يجيب رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات على 11 سؤالًا رئيسيًا حول العملات المشفرة وأسواق رأس المال

بقلم ويلين، PANews

لم يتبق سوى ستة أيام فقط قبل تنصيب الرئيس الأمريكي المنتخب دونالد ترامب. في 14 يناير، أجرى رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، غاري جينسلر، مقابلات متتالية مع CNBC وYahoo Finance، وأصبح أسلوب قيادته وإرثه السياسي موضوعًا ساخنًا. وكان جينسلر قد أعلن سابقًا أنه سيستقيل من منصب رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصة في 20 يناير.

بناءً على هاتين المقابلتين، جمعت PANews 11 سؤالًا مهمًا حول العملات المشفرة وأسواق رأس المال، وكيف استجاب جينسلر لها.

1. في 14 يناير، اتخذت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) إجراءات ضد Robinhood وبعض شركات الأسهم الخاصة. مع بقاء أقل من أسبوع في ولايتك، هل يمكننا أن نتوقع المزيد من الإجراءات من هيئة الأوراق المالية والبورصات؟

لقد عهد إلينا الجمهور بضمان عمل أسواق رأس المال لصالحهم، وحماية المستثمرين، وضمان اتباع الناس للقانون. لدينا مسؤولية مهمة وسنقوم بها، بغض النظر عمن هو في القيادة. سيكون هناك انتقال مختلف للقيادة هذا الأسبوع والأسبوع المقبل، لكننا سنستمر في ضمان عمل أسواق رأس المال لصالح المستثمرين وامتثال المشاركين في السوق للقانون.

هذا ما نقوم به. في الأساس، كيف يمكنك بناء الثقة في أسواق رأس المال إذا لم تتبع الحقائق والقانون؟ في الواقع، سوف تستفيد الجهات الفاعلة الصادقة في السوق لأن المزيد من المستثمرين يرغبون في دخول السوق والمشاركة.

2. ما الذي ستعنيه الإدارة القادمة بالنسبة لهيئة الأوراق المالية والبورصة في رأيك؟ هل أنت قلق من أن الأمور التي تقوم بها خلال فترة ولايتك سوف يتم عكسها من قبل الإدارة القادمة؟

إن ما أنجزناه خلال هذه الإدارة أمر رائع. لقد انضممت بعد GameStop، في ذروة مجموعة من شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة (SPACs)، وقمنا بتنفيذ بعض الإصلاحات الأكثر أهمية في سوق الأوراق المالية. سأقول إننا، إلى جانب المفوضين الآخرين، أنجزنا هذا الإصلاح بالإجماع وبطريقة حزبية. وقمنا أيضًا بإجراء إصلاحات مهمة في سوق سندات الخزانة. لا أستطيع أن أتخيل أي شخص يرغب في العودة إلى دورة فوترة أطول، والتي اختصرناها إلى يوم واحد.

لا أستطيع أيضًا أن أتخيل أن أي شخص يرغب في سحب إشعار الخصوصية الفيدرالي الأول للجمهور يوضح ما سيحدث إذا تم تسريب معلوماتك بواسطة مستشار استثمار أو وسيط - تلقى إخطار تاجر. وأجرؤ على القول بأنني لا أعتقد أن أحداً يرغب في سحب هذه الإجراءات. فهي لا تسهل على المطلعين على بواطن الأمور في الشركة التداول على المعلومات المادية غير العامة. لذلك، أنا سعيد جدًا بالعمل الذي قمنا به.

بالطبع، للديمقراطية عواقبها، وقد يختار الفريق التالي اتجاهًا مختلفًا، لكنني أعتقد أن هذه طرق جيدة لتقليل التكاليف وتعزيز نزاهة سياسة سوق رأس المال.

3. يعتقد بعض الناس أن مؤيدي العملة المشفرة ساعدوا ترامب في الفوز بالانتخابات الأخيرة، كيف ترد على هذه الآراء؟

إن بناء الثقة في أسواق رأس المال أمر مهم، ويحتاج الناس إلى الالتزام بالقوانين التي أقرها الكونجرس، وتقوم هذه المؤسسة العظيمة بإنفاذ هذه القوانين. فكر في الأمر، لدينا قواعد على الطريق السريع، ولدينا إشارات مرور، ولدينا ضباط دورية. إذا كنت تقود سيارة هجينة، ألا تحتاج إلى الالتزام بقوانين المرور على الطريق السريع؟ أو أن السيارة الكهربائية لا تحتاج إلى الالتزام باللوائح على الطريق السريع؟ نحن أيضًا نطبق القانون باستمرار في الأسواق المالية، ومساحة العملات المشفرة غير متوافقة.

أود أيضًا أن أقول إن الناخبين أذكياء بما يكفي ليعلموا أنهم يصوتون على أساس قضايا أخرى، مثل التضخم أو قضايا اقتصادية أخرى. لا أرى أي مؤشر على أن العملات المشفرة تشكل عاملاً كبيرًا في إقبال الناخبين.

4. لقد حققت العديد من الإنجازات خلال فترة ولايتك، وتحدثت عن اختصار دورة التسوية وإصلاح صناديق سوق المال وسوق الخزانة. إلخ. لكنك خسرت 4 من أصل 5 تحديات لقواعدك، وهو أكثر من الرؤساء الثلاثة السابقين مجتمعين. هل هناك أي شيء تتمنى لو كان بإمكانك القيام به بشكل مختلف؟

هذا وقت مثير للاهتمام لأي شخص يعمل في الحكومة لأن المحاكم تتغير كثيرًا. قال لاعب الهوكي العظيم واين جريتسكي شيئًا ما ذات مرة، لكن الفكرة العامة هي أنه يجب عليك ضرب الكرة في الاتجاه الذي تتجه إليه كرة القرص، وليس في اتجاه مكانها. الملعب هنا مثل قرص الهوكي، أين اتجاه الملعب؟ إنهم يعيدون تفسير القانون، سواء كان قانون البيئة أو قانون الاتصالات أو قانون الصحة أو قانون الأوراق المالية.

لقد كنا نتصرف وفقًا للقانون ونعمل وفقًا للقوانين التي أقرها الكونجرس. لقد استناننا 46 قاعدة تشكل أهمية بالغة لأسواق رأس المال، ولم يتم إقرار الغالبية العظمى منها فحسب، بل يجري تنفيذها بالفعل. لذا، يستطيع الناس الآن الاستفادة من القواعد، على سبيل المثال، من خلال معرفة ما إذا كان المسؤولون التنفيذيون في الشركة يتقاضون أجورهم على أساس تقارير مالية خاطئة وما إذا كانت هذه المعلومات بحاجة إلى استرجاعها. كما قلت، لدينا إصلاحات في مجال أسواق المال، ولكن في الوقت نفسه، أصبح لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الآن إمكانية الوصول إلى معلومات أفضل حول الأموال الخاصة. لذلك حققنا الكثير معًا.

5. لقد حذرت مرارًا وتكرارًا من مخاطر العملات المشفرة. على مدار العام الماضي، أرغمتك المحاكم جزئيًا على الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin وEthereum، مما يفتح المجال للاستثمار في العملات المشفرة أمام الجماهير. هل كنت تتمنى نتيجة مختلفة؟ فهل يواجه المستثمرون مخاطر أكبر نتيجة لذلك؟

البيتكوين بحد ذاتها ليست ورقة مالية، لم أقل أنا ولا سلفي أن البيتكوين هي ورقة مالية، ولم نقل إن الإيثريوم ورقة مالية. أعتقد أن المستثمرين في Bitcoin وEthereum، بما في ذلك ما تسميه عامة الناس، أتيحت لهم الفرصة للاستثمار قبل وقت طويل من ظهور منتجات ETF. إن صندوق Bitcoin ETF الذي تمت الموافقة عليه خلال فترة ولايتي كان عبارة عن صندوق استثمار متداول في البورصة تم إطلاقه لاحقًا. يتمتع المستثمرون بحماية أفضل في منتجات التداول الفوري، والرسوم أقل، والتنظيم أكثر صرامة، ويتم مراقبة سوق الأوراق المالية، ويتم تسجيل المنتجات ومتوافقة مع متطلبات هيئة الأوراق المالية والبورصات. لقد رفض سلفي هذه المنتجات، واتبعنا خطى جي جي كلايتون. تمثل Bitcoin و Ethereum 70٪ أو حتى 80٪ من سوق العملات المشفرة. ما أركز عليه حقًا هو الجزء الآخر، تلك الآلاف والآلاف من الرموز المميزة، وشرط استمرارها في الوجود هو أن المستثمرين يستثمرون بشكل أساسي في مشروع ما أو يراهنون عليه، ويجب الكشف عنهم بشكل صحيح . ينص القانون على أنه يجب عليك الحصول على مثل هذه الإفصاحات، ولكن هذه الرموز غير متوافقة حاليًا. أنا لا أحكم على أي مشروع مسبقا.

6. يبدو أنك عازم على فصل Bitcoin عن بقية الصناعة. هل بدأت في الحصول على منظور جديد بشأن Bitcoin؟ هل تعتقد أن عملة البيتكوين لها قيمة جوهرية وأنها مخزن للقيمة؟ أو هل تعتقد، عندما تنظر إلى الوراء بعد 10، 15، 20 سنة، ستكون فقاعة التوليب في القرن الثامن عشر؟ لقد كنت تقوم بالتدريس في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا، لذا يجب أن يكون لديك بعض الآراء، هل قرأت كتاب "معيار البيتكوين"؟

من الصعب التنبؤ. أعرف الطريقة التي تنظر بها إلى هذه العملات الأخرى، وأعلم أن لديك وجهة نظر سلبية. ولكن بالنسبة للبيتكوين، فإننا في هيئة الأوراق المالية والبورصة لم نقل أبدًا أنها ورقة مالية.

نعم، (لقد قرأت)، أعتقد أن عملة البيتكوين هي أصل مضارب للغاية ومتقلب. ولكن هناك 7 مليار شخص في العالم والجميع يريد التداول به. تمامًا كما كان لدينا الذهب منذ 10,000 عام، لدينا الآن عملة البيتكوين وقد تكون هناك أشياء أخرى مماثلة في المستقبل. تحتاج آلاف المشاريع الأخرى إلى إثبات حالات استخدامها وإثبات أن لديها أساسيات فعلية، وإلا فلن تكون مستدامة.

7. ألا تحب تلك العملات الأخرى؟

لم أمتلك مطلقًا أيًا من هذه العملات المعدنية وأنا أفعل ذلك منذ 7 أو 8 سنوات.

8. ما رأيك في مفهوم أسواق التنبؤ وتحديداً قرار كلشي بتعيين نجل ترامب مستشاراً؟

ليس لدي رأي بشأن من يوظفه الآخرون. لكن سوق رأس المال بحد ذاته واسع، سوق رأس المال الذي تبلغ قيمته 120 تريليون دولار، سواء كان ذلك أسهمًا أو سندات أو أسواق التنبؤ في نهاية المطاف، يتعلق الأمر كله بالتنبؤ بالتدفقات النقدية المستقبلية، أو التنبؤ بالفرص المستقبلية للشركات. لذا فإن هذه الأسواق، إلى حد ما، تدور حول أسواق التنبؤ، ولهذا السبب أنا فخور ببعض التغييرات التي قمنا بها. لقد قمنا بتنفيذ إفصاحات أفضل لضمان الكشف فقط عما هو مفيد للمستثمرين حتى يتمكنوا من إصدار أحكامهم الخاصة حول المستقبل بناءً على هذه المعلومات.

9. يقول النقاد إن هيئة الأوراق المالية والبورصات تعتمد كثيرًا على التقاضي بدلاً من التشريع. ما رأيك؟

لدينا قوانين. لقد أقر الكونجرس هذه القوانين، لكن بالطبع يمكن تغييرها. لكن جزءًا من مساحة العملات المشفرة هو المكان الذي يستثمر فيه الجمهور المستثمر في المشاريع، والتي يتم تنظيم الكثير منها بواسطة قوانين الأوراق المالية. وهذا مجال لا تلتزم به العديد من الشركات. معظم ما تناقشه كل يوم يدور حول مزيج من أساسيات الأسهم أو السندات أو السوق، والتقييم، والأساسيات، والمشاعر. ويبدو أن مجال العملات المشفرة يعتمد بشكل أكبر على المشاعر وبدرجة أقل على الأساسيات. ولكن إذا كانت هناك أساسيات، وأعني إذا كانت هناك أساسيات، فيجب أن يكون هناك إفصاح مناسب بموجب قوانين الأوراق المالية. هذه هي قواعد التداول الأساسية.

10. ما هو برأيك أكبر خطر في السوق الحالي؟

نحن الآن في خضم فترة انتقالية رئاسية، وقد ترسخت الديمقراطية. سوف تصبح بعض السياسات واضحة بمرور الوقت، ولكن من المؤكد أن عدم اليقين السياسي موجود. في السنوات الأربع الماضية، ذكرت أيضًا أن هناك أيضًا مناطق في أسواق رأس المال حيث يوجد الكثير من الرافعة المالية، والكثير من الاقتراض، والهوامش المنخفضة. وعادة ما تنشأ هذه المشاكل في ما يسمى بسوق الريبو حيث توفر البنوك التجارية النفوذ لصناديق التحوط الكلية. أخيرًا، أعتقد أن الذكاء الاصطناعي قد أحدث تحولًا في الإنتاجية وأثر على مختلف المجالات بطريقة إيجابية، ولكن لا تزال هناك بعض المخاطر في المستقبل.

11. إذا كان بإمكانك القيام بذلك مرة أخرى، ما هو القرار الذي ستتخذه بشكل مختلف؟

آمل أن نتمكن من إكمال هذه الإصلاحات لسوق الدين الوطني وسوق الأوراق المالية في أقرب وقت ممكن، وأن يتم حل القضايا المتعلقة بالمحاكم التعامل معها بسلاسة أكبر. ومن الجدير بالذكر أن موقف المحاكم يتغير بشكل كبير. آمل حقًا أن نتمكن من التنبؤ بهذه التغييرات بشكل أفضل حتى نتمكن من القيام بأشياء من شأنها أن تكون أكثر قدرة على الاستجابة لتحديات المحكمة.