جي بي مورغان: إن تخفيض سعر البيتكوين إلى النصف سيفيد القائمين بالتعدين المدرجين

المؤلف: كاثرين روس، Blockworks؛ المترجم: Deng Tong، Golden Finance

قال محللو JPMorgan إن القائمين بتعدين Bitcoin المتداولين علنًا يتمتعون بميزة خلال فترة النصف.

في تقرير جديد عن التنصيف، يقول المحللون إن المركزية بين القائمين بتعدين بيتكوين "من المرجح أن تزداد" بعد حدث 19 أبريل، لكن عمال مناجم البيتكوين المتداولين علنًا سيكونون هم الفائزون.

يعتقد المحللون بقيادة نيكولاوس بانيجيرتسوغلو أن معدل تجزئة شبكة البيتكوين قد ينخفض ​​بنسبة 20% بعد النصف بسبب رحيل عمال المناجم غير الأكفاء. يتوقع جيه بي مورجان أن نطاق تكلفة التعدين قد ينخفض ​​إلى 42000 دولار.

استند الفريق في حساباته إلى متوسط ​​تكاليف الكهرباء ولاحظ أيضًا أن بعض عمال المناجم قد يتكبدون تكاليف مختلفة بناءً على موقعهم وحجم نشاط التعدين الخاص بهم.

كتب المحللون:"من المرجح أن يظل القائمون بتعدين البيتكوين الذين لديهم تكاليف كهرباء أقل من المتوسط ​​وآلات تعدين أكثر كفاءة على قيد الحياة، في حين من المرجح أن يقعوا في فخ أولئك الذين لديهم تكاليف إنتاج أعلى."< /p>

وأضافوا أن سعر بيتكوين (BTC) يمكن أن يحوم حول ٤٢٠٠٠ دولار بعد "التنصيف" في أبريل. تحوم عملة البيتكوين حول 60 ألف دولار قبل التنصيف، لتصل إلى مستوى مرتفع جديد لم نشهده منذ نوفمبر 2021.

من الناحية التاريخية، يبدأ سعر البيتكوين في الارتفاع في الأشهر التالية. ومع ذلك، فإن هذا الزخم غالبا ما يستغرق وقتا.

في أكثر من شهر، ستنخفض مكافأة الكتلة من 6.25 بيتكوين إلى 3.215، مما سيضع أيضًا ضغوطًا مالية معينة على شركات التعدين مع انخفاض المكافآت وانخفاض الربحية.

تم الإبلاغ سابقًا عن أن الصناعة قد تشهد عمليات اندماج حيث يسعى القائمون بالتعدين إلى تقليل تكاليف الطاقة وزيادة رأس المال.

وافق محللو جي بي مورجان على ذلك، مضيفين أن عمال المناجم المتداولين علنًا قد يكونون في وضع جيد بعد التنصيف.

يوجد عدد من القائمين بتعدين البيتكوين المدرجين في البورصة. تتضمن القائمة عمال المناجم مثل Marathon وRiot وCleanSpark وHut 8.

هناك عدة عوامل دفعت فريق بانيغيرتسوغلو إلى هذا الاستنتاج. أولاً وقبل كل شيء، كونك شركة تعدين يتم تداولها علنًا يسمح للشركات بتقليل التكاليف الإدارية، مما يسمح بعمليات تعدين أكبر.

يميل القائمون بالتعدين أيضًا إلى توقيع اتفاقيات ثابتة مع شركات الطاقة، "والتي تساعدهم، جنبًا إلى جنب مع هيكل طاقة أكثر استدامة، على تقليل تكلفة الكهرباء، وهي Bitcoin A" المكون الرئيسي لتكاليف الإنتاج الإجمالية."

وأخيرًا، "يتمتع عمال المناجم المدرجون في البورصة بإمكانية الوصول إلى سوق الأوراق المالية. وفي الواقع، قاموا بجمع كميات كبيرة من الأسهم في الأرباع الأخيرة... عن طريق الشراء "معدات تعدين أكثر كفاءة لتشغيل عملياتها" كتب المحللون.

في عام 2022، بعد عامين من النصف الأخير، زادت حصة القائمين بالتعدين المتداولين علنًا مع انخفاض أسعار البيتكوين، مما يجعل المنافسة بين القائمين بالتعدين الصغار والخاصين أكثر صعوبة. ويعتقد المحللون أن هذا الوضع قد يكرر نفسه.

نتوقع أن تزيد حصة القائمين بالتعدين المدرجين في البورصة بعد النصف، خاصة إذا تحققت توقعاتنا بانخفاض أسعار البيتكوين إلى 42000 دولار بعد أبريل.