الاتجاه الجديد في تمويل العملات المشفرة: تمديد وقت التمويل الأولي

المؤلف: جاك كوبينيك، Blockworks؛ المترجم: Songxue، Golden Finance

مع بدء انحسار شتاء العملات المشفرة، بدأ المستثمرون والمشاركين في الصناعة في ملاحظة المشكلات المتعلقة بالتمويل الأولي الممتد.

يسمح تمديد التمويل الأولي للشركات الناشئة بالوصول إلى تمويل مستثمر جديد دون الحاجة إلى تلبية متطلبات السلسلة أ.

بين جولات التمويل، يمكن لفرق الشركات الناشئة أيضًا تجنب إضعاف أسهمها في حالة وجود سوق صاعدة محتملة.

في مجال رأس المال الاستثماري التقليدي، غالبًا ما تكون السلسلة "أ" هي "الجولة الأولى من التسعير" لتمويل الشركات الناشئة. يقوم المؤسسون والمستثمرون بإضفاء الطابع الرسمي على الحوكمة وحقوق المساهمين المفضلين، وفقًا لمات لونغو، الرئيس التنفيذي لشركة رأس المال الاستثماري Thesis*.

ومع ذلك، ليس هذا هو الحال بالضرورة في مجال العملات المشفرة، حيث قد لا تسير البروتوكولات على المسار التقليدي للشركات الناشئة التي تقوم بتعيين مجالس إدارة لإصدار الأسهم. "في مجال العملات المشفرة، غالبًا ما تكون السلسلة A الخاصة بك مجرد حيلة تسويقية"، أشار لونغو.

وأضاف لونغو أن المستثمرين أصبحوا الآن أكثر حذرًا و"يبقون على الهامش فيما يتعلق بمتابعة التمويل حتى يتعافى السوق بشكل أفضل".

عندما كان آدم بيالي يجمع الأموال من أجل أعماله المصرفية - كمقدم خدمة، شركة Fiat Republic، عندما لاحظ ارتفاع طلبات التمويل من السلسلة A.

قال بيالي:"إن مشهد رأس المال الاستثماري يتغير. وقد زادت عتبة التمويل من السلسلة A بشكل كبير، ويرجع ذلك جزئيًا إلى التغييرات التي أثارتها أحداث مثل قضية SBF."< /p>

قد يؤدي رفع التمويل من الفئة "أ" أثناء ظروف السوق المعاكسة إلى شروط أقل مواتاة للشركة الناشئة. تحدثت Blockworks إلى العديد من مؤسسي الشركات الناشئة الذين قالوا أيضًا إن تمديد الجولة الأولية يوفر وسيلة لجذب رأس المال العامل دون إضعاف حقوق الملكية، وهو ما يحدث عندما يتم جلب مستثمرين جدد، وبالتالي خفض نسبة مساهمة المؤسس في الشركة الناشئة.

أحد الأمثلة على ذلك هو مشروع العملة المشفرة Brahma، الذي اجتذب اهتمام المستثمرين بعد عرض منتج تنفيذ وحضانة على السلسلة يسمى Brahma Console. يُعرف Brahma بدوره في مجال التمويل اللامركزي، وهو عبارة عن بروتوكول غير وصائي يدير السيولة والتفاعلات بين السلاسل المتعددة والتطبيقات اللامركزية، بهدف تبسيط توليد العائد ونشر رأس المال.

ذكر أليساندرو تينكوني، المؤسس المشارك لشركة Brahma، أنه على الرغم من أن الشركة يمكنها استخدام هذه الجولة من التمويل لتطوير مفهوم وحدة التحكم الخاصة بها، إلا أن الشركة لا تتوقع أن المنتج سيتم تطويره بالكامل وتوسيع الإصدارات سيخلق ظروفًا أكثر ملاءمة للتمويل المستقبلي. لذلك، اختارت الشركة بشكل استراتيجي جولة أولية موسعة.

أشار تانكوني: "هدفنا هو جعل وحدة التحكم حقيقة واقعة أولاً... ثم رفع جولة كاملة إذا لزم الأمر، مما سيمنع رفع جولة أكبر بلا داعٍ في ذلك الوقت. وكان هذا مخففًا بشكل مفرط." وأضاف تانكوني أن رأس المال الأولي الممتد سمح لشركة Brahma بتوسيع تمويلها، وإجراء تعيينات جديدة، وإجراء تدقيق أمني أثناء انتظار السلسلة A المستقبلية المحتملة.

قد يكون الاهتمام بجولة تمويل أولية ممتدة أيضًا علامة على أن الصناديق تعمل على تنويع محافظها الاستثمارية، خاصة في ظل بعض حالات عدم اليقين التي تخيم على السوق.

قال بيل تشيان، رئيس مجلس إدارة شركة رأس المال الاستثماري المشفرة سايفر كابيتال: "إن التقلبات الحالية في السوق، إلى جانب السيولة المحدودة للعملات الصغيرة، تجعل الاستثمار في المرحلة المبكرة بمثابة استراتيجية تنويع إقليمية. اختر."< / ع>