تقرير بحثي: بروتوكول Ajna - Aave التالي في مسار إقراض DeFi

المؤلف: PentaLab

اسم المشروع: بروتوكول Ajna  

الرمز المميز: AJNA

القيمة السوقية الحالية: 15 مليون دولار أمريكي

القيمة السوقية المقدرة لمدة 6 أشهر: 1.16 مليار دولار أمريكي

إمكانية الارتفاع: 7600%

النتيجة الخماسية العشرية الأبعاد: 72 نقطة

البيانات اعتبارًا من: 24 يناير 2024

تنزيل التقرير الكامل: pentalab.io

درجة Penta العشرية الأبعاد: 

< img src="https://img.jinse.cn/7176135_image3.png" alt="fpPJhNppLhJ1ZIt43UBYg0tNKB46zp6luPcyqLy2.png">

نظرة عامة على تقرير البحث :

استعاد مسار اتفاقية الإقراض DeFi حصته. بعد عاصفة FTX الرعدية، أدت أزمة ثقة المتداولين في البورصات المركزية إلى تسريع التطور السريع للتمويل اللامركزي (DeFi). قام نظام DeFi البيئي بدمج العديد من التمويل عبر السلسلة مثل إصدار العملات وتداول العملات والإقراض وتداول الأصول والاستثمار والتمويل. إلخ. وظيفة الخدمة. من بينها، يعد إقراض DeFi حجر الزاوية في DeFi، حيث يعمل على حل احتياجات المستخدمين من الرافعة المالية للرهن العقاري والدخل السلبي والحوافز الرمزية. لقد نمت بسرعة في منتصف عام 2020 ووصلت إلى ذروة قدرها 90 مليار دولار أمريكي في نهاية عام 2021. ثم تراجعت لاحقًا بسبب الانخفاض العام في السوق وتأثير العديد من حوادث أمن المنصات، ومع ذلك، فقد احتلت دائمًا 30٪ من إجمالي حجم السوق. مسار DeFi وسيبدأ من عام 2022. بدأ في استعادة الترقية. وفقًا لأحدث البيانات من DefiLlama، اعتبارًا من 24 يناير 2024، بلغ إجمالي TVL لبروتوكولات إقراض DeFi 21.1 مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل 36٪ من 58.1 مليار دولار أمريكي لمسار DeFi، في المرتبة الثانية بعد حصص السيولة، والتي تمثل مقابل 58% من مسار TVL. من بينها Aave وJustLend وCompound، وهي المراكز الثلاثة الأولى في مسار إقراض التمويل اللامركزي، ولديها قيمة TVL بقيمة 6.7 مليار دولار أمريكي و6 مليار دولار أمريكي و2.1 مليار دولار أمريكي على التوالي، وتبلغ الحصة السوقية للثلاثة الأوائل 68%، مما يشير إلى درجة عالية نسبيًا من التركيز. افتتحت Aave نموذجًا من نظير إلى مجمع يتحكم في أسعار الفائدة بناءً على العرض والطلب، مما يسمح للمستخدمين بالاقتراض والإقراض وكسب الفائدة على الأصول المشفرة دون الحاجة إلى وسيط.يمثل كل من Aave وCompound الإقراض بسعر فائدة متغير البروتوكولات.

القضاء على نقاط ضعف أوراكل، ويعمل سوق الإقراض من نظير إلى نظير على تحسين كفاءة رأس المال للأصول طويلة الذيل. تعتمد بروتوكولات أوراكل التقليدية على بيانات خارجية للحصول على أسعار الأصول وتكون عرضة للتلاعب على المدى القصير، كما أنها مصدر المخاطر في حدث التصفية الضخم لشركة كومباوند (حوالي 90 مليون دولار). من أجل حل نقاط ضعف أوراكل، في مجال إقراض التمويل اللامركزي، اقترحت بعض البروتوكولات بشكل مبتكر حلولاً غير أوراكل، وهي مكتفية ذاتيًا لتحسين أمان البروتوكول، وتجنب مخاطر التلاعب بالأسعار، وتوفير تكاليف مكالمات البيانات. تنقسم الحلول بشكل أساسي إلى فئتين، نماذج من نقطة إلى نقطة ونماذج من نقطة إلى تجمع. يمكّن الإقراض من نظير إلى نظير المقترضين والمقرضين من إبرام اتفاقيات إقراض مباشرة على تقنية blockchain. وتتمثل العيوب في ارتفاع مخاطر التخلف عن السداد أو الاحتيال، وطول وقت المطابقة بين المقترضين والمقرضين، وانخفاض السيولة. تتم معالجة الاقتراض من نظير إلى مجمع من خلال عملية منصة الإقراض، مما يجعل استخدامه أسهل، مع سيولة أعلى وشروط قرض أكثر مرونة. تقوم Ajna بإنشاء مجموعات إقراض مختلفة لأزواج العملات من خلال نموذج الإقراض الجماعي من نظير إلى نظير لتحسين كفاءة استخدام رأس المال للأصول طويلة الذيل وحتى NFTs.

يقود فريق MakerDAO الأساسي الأصلي السرد الجديد لإقراض Ajna. غريغوري دي بريسكو وجوزيف كوينتيليان هما المؤسسان المشاركان لشركة Ajna وكانا في السابق رئيسًا لتطوير الأعمال والمدير التجاري لشركة MakerDAO على التوالي. بالإضافة إلى ذلك، يعمل مهندس blockchain في MakerDAO Bartek Kiepuszewsk كمستشار للفريق. منذ إطلاقها في نوفمبر 2019، نمت MakerDAO لتصبح الشركة الرائدة في إقراض DeFi وأكبر بروتوكول للعملات المستقرة اللامركزية. تساعد خبرة فريق Ajna في توسيع السوق وتطوير التكنولوجيا وإدارة المخاطر وتصميم المنتجات على بناء ميزة تنافسية قوية في سوق إقراض DeFi سريع التطور.

التقييم: على الرغم من أن TVL الخاص بـ Ajna قد تجاوز للتو عتبة 10 ملايين دولار أمريكي، إلا أن مبيعات المنصة خلال ثلاثة عشر يوم تداول فقط حققت نجاحًا سوف تتضاعف عشرة أضعاف، وإمكانات النمو غير محدودة. ووجدنا أيضًا أن قيمة TVL الخاصة بـ Aave ارتفعت من 58 مليون دولار أمريكي إلى 1.35 مليار دولار أمريكي في ستة أشهر بعد إطلاقها عبر الإنترنت. وبالنظر إلى دور Ajna في سوق الإقراض الجماعي من نظير إلى نظير والذي يقضي على نقاط الضعف لدى Oracles وفريق إدارتها ذي الخبرة، فإننا نعتقد أن Ajna لديها فرصة للنمو خلال ستة أشهر، وفي غضون شهر، فازت بنسبة 10% من أسهم Aave and Compound، وهو ما يتوافق مع مقياس TVL المقدر بـ 880 مليون دولار أمريكي، والقيمة السوقية المقدرة لـ AJNA البالغة 1.16 مليار دولار.

تحذير من المخاطر: احتدام المنافسة في السوق، وصعوبة تعليم المستخدمين، وتوسع السوق بشكل أقل من المتوقع