Multicoin Capital: نحن متحمسون لأفكار العملات المشفرة هذه في عام 2024

المؤلف: Multicoin Capital؛ الترجمة: Golden Finance xiaozou

في نهاية كل عام، نجتمع معًا لمناقشة التغييرات الرئيسية التي نتوقع حدوثها في العام المقبل. ومع ذلك، فهذه هي المرة الأولى التي يتم فيها الإعلان عن هذه الأفكار.

Shayon Sengupta (شريك Multicoin Capital): نظرية التركيز على القيمة

تُستخدم البورصات لتداول الأشياء التي يسهل تسعيرها - الأسهم والسلع وأسعار الفائدة وما إلى ذلك. هناك بعض الطرق الأساسية لقياس هذه الأصول (على سبيل المثال، نموذج التدفق النقدي المخصوم DCF للأسهم؛ والسعر الحالي لبرميل النفط على الحدود؛ والاستعداد للدفع مقابل 1.05 دولار قابلة للاسترداد في المستقبل). هذا هو ما يعنيه اكتشاف الأسعار بالنسبة للأسواق السائلة.

ومع ذلك، هناك فئة من السلع التي يعتمد اكتشاف أسعارها بالكامل على الاهتمام. الأحذية الرياضية، والأعمال الفنية، والمقتنيات الرياضية، والأثاث العتيق - هذه السلع هي بطبيعتها أقل سيولة من الأسهم أو السلع، وقيمتها تأتي فقط من الإجماع الاجتماعي، وليس من أي نموذج من نماذج التدفقات النقدية المخصومة.

في السنوات الأخيرة، وبسبب تأثير الإنترنت إلى حد كبير، تغلغلت نظرية التركيز على القيمة في الأسواق التقليدية. وبموجب هذا النموذج، شهدت كل من TSLA وGME وAMC وDOGE وCryptoKitties اكتشافًا كبيرًا للأسعار. في الماضي، كانت آلية التسعير الرئيسية لهذه الأصول هي التدفق النقدي وسعر التسوية، ولكن الآن تأتي آلية التسعير الرئيسية من الاهتمام الذي تتلقاه.

تلعب العملات المشفرة دورين مهمين في نظرية التركيز على القيمة: الأول هو القدرة على إنشاء أصول جديدة بسرعة، والثاني هو القدرة على تداول هذه الأصول الجديدة. إذا كان الاهتمام هو عامل التسعير الأساسي، فإن ما تحققه العملات المشفرة هو لوحة ممتدة بلا حدود لإصدار وتداول الأصول التي تتبع الاهتمام. يتطلب النموذج الأوسع لـ "الاهتمام بالأمولة" الخاصيتين الأكثر أهمية للعملات المشفرة للوصول بشكل طبيعي إلى حالتها النهائية: عدم الإذن وقابلية التركيب.

●بدون إذن: يمكن لأي شخص إصدار أي نوع من الأصول.

● قابلية التركيب: يمكن لأي شخص تداول هذه الأصول في أي مكان.

مساحة التصميم التجريبي هي كما يلي:

● زيادة المساحة السطحية لإصدار الأصول الجديدة (على سبيل المثال، الرموز المميزة للمنشئ، ومواقع LP في سوق التنبؤ، والعملات المعدنية الميمية).

● تضمين الإصدار والتداول في أماكن جديدة (على سبيل المثال، روبوتات المراسلة مثل bonkbot أوbananagun، ولوحات المتصدرين مثل friends.tech، والأسواق داخل اللعبة).

● تعزيز التنسيق بين أصحاب الأصول (على سبيل المثال، تجميع الأموال لشراء نسخ من الدستور، وبناء بصمة لاسلكية لتفريغ المشغلين وتخفيف الضغط عليهم).

سيكون التأثير على المدى القريب لهذا الموقف هو أن البورصة الكبيرة التالية ستبدو أقل شبهاً بالتبادل وأكثر أشبه بمنصة بث مباشر حيث يمكن لمنشئي المحتوى والمشاهدين وضع الرهانات معًا، أو ما يشبه الدردشة الجماعية منصة حيث يمكن للأصدقاء والمجتمع إطلاق حملة تمويل جماعي على الفور لجمع ملايين الدولارات لبناء تواجد على الشبكة، أو منتدى من نوع Stack Exchange حيث لا يحصل كبار المساهمين على نقاط حالة خاصة بالمنصة فحسب، بل سيحصلون أيضًا على فوائد اقتصادية مادية.

في عام 2024، سنرى رواد الأعمال يجربون هذه النماذج الثلاثة. سوف نشهد ظهور أول بورصات من النوع "غير التبادلي" للأصول السائلة وغير السائلة. سوف تصعد أحجام التداول في هذه البورصات إلى لوحة المتصدرين وتحل محل Waa Street Bets.

فيشال كانكاني (رئيس Multicoin Capital): الشبكة الاجتماعية لهواة جمع NFT

أنا متفائل جدًا بشأن جمع NFT في عام 2024. سيجمع المزيد من الأشخاص NFT والشبكات الاجتماعية حول هواة الجمع. ستحظى الخبرة أيضًا بمزيد من الاهتمام.

لدى عملية الجمع أصل طويل، بدءًا من الكنوز التي لا نظير لها والتي جمعها ملوك مصر والصين وحتى فضول عصر النهضة في أوروبا. وفي جوهر الأمر، تطورت المتاحف من هذه المجموعات الخاصة.

من الناحية النفسية، بالإضافة إلى الفرص التأملية، يعد التجميع أيضًا وسيلة للتعبير عن الذات. في بعض الدوائر، أصبح الجمع رمزًا للمكانة، ويتشابك فعل الجمع مع الهوية الشخصية، ويرمز إلى الالتزام والخبرة والمعرفة. وقد عملت شبكة الإنترنت على تضخيم هذا السلوك، حيث ربطت المتحمسين المنفصلين سابقاً وعززت شعوراً جديداً بالانتماء داخل دوائرهم الخاصة.

على الرغم من هذه التطورات، لا يزال هواة جمع العملات يواجهون عددًا من العقبات:

● الاحتيال المتعلق بالأصالة والمصدر

● التجارة وقابلية التبادل

● الأمان والأضرار والخسارة

● مشكلات المساحة والتخزين

من خلال التصميم، يمكن لـ blockchain كسر الحواجز المذكورة أعلاه بشكل كبير وجذب المزيد من الأشخاص للدخول إلى عالم التجميع. ستكون تقنية Blockchain جذابة بشكل خاص للأجيال الشابة التي دخلت مجال المجموعات الرقمية، مثل Pokémon Go والأحذية الرياضية الافتراضية وأزياء الألعاب. هذه المجموعات هي مقدمة للمجموعات الرقمية الأصلية الموجودة على سلاسل الكتل العامة.

حتى إذا انتقلت المجموعات الرقمية من قواعد البيانات الخاصة إلى سلاسل الكتل العامة، فإن بعض سلوكيات هواة جمع العملات ستظل كما هي: عرض مجموعاتهم، وتبادل المجموعات بسهولة، واكتشاف الأقران والتواصل معهم، والتفاعل مع الآخرين. ستضع هذه السلوكيات الأساس لظهور التجارب الاجتماعية بناءً على الرسوم البيانية للملكية.

سبنسر أبلباوم (شريك في Multicoin Capital): تحويلات العملات المستقرة في الأسواق الناشئة

بعد التدريب في Bitspark، وقعت في حفرة أرنب العملة المشفرة. تعد Bitspark واحدة من أوائل الشركات التي استخدمت Bitcoin كقناة للتحويلات المالية، مع نطاق أعمالها بشكل رئيسي في جنوب شرق آسيا وأفريقيا. إن المدفوعات عبر الحدود التي تعتمد على العملات المشفرة هي حالة الاستخدام التي أثارت اهتمامي أكثر منذ أن اكتشفت العملات المشفرة.

في بعض البلدان منخفضة الدخل، تعد صناعة التحويلات المالية واحدة من أكبر محركات الناتج المحلي الإجمالي (GDP) وطريقة بقاء العديد من الاقتصادات:

لطالما كان التحدي الذي يواجه التحويلات هو التكلفة العالية، ولا يوجد سوى عدد قليل من العملات الورقية يمكن تبادل العملات والتداول خارج بلدها الأصلي (مثل الدولار الأمريكي واليورو والين الياباني والجنيه الاسترليني)، مما يجعل العديد من قنوات التحويلات بطيئة ويصعب الوصول إليها. ووفقاً للبنك الدولي، يبلغ متوسط ​​تكلفة التحويلات حوالي 6.2%، ولكن بالنسبة لبعض القنوات الطويلة الأجل، فإن هذه التكلفة ستزيد بشكل كبير. على سبيل المثال، تبلغ تكلفة إرسال الأموال من جنوب إفريقيا إلى الصين أكثر من 25%.

في هذا السياق، أتوقع أن يشهد عام 2024 ظهور: تطبيقات التحويلات المالية التي تواجه المستهلك وشركات B2B SaaS لمشغلي تحويل الأموال الملموسة (MTOs) (خاصة في عمليات تحويل الأموال التي لا يمكن الوصول إليها تقليديًا و/أو MTO التي تستخدم العملات المستقرة في قنوات باهظة الثمن).

تقوم هذه المنتجات إما بتحويل العملة المحلية إلى USDC/USDT عبر قنوات الدفع المحلية P2P (مثل oRamp أو El Dorado)، أو إرسال USDC إلى بلد آخر، أو الاحتفاظ بـ USDC أو استخدام قنوات الدفع المحلية المألوفة لتبادل العملة المحلية. مع وسطاء آخرين أو مزودي السيولة.

كان للمدفوعات الرقمية تأثير عميق على التحويلات المالية العالمية على مدى السنوات الـ 12 الماضية:

ستعمل العملات المستقرة على تسريع هذا الاتجاه وتقليل تكلفة التحويلات بشكل أكبر، خاصة تلك القنوات الطويلة التي كانت تاريخيًا بطيئة ومكلفة. ومع التبني السريع للعملات المستقرة في عام 2023، سيكون عام 2024 هو عام ازدهار تحويلات العملات المستقرة.

مات شابيرو (شريك في Multicoin Capital): تحول العملات المشفرة من المنتجات إلى المنتجات الداعمة

في عام 2024، سنشهد تحولًا ملموسًا في تحويل العملات المشفرة من دعم المنتج إلى المنتج. وقد ظهرت الآن علامات مبكرة على ذلك وعلى نطاق واسع.

في العام الماضي، أضاءت العملات المشفرة أسواقًا جديدة كانت في السابق مستحيلة أو غير فعالة على الإطلاق. تنشئ Hivemapper خريطة جديدة تمامًا مع عرض المواقع بمعدل 24 إلى 100 مرة أكثر من Google Street View وقد رسمت خرائط لـ 10% من العالم في أقل من عام، باستخدام التشفير لتحفيز الأذونات بطريقة قابلة للتطوير دون الحاجة إلى المساهمة بالأذونات. وسط النقص العالمي في وحدات معالجة الرسومات، أنشأت شبكة Render Network سوقًا جديدًا لإمدادات وحدات معالجة الرسومات، ونعتقد أنه في السنوات القليلة المقبلة، سيستمر مجال إمدادات وحدات معالجة الرسومات في مواجهة مشكلة عدم التوازن بين العرض والطلب. تتطلع شركة Helium Mobile إلى إحداث تغيير جذري في هيكل تكلفة صناعة الاتصالات عن طريق دمج البنية التحتية والأجهزة المملوكة للمستخدم والتي تدعم التشفير.

يميل Nubank، أحد أكبر البنوك الجديدة التي تضم أكثر من 80 مليون عميل، إلى اعتماد العملات المشفرة، بعد أن أصدر رمز Nucoin لبرنامج الولاء الخاص به. تميل ستاربكس إلى العملات المشفرة من خلال برنامج Odyssey الخاص بها، وهو فرع من برنامج المكافآت عالي المستوى الحالي. تستخدم Blackbird مكافآت العملات المشفرة كإسفين في صناعة المطاعم (والتي يمكن أن تكون مقدمة لأعمال مدفوعات قوية، مما يضيف طبقة أخرى إلى الأرباح النهائية للمطاعم).

تستخدم BAXUS العملة المشفرة لدفع تطوير أسواق التداول والاستثمار للويسكي والمشروبات الروحية المتميزة الأخرى، مما يفتح هذه الأسواق أمام المزيد من المشاركين الجدد. تستخدم شركة oRamp العملات المشفرة لفتح سوق جديدة للعملات الأجنبية المحلية والإقليمية، وتضييق فروق الأسعار وخفض التكاليف للعملاء.

تختلف كل هذه الأمثلة، ولكنها في جوهرها متسقة: فهي جميعًا تستخدم العملات المشفرة لتشغيل المنتجات التي تحقق نتائج اقتصادية ذات معنى. في بعض الحالات، مثل Starbucks وNucoin وBlackbird، تكون العملات المشفرة غامضة في الغالب وتعمل خلف الكواليس. وفي حالات أخرى، مثل Hivemapper وRender، تكون العملة المشفرة مرتبطة ارتباطًا وثيقًا وواضحة للغاية وجزءًا أساسيًا من المنتج نفسه. مساحة التصميم هنا واسعة، والبنية التحتية التي تم بناؤها على مدى السنوات الخمس الماضية مهدت الطريق للعملات المشفرة لدعم حالات الاستخدام اليومي. وفي عام 2024، ستنفجر التجارب في هذا المجال.

Eli Qian (محلل الاستثمار في Multicoin Capital): البيانات الموجودة على السلسلة

في عام 2024، أتوقع أن ينمو حجم البيانات الموجودة على السلسلة بأضعاف كبيرة. مع انضمام مستخدمين جدد، ستنمو حالات الاستخدام ووظائف التطبيقات اللامركزية والبروتوكولات. ستكون كمية البيانات القادمة من البروتوكولات الاجتماعية اللامركزية غنية بشكل خاص، حيث سيكون الناس أكثر نشاطًا في المنتجات الاجتماعية ويولدون بيانات أكثر من المنتجات المالية.

كيف نتعامل مع انفجار البيانات هذا؟ في الماضي، كان الأشخاص ينظرون إلى البيانات الموجودة على السلسلة من خلال عدسة الإعلان والتخصيص. ومع ذلك، أنا متحمس لرؤية الفرق تتخذ نهجًا أكثر جوهرية وتدرك أن وضع البيانات في سياق السلسلة ليس مجرد ترف ولكنه ضرورة عند بناء المنتجات الاجتماعية.

في الوقت الحالي، يتم إنشاء بياناتنا وهوياتنا الاجتماعية الموجودة على السلسلة في رسم بياني مشترك (مثل Farcaster)، مما يجعل من الصعب إنشاء منتجات اجتماعية لبيئات اجتماعية مختلفة. الناس متعددون الأوجه. نحن نعيش في بيئات اجتماعية متنوعة. ستشكل البيئات المختلفة سلوكياتنا المختلفة وتعطينا احتياجات مختلفة. نستخدم جميعًا Facebook وTwitter وLinkedIn وSnapchat لأسباب مختلفة - حيث ينشئ الرسم البياني الاجتماعي سياقًا وتجارب محددة على كل منصة.

يوفر إصدار Threads دراسة حالة في هذا الصدد. لم تقتل المواضيع تويتر لعدة أسباب، لكن أحدها كان عدم وضوح السياق الاجتماعي. يتم استيراد الرسم البياني الاجتماعي للسلاسل من Instagram، وهي شبكة اجتماعية يدور سياقها بشكل أساسي حول العلاقات الواقعية. لكن نموذج تفاعل المستخدم الخاص بـ Threads يعكس نموذج Twitter، وهو بيئة اجتماعية على الإنترنت أولاً وغالبًا ما تكون مجهولة. نظرًا لأن المنتج لا يتناسب مع السياق، فمن غير الواضح للمستخدمين كيف يجب عليهم التصرف.

في عام 2024، سيتم تجزئة حدود وعقد الرسم البياني الاجتماعي وتقسيمها إلى سياقات أكثر تحديدًا وذات صلة. في الوقت الحالي، تتوفر بالفعل حلول على البروتوكول (مثل القنوات على Farcaster)، ولكنني آمل أن أرى حلولًا خارج البروتوكول حيث يبدأ المطورون في الحاجة إلى بيانات أكثر صلة بالمنتجات والتجارب الاجتماعية التي يخططون لبنائها. أنا متحمس للموجة التالية من البيانات الأولية والبنية التحتية للمطورين التي ستدعم جيلًا جديدًا من التطبيقات الاجتماعية.

توشار جاين (مؤسس مشارك وشريك في Multicoin Capital): شكل جديد من توزيع الرمز المميز

كل سوق صاعدة في العملات المشفرة مدفوعة بطريقة جديدة لتوزيع الرمز المميز. تشمل الأمثلة ما يلي:

● نشر سلسلة إثبات العمل — 2013/2014

●ICO—2017

●IEO—2019

● تعدين السيولة - 2020

● NFT Minting - 2021

في السوق الهابطة الأخيرة، هناك آليتان جديدتان لتوزيع الرمز المميز يمكن أن تكونا بمثابة وقود الإشعال للسوق الصاعدة الجديدة:

●DePIN — كافئ أولئك الذين يساعدون في بناء الأصول الرأسمالية الإنتاجية (مثل Helium وHivemapper وRender) بالرموز المميزة.

●النقاط — حفز الأشخاص على استخدام المنتج قبل تفعيل جميع آليات الرمز المميز. يتطلب إصدار الرمز المميز الكثير من العمل، وبمجرد أن يصبح الرمز المميز متصلاً بالإنترنت، يصبح من الصعب تغيير اقتصاديات الرمز المميز. لا تحتوي النقاط على وحدات، ولا يوجد حد أقصى للعرض، ولأنها غير قابلة للتحويل، فإن المخاطر التنظيمية أقل. تعتبر النقاط بمثابة حافز قبل تحقيق ملاءمة المنتج للسوق.

تُعد الأشكال الجديدة لتوزيع الرموز المميزة وسيلة قوية لجذب مستخدمين جدد إلى النظام البيئي للعملات المشفرة. أعتقد أن الزيادة التالية في عدد المستخدمين ستأتي من كسب المستخدمين لأصولهم المشفرة الخاصة، وليس من شرائها. تعد DePIN وPoints طرقًا جديدة لتقديم أصول العملات المشفرة للمستخدمين الجدد الذين لم يستخدموا محفظة العملات المشفرة من قبل.

كايل ساماني (شريك Multicoin Capital): قابلية تكوين طبقة واجهة المستخدم والعميل ZK (إثبات المعرفة الصفرية)

(1) إمكانية تكوين طبقة واجهة المستخدم

< p>في بلدي في خطابي في قمة Multicoin في عام 2021، ناقشت مفهوم قابلية التركيب. في ذلك الوقت، كنت أكثر تركيزًا على التركيب الذري على السلسلة. ومع ذلك، على مدى السنوات القليلة الماضية، بدأت أتعامل مع قابلية التركيب الذري على السلسلة بشكل أقل جدية (لذا قمت بتغيير اسمي على X من "Composability Kyle" إلى "Integration Kyle"). في الآونة الأخيرة، أصبحت أكثر اهتمامًا بقابلية تكوين طبقات واجهة المستخدم غير المسموح بها. في عام 2023، شهدنا أول إنجاز كبير في قابلية تكوين طبقة واجهة المستخدم: Unibot. Unibot عبارة عن محطة طرفية على السلسلة وروبوت DEX على Telegram. في السابق، كان الأشخاص يحصلون على المعلومات من مكان ما على الإنترنت (X، وReddit، والأخبار، وBloomberg، وTelegram chat، وما إلى ذلك) ثم ينتقلون إلى واجهة مستخدم منفصلة للتداول (على سبيل المثال، Drift، وBinance، وCoinbase، وما إلى ذلك)، في حين أن Unibot يجلب قم بالتداول إلى Come to Telegram، حيث يتجمع الأشخاص بالفعل ويتواصلون اجتماعيًا ويتبادلون المعلومات.

في عام 2024، ستكون هناك فرصة كبيرة لجلب نشاط التداول إلى العديد من البيئات المختلفة عبر الإنترنت، بالإضافة إلى المحادثات الجماعية على Telegram.

بناءً على هذه الفكرة، أود أن أرى المزيد من قابلية تكوين طبقة واجهة المستخدم، ليس فقط لدفاتر الأصول ولكن أيضًا للمنتجات الاجتماعية، وأبرزها Farcaster. إن حلم Farcaster جريء: موجز حدث واحد حيث يتم توقيع كل حدث بواسطة شخص واحد، ويمكن لعدد لا يحصى من واجهات المستخدم قراءة وكتابة البيانات من موجز الحدث هذا.

نناقش عادةً X كما لو كان يوفر تجربة منتج فريدة لحالات استخدام مختلفة: cryptoTwitter، وfintwit، وsportTwitter، وpolicyTwitter، وما إلى ذلك. هناك فرصة حقيقية لبناء عميل Farcaster الذي ينفذ هذه الرؤية من المبادئ الأولى. سيتم افتتاح مساحة التصميم في عام 2024.

(2) العميل ZK

في السنوات القليلة الماضية، دارت معظم المناقشات حول إثباتات المعرفة الصفرية (ZK) حول استخدام مجموعة تراكم المعرفة الصفرية ومعالجات ZK المشتركة لـ Extended دفتر الأصول. ومع ذلك، أعتقد أن مجال التصميم الأكثر إثارة للاهتمام في ZK هو حماية الخصوصية من جانب العميل. لقد ألقيت مؤخرًا نظرة على تكوين ZK لعميلين وجدته مقنعًا للغاية:

●Zk.me — كما يوحي الاسم، هذا هو المكان المناسب لإنشاء أدلة ZK عن نفسك الأنظمة، خاصة في سياق الامتثال لـ KYC وAML. بدون KYC أكثر صرامة على السلسلة، من الصعب بالنسبة لي أن أتخيل أن DeFi تشهد نموًا آخر بمقدار 10 أضعاف. وفي ظل هذا الافتراض، أفضل ألا يقوم المستخدمون بتسريب بياناتهم، وستكون إثباتات ZK هي الأساس لتحقيق هذه الرؤية.

●Brave Boomerang — تقليديًا، يتم تشغيل عمليات تبادل الإعلانات على خوادم مركزية. وينطبق هذا على Google وFacebook وكل تبادل إعلاني آخر عبر الإنترنت. Brave يعطل نموذج تبادل الإعلانات. يقوم المستخدمون بتشغيل تبادل الإعلانات محليًا على أجهزتهم وتقديم دليل إلى blockchain على أنهم يقومون بتشغيل تبادل الإعلانات بشكل صحيح. ويضمن هذا النموذج عدم تسرب أي معلومات شخصية ويظل يمنح المعلنين دقة الاستهداف التي يبحثون عنها (ثبت أن ZK يضمن عرض إعلانات هوندا لجمهور يبلغ من العمر 16 عامًا بدلاً من 6 أعوام).

كما يوضح هذان المثالان، فإن أعظم فرصة لإعادة بناء الثقة على الإنترنت واستخدام ZK لبناء نماذج أعمال جديدة تكمن في جانب العميل.