هل يواجه رأس المال الاستثماري القديم الذي امتد لثلاث جولات من الاستثمار في الأسعار هذه الجولة من القلق؟

الكاتب: YettaS، المصدر: TwitterYettaSing

"Yetta، هل أنت قلق بشأن السوق الحالي؟" هذا سؤال طرحه علي أحد الأشخاص بجدية في حفل عشاء، قلت لأول مرة إنني مذهول للحظة، ولم أفهم لماذا اعتقدنا أننا يجب أن نكون قلقين، "لأن الكثير من الناس يعتقدون أن عملات رأس المال الاستثماري سوف تموت بسبب شعبية الميمات، هاها." أكبر نقاش في Devcon هذه المرة كان بالفعل حول الميمات، حيث قال الزملاء مازحين إن الحديث عن الميمات هو مضيعة للوقت، وسألنا بعض الأشخاص أيضًا عما إذا كنا ندرج الميمات في تخصيص أصولنا.

لكي نكون صادقين، نحن في الحقيقة لسنا قلقين للغاية، أو ربما كنا نتوقع هذا الوضع في بداية العام. Primitive هو صندوق دائم الخضرة بدون رأس مال خارجي، مما يسمح لنا بالنظر إلى الصناعة من منظور طويل الأجل. ليس لدينا أي ضغط لتوزيع الأموال، ولا نحتاج إلى شرح أسباب استثمارنا في أي مسار للشركاء المحدودة الذين لا يفهمون صناعتنا بغرض جمع الأموال (في كثير من الأحيان يتعرض الشركاء المحدودون لضغوط هائلة). كل ما نقوم به هو اتباعه. استخدم فضولك لمعرفة قيمة وتدفق المواهب في هذه الصناعة.

في سوق العملات المشفرة، وهو سوق من المستوى الأول والثاني مع فقاعة من المستوى الثاني، يكون تعريف رأس المال الاستثماري أقرب إلى جوهره: الرهان على الأشياء ذات عائد المشروع. ولا فائدة من اتباع أي أيديولوجية أو المشاركة في أي صراع سياسي، فالتعلم من السوق هو المفتاح.

بادئ ذي بدء، اسمحوا لي أن أتحدث عن فهمنا للتغيرات الهيكلية في الصناعة

في بداية هذا العام، أجرينا عددًا كبيرًا من مراجعات التغييرات الهيكلية في الصناعة وكتبت في هذا التقرير الداخلي "دورة التشغيل الأمامي"، TLDR: أصبحت صناعتنا مستقطبة أكثر فأكثر. فمن ناحية، أصبحت الصناعة أكبر، وقام التداول بدمج عدد كبير من الأصول المشفرة في وول ستريت من خلال وسائل الامتثال مثل صناديق الاستثمار المتداولة، وقد تم أخذ هذا الجزء من السيولة ومن الصعب تحويله إلى أموالنا من ناحية أخرى، فإن الرأسمالية الشعبوية مع التوسع الاقتصادي القوي، تم ضغط اقتصاد الاهتمام بشكل أكبر، وأصبحت عملية التمويل بأكملها أكثر بساطة وفظًا، وأصبحت المضاربة المباشرة الميمات، وهي أيضًا منطقة لا يمكن للتجار لمسها.

في مثل هذا الماكرو وعلى الخلفية الاقتصادية والاجتماعية، تستمر السيولة في السوق في التقلص. في الماضي، قلنا أن استراتيجية الحديد تأمل في تكامل الطرفين، لكن النتيجة كانت عكس ذلك تمامًا، وأصبح الاستقطاب لدينا أكثر فأكثر. ونتيجة لذلك، أصبح من الصعب على نحو متزايد أن تبقى صناعتنا في المنتصف.

من تشمل هذه الدول الوسيطة؟ بما في ذلك جميع المؤسسات التي حققت أرباحًا بسبب العصر المتهور. تعد عمليات CEX الخارجية والشركات التجارية ومقدمي الخدمات المالية المشفرة وصناديق رأس المال الاستثماري أمرًا لا مفر منه.

سيجعل هذا التغيير الهيكلي CEX في الخارج قلقًا، فقد تجاوز OI المستقبلي لـ CME Binance من بين أكثر من مليار مشروع، هل يتم تقليص مساحة Binance؟

بالإضافة إلى Offshore CEX، رأى صانعو السوق الذين اعتمدوا على العملات المشفرة في الماضي أن فريق القياس الكمي عالي التردد في وول ستريت جلب أموالهم وأموالهم إلى السوق، فكيف ينبغي لهم كسر هذا الوضع؟ ومع تراجعها، أصبح وجود المؤسسات المالية الخارجية التي تخدمها أضعف فأضعف، ناهيك عن شركات رأس المال الاستثماري التي لا تستطيع التداول بنشاط.

يعد هذا النوع من الاستقطاب وضغط السيولة هو التغيير الأساسي في صناعتنا. من يجد نقطة الانهيار يفوز.

ثانيًا، ما هو الخطأ في رمز VC؟

أتفهم توجهات السوق تجاه رمز VC جيدًا جدًا. تم افتتاح المشروع بمعدل FDV عالي جدًا، وبعد الاتصال بالإنترنت، واصلت فتح السوق وتحقيق الربح منه نظرًا لأنه كازينو، فلماذا لا أذهب إلى كازينو أكثر عدلاً للعب لعبة meme pvp، إذا خسرت ألوم نفسي فقط على بطء سرعة يدي، بدلاً من المساعدة. تم الاستيلاء على مليارات الدولارات من عملات رأس المال الاستثماري.

ما هو جوهر هذه المشكلة؟ هناك مشكلة في سلسلة توريد السيولة في صناعتنا.

لماذا يستطيع سولانا الاحتفاظ بـ ATH؟ نظرًا لأن لديهم منتجًا حقيقيًا، والمنتج يسمح لـ Sol بمواصلة جني الأموال، يتحول مجتمع المستخدمين إلى مجتمع تجاري، وتصبح دولاب الموازنة الإيجابية بين الاثنين نوعًا من النبوءة ذاتية التحقق، وهو مفتاح التشكيل شراء الضغط.

وينطبق الشيء نفسه على DeFi في الدورة الأخيرة، حيث يتميز إطلاق المنتج بابتكار صغير ومرح، ويخلق dex سيولة لاكتشاف القيمة بشكل مستمر عندما يكون هناك إجماع بين مجتمع المنتج ومجتمع المضاربة على العملات تم تشكيل CEX، مما أدى إلى إطلاق مزيد من السيولة. ويحقق المشروع والمجتمع وCEX وضعًا مربحًا لجميع الأطراف الثلاثة.

النظام البيئي الصحي هو النظام الذي يكون فيه أولئك الذين يلعبون في السلسلة على استعداد لشراء العملات المعدنية، وأكثر استعدادًا للتبشير بأن سلسلة توريد السيولة هذه ستكون خارج الدورة الإيجابية.

والآن؟ المشكلة التي يواجهها رمز VC هي أنه تم إطلاق TGE بعد إطلاق الشبكة الرئيسية مباشرة، ولم يتم إطلاق المنتج على الإطلاق من أجل التوزيع الجوي، وكل ما جلبوه هو المبيعات في الدورة الأخيرة، كان لا يزال لدينا Sam /Su ساعدنا على زيادة الرافعة المالية لشراء Alt، ولكن تمت تصفية الرافعة المالية للدورة بشكل أساسي، وفي الوقت نفسه، جمع العديد من رأس المال الاستثماري مبلغًا كبيرًا من الأموال في السوق الصاعدة الأخيرة، وكان هناك ضغط لإجراء الترتيبات اللازمة لرؤية عوائد الكتب الرائعة للشركاء المحدودين، كان عليهم رفع تقييمات المشروع واحدًا تلو الآخر.

وهذا ما حدث VC اليوم في حالة العملات الرمزية، مع التقييم المرتفع وعدم وجود أوامر شراء عند الافتتاح، ماذا يمكننا أن نفعل سوى الانخفاض.

وهذا بطبيعة الحال يجعلنا نفهم المنطق الكامن وراء الميم. وبما أن المشاريع المستثمرة في رأس المال الاستثماري لا يمكن تنفيذها، فهي مجرد تكهنات، فلماذا لا نتكهن بشيء ذي تقييم أقل وأكثر عدلاً؟

أصبحت الميم فرصة على مستوى المسار لا يمكن تجاهلها أو تغيبها في صناعتنا

في ظل الاستقطاب الذي تم تحليله في بداية المقال، ميمي أصبح أحد أهم المسارات في صناعتنا.

كنت أعتقد دائمًا أن Meme عبارة عن تخمينات بحتة، لكنني لم أدرك أنني كنت مخطئًا حتى هذا الوقت، فهي حاملة للاتجاهات الثقافية ولا تكمن قيمتها في وظائف وتقنيات محددة. ولكن في القدرة الفريدة على حمل الوعي الجماعي والعاطفة والهوية لا يمكن تمييزها عن منطق الدين. وتحت السطح السخيف، فإنه يعبر عن الاحتياجات والقيم النفسية الاجتماعية العميقة، وما يفعله هو تحويل الأفكار والعواطف إلى منتجات والاستفادة منها.

بعبارة أخرى، جوهر نتاجها هو الاتجاهات والسرديات الأيديولوجية التي يحملها، وحجم هذه الاتجاهات والسرديات الأيديولوجية هو الذي يحدد سقف الميم. التكنولوجيا الرائدة، وعبادة الأصنام، ومشاعر الملكية الفكرية، والاتجاهات الثقافية الفرعية، وتحليلنا للإمكانات الكامنة وراءها هو تمامًا نفس التحليل الذي يقوم به رأس المال الاستثماري لتحليل آفاق المسار وتتبع موقع المنتج.

بالنسبة إلى Meme، الرمز المميز هو منتجها، لذا فإن ما يجب عليه فعله حول المنتج هو الترويج المتبادل للسعر والمجتمع. بمعنى ما، السعر هو التطوير التكراري للمنتج مؤسسة مجتمعية، وحوّل الأيدي الورقية إلى أيدي ماسية، ودعهم ينشرون الكلمة، وأخيرًا يكملون النبوءة التي تحقق ذاتها.

في هذه المرحلة، يتمتع رمز Meme المميز بمزايا هائلة لا يتمتع بها رمز VC. نظرًا لأن الرمز المميز هو المنتج نفسه، يتم دمج مجتمع المنتج ومجتمع المضاربة على العملة في مجتمع واحد، ويشكل الاثنان تآزرًا.

تتمتع Meme بنسبة إشارة إلى ضجيج استثمارية منخفضة للغاية نظرًا لانخفاض رأس مال الإصدار، ولا يمكن تحليلها من حيث شكل المنتج الملموس، فهي تتطلب ذوقًا ممتازًا في فهم الاتجاهات الأيديولوجية والسوق ما زلت أعمل على ذلك. هل هناك منهجية منظمة لدراسة هذا المسار، وذلك لتحديد الأهداف بنسب إشارة إلى ضوضاء منخفضة للغاية، إذا كان الأمر كذلك، فما هو نوع الأهداف المناسبة لنا للتدخل؟ متى تتدخل.

لكنني أعتقد بشدة أن الميم سيصبح فرصة متعددة الدورات، لأنه في الأساس ظاهرة ثقافية في العصر الرقمي، ولن يتم استنفادها أبدًا إذا كان الاتجاه الأيديولوجي خالدًا وتكررت العواطف .

والأهم من ذلك، أنني شعرت دائمًا أن منح الأشخاص المهمشين الفرصة لتحقيق الثراء هو مكمن حيوية صناعتنا. قبل هذه الموجة من الميمات، قيل إن متطلبات رواد الأعمال في هذه الدورة كانت أعلى بعشر مرات مما كانت عليه في الماضي، ويبدو أن جميع الاستثمارات قد استحوذت عليها شركات رأس المال المغامر، وكانت مشاعر المجتمع ومستثمري التجزئة متوترة. قمع إلى حد كبير. ولكن من خلال الميمات، يمكن للشباب تحقيق فرص مضاعفة من خلال الكمين المبكر، وهي إحدى الروح الأساسية للعملات المشفرة، وأعتقد أنها ستظل موجودة دائمًا.

إلى متى يمكن أن تستمر الميم في هذه الدورة؟

عندما يكون الجميع متحمسين ويشعرون أنهم يستطيعون سفك الدماء من أجل المجتمع، ويشعرون أيضًا بذلك يمكنهم كسب المال إلى الأبد، ولا تنسوا أنه سيتم حصاد الأرباح بالتأكيد. هذه حقيقة ثابتة في الصناعة المالية. فكر فيما إذا كان مجتمع NFT على هذا النحو في ذلك الوقت: كان الجميع فخورين باستخدام الصور الرمزية للقردة لمساعدتهم في الاتصال بالعلامات التجارية، وإقامة الأحداث والعلامات التجارية المشتركة في كل مكان، وفتح حفلات NFT في جميع أنحاء العالم. ماذا بعد؟

عندما تظهر جميع أنواع الثقة بالنفس المتضخمة والتوقعات غير الواقعية، وعندما نشعر أن الإمساك بالرائد ليس جيدًا مثل الإمساك بالميم، وعندما يظهر العديد من المتسللين والسجاد، يجب أن نبدأ في توخي اليقظة . بمجرد أن لا تتمتع صناعتنا بفرص سيولة أكبر، تبدأ BTC في مواجهة المقاومة، وستنخفض جميع الإصدارات المحسنة من Alpha بشكل أسرع.

بالمناسبة، هل منطق DeSci هو نفسه تمامًا منطق PeopleDAO وإنقاذ Assange في الدورة الأخيرة؟ هل لدينا القدرة على التمييز بين الإيمان والظن تحت اسم "العدل"؟

في الواقع، حدثت نقطة التحول الكبيرة في الميم عندما انخرطت Binance مع Neiro في ذلك الوقت، كانت عملة VC في ورطة. وكانت الفرصة لكسر الموقف هي العثور على Neiro واحتضان الميم المجتمعي لإنشاء المشاريع والمجتمعات ومستخدمي CEX، لقد حصلوا جميعًا على المال، لذلك ولدت ACT.

لكن السيولة العمياء للميمات على السلسلة الآن ليست مثل منافسة TVL بعد أن أطلقت Binance مشروع TVL العالي في ذلك الوقت، أو المنافسة بعد أن أطلقت Binance عملة Ton البيئية مع قاعدة مستخدمين ضخمة.

ستغير CEX إستراتيجية إدراج العملات الخاصة بها بناءً على توقعات السوق لتوجيه اتجاه السوق، ومع ذلك، ستقع صناعتنا بالتأكيد في فوضى المنافسة المتجانسة بسبب انخفاض تكاليف إصدار الأصول وأقساط السيولة يبدو أن الجميع سيكونون مخدرين ومتعبين.

هذه هي قوة الدورات.

في الدورة الصغيرة، لا تفعل كل ما يلزم فقط من أجل دعم الرهان CEX، فالمشاريع التي يتم إنشاؤها حقًا للصناعة ستظهر بالتأكيد.

في الدورة الكبيرة، في السوق الهابطة، سيتم إزالة مجموعة من فائض العرض الذي لم يفعل شيئًا من قبل السوق، وبعد ذلك سيعود السوق إلى المسار الصحيح.

يتأرجح السوق دائمًا بين البناء على المدى الطويل والمشاعر قصيرة المدى، وهو عبارة عن طيف من الشخصية الرئيسية والميمي سيصبح طرفي باربل، ومع تزايد وتراجع معنويات السوق والبعض الآخر سوف يتضاءل ويتضاءل.

لا داعي للقلق، ما عليك سوى العثور على إيقاعك الخاص.

الاستثمار عبارة عن لعبة. نحن نصدر الأحكام ونراهن بناءً على معرفتنا. إذا كنا على حق، فسوف نجني المال، وإذا كنا مخطئين، فسنراجع ذلك دائمًا في رهبة.