اشترت Micro-Strategy 30000 عملة رقمية

قبل بضعة أيام، أصدرت شركة Microstrategy، وهي شركة مدرجة في الولايات المتحدة ومعروفة بتراكمها لعملة البيتكوين (BTC)، تقريرها المالي للربع الرابع لعام 2023. بعد قراءة هذا التقرير المالي، اكتشفت أنه قبل تمرير صندوق الاستثمار المتداول (ETF) الفوري في أوائل عام 2024، كان مصدر القوة للسوق العنيف الذي بدأ في أكتوبر 2023 له مساهمة كبيرة من الإستراتيجية الجزئية.

من مخطط نمو المراكز الوارد في تقرير الإستراتيجية الجزئية، يمكننا أن نرى أنه في الربع الثالث من عام 2023، لا تزال المراكز تتزايد ببطء خطوة بخطوة 158000 مركز BTC اشترت Micro-Strategy فجأة أكثر من 30000 BTC في الربع الرابع، وارتفعت الصفقة فجأة إلى 189000 BTC!

في الربع الأول من عام 2024، قامت MicroStrategy بتجديد مركزها قليلاً بمقدار 850 بيتكوين، مما رفع مركزها إلى علامة عددية تبلغ 190.000 بيتكوين اعتبارًا من 5 فبراير.

وفقًا للإفصاح عن التقرير المالي، هناك 190,000 مركز بيتكوين، ويبلغ إجمالي مبلغ الأموال المستخدمة لإنشاء المركز 5.93 مليار دولار أمريكي، وهو ما يُترجم إلى متوسط ​​تكلفة مركز تبلغ 31,224 دولارًا أمريكيًا لكل بيتكوين. وانطلاقًا من السعر الحالي البالغ حوالي 44.5 ألفًا، فإن الربح العائم يزيد عن 40%.

بلغت تكلفة الـ 30,905 عملة بيتكوين التي تم شراؤها في الربع الرابع من عام 2023 تكلفة إجمالية قدرها 1.213 مليار دولار أمريكي، وكان متوسط ​​تكلفة إضافة المركز 39,262 دولارًا أمريكيًا. وفي الربع الأول من عام 2024، سيتم تجديد 850 بيتكوين، بتكلفة إجمالية قدرها 37.2 مليون دولار أمريكي ومتوسط ​​تكلفة تجديد تبلغ 43,764 دولارًا أمريكيًا. كلاهما يستحق الشراء حاليًا.

هل تعلم، ما هو إجمالي عدد عملة البيتكوين التي يمكن لعمال المناجم إنتاجها في الربع الرابع؟ تم حسابه على أساس الإنتاج الثابت البالغ 6.25 بيتكوين لكل كتلة، وهناك 6 كتل في الساعة، و24 ساعة في اليوم، و90 يومًا ربع سنوي، ثم يكون الإنتاج الربع سنوي 6.25 × 6 × 24 × 90 = 81000 بيتكوين.

بمعنى آخر، استحوذت MicroStrategy وحدها على أكثر من 30% من الناتج ربع السنوي!

لا عجب أن ارتفعت عملة البيتكوين من 27 ألفًا عند الافتتاح في أكتوبر إلى 42.5 ألفًا في نهاية ديسمبر، أي بزيادة ربع سنوية قدرها 57%!

منذ اكتناز البيتكوين، ارتفع سعر سهم MicroStrategy أيضًا بشكل مرتفع. الصورة أدناه هي مخطط مقارنة نمو الأسهم الأمريكية الذي يفخر به رئيس MicroStrategy.

يوضح الشكل أنه منذ أن بدأت MicroStrategy في اكتناز الفطيرة في أغسطس 2020، اعتبارًا من أوائل فبراير 2024، ارتفع سوق الأسهم الأمريكية بنسبة تصل إلى 305٪، وهو ما يتجاوز بكثير أداء سعر الأسهم للعديد من الشركات الرائدة في سوق الأسهم الأمريكية .

هذا كل شيء، كما أنها لم تنس جلب منافسيها إلى "نفس المسار". ولكن في الواقع، من الصعب القول أن MicroStrategy لا تزال "شركة تطوير برمجيات مؤسسية".

حتى MicroStrategy نفسها بدأت تتباهى بأنها أصبحت "أول شركة لتطوير Bitcoin في العالم".

في التقرير، كتب: ""MicroStrategy هي أول شركة لتطوير Bitcoin في العالم"

"تعتبر MicroStrategy (Nas (Daq: MSTR) نفسها أن نكون أول شركة لتطوير عملة البيتكوين في العالم.

"نحن شركة مساهمة عامة مخصصة لأنشطتنا في الأسواق المالية والدعوة والابتكار التكنولوجي نواصل تطوير شبكة البيتكوين . باعتبارنا شركة تشغيلية، فإننا قادرون على استخدام التدفق النقدي والعائدات من تمويل الأسهم والديون لتجميع البيتكوين كأصل احتياطي مالي أساسي لدينا .

"نحن أيضًا تطوير وتقديم برامج تحليلية رائدة للمؤسسات مدعومة بالذكاء الاصطناعي لتعزيز رؤيتنا "الذكاء في كل مكان" والاستفادة من قدرات تطوير البرامج لدينا لتطوير تطبيقات Bitcoin.

"نحن نعتقد أن الجمع بين هيكلنا التشغيلي واستراتيجية البيتكوين والتركيز على الابتكار التكنولوجي سيخلق قيمة توفر فرصة فريدة. هو وكيل اكتناز فطيرة مع التدفق النقدي الخاص به خارج الموقع والاستخدام المرن للرافعة المالية. هذه هي الطريقة التي يتم بها الترويج للاستراتيجية الصغيرة نفسها.

ومع ذلك، إذا نظرت عن كثب إلى التقرير المالي، فستجد أن هذا التدفق النقدي خارج الموقع لا يزال محرجًا بعض الشيء. لمدة عامين متتاليين في 2022 و2023، سيكون الدخل التشغيلي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا سلبيًا! ومن بينها، ستبلغ الخسارة 1.2 مليار دولار أمريكي في عام 2022 و45 مليون دولار أمريكي في عام 2023. ومن المتوقع أن يحققوا أرباحًا في عام 2024.

لذا، على الأقل في الوقت الحالي، أدى التدفق النقدي السلبي خارج الموقع إلى إتلاف القيمة الدفترية لأصول BTC المتراكمة. وهذا يعني أنه في ظل المعايير المحاسبية الحالية، فإن القيمة الدفترية لمركز الإستراتيجية الجزئية ليست القيمة السوقية البالغة 8.1 مليار دولار أمريكي، بل التكلفة البالغة 5.9 مليار دولار أمريكي. وبطرح الخسارة البالغة 2.3 مليار دولار أمريكي، تكون النتيجة 3.7 مليار دولار أمريكي فقط. مليار.

وهذا يحد بشكل كبير من قدرة الإستراتيجية الجزئية على زيادة الرافعة المالية. لكن الإستراتيجية الرئيسية التي لا تزال لا تعيق الشراء المتفجر للإستراتيجية الصغيرة هي في الواقع الاستفادة من الرافعة المالية، والمعروفة باسم اقتراض الأموال!

في التقرير المالي لشركة MicroStrategy، قالت إنها استخدمت "الرافعة المالية الذكية".

تمتلك MicroStrategy حاليًا 726 مليون دولار نقدًا وحوالي 3.1 مليار دولار من الأصول في ميزانيتها العمومية (لاحظ مشكلات المعايير المحاسبية التي تمت مناقشتها أعلاه). الالتزامات 2.2 مليار دولار. بمعنى آخر، صافي الأصول يبلغ حوالي 7.26 + 31 - 22 = 1.626 مليار دولار أمريكي فقط.

يعلم أعضاء الكوكب الذين غالبًا ما يقرؤون المرجع الداخلي لسلسلة التدريس أن MicroStrategy ورئيسها مايكل ساليور يستفيدون بالفعل من أسهم MicroStrategy للتفوق في الأداء واغتنام الفرصة لتقليل الممتلكات والأموال النقدية، فقد حان الوقت لتخزين الكعك والكعك، وعندما يحين وقت الاحتفاظ بالذخيرة والذخيرة. (راجع قراءة المرجع الداخلي للسلسلة التعليمية 11.30 "الاستراتيجية الدقيقة لبيع الأسهم واحتكار الفطائر"، المرجع الداخلي للسلسلة التعليمية 1.3 "كيفية التخطيط لتقليل الحيازات")

على الرغم من أنهم يقولون ذلك، فإن الأسهم الإستراتيجية الصغيرة جيدة في كل شيء، حتى أنها أفضل من صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، وما إلى ذلك. لكنهم يعرفون بشكل أفضل أنه إذا كانت هناك زهور، فيجب قطعها، وإذا لم تكن هناك زهور، فيجب قطعها. بعد كل شيء، فإن المواقف المدعومة بالديون ليست مستقرة وعملية مثل BTC الفورية. من السهل أن تكون خاليًا من الديون.

هناك ثلاثة ديون رئيسية للاستراتيجية الجزئية. ومن الناحية الموضوعية، فهو أجمل بكثير من النفوذ الذي يمكن أن يحصل عليه معظم الأفراد. المبلغ الأكبر هو 1.05 مليار دولار أمريكي، بدون فوائد! تاريخ انتهاء الصلاحية: فبراير 2027.

الصفقتان الأخريان، إحداهما بقيمة 650 مليون دولار أمريكي، والفائدة 7.5% لكل ألف (منخفضة للغاية)، وتاريخ الاستحقاق مبكر، في ديسمبر 2025 والآخر مبلغ 500 مليون دولار أمريكي، بفائدة 6.125% (مرتفعة نسبياً)، لكن تاريخ الاستحقاق متأخر جداً، حتى يونيو 2028.

من الإعداد الزمني لتاريخ استحقاق الديون هذا، يمكنك رؤية حسابات الإستراتيجية الجزئية في لمحة سريعة: يجب حساب أن نهاية عام 2025 من المرجح أن تكون ذروة الجولة التالية من السوق الصاعدة، وبعد ذلك قم بالبيع على مستوى عالٍ لسداد هذا الدين، والباقي لك، أشعر بالرضا حيال ذلك.

أما بالنسبة لأكبر الديون، فسيتم تخطي السوق الهابطة المتوقعة في عام 2026. وعندما تنتهي السوق الهابطة ويبدأ الارتداد، سيبدأ سداد الديون في الأول ربع 2027.. لا أعرف ما إذا كانت MicroStrategy تخطط لبيع تكاليف خدمة الديون لهذين الدينين دفعة واحدة عند أعلى مستوى للسوق الصاعدة في نهاية عام 2025، أو الانتظار حتى انخفاض السوق الهابطة في نهاية عام 2026 أو أوائل عام 2027. قبل بيع الفطيرة لسداد الدين. ومع ذلك، وفقًا للحس السليم، فمن المحتمل أنها سترغب في تعظيم أرباحها، لذلك من المرجح أن تختار تحقيق أقصى استفادة من السوق الصاعدة في نهاية عام 2025.

إذا تم سكب ما يقرب من 200000 BTC المتراكمة حاليًا بواسطة MicroStrategy عند أعلى نقطة في السوق الصاعدة في عام 2025، فهل ستصبح السوق الصاعدة التالية؟ ما هو المهم المحفزات لإنهاء الفترة الانتقالية لتحملها؟

(إخلاء المسؤولية: لا يشكل أي من محتوى هذه المقالة أي نصيحة استثمارية. تعتبر العملات المشفرة من الأنواع شديدة الخطورة ولديها خطر العودة إلى الصفر على الإطلاق الوقت. يرجى المشاركة بحذر وتوخي الحذر. المسؤول.)

إذا أعجبك هذا المقال، فيرجى النقر للقراءة والإعجاب وإعادة التوجيه للدعم

؟؟؟