مؤسس Lekker Capital: لماذا لا يُنصح بشراء العملات البديلة الآن

المؤلف: باري رحمة، مترجم Be In Crypto: دينغ تونغ، Golden Finance

من التاريخ شاهد دائمًا ما تحدث الأسواق الصاعدة أولاً مع Bitcoin و Ethereum، ثم مع العملات البديلة. لكن الظروف الحالية تشير إلى أن هذا النموذج بدأ يتغير.

لماذا يعد شراء العملات البديلة الآن أمرًا محفوفًا بالمخاطر

ينصح كوين طومسون، مؤسس صندوق التحوط للعملات المشفرة Lekker Capital، بعدم الاستثمار في العملات البديلة في الوقت الحالي. وأشار إلى العديد من مؤشرات عدم استقرار السوق، بما في ذلك الرافعة المالية العالية والفائدة المفتوحة، ونقص الشراء بدافع الذعر، وركود المعروض من العملات المستقرة.

ويرى أن يواجه السوق ضغوط بيع متزايدة، وخاصة الضغط من صناديق رأس المال الاستثماري التي تحتاج إلى زيادة رأس المال، أدى إلى بيع أكثر من الشراء. هذا الوضع، إلى جانب تباطؤ أحجام التداول خلال فصل الصيف، جعل من الصعب على العملات البديلة أن تكتسب قوة جذب.

"أعتقد أن هناك مخاطر غير متوقعة خطيرة بالنسبة للعملات المشفرة، خاصة مع توقع سحب معظم العملات البديلة. وقال طومسون: "يبدو أن السوق فقدت القدرة على الانتعاش، حتى في العملات الرئيسية، في حين لا تزال الرافعة المالية والفائدة المفتوحة مرتفعة".

أشار طومسون إلى ذلك هناك سببان رئيسيان لاتخاذ هذا الموقف. أولاً، تأثير الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) للبيتكوين والإيثريوم، ومسألة تضخم المعروض من العملات البديلة.

لقد أدى إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين والإيثريوم إلى تغيير هيكل السوق. في الماضي، تدفقت رؤوس الأموال إلى العملات البديلة من العملات المشفرة الرئيسية مثل البيتكوين والإيثريوم خلال الأسواق الصاعدة. ومع ذلك، مع استثمار أكثر من 50 مليار دولار حاليًا في صناديق Bitcoin ETFs، فإن هذه الصناديق ليس لديها آلية مماثلة للاستثمار في العملات البديلة.

يحد هذا التحول من رأس المال المتاح للعملات البديلة، مما يجعل من الصعب عليها زيادة قيمتها. قالت سامارا إبستاين كوهين، كبيرة مسؤولي الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة في BlackRock، يتزايد عدد المشاركين في السوق التقليديين، فكلما تم التركيز بشكل أكبر على Ethereum من أجل الترميز، زاد هذا الأمر يهمش العملات البديلة.

كما أدى الإطلاق السريع للعملات البديلة الجديدة إلى إغراق السوق، مما تسبب في ضغوط تضخمية هائلة. تقوم العديد من المشاريع بإصدار كميات كبيرة من الرموز بشكل مكثف، مما يؤدي إلى تجاوز العرض للطلب بكثير.

وأشار طومسون إلى نقص الطلب لدعم تضخم عرض العملات البديلة المتوقع أن يصل إلى حوالي 3 مليارات دولار شهريًا على مدار العام أو العامين المقبلين. في حين أن بعض العملات البديلة قد لا تزال تؤدي أداءً جيدًا، فإن تحديد هذه العملات الناجحة سيكون أكثر صعوبة مما كان عليه في السنوات السابقة.

"تواجه العملات البديلة ضغوط بيع مستمرة مع دخولنا فصل الصيف عندما تكون أحجام التداول أقل بالفعل، وهذا المزيج وخلص طومسون إلى أن "فتح المعروض الهائل من الرموز المميزة وضغط البيع من أصحاب رأس المال الاستثماري يمكن أن يكون بمثابة معركة شاقة بالنسبة لمعظم الرموز المميزة".

في هذه الأثناء، يفكر ويل كليمنتي، المؤسس المشارك لشركة Reflexivity Research، في كيفية نضوج السوق. يعد الاستثمار في العملات البديلة عالية البيتا استراتيجية مربحة في عام 2020 حيث تتفوق هذه الأصول على البيتكوين. ومع ذلك، فإن هذا النهج لم يعد يعمل.

كان أداء العديد من العملات البديلة أقل من أداء عملة البيتكوين في الأشهر الأخيرة، مما يشير إلى أن ديناميكيات السوق قد تغيرت.

"في عام 2020، إذا فكرت في المخاطر، فإن بيتا لهذه الأشياء سيكون أعلى من البيتكوين، عليك فقط أن تطول كل المعلومات المضللة وكل هذه الأشياء سوف ترتفع. لم نفعل ذلك أكد كليمنتي أن العديد من أزواج العملات البديلة مقابل البيتكوين تنخفض هذه المرة منذ أشهر، ولا يبدو الأمر وكأن مجرد شراء أي عملة بديلة مزيفة سيتفوق على البيتكوين.

أكد المحلل الفني مايكل فان دي بوب أن تقترب عملة البيتكوين من أعلى مستوياتها على الإطلاق أو تصل إليها، في حين أن معظم العملات البديلة العملة لم تصل بعد إلى ذروتها السابقة. ويشير هذا التفاوت إلى نقص الثقة في العملات البديلة، التي لا تزال تكافح في بيئة السوق الحالية، مما يشير إلى أن أيام الأرباح السهلة للعملات البديلة قد تكون قد انتهت.

يجب أن يكون المستثمرون على دراية بالمخاطر المتزايدة وأن يفكروا في المواقف الجديدة قبل اتخاذ القرارات في سوق العملات المشفرة.