شريك Panteral: Unichain - نظرية تطبيق الدهون في عصر النهضة

المؤلف: ماسون نيستروم، شريك صغير في Panteral Capital؛ تم تجميعه بواسطة: 0xjs@金财经

في رسالة Blockchain الشهر الماضي، قدمنا ​​مناظرتي حول Solana Breakpoint، والتي أشرت فيها إلى أن كل شيء كبير بما فيه الكفاية. سيقوم التطبيق في النهاية بإطلاق blockchain الخاص به. في هذا الشهر، أعلن Uniswap، وهو تطبيق كبير بما فيه الكفاية، أنه سيطلق Unichain - شبكة Ethereum L2 الخاصة به.

بدأ Uniswap كبروتوكول تبادل لامركزي بسيط يسمح للمستخدمين بتداول الأصول طويلة الأجل، وقد تطور الآن ليصبح عملاقًا في مجال العملات المشفرة يشمل تطبيقات متعددة وبروتوكولات متعددة، والآن سلسلته الخاصة.

إطلاق Unichain للعملات المشفرة العديد من التأثيرات المهمة، بما في ذلك:

– توفر Unichain نموذجًا جديدًا لتراكم قيمة الرمز المميز

–يهاجر نشاط DeFi بعيدًا عن شبكة Ethereum الرئيسية

– تعمل Unichain على ترسيخ نظرية التطبيقات الدهنية والتسليع المستمر لمساحة blockchain

دعونا نناقشها.

تأخذ UNI فرصة جديدة للحياة وتطلق نموذجًا جديدًا لتراكم قيمة الرمز المميز

تاريخيًا، كان رمز UNIswap دائمًا بمثابة رمز مميز للحوكمة وله الحق في التحكم لتحويل رسوم بروتوكول Uniswap DAO وUniswap، مما يسمح بإضافة رسوم الصرف وإعادة توجيهها إلى خزانة DAO.

وفقًا للورقة البيضاء، تقترح Unichain إطلاق جهاز تسلسل لامركزي لإدارة طلب المعاملات على Unichain. كجزء من جهاز التسلسل اللامركزي، يجب على المصادقين مشاركة UNI لتسلسل المعاملات وسيتم مكافأتهم بجزء من الرسوم بناءً على قيمة الرمز المميز المرجح للحصة. وهذا يعني أن رمز UNI سوف ينتقل من كونه رمزًا حاكمًا عديم الفائدة تقريبًا إلى رمز ذو تراكم قيمة فوري أكثر (مثل رسوم الفرز). علاوة على ذلك، من المرجح أن يزداد الطلب على رموز UNI نظرًا لوجود عدد محدود من المدققين وأولئك الذين لديهم أعلى وزن لحصة UNI سوف يتحققون من صحة الشبكة ويكسبون الرسوم.

من المفيد فهم المقايضات التي قامت بها Uniswap عند إطلاق Unichain. من خلال الانتقال إلى blockchain L2 الخاص بها، تضحي Uniswap ببعض قابلية التركيب مع بقية النظام البيئي Ethereum DeFi لصالح اكتساب المزيد من التحكم في مساحة الكتلة الخاصة بها وتحسين ما يمكن للبروتوكول (والتطبيقات) الحصول عليه من فوائد اقتصادية. من خلال نقل السيولة والمعاملات إلى Unichain، يمكن للبروتوكول توفير إنتاجية أعلى والحصول على قيمة اقتصادية إجمالية أكبر من سلسلته الخاصة من خلال جهاز التسلسل. عندما تعمل بروتوكولات مثل Uniswap على Ethereum، يمكنها كسب رسوم من تطبيقاتها. ولكن مع Unichain، يمكن لحاملي رمز UNI الحصول على جزء من جميع الأنشطة الاقتصادية - الإقراض، والإقراض، ومقايضات غير Uniswap DEX (التبادل اللامركزي)، وتحويلات العملات المستقرة - التي تحدث على سلسلتهم، لأنه يتم طلب كل معاملة من خلال أدوات التحقق من Unichain.  

هذا هو تحقق Coinbase وBase أرباحًا ضخمة، كما تربح مجموعات الأغراض العامة مثل Arbitrum وOptimism الملايين من رسوم الفرز. الآن، ستتطلع Unichain إلى الاستفادة من نفوذها كعملاق DeFi لالتقاط النشاط الاقتصادي الأوسع للمعاملات التي تجري داخل مساحة blockchain الخاصة بها.

مع العديد من التطبيقات الأخرى التي تتطلع إلى إطلاق سلاسلها الخاصة، تقترح Unichain نموذجًا قابلاً للتكرار يعيد تنظيم الحوافز لحاملي الرمز المميز ويسمح للبروتوكول بالحصول على المزيد من القيمة الاقتصادية المتعلقة بسلسلة التطبيقات.

محادثة محرجة: Unichain وشبكة Ethereum الرئيسية

لـ Unichain تأثير كبير على شبكة Ethereum الرئيسية. اليوم، حتى مع نمو L2s مثل Arbitrum وBase، لا تزال شبكة Ethereum الرئيسية تمثل الكثير من نشاط DeFi وعشرات المليارات من أصول الشبكة الرئيسية (باستثناء العملات المستقرة). من الممكن (وربما من المحتمل) أن ينتقل نشاط التمويل اللامركزي لشبكة Ethereum الرئيسية إلى Unichain لأنه يوفر حوافز لمشتركي UNI، ورسوم LP، وأسعار أفضل لمستخدمي البورصة.

والأكثر من ذلك، قررت Unichain السماح لمدققي Unichain بمشاركة UNI الخاصة بهم على شبكة Ethereum الرئيسية بدلاً من Unichain، مما قد يساعد في تعزيز عرض القيمة الأمنية لـ Ethereum.

في النهاية، اتخذت Ethereum قرارًا توجيهيًا بنقل النشاط بعيدًا عن الشبكة الرئيسية، في تناقض صارخ مع سلاسل مثل Solana التي تهدف إلى زيادة حجم الطبقة الأولى إلى أقصى حد. ومع ذلك، فإن أكبر عرض قيمة لـ Ethereum هو قوة أصولها الأساسية، والتي لا تزال بمثابة رمز الغاز للطبقة الثانية، بما في ذلك Unichain، وتمثل واحدة من أكثر الأصول سيولة في الصناعة، بالإضافة إلى الضمانات عبر بروتوكولات DeFi Key أدوات.  

نظرية التطبيقات السمينة ترتفع مرة أخرى: اجعلها عمودية، حتى تصل إلى سلسلتك الخاصة

يعزز إطلاق Unichain نظرية التطبيقات السمينة - ستستحوذ تطبيقات العملات المشفرة على معظم القيمة لأنها قادرة على عمودي أجزاء أخرى من المكدس.  

أعتقد أن هذا سيكون اتجاهًا مستمرًا في تطبيقات التشفير الحديثة - حيث يتم التخصيص بمجرد حصولها على نطاق مستخدم كافٍ أو متطلبات مساحة الكتلة. وUniswap ليست الشركة الوحيدة التي تتحرك في هذا الاتجاه. كانت شبكة التحقق من الهوية البشرية Worldcoin تمثل 50% من نشاط الشبكة الرئيسية لشركة Optimism، مما دفعهم إلى إطلاق سلسلة التطبيقات الخاصة بهم. حتى في سلسلة عالية الأداء مثل Solana، يمثل مزود Oracle Pyth 20% من معاملات Solana وقرر الانتقال إلى SVM-L1 الخاص به. وفي أماكن أخرى من العملات المشفرة الاستهلاكية، اختارت أفضل مشاريع NFT ذات العلامات التجارية القوية، مثل Pudgy Penguins، بناء سلاسلها الخاصة. كما يوضح الرئيس التنفيذي لوكا نيتز، فإن التحكم في مساحة الكتلة يفيد في تراكم القيمة للعلامة التجارية Pudgy.

وجهة نظري الحالية حول نظرية التطبيقات السميكة هي أننا سنرى معظم القيمة تتراكم في طبقة التطبيق في المكدس، حيث يؤدي التحكم في المستخدمين وتدفق الطلبات إلى وضع التطبيقات في وضع متميز. من المحتمل أن يتم دمج هذه التطبيقات مع البروتوكولات والبروتوكولات الأولية الموجودة على السلسلة، على غرار كيفية استفادة تطبيقات Uniswap من بروتوكول DEX الموجود على السلسلة، وقريبًا Unichain. في نهاية المطاف، لا يزال من الممكن أن تكتسب هذه البروتوكولات قيمة كبيرة، لكن التطبيقات قد تكتسب قيمة أكبر نظرًا لقربها من المستخدمين والمكونات خارج السلسلة التي توفر خندقًا أكثر قابلية للدفاع للتطبيق.

 أخيرًا، ما زلت أعتقد أن كتلة Layer1 هناك طريق للسلاسل (مثل Bitcoin وEthereum وSolana) لاكتساب قيمة كبيرة كأصول احتياطية غير سيادية، حيث تكتسب الأصول الأساسية (مثل ETH) بسبب استخدامها كسلعة (مثل الغاز) وأصول رأسمالية (مثل ETH). العائد) قيمة ضخمة ولها قيمة كأصل ضمان سائل للغاية في النظام البيئي DeFi الخاص بـ L1. تشكل هذه السمات النقدية حصة الأسد من قيمة أصل L1.

من الممكن، مع مرور الوقت الكافي، أن يحاول التطبيق إنشاء مستوى 1 خاص به تمامًا مثلما يبني مستوى 2 الخاص به. ومع ذلك، فإن إنشاء مساحة كتلة للسلعة L2 يختلف تمامًا عن إطلاق L1 وتحويل الرموز المميزة إلى سلع وأصول مضمونة، لذلك قد يكون هذا مناقشة في المستقبل البعيد.

النقطة المهمة هي أنه مع إطلاق المزيد والمزيد من تطبيقات العملات المشفرة لمساحة الكتل الخاصة بها للتحكم في السيولة والمستخدمين وتدفق الطلبات، سيعيد عالم العملات المشفرة تقييم التطبيقات عندما يستنتج الناس أن الاستنتاج المنطقي - التطبيقات السمينة قادمة.