أكبر بوابة إنترنت في كوريا الجنوبية، Naver، تخطط للاندماج مع Dunamu لإطلاق خدمات العملات المستقرة والعملات المشفرة المدعومة بالوون

Naver تتجه للاستحواذ على Dunamu في إطار عملية إعادة هيكلة كبرى لقطاع التكنولوجيا المالية في كوريا الجنوبية

من المقرر أن تؤكد شركة Naver Corp، وهي بوابة الإنترنت الرائدة في كوريا الجنوبية، خططها للاستحواذ على Dunamu Inc، مشغل بورصة العملات المشفرة Upbit، في اجتماع مجلس إدارتها الأسبوع المقبل، وفقًا لمصادر في الصناعة.

ومن المقرر أن يعقد دونامو اجتماعا لمجلس الإدارة في 26 نوفمبر/تشرين الثاني المقبل لوضع اللمسات الأخيرة على تفاصيل الاقتراح.

من شأن عملية الاستحواذ أن تجعل Naver توسع نطاقها في التمويل الرقمي، والاستفادة من مكانة Dunamu كأكبر بورصة للعملات المشفرة في كوريا الجنوبية ورابع أكبر بورصة في العالم من حيث حجم التداول.

كيف سيتم عمل مبادلة الأسهم؟

ومن المتوقع أن يتم الاستحواذ على شكل مبادلة أسهم شاملة من خلال الذراع المالية لشركة Naver، Naver Financial.

وبموجب الشروط المقترحة، سيتم استبدال سهم واحد من أسهم Dunamu بثلاثة أسهم من Naver Financial، وهو ما يجعل Dunamu فعليًا شركة تابعة مملوكة بالكامل.

ومن شأن هذه الصفقة أن تجعل رئيس مجلس إدارة دونامو، سونغ تشي هيونغ، أكبر مساهم في شركة نافير فاينانشال، فيما ستصبح نافير ثاني أكبر مساهم.

سونغ تشي هيونغ، رئيس مجلس إدارة شركة دونامو، هو مؤسس ورئيس مجلس إدارة دونامو، شركة التكنولوجيا المالية الكورية الجنوبية التي تدير أكبر بورصة للعملات المشفرة في البلاد، Upbit.

وتقدر القيمة السوقية لشركة Naver Financial حاليًا بما يتراوح بين 4.7 تريليون و5 تريليون وون، في حين تقدر قيمة شركة Dunamu بما يتراوح بين 14 تريليون و15 تريليون وون.

وذكرت التقارير أن مجموعة ميراي للأصول، التي تمتلك حصة 30% في شركة نافير فاينانشال، وافقت من حيث المبدأ على الاندماج على الرغم من اعتبارها أن نافير فاينانشال مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية مقارنة بدونامو.

ويتطلب الاندماج موافقة ثلثي المساهمين في اجتماع خاص وموافقة ثلث إجمالي الأسهم المصدرة على الأقل.

الأسئلة التنظيمية وتداعيات السوق

أثارت الصفقة في البداية مخاوف بشأن قواعد "فصل التمويل والعملات المشفرة" في كوريا.

ومع ذلك، تشير مصادر الصناعة إلى أن الجهات التنظيمية تعتبر Naver Financial مشغلًا للتكنولوجيا المالية الكبيرة وليس مؤسسة مالية تقليدية، مما يسمح للاندماج بالمضي قدمًا بموجب القوانين الحالية.

ومن المتوقع أن تقوم لجنة التجارة العادلة بمراجعة قضايا الهيمنة المحتملة على السوق بمجرد الحصول على موافقة المساهمين.

وفي حال اكتماله، فإن الاندماج قد يؤدي إلى إعادة تشكيل قطاع التمويل الرقمي في كوريا الجنوبية.

ستعمل شبكة الدفع الشاملة الخاصة بـ Naver Pay على التكامل مع البنية التحتية لتداول العملات المشفرة والبلوك تشين الخاصة بـ Upbit، مما قد يؤدي إلى إنشاء منصة واحدة تغطي المدفوعات وإدارة الأصول الرقمية والاستثمارات وخدمات حفظ العملات المشفرة.

ومن المتوقع أيضًا أن تطلق الشركتان مشروع عملة مستقرة مدعومة بالدولار ومبادرات مالية رقمية أخرى، مما يشير إلى طموحات للتوسع خارج التكنولوجيا المالية التقليدية.

من سيتولى السيطرة بعد الاندماج؟

وبافتراض نسبة التبادل المقترحة من 1 إلى 3، فإن رئيس مجلس إدارة دونامو سونغ سيمتلك نحو 19% من أسهم نافير فاينانشال، في حين سيسيطر نائب الرئيس كيم هيونج نيون على ما يقرب من 9%.

ستشهد شركة Naver، التي تمتلك حاليًا 70% من Naver Financial، انخفاض حصتها إلى حوالي 17%، لتصبح ثاني أكبر مساهم.

يضع هذا الهيكل إدارة دونامو في موقع الصوت المهيمن في الكيان المشترك، في حين تحتفظ نافير بنفوذ كبير.

مستقبل التمويل الرقمي في كوريا

ترى شركة Coinlive أن الاندماج هو علامة على أن الخط الفاصل بين منصات التكنولوجيا التقليدية وخدمات العملات المشفرة أصبح غير واضح بشكل متزايد في كوريا الجنوبية.

من خلال دمج المدفوعات والتداول وقدرات blockchain تحت سقف واحد، تضع Naver وDunamu الأساس لنظام بيئي مالي رقمي شامل.

والسؤال المطروح بالنسبة للمستثمرين والهيئات التنظيمية على حد سواء هو ما إذا كان هذا التوحيد من شأنه أن يؤدي إلى تسريع الابتكار أو تركيز النفوذ في أيدي قلة من الناس، مما قد يؤدي إلى إعادة تشكيل المشهد التنافسي لسنوات قادمة.