المؤلف: ياش أغاروال المصدر: ترجمة متوسطة: شان أوبا، جولدن فاينانس
< p style="text-align: left;">جادل CTO في A16z مؤخرًا بأن العملات الميمية "غير جذابة للمنشئين" و"قد تكون سلبية تمامًا إذا تم أخذ العوامل الخارجية في الاعتبار".ووصف العملات الميمية بأنها "سلسلة من الوعود الكاذبة التي تخفي الكازينوهات" و"غيرت الطريقة التي ينظر بها الجمهور والمنظمون ورجال الأعمال إلى العملات المشفرة". غير مثير للاهتمام من الناحية الفنية" وما إلى ذلك.
في هذه الأثناء، نشر كريس ديكسون مقالًا أكثر رصانة حول هذا الموضوع، حيث سلط الضوء على العبثية المنهجية لنظام قانون الأوراق المالية الأمريكي - التركيزأفضل المشاريع تعثرت في مأزق تنظيمي، لكن عملات memecoins نجت في النهاية لأنها "لم تتظاهر بأن مستثمري memecoin يعتمدون على إشراف أي شخص." يُقر هذا ضمنيًا بتظاهر بقية مساحة العملة المشفرة - الفرق المختلفة التي تقوم بأعمال الحوكمة للبروتوكول بينما نسميها رموز الحوكمة.
هدفنا ليس الدفاع عن العملات الميمية (أو الرموز المميزة للحوكمة) ولا الاستخفاف بها؛ بل مجرد الدعوة إلى اتباع نهج أكثر عدالة لإصدار الرموز المميزة.
p>
أعتقد أن جميع الرموز المميزة للحوكمة هي في الأساس عبارة عن memecoin التي تعتمد قيمتها على الأصول الميمية للبروتوكول. بمعنى آخر، رموز الحوكمة هي عملات ميمية ترتدي بدلات. لماذا؟
بشكل عام، لا توفر الرموز المميزة للحوكمة أي مشاركة للإيرادات (بسبب قوانين الأمان)، ولا تعمل بشكل جيد بشكل خاص كإطار عمل لصنع القرار الموجه نحو المجتمع (يميل الاحتفاظ إلى أن يكون مركزيًا، أو المشاركة غير مبالية، أو المنظمات اللامركزية المستقلة غالبًا ما تكون مختلة وظيفيًا) - اتخاذ الخطوات الإضافية لجعلها مفيدة مثل العملات الميمية. سواء كانت ARB (رمز الحوكمة الخاص بـ Arbitrum) أو WLD (رمز Worldcoin المميز) - فهي في الأساس عملات ميمية مرتبطة بهذه المشاريع.
هذا لا يعني أن الرموز المميزة للحوكمة عديمة الفائدة. وفي نهاية المطاف، فإن وجودها هو تذكير دائم بأسباب ضرورة تحديث القانون. ومع ذلك، يمكن أن تسبب الرموز المميزة للحوكمة في كثير من الحالات ضررًا كبيرًا مثل العملات الميمية:
للمنشئين : تم إطلاق العديد من الرموز المميزة للحوكمة المدعومة برأس المال الاستثماري قبل إطلاق المنتج، مما تسبب في خيبة أمل كبيرة. وهذا يضر بشكل مباشر بمصداقية المؤسسين الذين كافحوا لسنوات من أجل الحصول على التبني. على سبيل المثال، تم إطلاق شبكة Zeus بمبلغ مليار دولار أمريكي قبل إطلاق المنتج، وهو تقييم يكافح العديد من المؤسسين للوصول إليه حتى بعد تحقيق جذب كبير.
بالنسبة للمجتمع: معظم الرموز المميزة للحوكمة هي رموز مدعومة برأس المال الاستثماري، ويتم إصدارها بتقييمات عالية، ويتم بيعها تدريجيًا لمستثمري التجزئة.
تُفضل المشاريع البحثية مثل برنامج المقارنات الدولية والعملات المعدنية لأنها أكثر عدالة ويتم فتح معظم العرض عند الإطلاق.
p>
يمكن القول أن EigenLayer هو الأكبر في هذه الدورة، يعد أحد بروتوكولات الإيثريوم أيضًا مثالًا كلاسيكيًا. يمتلك المطلعون (رأس المال الاستثماري والفرق) جزءًا كبيرًا من الرموز، 55%، في حين أن التوزيع الأولي للمجتمع يمثل 5% فقط. إنها لعبة كلاسيكية ذات قيمة منخفضة ومخففة بالكامل (FDV)، مدعومة من قبل شركات رأس المال المغامر التي تمتلك 29.5%. في الدورة الأخيرة، ألقينا اللوم على FTX/Alameda، لكن هذه الدورة ليست أفضل.
تخضع EIGENDAO لرمز EIGEN المميز، والذي يبدو الآن أنه لا يختلف عن أي لجنة حوكمة Web2، حيث يتحكم المطلعون في غالبية العرض (إمداد المجتمع كانت في البداية 5% فقط). ناهيك عن أن مفهوم EigenLayer بأكمله هو إعادة الضمانات (زراعة العائدات بالاستدانة)، مما يجعل هندستها المالية تشبه مخطط بونزي مثل عملات الميم.
إذا قامت مجموعة من المطلعين بأخذ أكثر من نصف العرض (في هذه الحالة 55%)، فإننا نعرقل بشكل خطير تأثير إعادة توزيع العملة المشفرة، ويسمح لعدد قليل من المطلعين بأن يصبحوا أثرياء من خلال الإصدارات منخفضة التوزيع وعالية FDV. إذا كان المطلعون واثقين حقًا، فسيكون من الأفضل لهم الحصول على تخصيص أصغر نظرًا للتقييم المرتفع بشكل يبعث على السخرية بالفعل الذي تم إطلاق العملة عليه.
p>
إذا استحوذت مجموعة من المطلعين على أكثر من نصف العرض (في هذه الحالة 55%)، فسوف نعرقل بشكل خطير تأثير إعادة توزيع العملة المشفرة ونحد من حجم العرض. السيولة والإصدار العالي من FDV يجعل عددًا قليلاً من المطلعين أثرياء للغاية. إذا كان المطلعون على بواطن الأمور يعتقدون حقًا أنه، نظرًا للتقييمات الفلكية للعروض الرمزية، فسيكون من الأفضل لهم تقليل مخصصاتهم.
نظرًا لسخافة عملية تكوين رأس المال، فإن ذلك يؤدي في النهاية إلى قيام شركات رأس المال الاستثماري بإلقاء اللوم على الميمات ومنشئي الميمات، الذين بدورهم يلومون استثمارات رأس المال الاستثماري، مما أدى إلى انخفاض المجال بأكمله إلى الفوضى التنظيمية والإضرار بشكل خطير بسمعة البنائين الجادين.
ولكن لماذا يعتبر VC سيئًا للغاية بالنسبة للرموز المميزة؟
لدى شركات رأس المال الاستثماري أسباب هيكلية لدفع FDV إلى الارتفاع. على سبيل المثال، يستثمر صندوق رأس المال الاستثماري الكبير 4 ملايين دولار مقابل حصة 20% بسعر 20 مليون دولار، ومن المنطقي أنه لكي يستفيد الشركاء المحدودون (LPs)، يجب عليهم المشاركة في حدث إنشاء الرمز المميز (TGE). زيادة FDV إلى 400 مليون دولار أمريكي على الأقل. يتم دفع البروتوكول إلى أعلى مستوى ممكن من FDV لزيادة قيمة الرمز المميز لمستثمر البذور/البذور.
في هذه العملية، يواصلون تشجيع المشاريع على متابعة جولات التمويل بتقييمات أعلى. كلما زاد حجم الصندوق، زاد احتمال منح المشروع تقييمًا خاصًا مرتفعًا بشكل يبعث على السخرية، وبناء سرد قوي، وإصدار الرموز المميزة في نهاية المطاف بتقييم عام أعلى، مما يجبر مستثمري التجزئة على البيع عند إصدار الرمز المميز. إن الإصدار بسعر FDV مرتفع لن يؤدي إلا إلى دوامة هبوطية وعدم الوعي بالسوق. بحث ستاركوير.
يسمح الإصدار بسعر FDV أقل لمستثمري التجزئة بالاستفادة من إعادة التسعير ويساعد في بناء وعي المجتمع والسوق. دراسة سيليستيا.
يشعر مستثمرو التجزئة بالقلق أكثر من أي وقت مضى بشأن فتح الرمز المميز. في شهر مايو وحده، ستفتح Pyth رموزًا بقيمة 1.25 مليار دولار، كما ستفتح مشاريع مثل Avalanche وAptos وArbitrum مئات الملايين من الرموز المميزة. يرجى زيارة tokens.unlock.app لعرض المعلومات حول جميع الرموز المميزة القادمة.
p>
يمكن القول أن Bitcoin هي أكبر وأقدم Memecoin التي ولدت بعد الأزمة المالية عام 2008. أسعار الفائدة السلبية/الصفرية (أسعار الفائدة - التضخم) تجبر كل مدخر على المضاربة في فئات الأصول الساخنة الجديدة (مثل عملات الميم). تخلق بيئة أسعار الفائدة الصفرية سوقًا مليئًا بالشركات الميتة التي تعتمد على التدفق المستمر لرأس المال الرخيص للبقاء على قدميها. وحتى المؤشر الأعلى مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يحتوي على حوالي 5% من الشركات الميتة الحية، ومع ارتفاع أسعار الفائدة الآن، فإن هذه الشركات على وشك التدهور إلى ما هو أكثر بقليل من مجرد عملة ميمي. والأمر الأسوأ من ذلك هو أن هذه الشركات الميتة موصى بها من قبل مديري الصناديق والمستثمرين الأفراد يشترونها كل شهر.
p>
هناك سبب لعدم موت المضاربة أبدًا. بالنسبة لهذه الدورة، فهي عملات ميمي.
في هذا السياق، اجتذب مصطلح "العدمية المالية" الكثير من الاهتمام في الآونة الأخيرة. فهو يلخص فكرة أن تكلفة المعيشة تقتل معظم الأمريكيين، وأن فرص الترقي الاجتماعي بعيدة المنال بالنسبة لعدد متزايد من الناس، وأن الحلم الأمريكي أصبح إلى حد كبير شيئًا من الماضي، وأن متوسط سعر المنزل يرتبط بمعدلات الأسرة المعيشية. الدخل النسبة المتوسطة عند مستوى غير مستدام على الإطلاق. إن الدوافع الأساسية للعدمية المالية هي نفس دوافع الشعبوية، وهو الاتجاه السياسي الذي يلبي احتياجات الناس العاديين الذين سئموا من النخب الراسخة ــ "النظام لا يعمل لصالحي، لذا أريد أن أجرب شيئا مختلفا تماما". (على سبيل المثال، شراء رموز BODEN المميزة بدلاً من التصويت لصالح بايدن).
Memecoins ليست مجرد أداة رائعة لجذب الأشخاص أشخاص جدد إلى العملات المشفرة، ولكنها أيضًا طريقة رائعة لاختبار بنيتك التحتية. نحن نعتقد أنه، على عكس موقف A16z، فإن العملات الميمية لها تأثير إيجابي صافي على أي نظام بيئي. بدون العملات الميمية، لن تواجه سلاسل الكتل مثل Solana مشكلات ازدحام الشبكة ولن يتم اكتشاف جميع نقاط الضعف في الشبكة/الاقتصادية. تعد عملات Memecoins الموجودة على Solana إيجابية بشكل عام:
جميع البورصات اللامركزية (DEX) لا تتعامل فقط مع أعلى مستوياتها حجم المعاملات على الإطلاق، ولكنه تجاوز أيضًا نظيراته على Ethereum.
تدمج أسواق المال عملات memecoins لزيادة القيمة الإجمالية المقفلة (TVL).
تدمج تطبيقات المستهلك العملات المعدنية الميمية لجذب الانتباه أو لأغراض التسويق.
يكسب المدققون رسومًا ضخمة بسبب رسوم الأولوية والحد الأقصى للقيمة القابلة للاستخراج (MEV).
تأثيرات شبكة أوسع في مساحة التمويل اللامركزي بسبب زيادة السيولة والنشاط.
هناك سبب وراء امتلاك Solana Wallet Phantom لـ 7 ملايين جهاز نشط شهريًا (مدفوعًا بعملات meme التي تجذب المستخدمين العاديين للانضمام) - ربما أحد التطبيقات الأكثر استخدامًا في مجال العملات المشفرة في الوقت الحالي.
لكي يتم تداول الأصول الواقعية اللامركزية الجادة (RWAs) عبر السلسلة، نحتاج إلى سيولة كافية (من فضلك تحقق من أفضل العملات الميمية؛ فهي تتمتع بأكبر قدر من السيولة (بخلاف رموز L1/العملات المستقرة)، وأنظمة DEX التي تم اختبارها، وبنية تحتية أوسع للتمويل اللامركزي. لا تعتبر Memecoins مصدر إلهاء؛ فهي مجرد فئة أصول أخرى موجودة في دفتر الأستاذ المشترك.
p>
لقد ثبت الآن أن Memecoins هي وسيلة فعالة لـ تنسيق رأس المال. Research Pump.fun، التي سهلت إصدار ما يقرب من ملايين من عملات الميمكوينز وخلقت قيمة بقيمة مليارات الدولارات لعملات الميمكوينز. لماذا ؟ لأنه لأول مرة في تاريخ البشرية، يمكن لأي شخص إنشاء أصل مالي بأقل من 2 دولار ودقيقتين!
يمكن أن تصبح العملات المعدنية الميمية أيضًا دوسكونا (doskona هي كلمة برتغالية وليس لها مرادف صيني مناسب، ويمكن أن تعني "مثالي" أو "ممتاز" ) لجمع التبرعات آلية واستراتيجية الذهاب إلى السوق. تقليديا، جمعت المشاريع مبالغ كبيرة من المال من خلال تخصيص 15-20٪ لمستثمري رأس المال الاستثماري (VCs)، وتطوير المنتج، ثم إصدار الرموز المميزة أثناء بناء المجتمع من خلال الميمات والتسويق. ومع ذلك، يؤدي هذا غالبًا إلى تخلي شركات رأس المال الاستثماري عن المجتمع.
في عصر الميمكوينز، يمكن للناس القيام بذلك عن طريق إصدار الميمكوينز الخاصة بهم (لا توجد حاجة لخارطة طريق، فقط للمتعة) وتشكيل مجتمع شبيه بالقبلية في وقت مبكر. جمع الأموال. ويمكنهم بعد ذلك الاستمرار في إنشاء التطبيقات/البنية التحتية، وإضافة المرافق باستمرار إلى عملة الميمكوين دون تقديم وعود كاذبة أو تقديم خريطة طريق. يستفيد هذا النهج من تحيز حامل الحقيبة في مجتمع memecoin ويضمن مستوى عالٍ من المشاركة بين أفراد المجتمع. سيكون الشخص الذي يعمل على تطوير/تسويق أعمالك. كما أنه يضمن توزيعًا أكثر عدالة للرموز، ومواجهة استراتيجيات المضخة والتفريغ ذات التقييم المنخفض والمخفف بالكامل (FDV) التي تستخدمها شركات رأس المال الاستثماري.
هذا يحدث بالفعل:
1.BONKBot هو روبوت Telegram مشتق من عملة BONK meme (يبلغ حجم التداول اليومي الأقصى 250 مليون دولار)، والذي يستخدم رسوم معاملات بنسبة 10% لشراء BONK وتدميره. لقد أحرقت بشكل تراكمي ما يقرب من 7 ملايين دولار من BONK من خلال الرسوم وحدها، مما أدى إلى مواءمة اقتصادها مع حامليها.
2. Degen، وهي عملة meme في نظام Farcaster البيئي، تسمح للناشرين باستخدام DEGEN لمكافأة/مكافأة الأشخاص الذين ينشرون محتوى عالي الجودة. بالإضافة إلى ذلك، قاموا ببناء سلسلة L3 للتطبيقات اللامركزية (DeFi). وبالمثل، فإن Shibatoken، إحدى العملات الميمية الأكثر شعبية في الدورة الأخيرة، تقوم الآن ببناء L2.
سيؤدي هذا الاتجاه في النهاية إلى تقارب العملات الميمية ورموز الحوكمة. من المهم ملاحظة أنه لا يتم إنشاء جميع العملات الميمية على قدم المساواة، وأن عمليات الاحتيال شائعة، ولكن اكتشافها أسهل من عمليات الاحتيال التي يرتكبها أصحاب رأس المال الاستثماري بهدوء.
p>
الجميع يريد أن يكون جزءًا من الشيء الكبير التالي في أقرب وقت ممكن و memecoins هي واحدة من المجالات التي يمكن لعدد قليل من مستثمري التجزئة المشاركة فيها في وقت مبكر عن معظم المؤسسات. توفر Memecoins سوقًا محتملاً أفضل مناسبًا لتمويل التجزئة نظرًا للحد المحدود لمعاملات الاكتتاب الخاص لرأس المال الاستثماري (VC). في حين أن عملات الميمكوينز تعيد القوة إلى المجتمعات، إلا أنها تجعل العملات المشفرة تبدو وكأنها كازينو.
إذن ما الحل؟ يجب على أصحاب رأس المال الاستثماري مثل a16z أن ينشروا صفقاتهم ويسمحوا لأي شخص بالمشاركة. منصات مثل Echo مثالية لهذا الغرض.
نصيحة إلى أصحاب رأس المال الاستثماري: ضع صفقتك على Echo، ودع المجتمع يشارك في صفقات الاستثمار المشترك، وشاهد المجتمع يجمع نماذج مماثلة من المراحل الأولى من المشروع المشروع بسبب سحر العملات.
للتوضيح، نحن لا نعارض التمويل الاستثماري/الخاص؛ بل ندعو إلى توزيع أكثر عدالة وتكافؤ الفرص حتى يتمكن الجميع من الوصول إلى الاستقلال المالي. وينبغي مكافأة شركات رأس المال الاستثماري على خوضها المخاطر في وقت مبكر. إن العملة المشفرة لا تتعلق فقط بالتكنولوجيا المفتوحة وغير المسموح بها؛ بل إنها تتعلق أيضًا بجعل التمويل في مرحلة مبكرة، وهو أمر غامض حاليًا مثل الشركات الناشئة التقليدية، أكثر انفتاحًا وشفافية.
1. كل شيء يمكن أن يكون عملة ميمي
2. البحث عن العملات الميمية كآلية لجمع التبرعات وبناء المجتمع
3. يجب أن تميل المشاريع إلى أن تكون أكثر إنصافًا في الإصدار
لقد حان الوقت لجعل التمويل في المراحل المبكرة أكثر انفتاحًا.
قال الرئيس التنفيذي لشركة Memeland، راي تشان، إنه مع دمج الوظائف الاجتماعية والمالية والألعاب والمراسلة وغيرها بشكل متزايد في "تطبيق فائق" واحد، فإن الميمات تنقل معنى ثقافيًا دقيقًا ولكنه قوي بطريقة رقمية أصلية.
JinseFinanceانسَ أمر التنصيف وانسى أمر صناديق الاستثمار المتداولة. يمكن القول إن Memecoin هو السرد الأكثر أهمية في العملة المشفرة.
JinseFinanceفي حين أن العملات المعدنية الميمية على Base أصبحت أحد الاتجاهات الرئيسية لعام 2024، فمن الجدير أن نفهم أن الاستثمار فيها يرتبط بمخاطر عالية.
JinseFinancePEPE، WIF، MEW، BOME... يبدو أن رموز الثروة الجديدة تظهر دائمًا في قطاع العملات الميمية، ولكن هل هذا جيد حقًا لدائرة العملات؟
JinseFinanceفي السوق الصاعدة حيث تنتشر ثقافة الميم، ندعو إلى النزاهة والعدالة لإنشاء نظام بيئي لصناعة Web3
JinseFinanceيشير بعض المتداولين المحترفين إلى SLERF على أنها "ميمي من الدرجة الأولى" - اعترافًا بالأسهم القيادية - لأسباب تشمل توزيعها العادل بين حامليها وتصور الطلب المستقبلي.
JinseFinanceيدعي مطورو Slerf memecoin أن الارتباك كان بسبب "نقرات خاطئة غير مقصودة"، لكن المتشككين يعتقدون أن الدراما يمكن أن تكون حيلة تسويقية جريئة للغاية.
JinseFinanceفشلت حملة Memecoin في تحفيز التبني الحقيقي حيث كان كل من Solana و Avalanche يقامران.
JinseFinanceJinseFinanceOptimism Foundation 将推出一个名为 OP 的治理代币来治理协议和网络参数，并激励采用。
Cointelegraph