على أنهم تطبيقات لامركزية، إلا أن المستخدمين الأفراد أو المؤسسات في نهاية المطاف هم الذين يعملون كشركاء محدودين لحقن السيولة في الشبكة. في ظل بنية توفر السيولة، ستشارك أصول المستخدمين بشكل أساسي في تطبيقات لامركزية مختلفة. بالإضافة إلى ذلك، قد يرغب بعض المستخدمين في نشر السيولة مباشرة على طبقة توفر السيولة، متجاوزين بذلك تطبيقات لامركزية محددة بالكامل. لتلبية مثل هذه المطالب، سيكون من الحكمة التأكد من توفر هذه الوظيفة. من السهل جدًا تحقيق ذلك، ويمكن التعبير عن هذا الجزء من منطق الأعمال في شكل تطبيق لامركزي. ومع ذلك، فإن هذا "التطبيق اللامركزي" نفسه سيكون له غرض واحد - وهو تقديم الخدمات لطبقة توفر السيولة. هنا، يمكن استخدام خزانة السيولة كأداة لتلقي ودائع المستخدمين، وإصدار إثباتات السيولة للعالم الخارجي، ونشر السيولة وإدارتها بشكل ديناميكي، على غرار التطبيق اللامركزي القابل للتكامل. ومن خلال الحفاظ على الملكية الحصرية، قد يتمكن مقدمو هذه الخدمات من تحقيق كفاءة رأس مال أكبر، مما يمكن الشركاء المحدودين من كسب عوائد تنافسية.

إن استراتيجية القبو هي مجرد إمكانية واحدة لتطبيق هذا السيناريو. في المرحلة الحالية من التمويل على السلسلة، هناك العديد من الحلول التي يمكنها الوفاء بهذا الدور بشكل فعال. وبغض النظر عن التنفيذ المحدد، فمن المعقول أن نفترض أن هذه التطبيقات سوف تمتلئ ذاتيا في ظل تحفيز السوق، مما يعزز فعالية واعتماد إطار توافر السيولة.

الخلاصة

يوفر مفهوم توفر السيولة منظورًا رئيسيًا لحل مشكلة إدارة السيولة غير الفعالة في المجال المالي على السلسلة. تدعي هذه المقالة أن الانتقال من السيولة الخاصة بالتطبيقات اللامركزية إلى إطار توفر السيولة على مستوى الشبكة متعددة السلاسل يمكن أن يفتح إمكانات نمو هائلة، ويخفض حاجز الدخول للمشاريع الجديدة، ويعزز نظامًا بيئيًا أكثر ابتكارًا ومرونة.

على الرغم من أن إجراءات JIT، وإثباتات السيولة، ومقترحات طبقة الحل والتوجيه هي مجرد نظريات، إلا أنها مكونات أساسية لتحقيق هذا التحول. يمكن لهذه المكونات إعادة تعريف إدارة السيولة من شكل متفرق ومجزأ إلى شكل متماسك ومتكامل. إذا تم تنفيذه بشكل فعال، فإن إطار عمل توفر السيولة الشامل سوف يحول السيولة من مورد ثابت خاص بتطبيقات اللامركزية إلى مورد مرن وديناميكي متاح على مستوى السلسلة، مما يتيح لتطبيقات اللامركزية التوسع دون أن تكون محدودة بصوامع السيولة. ومع ذلك، فإن الأفكار التي تمت مناقشتها هنا هي مجرد البداية. وسوف تعمل الأبحاث والتجارب الإضافية على التحقق من صحة هذه المفاهيم، واستكشاف التطبيقات العملية، وتحسين استراتيجيات التنفيذ. إن الاستلهام من النظام المالي التقليدي وكسر قيوده يوفر فرصة فريدة لدفع الاقتصاد المتسلسل بأكمله إلى الأمام. باختصار، إن النظر إلى توفر السيولة على أنه متاح عبر شبكة السلسلة بأكملها، بدلاً من كونه خاصًا بتطبيقات لامركزية، له آثار مهمة على مستقبل الحلول اللامركزية.

إن احتضان هذا التحول يمكن أن يؤدي إلى حلول أكثر فعالية، مما يمهد الطريق للنمو المستمر والتقدم التكنولوجي ونظام بيئي مالي أكثر إنصافًا وحيوية. يمكن أن يعمل هذا النهج على تحفيز الموجة التالية من الابتكار ودفع تقنية البلوك تشين والتمويل على السلسلة نحو مستقبل مشرق حيث لم تعد السيولة عائقًا بل قوة دافعة.