كايكو: قد تصل الخسارة اليومية لـ Grayscale Ethereum ETF إلى 110 مليون دولار في الشهر الأول

المؤلف: جيسي كوغلان، CoinTelegraph؛ تم إعداده بواسطة: Five Baht، Golden Finance.

لم يتم بعد تدرج الرمادي أطلق الموقع الفوري قد يخسر صندوق Ethereum المتداول في البورصة (ETF) ما متوسطه 110 مليون دولار يوميًا إذا اتبع نمطًا مشابهًا لصندوق Grayscale Bitcoin Trust في الشهر الأول.

تم تحويل Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) من صندوق مغلق إلى صندوق استثمار متداول في 1 يناير. وكتب محللو كايكو في مذكرة بتاريخ 27 مايو أن أصول الشركة الخاضعة للإدارة، والتي تم إطلاقها في نوفمبر، شهدت تدفقات خارجية بنسبة 23٪ في الشهر الأول، بإجمالي 6.5 مليار دولار.

تمتلك ETHE أصولًا تحت الإدارة بقيمة 11 تريليون دولار. وقالت كايكو إنه إذا كان لديها "تدفقات خارجية مماثلة لـ GBTC"، فإن هذا سيكون يعادل متوسط ​​تدفق يومي خارجي قدره 110 ملايين دولار، أو 30٪ من متوسط ​​الحجم اليومي لـ ETH على Coinbase.

تم تداول ETHE الخاص بشركة Grayscale بخصم هائل قدره 26% من صافي قيمة أصولها (NAV) على مدار الأشهر الثلاثة الماضية. ويشير باحثو كايكو إلى أنه بمجرد أن يصبح صندوقًا استثماريًا متداولًا فوريًا، فمن "المعقول توقع" التدفقات الخارجة أو عمليات الاسترداد مع تضييق الخصم.

تقلص خصم GBTC إلى صافي قيمة الأصول (يتم تداوله بخصم من قيمة ممتلكات الصندوق) بشكل حاد بعد التحول إلى صندوق استثمار متداول.

قبل التبديل، كان يتم تداوله بخصم يصل إلى 17%، ولكن بمرور الوقت ضاقت نسبة الخصم، مما سمح للعديد من حاملي GBTC بالخروج بنفس السعر الذي دفعوه مقابله أو أعلى منه.

وفقًا لـ YCharts، يتم تداول السعر حاليًا بخصم بنسبة 0.03٪ في 24 مايو ويحوم عند هذا المستوى منذ ذلك الحين.

منذ أن وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات لأول مرة على صندوق ETF الفوري للإيثريوم في 23 مايو، تقلص خصم ETHE، على الرغم من أنه لم يبدأ بعد في التداول كصندوق استثماري متداول فوري.

تظهر بيانات YCharts أنه في الأول من مايو، وسط تكهنات في السوق بأن هيئة الأوراق المالية والبورصة ستوافق على صندوق ETF الفوري للإيثريوم، ضاقت خصم المؤشر بشكل مطرد على مدار الشهر، ثم بسرعة في 24 مايو، أصبح هذا خصمًا بنسبة 1.28٪.

تقلص خصم ETHE منذ بداية العام على صافي قيمة الأصول بسرعة وسط تكهنات بموافقة مؤسسة التدريب الأوروبية، ثم تقلص مرة أخرى بعد الموافقة. المصدر: YCharts

وأشار محللو Kaiko أيضًا إلى أن التدفقات الداخلة إلى صناديق Bitcoin ETFs الأخرى قد تجاوزت التدفقات الخارجة من GBTC بحلول نهاية يناير.

وخلص كايكو إلى أنه حتى لو كانت تدفقات ETH ETF "مخيبة للآمال على المدى القصير، فإن الموافقة لها آثار مهمة على ETH كأصل، مما يزيل بعض عدم اليقين التنظيمي الذي أثر على أداء ETH خلال العام الماضي".