تبيع شركة Jump Trading الإيثريوم: خطوة ذكية أم علامة على وجود مشكلة؟

المؤلف: يوهان يون، CoinTelegraph؛ المترجم: Tao Zhu، Golden Finance

أثار تحويل Jump Trading الأخير لـ Ethereum بقيمة مئات الملايين من الدولارات جدلاً ومضاربات في السوق.

سبقت عمليات البيع المكثفة للأصول الانهيار التاريخي الذي شهدته سوق الأسهم اليابانية في الخامس من أغسطس/آب، عندما انخفض مؤشر نيكاي 225 بنسبة 12.4%، ليخسر 4451 نقطة - وهي أكبر خسارة له على الإطلاق.

قامت شركة Jump Trading مؤخرًا بنقل ما يقرب من 315 مليون دولار أمريكي من Ethereum إلى بورصات العملات المشفرة، وهو ما حدث خلال عملية النقل الجماعي في عطلة نهاية الأسبوع.

هناك شائعات بأن هذه المعاملات قد تكون جزءًا من عملية التصفية< /strong>

strong>، حيث تستعد شركة التداول الخاصة لإنهاء أعمالها في مجال العملات المشفرة بعد استقالة رئيسها التنفيذي السابق وسط تحقيق تجريه لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية.

اقفز إلى سجل رصيد الإيثيريوم الخاص بالتداول. المصدر: Arkham Intelligence

على العكس من ذلك، يعتقد بعض المحللين أن ربما توقعت الشركة أن الأسواق كانت كذلك تراجعت وتحركت بسرعة لتحويل أصولها المحفوفة بالمخاطر إلى عملات مستقرة.

جاء انهيار سوق الأسهم اليابانية بعد أن قرر بنك اليابان رفع سعر الفائدة القياسي للمرة الثانية منذ مارس إلى أعلى مستوى له منذ 15 عامًا. وأدى ذلك إلى ارتفاع حاد في قيمة الين بعد أن سجل أدنى مستوى في 38 عاما مقابل الدولار في يونيو حزيران.

أشار مادس إبرهارت، كبير محللي التشفير في شركة Steno Research: "في رأيي، السبب الأكثر منطقية تقوم شركة Jump Trading باقتراض الين الياباني لتمويل عمليات التداول عالية التردد، ربما للحصول على سيولة كافية أو للحصول على أصول مشفرة، بمعنى آخر، كمراكز ذات رافعة مالية "

" الآن، مع ارتفاع الين مقابل الدولار، أصبح سداد القروض المقومة بالدولار أكثر تكلفة بكثير، في حين قد تكون ضماناتها الأساسية قد انخفضت تم ضربها أيضًا، [و] ربما تلقت Jump Trading نداء هامش القرض "

وفي الوقت نفسه، تظهر البيانات الموجودة على السلسلة أن شركات أخرى مثل Grayscale قد قامت مؤخرًا أيضًا بذلك يتم بيع كمية كبيرة من الإيثيريوم، مما يدل على أن بيع الإيثيريوم ليس مقتصرًا على Jump Trading.

"الاثنين الأسود" في اليابان في القرن الحادي والعشرين والمخاوف بشأن الركود الاقتصادي العالمي

قال المحللون إن ما يلي: أدى الانهيار التاريخي لسوق الأسهم اليابانية في 5 أغسطس إلى زيادة المخاوف من حدوث ركود عالمي بعد بيانات الوظائف الأمريكية المخيبة للآمال الأسبوع الماضي. المخاوف من أن تجارة المناقلة بالين قد تكون على وشك الانتهاء. ومع انخفاض أسعار الفائدة في اليابان إلى مستويات منخفضة تاريخيا، فإن تجارة المناقلة هي استراتيجية استثمار شعبية.

تتضمن عمليات المراجحة اقتراض أموال من دولة ذات أسعار فائدة منخفضة وتحويلها إلى عملة أخرى للاستثمار في أصول ذات عوائد أعلى.

وأشار جاستن دانيثان، رئيس تطوير الأعمال لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ في شركة Keyrock لصناعة السوق، إلى أن "معظم الصناديق ستقترض الين الياباني، وتحوله إلى دولارات أمريكية، ثم تستخدمه لشراء الدولار الأمريكي". الأصول المقومة. p style="text-align: center;">يمكن أن يكون ارتفاع الين خبرًا سيئًا لمستثمري العملات المشفرة نظرًا لأن الصناديق المؤسسية مرتبطة بالأسواق التقليدية. المصدر: Google Finance

دفع عدم الاستقرار الاقتصادي بعض الخبراء إلى الاعتقاد بأن الانخراط في عمليات تداول الين المحمول من الشركات الآن في ورطة.

وفقًا لإبرهاردت، قد يكون هذا تصفية للأصول من قبل شركات مثل كسبب للتداول السريع.

" قد يؤدي ذلك إلى قيامهم بجمع أكبر قدر ممكن من العملات الورقية وللقيام بذلك، يتعين عليهم تصفية معظم رهاناتهم السائلة، مما قد يؤدي بهم بسرعة إلى تصفية ما قيمته مئات الملايين من الدولارات من الإيثيريوم،".

"لا أستطيع حقًا العثور على أي تفسير آخر لسبب قيام شركة تداول محترمة والتي يجب أن تكون على دراية جيدة بالعملات المشفرة في عطلة نهاية الأسبوع ببيع الكثير من الإيثيريوم في مثل هذه البيئة منخفضة السيولة "

هل تعتبر عمليات البيع المكثفة في صفقة Jump جزءًا من الاتجاه؟

كشف فحص تاريخ رصيد الرمز المميز الخاص بها على Arkham Intelligence أن الشركة كانت تبيع ممتلكاتها من Ethereum منذ 20 يوليو، وليس خلال عطلة نهاية الأسبوع.

قامت الشركة في البداية بنقل ما يزيد عن 120,000 من الإيثر المتراكم (wstETH) من عنوان صناديق مكافحة استغلال الثغرات الدودية. وبحسب ما ورد تم استرداد عملة الإيثريوم الموجودة في المحفظة من اختراق جسر Wormhole في فبراير 2022، والذي شهد خسارة قدرها 325 مليون دولار.

يشير النشاط في هذا العنوان إلى أن غالبية هذه الأموال قد تم سحبها من بروتوكول Lido للتخزين على Ethereum. وفقًا لبيانات من Arkham Intelligence، لا يزال أحد العناوين ذات الصلة يحتوي على ما يقرب من 37600 wstETH.

Jump Trading ليست وحدها في هذا الاتجاه. كما قامت شركات استثمارية كبرى أخرى، مثل Grayscale وParadigm، بتصفية مراكزها في Ethereum.

"يرجع اختفاء ETH بشكل أساسي إلى استسلام الأموال الكبيرة"، كما علق DeFi Mochi على X.

توازن الأثير في التدرج الرمادي. المصدر: Arkham Intelligence

تُظهر بيانات Arkham Intelligence أن Grayscale باعت ما يقرب من 600000 ETH منذ 24 يوليو (عندما تم إطلاق صندوق تداول Ethereum (ETF)).

في ظل هذه الخلفية، يرى البعض تحرك Jump Trading كجزء من استراتيجية أوسع لتقليل المخاطر الناجمة عن انهيار السوق يوم الاثنين في اليابان.

قال ميكو أوتاما، المؤسس المشارك لشركة التداول الخوارزمي Trading Strategy، لكوينتيليغراف: "ربما يكونون أذكياء فقط" البائعين.

أشار أوتاما إلى أن علامات عدم الاستقرار في السوق اليابانية استمرت لأسابيع، مما يمنح المتداولين الكليين متسعًا من الوقت للاستعداد.

قد يتم إيقاف Jump Crypto

وفقًا للشائعات، قد تكون عمليات بيع Ethereum الأخيرة التي قامت بها Jump Trading يكون خروج الشركة في علامة على سوق العملات المشفرة، ففي الشهر الماضي، أفيد أن لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC) قد بدأت تحقيقًا في الشركة.

وقال أوتاما إن النظرية هي أنهم "يريدون الخروج من تجارة العملات المشفرة، وهو أمر لا يقارن بعملهم الرئيسي في سوق الأوراق المالية".

"بالنسبة لهم وتابع: "الأمر لا يستحق المخاطرة التنظيمية".

المصدر: آرثر هايز

حتى قبل التحقيق، كانت Jump Trading تواجه بالفعل العديد من التحديات في مجال العملات المشفرة تحدي.

واجهت الشركة صعوبات في السوق بعد اختراق مشروع Solana Bridge Wormhole في فبراير 2022، بتكلفة 325 مليون دولار.

بالإضافة إلى ذلك، تم ربط الشركة بحادث Terra، حيث يُزعم أن الشركة متورطة في أنشطة التداول الرئيسية التي أدت إلى الانهيار، وانهيار FTX اللاحق، حيث كان للشركة تعرض كبير لبورصة FTX .

أثارت الخلافات تكهنات بأن شركة Jump Trading تقوم بخروج استراتيجي من سوق العملات المشفرة المتقلب والمنظم بشكل متزايد.

ملخص

حول بيع Jump Trading الأخير لـ Ethereum، هناك حاليًا نظريتان رئيسيتان. يعتقد بعض المحللين أن هذا على الأرجح استجابة لنداءات الهامش الناجمة عن الظروف الاقتصادية في اليابان، بينما يدعي آخرون أن هذه هي بداية النهاية لذراع العملات المشفرة للشركة.

لكن المحللين يعتقدون أنه ليس بالضرورة إما/أو.

"ولكن استنادًا إلى خبرة Jump في المجالات التقليدية، فإنهم يعرفون اتجاهات العملات الأجنبية جيدًا وقد يتعين عليهم حماية عمليات التداول المحمولة بالين أو تصحيحها بشكل استباقي، أو ببساطة توقع تراجعات السوق، الأمر الذي يجعل الكثير من قال دانيثان من Keyrock. وأضاف: "قد ينجح هذا، خاصة إذا كانوا يريدون تقليل نشاط العملة المشفرة - مما يعني ضرب عصفورين بحجر واحد".

وأشار إيبرهارت إلى بيانات التدفق من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والإيثريوم الأمريكية هذا الأسبوع، والتي ستسلط الضوء على كيفية استجابة المستثمرين التقليديين لهبوط الأسواق.

"إذا شهدت صناديق الاستثمار المتداولة تدفقات قوية هذا الأسبوع، فقد يؤدي ذلك إلى شعور عام بالهدوء بين المشاركين في سوق العملات المشفرة ، وإذا كانت هناك تدفقات خارجة من صناديق الاستثمار المتداولة، فإن العكس سيكون صحيحًا "

وسط المخاوف بشأن الركود الاقتصادي القادم، كانت بيئة الاقتصاد الكلي في الولايات المتحدة أيضًا متوترة. شاهدت.