هل يأتي نسيم الربيع لسوق إعادة التعهد؟ حصر المشاريع المحتملة على المسار الصحيح ومن ثم التعهد بها

المصدر: العم جيان

مع زيادة معدل تعهد Ethereum، يزداد الطلب على خدمات إعادة التخزين أيضًا، وقد ظهر EigenLayer مرة أخرى. هل يمكن أن تصبح إعادة التخصيص نقطة ساخنة جديدة في عام 2024؟ ما هي المشاريع المحتملة على مسار إعادة التخصيص؟ هذه المقالة سوف تأخذك لمعرفة ذلك.

1. لماذا اكتسبت EigenLayer شعبية مرة أخرى؟

مع مرور Bitcoin Spot ETF، تظهر التأثيرات الإيجابية لـ Ethereum: توقع اعتماد EFT Spot EFT، وترقية Cancun، وEthereum البطيء منذ فترة طويلة. حيوية جديدة.

يستمر مبلغ التعهد بالإيثريوم في الزيادة، وأصبحت الحاجة إلى إعادة التعهد بارزة بشكل متزايد. يسمح EigenLayer للمستخدمين بإعادة رهن ETH وlsdETH (السيولة المرهونة ETH) وLP Token في سلاسل جانبية أخرى، وOracle، وبرامج وسيطة، وما إلى ذلك، كعقد والحصول على مكافآت التحقق، حتى تتمكن مشاريع الطرف الثالث من الاستمتاع بأمان ETH الشبكة الرئيسية، يمكن لمتعهدي ETH أيضًا الحصول على المزيد من الفوائد، مما يحقق وضعًا مربحًا للجانبين.

أصبح اتجاه إعادة الستاكينغ هو محور النظام البيئي لإيثريوم، حيث قامت EigenLayer بزيادة مبلغ الرهن العقاري LST. واستوعبت EigenLayer أكثر من 500000 إيثريوم في شهر واحد فقط، تجاوزت قيمة TVL 1.6 مليار دولار أمريكي، ليصبح البروتوكول الثاني عشر في سلسلة إيثريوم.

مؤخرًا، أعلنت EigenLayer أنها ستوفر خدمات إعادة التعهد لشركة Cosmos الفرعية. وهي ذات أهمية كبيرة لكل من Ethereum وCosmos. توفر EigenLayer خدمات إعادة التعهد لسلاسل Cosmos الفرعية، مما يسمح لـ Cosmos بالحصول على أمان Ethereum، ويفتح أيضًا عالمًا جديدًا من العوائد الإضافية لمتعهدي Ethereum.

أول AVS يستخدم خدمة التحقق من EigenLayer—EigenDA سيتم أيضًا إطلاقها قريبًا، وأصبحت خدمة DA السرد أيضًا موضوعًا يثير قلق السوق مع الارتفاع الكبير في سعر رمز TIA الخاص بشركة Celestia.

2. ما هي المشاريع المحتملة على مسار إعادة التعهد؟

لا يقتصر مسار إعادة التخصيص على EigenLayer فحسب، بل هناك أيضًا العديد من الفرص للمشاريع المشتقة ضمن سرد الاستعادة. دعنا نقدم بإيجاز الأنواع الأربعة من الاستعادة:

• استعادة LSD: قم بإيداع LST (stETH، cbETH، وما إلى ذلك) الذي تحصل عليه بعد الإيداع في بروتوكول LSD في EigenLayer ثم قم بالمشاركة هو - هي.

• استعادة Liquid-LSD: من خلال بروتوكولات LRD مثل Kelp DAO، يُعهد LST إلى بروتوكول LRD ويتم إيداعه في EigenLayer ثم يتم تعهده بواسطة البروتوكول، ويتلقى المستخدمون رمز استعادة السائل (LRT)، وهو رمز شهادة الرهن العقاري.

• إعادة الإيداع الأصلية: تعني عملية الإيداع السائلة الأصلية أن المدقق يستخدم عقد EigenPod الذكي لإعادة توجيه شهادة سحب المدقق إلى EigenLayer.

• إعادة الاحتفاظ بالسائل الأصلي: تشير إعادة الاحتفاظ بالسوائل الأصلية إلى مشاريع مثل etherf.fi أو Puffer Finance التي توفر خدمات عقدة ETH بكمية صغيرة. ETH في العقدة إلى EigenLayer ثم قم بتوزيعها.

الإحصائيات التالية اعرض إعادة التعهد بخمسة عملات معدنية غير مُصدرة، المشاريع هي كمرجع لك. يمكن لهذه المشاريع الخمسة جميعها أن تكسب نقاط EigenLayer بينما تربح نقاطًا لمشاريعها الخاصة.  

Kelp DAO

Kelp DAO هو مشروع استعادة تم إنشاؤه بواسطة Stader Lab، وهو مشروع LSD يدعم السلاسل المتعددة، وينتمي إلى Liquid-LSD من خلال استعادة النوع المذكور أعلاه، فإن رمزي LST، وهما StETH من Lido وETHx من Stader، مفتوحان حاليًا للإيداع، ومع ذلك، نظرًا لأن حصة EigenLayer LST الحالية ممتلئة، فقد تم تعليق الودائع حاليًا.

على الرغم من أن Stader Lab قد أصدر الرموز المميزة، فقد أطلق Kelp DAO نظام النقاط. وباعتباره مشروعًا فرعيًا، لا يزال يتعين على Kelp DAO إطلاق الرموز المميزة الخاصة به. ويمكننا أن نتطلع إلى تأثير الارتباط بين SD (الرمز المميز لـ Stader Lab) وKelp DAO.

تضخم

Swell هي علامة تجارية قديمة وقعت اتفاقية LSD، وتم الإعلان منذ وقت ليس ببعيد عن دخولها مجال Liquid Restaining، وهو منتج من نوع Liquid Native Restaining. بعد إضافة وظيفة إعادة التعهد، يمكن للمستخدمين إيداع ETH واستبدال rswETH، لذلك لن تكون Swell مقيدة بحصة EigenLayer LST بعد الآن.

نظرًا لأن Swell لم تصدر أي رموز مميزة حتى الآن وليس لديها أي توقعات للإسقاط الجوي، فإن رمز LST المميز الخاص بها swETH يتم تقييمه من قبل صيادي الإسقاط الجوي وهو حاليًا ثاني الأصول المرهونة في EigenLayer. في الماضي، كان بإمكان LSD كسب نقاط، ويمكنك أيضًا كسب نقاط من خلال المشاركة في إعادة الستاكينغ.

ether.fi

ether.fi هو منتج من نوع Liquid Native Resaging وقد حصل على 530 استثمارات من مؤسس BitMEX آرثر هايز. عشرة آلاف دولار أمريكي في جولة تمويل أولية. على عكس Lido، تتبنى ether.fi نهجًا لا مركزيًا وغير وصائي لتحقيق التعهد بـ ETH، وأعلنت عن تقديم خدمات إعادة التعهد. نظرًا لأنه إعادة تعهد ETH الأصلية، لا تخضع لـ EigenLayer LST ولا يزال من الممكن إيداعها على الرغم من الحد الأقصى، كما أن الرمز المميز لشهادة الرهن العقاري الخاص بها eETH (الرمز المميز المغلف weETH) هو أيضًا أحد الرموز المميزة القليلة لشهادات الرهن العقاري LRT السائلة حاليًا.

Renzo

Renzo هو أيضًا منتج من نوع Liquid Native Restaining ولن يتم تقييده بواسطة حد إيداع EigenLayer LST حاليًا، يمكنه الإيداع. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن عملة ETH المودعة في Renzo ليست مفتوحة حاليًا للاسترداد، ولا يمكن نقل شهادة الرهن العقاري ezETH، وسيتم قفلها على المدى القصير.

في 16 يناير، أعلن رينزو عن استكمال جولة تمويل أولية بقيمة 3 ملايين دولار أمريكي، والتي ضمنت الأمان ولها حجم تأمين أصغر مقارنة بالبروتوكولات المماثلة. وفي الوقت الحاضر، رينزو يبدو أنه أكثر فعالية من حيث التكلفة.

تجدر الإشارة إلى أنه بسبب شكل نقاط المكافأة للاعبين الجدد وخلفية الفريق غير المعلنة، فضلاً عن حقيقة أن الاسترداد غير مفتوح، فقد تم التشكيك وعدم الثقة فيه من قبل بعض المستخدمين.

Puffer Finance

Puffer Finance هو بروتوكول لمنع خفض السيولة، وهو مشابه لـ ether.fi وينتمي أيضًا إلى منتجات نوع Liquid Native Restaining غير مفتوحة حاليًا للتخزين. تلقت Puffer Finance جولة أولية بقيادة Jump Crypto، حيث جمعت إجمالي 6.15 مليون دولار بتقييم غير معلن.

تتطلب EigenLayer حدًا يبلغ 32 ETH لعقد إعادة التعهد العامة في Ethereum، والتي يمكن الوصول إليها قبل تشغيل AVS.

تتمثل وظيفة إعادة التعهد لدى Puffer في خفض هذا الحد إلى أقل من 2 ETH في محاولة لجذب العقد الصغيرة.

3. ابحث عن طريقة جديدة، كيف تستخدم Pendle للمشاركة في إعادة التعهد؟

Pendle هو سوق تداول لامركزي لأسعار الفائدة يوفر معاملات PT (الرمز الرئيسي، الرمز الرئيسي) وYT (رمز العائد، رمز الدخل). يمكننا استخدام معاملات YT في Pendle لتسريع الحصول على نقاط ether.fi وEigenLayer.

أدخل إلى معاملة YT-eETH الخاصة بـ Pendle وقم بشراء YT-eETH. من خلال الاحتفاظ بـ YT-eETH، يمكنك الحصول على دخل من الرهن العقاري ونقاط ether.fi مضاعفة ونقاط EigenLayer ومكافآت تداول Pendle. حاليًا، يمكن لـ 1 eETH شراء ما يقرب من 11 YT-eETH، وهو ما يعادل 11 ضعف الرافعة المالية.

يبدو أن الفوائد جذابة للغاية، أليس كذلك؟ ولكن بعد فهم آلية سعر YT، ستعرف أن سعر YT ينخفض ​​تدريجياً مع اقتراب تاريخ انتهاء الصلاحية، وهذا في الأساس عبارة عن استبدال الوقت بدخل التعهد والنقاط.

بالطبع، يمكنك أيضًا الحصول على المكافآت المذكورة أعلاه على شكل مجموعة LP، وهي طريقة أقل خطورة، ومع ذلك، هناك أيضًا عيوب، مثل التعرض للتأثيرات غير الدائمة الخسائر، وكفاءة الحصول على النقاط منخفضة نسبيًا.

نصائح: إذا كنت لا تعرف الكثير عن Pendle، فيرجى التعرف على المعرفة ذات الصلة قبل تشغيله. ونظرًا لضيق المساحة، لا يمكن نشر هذه المقالة اشرح ذلك بالتفصيل.

4. مخاطر إعادة التعهد التي لا يمكن تجاهلها

إعادة التعهد، كمفهوم ناشئ في مجال التشفير، آخذة في الظهور ويوفر فوائد للمتعهدين. يوفر المزيد من الفرص للانضمام إلى شبكات مختلفة وزيادة أرباحك. تطلق EigenLayer على نفسها اسم "Airbnb للثقة اللامركزية"، مما يؤكد جاذبية الفرصة. ومع ذلك، فإن إعادة الافتراض لا تخلو من المخاطر، وتطرح سلسلة من المشكلات المحتملة التي تستحق دراسة متأنية.

1.مخاطر العقوبات: هناك خطر متزايد لخسارة ETH المتراكمة بسبب نشاط ضار.

2.مخاطر التركيز: إذا انتقل عدد كبير جدًا من أصحاب المصلحة إلى EigenLayer أو بروتوكولات أخرى، فقد يتسبب ذلك في مخاطر نظامية على Ethereum.

3.مخاطر العقد: قد تكون هناك مخاطر في العقود الذكية لكل اتفاقية.

4.تراكب المخاطر متعدد المستويات: هذه هي القضية الرئيسية لإعادة التعهد. فهي تجمع بين مخاطر التعهد الحالية والمخاطر الإضافية لتكوين مخاطر متعددة مخاطر الطبقات.

5. ملخص

شهد سعر صرف ETH/BTC انتعاشًا قويًا بعد اعتماد صندوق Bitcoin الفوري ETF. مع ترقية كانكون و Ethereum بدعم من Fang Spot ETF والظروف المواتية الأخرى، سوف ينتعش نظام Ethereum البيئي أيضًا. الموضوع الرئيسي التالي للنظام البيئي لإيثريوم هو قطاع L2، وهو مفيد بشكل مباشر لترقية كانكون، والآخر هو النظام البيئي لإعادة التخزين لـ EigenLayer.

إن استخدام المشاريع المذكورة اليوم للمشاركة في إعادة التخصيص هو بلا شك الخيار الأكثر فعالية من حيث التكلفة. وطالما شاركت في الستاك، يمكنك تناول اثنين أو ثلاثة من نفس الأسماك . تجدر الإشارة إلى أن قواعد الإيردروب الأخيرة لـ Altlayer ذكرت أنه سيتم منح الإيردروب إلى أصحاب EigenLayer، لكن لا يزال من غير المعروف ما إذا كان من الممكن اختراق التعهدات الخاصة ببروتوكولات مثل Kelp DAO وRenzo والتعرف عليها كمتعهدين في EigenLayer.

بالطبع يجب علينا أيضًا أن ندرك أن إعادة الفرضية المستمرة للدمى المتداخلة هي في الأساس رافعة مضاربة تم إنشاؤها للسيولة. في حين أنه يجلب عوائد أعلى، فإنه يؤدي أيضا إلى تضخيم المخاطر. وبغض النظر عن طبقة البروتوكول التي تعاني من مشكلة العقد، فإن أصول المستخدم سوف تتضرر.

شرح المصطلحات

إعادة الإيداع: إعادة الإيداع تتضمن إيداع الرموز المميزة الخاصة بالسيولة ، وتعزيز الأمن مع السماح لأصحاب المصلحة بكسب مكافآت من الخدمات التي يقدمها تطبيق البرمجيات الوسيطة.

AVS (خدمات التحقق النشط)): خدمة التحقق النشط، أي نظام يتطلب دلالات التحقق الموزعة الخاصة به للتحقق، مثل السلاسل الجانبية وطبقات توفر البيانات والأجهزة الافتراضية الجديدة وشبكات الحراسة وشبكات أوراكل والجسور وأنظمة تشفير العتبة وبيئات التنفيذ الموثوقة.

LSD (مشتقات الرهن السائلة): تشير المشتقات المرهونة السائلة إلى رموز الاستلام التي تم الحصول عليها بعد رهن الرموز المميزة، وهو ما يعادل الذهاب إلى شهادة البنك إيداع بعد إيداع.

LST (الرمز المميز للتخزين السائل): الرمز المميز للتخزين السائل، الذي يمثل الرموز المميزة التي تم التعهد بها على blockchain POS (إثبات الحصة)، مثل Lido stETH، وcbETH الخاص بـ Coinbase، إلخ.

LRT (رمز استعادة السائل): رمز إعادة رهن السائل، تعهد بـ LST مرة أخرى للحصول على LRT.

مواقع المشاريع ذات الصلة

1. EigenLayer: https://www.EigenLayer.xyz/

2. Kelp Dao: https://www.kelpdao.xyz/

   < /li>

3. التضخم: https://app.swellnetwork.io/

4. ether.fi:https:/ /www.ether.fi/

5. رينزو: https://app.renzoprotocol.com/retake

6. Puffer Finance: https://www.puffer.fi/

7. Pendle: https://www.pendle.finance/