تتخذ منصة Pump.fun إجراءات للحد من التلاعب بالرسوم من خلال قاعدة جديدة، في ظل سيطرة خسائر التداول على نشاط عملة الميم.

يواجه عالم عملات الميمات الجامح قائداً جديداً

انتهت فجأة أيام عبث المبدعين بإعدادات الرسوم على منصة Pump.fun.

في صناعة غالباً ما يكون فيها مستوى الثقة متقلباً كتقلب العملات نفسها، قامت منصة الإطلاق القائمة على Solana أخيراً بوضع حد لأنواع محددة من تلاعب المطورين.

تقتصر المنصة الآن على تعديل واحد فقط لإعدادات توزيع الرسوم لمُصدري العملات بعد الإطلاق.

بمجرد إجراء هذا التغيير، يتم قفل الإعدادات نهائياً.

يأتي هذا التدخل في وقت حرج بالنسبة للمنصة.

بينما أشارت شائعات على وسائل التواصل الاجتماعي سابقاً إلى أن 95% من المتداولين كانوا يخسرون أموالهم، تشير بيانات أكثر دقة إلى أن 50.6% على الأقل من محافظ تداول عملات Pump.fun قد نشرت خسائر.

مع وجود محفظتين فقط تجاوزتا حاجز المليون دولار من الأرباح، فإن حلم "الثراء السريع" يثبت أنه بعيد المنال بالنسبة للغالبية العظمى.

من خلال تشديد الرقابة على صناع المحتوى، تأمل المنصة في إضفاء بعض الاستقرار المطلوب بشدة على قطاع سوق معروف بفوضاه.

لماذا تُقيّد Pump.fun تغييرات الرسوم الآن؟

هذه الخطوة هي رد مباشر على ما يُسمى بـ "الاستغلال" و"التضليل"، السلوكان السامان اللذان استنزفا السيولة والثقة على حد سواء.

يُعرَّف "التلاعب بالسوق" بأنه قيام المبدعين باستخراج قيمة من المجتمع عن طريق بيع الرموز المميزة عند ارتفاع الطلب، بينما ينطوي "التضليل" على تعطيل السوق للإضرار بالمتداولين، غالبًا من خلال تغييرات مفاجئة تُزعزع الثقة.

كان المبدعون يجذبون المستثمرين بهيكل رسوم واحد فقط، ثم يغيرون مسارهم بمجرد أن يكتسب الرمز المميز زخمًا.

من خلال تحويل الأرباح بعيدًا عن الإعداد الأصلي في منتصف الدورة، كانوا في الواقع يخيبون آمال المجتمع.

أوضح ألون كوهين، المؤسس المشارك لـ Pump.fun، على منصة X أن التحديث مصمم للحد من التلاعب المرتبط بعمليات إعادة التوجيه المفاجئة هذه.

هذه ليست المحاولة الأولى لتحقيق التوازن.

مشروع "الصعود" الخاص بالمنصة في يناير 2026، تم تقديم نموذج رسوم ديناميكي لوقف تفضيل الناشرين على المتداولين العاديين.

تبع ذلك إطلاق "عملات استرداد النقود" في فبراير، والتي أجبرت المبدعين على تحديد ما إذا كانت الرسوم ستذهب إليهم أم ستعود إلى حامليها عند الإطلاق.

على الرغم من هذه الإجراءات، بقيت ثغرة تسمح للمبدعين بتبديل محافظ المستلمين حسب رغبتهم.

يغلق هذا التحديث الأخير هذا الباب فعليًا، مما يضمن أنه بمجرد أن يُجري المبدع تعديله المسموح به، يتم تحديد "من يحصل على ماذا". إن اقتصاد الرمز المميز ثابت لا يتغير.

هل يمكن لتغيير واحد في السياسة إنقاذ سوق متراجع؟

كان رد فعل المجتمع مزيجًا فاترًا من التفاؤل الحذر والشك الشديد.

يشعر العديد من المستخدمين أن التحديث يتجنب العيوب الهيكلية الأعمق التي تؤدي إلى خسائر فادحة، مثل مزايا المطلعين واستخراج السيولة السريع.

كان أحد المستخدمين، gake، أقل إعجابًا، مشيرًا إلى أن التغيير قد لا يكون له تأثير كبير على صحة السوق بشكل عام.

وصف مستخدم آخر، توم، هذه الخطوة بأنها "قطرة في محيط". على الرغم من أنه أقر بأن ذلك يُظهر أن الفريق على الأقل يُقر بالمشكلة.

تأتي هذه التغييرات في ظل سوق يشهد تباطؤًا، وهو ما يختلف تمامًا عن حالة الازدهار التي سادت عام 2025.

وفقًا لبيانات DefiLlama، حقق موقع Pump.fun رسومًا بقيمة 31.8 مليون دولار في يناير 2026، بانخفاض حاد بنسبة 75% عن مبلغ 148 مليون دولار الذي حققه خلال يناير شهد شهر فبراير 2026 اتجاهاً مماثلاً، حيث بلغت الإيرادات 25 مليون دولار، بانخفاض قدره 66% عن العام السابق. كما انخفضت أحجام التداول بشكل أكبر، من 11.6 مليار دولار في يناير 2025 إلى 2.1 مليار دولار فقط في يناير 2026. وبينما تجاوزت المنصة مليار دولار من الإيرادات التراكمية منذ إطلاقها في عام 2024، فإن مسارها الحالي يشير إلى أن اندفاع "الذهب" في عالم العملات الرقمية (ميمكوين) يدخل حقبة أكثر هدوءاً، وربما أكثر خضوعاً للتدقيق.