المؤلف: Multicoin Capital؛ المترجم: 0xjs@金财经
من المتوقع أن يكون عام 2025 عامًا حاسمًا بالنسبة لهذه الصناعة. إن الطريق إلى الإطار التنظيمي الأول لدعم العملات المشفرة، إلى جانب النضج التكنولوجي لسلاسل الكتل L1، وبروتوكولات التمويل اللامركزي، وشبكات DePIN، والعملات المستقرة، يخلق أرضًا خصبة للموجة التالية من الابتكار المتطور.
استمرارًا لتقليدنا، سنشارك الأفكار والفرص التي تثير اهتمامنا أكثر في العام المقبل. إذا كنت تقوم بالبناء في أي من هذه المناطق، فيرجى إرسال رسالة خاصة إلى شركاء Multicoin مباشرة.
DePIN Robotics، شركة خالية من الموظفين
كايل ساماني، مؤسس Multicoin
DePIN Robotics  - هناك بالفعل شائعات مفادها أن إدارة ترامب القادمة ستحاول دفع لوائح القيادة الذاتية (القيادة الذاتية، AD) من الولايات إلى المستوى الوطني لوضع معايير موحدة لشركات AD. مع مجموعات GPU التي تتجاوز 100000 H100s، ستكون القيادة الذاتية القائمة على المحولات جاهزة للعالم الحقيقي. بعد ذلك، أتوقع أن يكون هناك انفجار كبير في DePIN القائم على الروبوتات. قامت العديد من الشركات الناشئة بجمع التمويل من شركات رأس المال الاستثماري غير المشفرة، لكنها لم تبدأ بعد في التسويق فعليًا. وأنا متفائل بأن العديد منهم سوف يتبنون نموذج ديبين، فينشرون المخاطر من الميزانيات العمومية لشركات التطوير إلى محترفي الروبوتات والمستهلكين في جميع أنحاء العالم. سوف يلتقط العديد من المتبنين الأوائل لهذه المنتجات الروبوتية البيانات المهمة لتطوير الروبوتات المستقلة. أعلم أن هناك شركة واحدة في هذا المجال اليوم - Frodobots - وأنا أتطلع إلى المزيد. تستكشف شركة Hivemapper التابعة لمحفظتنا، رغم أنها ليست شركة روبوتات بشكل صريح، العديد من الأفكار المشابهة.
شركة خالية من الموظفين - أساس الشركة الخالية من الموظفين هو الذكاء الاصطناعي. بفضل نموذج O3 الخاص بـ OpenAI وغيره من نماذج الاستدلال المنطقي لسلسلة الأفكار الأكثر تقدمًا، تصل النماذج إلى النقطة التي يمكنها عندها التفكير والتخطيط والتنفيذ والتصحيح الذاتي. وهذا يضع الأساس لوكلاء الذكاء الاصطناعي لأداء جميع المهام في العمل. لكي تعمل شركة خالية من الموظفين بشكل صحيح، ستحتاج إلى التوجيه البشري لأن الذكاء الاصطناعي سوف يرتكب حتما أخطاء وقد يتجاوز نافذته السياقية. وبمرور الوقت، أتوقع أن تنخفض درجة التوجيه البشري مع استمرار الذكاء الاصطناعي في تحسين التصحيح الذاتي وتوسيع النافذة السياقية. أعتقد أن إدارة هذه الشركات التي لا يوجد بها موظفين ستكون على الأرجح من خلال المنظمات اللامركزية المستقلة، وأتوقع أن تقوم أسواق رأس المال المشفر بتمويل المحاولات الطموحة للشركات التي لا يوجد بها موظفين.
تميل الشركات الناشئة إلى النجاح بينما تفشل الشركات الكبيرة لأنها تواجه قيودًا فريدة. أعتقد أن عدم وجود قيود على الموظفين سيؤدي إلى بعض الإنجازات المذهلة لجميع العمليات التجارية.
الأوراق المالية على السلسلة
توشار جاين، المؤسس المشارك لشركة Multicoin
مع وصول إدارة ترامب إلى السلطة والحزب الجمهوري الحزب في الكونجرس نصر شامل، بشرت الأوراق المالية على السلسلة أخيرا في انطلاقة ذات مغزى.
يمكن إكمال المعاملات على سلاسل الكتل مثل Solana على الفور تقريبًا، مما يلغي أوقات الانتظار الشائعة في التمويل التقليدي. وتؤدي تدفقات رأس المال الأسرع إلى زيادة كفاءة رأس المال وينبغي أن تؤدي إلى أسعار أكثر كفاءة.
تضمن تقنية Blockchain حصول جميع المشاركين على إمكانية الوصول إلى سجلات المعاملات غير القابلة للتغيير في الوقت الفعلي. وتتناقض هذه الشفافية والأمن مع قواعد البيانات المركزية الغامضة والمحفوفة بالمخاطر في بعض الأحيان للتمويل التقليدي. تكاليف المعاملات على شبكات blockchain أقل بكثير من الأنظمة المصرفية التقليدية، ما عليك سوى مقارنة تكلفة إرسال عملة مستقرة على Solana (0.001 دولار) بتكلفة إرسال تحويل إلكتروني (30 دولارًا). يسمح الآن امتداد الرمز المميز لـ Solana بالتحكم الدقيق والدقيق في الأوراق المالية الرمزية. يجوز للمصدر تقييد حاملي الأوراق المالية الخاصة به على العناوين المدرجة في القائمة البيضاء، واستدعاء الرموز المميزة في حالة صدور أمر من المحكمة، والامتثال لقوانين الأوراق المالية الأخرى أو متطلبات وكيل النقل أو أفضل الممارسات.
ليس هناك شك في أن النهاية شبه الفورية التي تتسم بها تقنية blockchain، والمعاملات الرخيصة، والشفافية توفر تسوية أفضل من المسارات المالية التقليدية البطيئة والمكلفة والمبهمة. والعقبة الحقيقية الوحيدة هي التنظيم، ومن الممكن أن تفتح هيئة الأوراق المالية والبورصة الأكثر ملاءمة للابتكار الباب أمام تحويل الأوراق المالية إلى رموز.
لا أعتقد أن عروض الأسهم العامة ستكون أول أوراق مالية رمزية يتبناها السوق الشامل. من المرجح أن تكون الأسواق الأقل سيولة والأكثر غموضًا والتي تستفيد بشكل أكبر من الترميز هي أول من يعتمدها. يمكن أن تكون هذه أسهمًا في الشركات الناشئة، ولا يوجد سبب لدفع Carta أو Angelist لإدارتها عندما تتمكن blockchain من إدارة جدول رأس المال مجانًا. من الممكن أن يكون هذا هو أداة الدخل الثابت التي ظل الرقم يعمل عليها لسنوات. يمكن أن يكون مصلحة LP في الصندوق.
اشتر الآن، لا تدفع أبدًا، أنفق محفظتك، هامش المحفظة
سبنسر أبلباوم، شريك استثمار متعدد العملات
استنادًا إلى أفكار توشار عندما تصبح جميع الأصول قابلة للبرمجة والتداول عبر السلسلة، سنبدأ في رؤية ظهور منتجات جديدة مثيرة للاهتمام. فيما يلي بعض الأمثلة:
اشتر الآن، لا تدفع أبدًا - قامت شركة Affirm وKlarna بترويج الشراء الآن والدفع لاحقًا. المفهوم، أنا متأكد من أنك شاهدت هذه الأدوات على أمازون والمواقع التجارية الأخرى. اليوم، يمكن للمستخدمين عبر السلسلة كسب حوالي 8% على SOL وحوالي 15% على العملات المستقرة. إذا لم يكن المستخدمون بحاجة إلى الدفع مقابل الاشتراك مقدمًا، ولكن يمكنهم بدلاً من ذلك إيداع الرموز المميزة الخاصة بهم لدى التجار (من شركات web2 مثل Netflix إلى شركات web3 مثل Dune Analytics) وسيحصل التجار على مكافآت التوقيع/الإقراض بمرور الوقت، فماذا سيحدث ؟ سيتم قفل الرموز المميزة للمستخدم لفترة معينة من الوقت لضمان الدفع. نعتقد أن هناك عاملًا نفسيًا قويًا للمستهلك هنا، حيث تبدو تكلفة الفرصة البديلة للفوائد أكثر قبولًا من الدفعة المقدمة.
إنفاق المحفظة مباشرة - عندما يتم ترميز جميع الأصول وتجميعها في مكان واحد (محفظة web3)، يجب أن يكون المستخدمون قادرين على الإنفاق من محفظتهم على العناصر المتوسطة إلى الكبيرة، وهذا منطقي. تخيل أن أليس لديها 10,000 دولار أمريكي من BTC، و10,000 دولار أمريكي من الأرباح USDC، و10,000 دولار أمريكي من أسهم TSLA، و10,000 دولار أمريكي من الذهب. إنها تريد شراء أريكة بقيمة 4000 دولار. لا يتعين عليها تحويل USDC الخاص بها إلى عملات ورقية، وانتظار تحويل مصرفي، وإرسال الدفعة، ثم إجراء العملية العكسية لإعادة موازنة محفظتها إذا تمكنت تلقائيًا من بيع كل من ممتلكاتها الأربعة على السلسلة مقابل 1000 دولار أمريكي و ثم ادفع لتاجر الأريكة فورًا، ماذا يحدث؟ وتظل مخصصة بالكامل لمحفظتها الحالية ولا تحتاج إلى النظر في عملية إعادة التوازن.
هامش المحفظة - في السنوات الثلاث إلى الخمس القادمة، مع ظهور وسطاء العملات المشفرة الرئيسيين والبروتوكولات الفائقة الموحدة، يجب أن يكون المستخدمون قادرين على الاحتفاظ بجميع الأصول عبر الهامش. على سبيل المثال، يجب أن تكون أليس قادرة على استخدام أسهم AAPL الخاصة بها لتقصير عقود BTC الدائمة واقتراض USDC على السلسلة. أو يجب أن تكون قادرة على استخدام الويسكي المرمز لها كضمان لشراء الديون المرمزة على السلسلة. لقد بدأنا نرى هذا بطريقة شاملة (مثل قيام Ostium بجلب تداول العملات الأجنبية عبر السلسلة)، ولكن يصبح الأمر أكثر وضوحًا عندما يتم ترميز الأصول الفورية.
التحقق من حالة خارج السلسلة على السلسلة
شايون سينجوبتا، شريك استثمار متعدد العملات
بت دفاتر الأصول مثل Coin و Solana هي اللحظة التي تنتقل فيها العملات المشفرة من صفر إلى واحد. تدور هذه الأنظمة بشكل أساسي حول المال، فهي تسهل تخزين ونقل القيمة في مدارات عالمية غير مسموح بها. ونحن نشهد الآن أن بدايات التشفير التي تجعل هذه الأنظمة ممكنة تبدأ في التداخل مع الأنظمة خارج دفتر الأستاذ، مما يفتح أسواقًا صافية جديدة. على مدار الـ 12 شهرًا القادمة، سيصبح التشفير طبقة مصادقة للبيانات والحوسبة بثلاث طرق جديدة: توثيق الشبكة، ومعالجة البيانات التي تحافظ على الخصوصية، ومصدر الهوية/الوسائط. أعتقد أن هذا هو اندماج التشفير النقدي وتشفير التحقق - وهي طبقة تنسيق من شأنها تمكين البدائيات الاقتصادية الجديدة وهياكل الحوافز.
الفرصة الأولى هنا هي zkTLS والأسواق التي تدعمها. يشير zkTLS إلى بناء أدلة المعرفة الصفرية من خلال توقيعات TLS في صفحات الويب لمصادقة أي وحدة من البيانات على الإنترنت (على سبيل المثال، درجة الائتمان الخاصة بك على equifax أو سجل نشاط Strava الخاص بك) بطريقة غير خاضعة للرقابة تمامًا ومضادة للتلاعب. تقوم الفرق بالفعل بنشر إثباتات zk في جلسات الشبكة لإنشاء تطبيقات غير خاضعة للرقابة ومقاومة للاحتيال. تعتبر استثماراتنا في p2p.me وZkMe من الأمثلة المبكرة. p2p.me هو نظام النقد الهندي عند الوصول/الخروج الذي يستفيد من إثبات الويب للتحايل على هياكل السوق المعطلة في المنطقة. ZkMe هو نظام تحقق سيادي لبيانات اعتماد KYC، مما يسمح للتطبيقات بالتحقق من هوية مستخدميها بطريقة تحافظ على الخصوصية. ويمكن تطبيق نفس البدائيات على العشرات من الأسواق الجديدة، وهي الأنظمة التي يشكل فيها إصدار التذاكر والحجز وغير ذلك من عمليات الاحتيال اختناقات رئيسية أمام السيولة.
ثانيًا، التشفير المتماثل بالكامل (FHE) على وشك الدخول في عصره الذهبي. وبما أن أنظمة الذكاء الاصطناعي المدربة على مجموعات البيانات العامة تواجه عوائد متناقصة، فإن مرحلة ما بعد التدريب والضبط الدقيق في البيئات الخاصة أو السرية ستصبح أكثر أهمية. يؤدي هذا إلى إنشاء مساحة تصميم جديدة تمامًا لتنسيق مجموعات البيانات التي لا يمكن الوصول إليها بطريقة أخرى كمدخلات للنماذج - خاصة مع استمرار انتقال كميات كبيرة من بيانات المؤسسات والمستهلكين القيمة من الأنظمة المحلية إلى الأنظمة السحابية. ستكون الحوافز القائمة على الرمز المميز في هذه الطبقة أمرًا بالغ الأهمية، وسيؤدي فتح هذه المنطقة إلى نقل نموذج SOTA الأساسي إلى المستوى التالي.
ثالثًا، في عصر ما بعد الذكاء الاصطناعي، ستصبح أنظمة التحقق من الهوية ومصادر الوسائط محتوى ثابتًا في تطبيقات المستهلك. عندما تقترب تكلفة إنتاج المحتوى من الصفر، فإن الحجم الهائل لمحتوى الوسائط الاصطناعية سيجعل إثبات صحة المحتوى والهوية مطلبًا ملحًا. استخدمت الأنظمة المبكرة، مثل Worldcoin، وHumanity Protocol، وHumancode، أدلة التشفير بدلاً من القياسات الحيوية أو بيانات الاعتماد الصادرة عن الدولة لتحديد الشخصية، واستخدمت الحوافز الرمزية باعتبارها الدعوة الأساسية للعمل لحشد المشاركين على نطاق واسع. وبالمثل، تعالج معايير مثل C2PA مشكلة مصدر الوسائط عن طريق وضع علامات على المحتوى في طبقة الأجهزة لتمييز الوسائط الملتقطة الحقيقية عن الوسائط المولدة بواسطة الذكاء الاصطناعي، ولكن نظرًا لجمود عادات المستهلك، فإن اعتمادها على نطاق واسع في طبقة التطبيق قد يتطلب شكلاً من أشكال الرمز المميز - التنسيق القائم. تعتبر هذه الأدوات ضرورية لحل مخاطر المعلومات الخاصة بإنترنت المستهلك المشبع بالذكاء الاصطناعي.
معاملات اللعب متعددة اللاعبين، شركة إعلامية متكاملة
Eli Qian، شريك الاستثمار في Multicoin
معاملات اللعب متعددة اللاعبين (التداول يصبح متعدد اللاعبين ) ;) - تقاسم الأرباح والخسائر المالية والمضاربة بشكل جماعي هو سلوك إنساني للغاية ومنتشر للغاية. يحب الناس التحدث عن مقدار الأموال التي كسبوها (أو خسروها!) في كل شيء بدءًا من الأسهم وحتى المراهنات الرياضية وحتى العملات الميمية. ومع ذلك، فإن منصات تداول العملات المشفرة والأسهم والمراهنات الرياضية الأكثر شيوعًا مصممة لتجربة اللاعب الفردي. Robinhood، وFanDuel، وBONKBot — لا تمثل أي من هذه التجارب تجارب متعددة اللاعبين أولاً. ومع ذلك، فإن الحاجة إلى التداول الاجتماعي لا يمكن إنكارها. اليوم، يقوم المستخدمون بإنشاء تجاربهم الاجتماعية الخاصة من خلال المنتديات عبر الإنترنت والمحادثات الجماعية. يدور جزء كبير من Crypto Twitter حول هذه المناقشات.
واحدة من أكبر مزايا العملة المشفرة هي السيولة غير المصرح بها. فهو يفتح الباب أمام أي شخص لبناء أدوات تداول متعددة اللاعبين لأصول العملات المشفرة. في عام 2025، أنا متحمس لرؤية المطورين يستفيدون من الانتشار المتأصل في المعاملات الاجتماعية لإنشاء تجارب متعددة اللاعبين. سيسمح مثل هذا المنتج للمستخدمين بمشاركة الصفقات، والتنافس على بيانات الربح والخسارة، وإدخال المراكز معًا بنقرة أو نقرة. مساحة التصميم واسعة جدًا، وتغطي برامج Telegram bots وTwitter Blinks وبرامج Discord المصغرة وما إلى ذلك. بينما شهد عامي 2023 و2024 ظهور أدوات اللاعب الفردي مثل BONKBot وBullX، سيكون عام 2025 هو العام الذي يصبح فيه التداول متعدد اللاعبين.
شركات الوسائط الكاملة – كانت هناك العديد من المحاولات لاستخدام الرموز المميزة لتحسين الوسائط والمحتوى، لكن القليل من الشركات تمكنت من تحقيق إمكاناتها الكاملة. ومع ذلك، بدأنا نشهد ظهور شركات الإعلام التي تتحكم في إنتاج المحتوى الشامل، بما في ذلك الرموز المميزة والتوزيع ورأس المال البشري. تتمتع شركات الوسائط "المكدسة الكاملة" هذه بالقدرة على دفع أساسيات التشفير إلى أبعد من ذي قبل. فكر في: الرموز الرياضية، والرموز المميزة للمبدعين، والبث المباشر مع أسواق التنبؤ، والمزيد.
مثال على ذلك هو قتال الكاراتيه. بدلاً من بناء منتج حول مقاتلي UFC الحاليين، تقوم Karate Fighting ببناء دوري قتالي جديد من الألف إلى الياء، مما يمنحهم المزيد من السيطرة على القواعد والتوزيع والرياضيين. في حين أن الرموز المميزة لمقاتلات UFC لها استخدام محدود، فإن Karate Fighting تسمح لحاملي الرموز المميزة بالتصويت على نظام تدريب المقاتل أو ملابس المنافسة أو أي شيء آخر - فقط إذا كانت Karate Fighting تتحكم في التصميم المميز وعقود المقاتلين، فهذا ممكن.
سيتم دمج عمليات البث المباشر والبطولات الرياضية والبودكاست وعروض الواقع في المستقبل بشكل رأسي عميق في المحتوى والتوزيع والرموز ورأس المال البشري. أنا متحمس للاستثمار في الجيل القادم من الوسائط المعززة بالرمز المميز واستهلاكه.
صعود صيادي ألفا
فيشال كانكاني، شريك استثمار متعدد العملات
حدثت بعض الأشياء الحاسمة في عام 2024. إنها علامة على بعض الأشياء المثيرة للاهتمام التي ستأتي في عام 2025.
أولاً، مقابل 0 دولار تقريبًا، يمكن لأي شخص تقريبًا إصدار رموز جديدة دون إذن. وقد أدى ذلك إلى عدد مذهل من إصدارات الرموز المميزة في عام 2024. يتم إصدار معظم هذه العملات على شكل عملات ميمي، مع قياس نصف العمر بالساعات.
ثانيًا، عادت معنويات السوق في عام 2024 نحو عروض الرموز المميزة للتوزيع العادل ذات الحجم الكبير والمنخفض FDV - مما يذكرنا بعصر ICO لعام 2017. في هذا النوع من الأسواق، تكافح بورصات CEX لمواكبة الإدراجات الجديدة، والتي نتوقع حدوثها في عام 2025 (بسبب عملية الإدراج الخاصة بها)، وبالتالي تحفيز الأشخاص على الانضمام إلى السلسلة وجلب المزيد من السيولة إلى بورصة DEX. ولذلك، ستكتسب DEX حصة سوقية أكثر من CEX في العام المقبل. مع ارتفاع عدد الرموز المميزة ونشاط DEX، سيحتاج المتداولون النشطون إلى أدوات ونماذج أكثر قوة لتحديد الرموز المميزة الناشئة، وتحليل المشاعر والمؤشرات الموجودة على السلسلة، وتحديد نقاط الضعف، وتخفيف المخاطر (مثل عمليات السحب)، وتنفيذ الصفقات بكفاءة — — الكل في في الوقت الحالى.
يقودنا هذا إلى الشيء الثالث الذي سيحدث في عام 2024: عملاء الذكاء الاصطناعي. لقد رأينا حتى الآن عملاء الذكاء الاصطناعي يقومون بإنشاء محتوى على وسائل التواصل الاجتماعي لجذب الانتباه إلى العملات المعدنية الخاصة بهم. أتوقع أن الإصدار التالي من عملاء الذكاء الاصطناعي سيكون Alpha Hunters، أولئك الذين تتمثل مهمتهم الوحيدة في العثور على ألفا والتداول بشكل مستقل في الوقت الفعلي.
الهوس المؤسسي
مات شابيرو، شريك في Multicoin
لقد بدأنا للتو في الدخول إلى مؤسسات العملات المشفرة لقد بدأت مرحلة التحول، وسوف تحدث بسرعة مذهلة.
لقد حققت صناعة العملات المشفرة تقدمًا هائلاً على مدار أكثر من 5 سنوات الماضية من خلال التقدم التكنولوجي الكبير، وملاءمة سوق المنتجات، والتحسينات الكبيرة في واجهة المستخدم/تجربة المستخدم، لكن المجتمع المؤسسي يعاني من ركود فعلي عندما يتعلق الأمر بالعملات المشفرة. إن الجمع بين المخاطر التنظيمية والمهنية يمنع العديد من المؤسسات المالية من دخول المجال بشكل فعال أو تقديم حتى منتجات التشفير الأساسية لعملائها. مع وصول حكومة مؤيدة للعملات المشفرة إلى السلطة في الولايات المتحدة والنجاح القياسي الذي حققه صندوق BTC ETF، نحن على وشك رؤية 5 سنوات من الرضا المؤسسي في محاولة اللحاق بالركب وإيجاد طرق لدعم العملات المشفرة في أسرع وقت ممكن.
سيكون هناك طلب شراء بقيمة 35 مليار دولار أمريكي في عام 2024، حيث لا يستطيع أو لا يرغب في شراء العملة المشفرة من خلال Coinbase. ومع عدم إطلاق معظم شركات إدارة الأصول وشركات الأوراق المالية الكبيرة بشكل كامل بعد، سيكون المزيد من الدولارات قادرًا على شراء العملات المشفرة في عام 2025. وسنشهد إطلاق عدد من صناديق الاستثمار المتداولة لتلبية هذا الطلب والاستفادة منه. لا يشمل ذلك صناديق الاستثمار المتداولة لأصول التشفير الجديدة مثل Solana فحسب، بل يشمل أيضًا صناديق الاستثمار المتداولة التي تمتلك أصول عملات مشفرة متعددة، بالإضافة إلى صناديق الاستثمار المتداولة التي تمزج أصول التشفير مع الأصول التقليدية مثل الذهب أو الأسهم أو الائتمان. سيكون هناك صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية، وصناديق الاستثمار المتداولة العكسية، وصناديق الاستثمار المتداولة التي تقلل التقلبات، وصناديق الاستثمار المتداولة، والمزيد. في الأساس، سيتم استكشاف كل نقطة التقاء يمكنك التفكير فيها لتجميع الأصول المشفرة للمستثمرين من المؤسسات والأفراد.
سنرى المؤسسات المالية الكبرى تتسابق لإطلاق منتجات مالية أساسية حول العملات المشفرة. يجب على كل مؤسسة مالية استكشاف إنشاء خطوط إنتاج تسمح للعملاء بتداول منتجات العملات المشفرة. وينبغي للمؤسسات المالية أن تتطلع إلى رعاية الأصول المشفرة وتقديم الائتمان ضدها، تماما كما تفعل اليوم مع الأصول التقليدية. قد نشهد أيضًا زيادة كبيرة في مصدري العملات المستقرة. يجب على أي بنك يقبل الودائع أن يتطلع إلى إصدار عملة مستقرة محلية. لقد تحدثت مع Cuy Sheffield من Visa في قمة Multicoin لعام 2024 بأن كل شركة تحتاج إلى استراتيجية مستقرة للعملات. الشركات التي كانت تركز على "التجارة الإلكترونية" أصبحت الآن مجرد تجارة. العملات المستقرة تتحرك في نفس الاتجاه.
هذه مجرد قمة جبل الجليد، وعلى الرغم من أنها ليست الشيء الأكثر طموحًا من الناحية الفنية الذي يحدث في مجال العملات المشفرة، إلا أن حجم ونطاق توزيعها والأموال المعنية هائلة. ص>