تيثير يجتذب المواهب من بنك HSBC: صعود وهبوط الذهب الرمزي.

عندما أصدر بنك أوف أمريكا (BoA) تقريرًا يثبت هدف سعر الذهب لعام 2026 عند 3000 إلى 5000 دولار، كانت ثورة البنية التحتية المالية المتمركزة حول الذهب نفسه تتقدم بسرعة في هونغ كونغ، عبر المحيط الهادئ، راكبة موجة النمو المتوقعة هذه. في نوفمبر 2025، أشعل خبران مستقلان ظاهريًا ولكنهما مرتبطان ارتباطًا وثيقًا قطاع الأصول الحقيقية (RWA): أولاً، حقق رمز الذهب الذي أطلقه بنك HSBC في هونغ كونغ حجم تداول يتجاوز المليار دولار في شهرين فقط، مما يدل على الهيمنة المذهلة للعملات التقليدية؛ ثانيًا، أفادت التقارير أن Tether، أكبر جهة إصدار للعملات المستقرة في العالم، كانت تجتذب كبار تجار المعادن الثمينة من HSBC بمبالغ ضخمة، في محاولة لتعزيز مكانتها المهيمنة في XAUT (Tether Gold). لم يعد هذا مجرد نجاح لمنتج مالي، بل سباق للهيمنة على الجيل القادم من أدوات الاستثمار في الذهب. لماذا الذهب مهم جدًا في هذه الدورة؟ يشير فريق مايكل ويدمر، الخبير الاستراتيجي في بنك أوف أمريكا، إلى أنه على الرغم من ارتفاع أسعار الذهب، لا تزال المؤسسات تعاني من نقص الاستثمار. في ظل ارتفاع الدين العالمي والتشرذم الجيوسياسي، يتحول الذهب من "أصل دفاعي" إلى "ضرورة هيكلية". ومع ذلك، لم تعد أساليب الاستثمار التقليدية في الذهب - سواءً كانت تسليم وتخزين سبائك الذهب المادية أو قيود السيولة في صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب خارج ساعات التداول التقليدية - قادرة على تلبية طلب رأس المال العالمي على الكفاءة والمرونة بشكل كامل. "الأصل الأنسب لتقنية بلوكتشين هو الذهب". حتى بيتر شيف، أحد أشد المنتقدين في عالم العملات المشفرة والمعروف باسم "عراب الذهب"، اضطر مؤخرًا إلى الاعتراف بذلك. في مقابلة، أشار بحزم إلى أن العالم عاش على معيار الذهب لآلاف السنين، ويمكن لتقنية بلوكتشين حل مشاكل عدم قابلية الذهب المادي للتجزئة وسهولة تنقله بطريقة منخفضة التكلفة وشفافة للغاية. هذا هو المنطق الكامن وراء طفرة الذهب المُرمَّز: ليس للمضاربة، بل لتكييف "أقدم عملة" مع "أحدث شبكة". طموح هونغ كونغ: أن تصبح مركزًا جديدًا في هذا التحديث، لم تختر هونغ كونغ أن تكون متفرجة. يُعد هدف الرئيس التنفيذي جون لي المتمثل في "تجاوز 2000 طن من تخزين الذهب في ثلاث سنوات" إشارة بالغة الأهمية. وفقًا لمنطق RWA، **من يتحكم في حفظ الأصول الأساسية يتحكم في إصدار الأصول على السلسلة.** وقد أثبتت البيانات بالفعل فعالية استراتيجية هونغ كونغ: إنجاز HSBC: مليار دولار في حجم المعاملات و100,000 معاملة. وهذا يثبت أنه في إطار تنظيمي مُلتزم، تتمتع صناديق التجزئة الآسيوية بإقبال كبير على "الذهب على السلسلة". انخفاض حواجز الدخول: مقارنةً بالحواجز المعرفية العالية لبروتوكولات التمويل اللامركزي، نجح نموذج هونغ كونغ المُقوَّم بالدولار والمدعوم من البنوك في سد "الميل الأخير" لتطبيق RWA. تُنشئ هونغ كونغ نموذجًا جديدًا قائمًا على مبدأ "متجر أمامي، مصنع خلفي": احتياطي ضخم من الذهب المادي في الواجهة، وشبكة توزيع عالية الكفاءة قائمة على تقنية بلوكتشين في الواجهة. على الجانب الآخر من السوق، استشعرت شركات العملات المشفرة المحلية العملاقة الخطر والفرصة. تُظهر بيانات CoinGecko أن القيمة السوقية الإجمالية لقطاع الذهب المُرمّز تجاوزت مؤخرًا مستوى قياسيًا بلغ 4 مليارات دولار. وبصفتها الرائدة، تتجاوز القيمة السوقية لعملة XAUT التابعة لشركة Tether ملياري دولار، وتمتلك أكثر من 375,000 أونصة من احتياطيات الذهب المادي. إليكم تفصيلًا مثيرًا للاهتمام: استحوذت Tether مؤخرًا على فينسينت دومين، الرئيس العالمي لتداول المعادن، من بنك HSBC. تُعد هذه الخطوة رمزية للغاية - إذ يستعير عملاق Web3 المحلي "العقول" من التمويل التقليدي لسدّ ثغراته المهنية في السلع المادية؛ بينما تستغل شركات التمويل التقليدية العملاقة (مثل HSBC) تراخيصها وسمعتها لاختراق سوق Web3. يوضح هذا "السباق ثنائي الاتجاه" و"المنافسة الشرسة" بدقة أن الذهب المُرمَّز لم يعد تجربةً هامشية، بل دخل ساحة المعركة الرئيسية في القطاع المالي السائد. عندما يبدأ بنك HSBC ببيع الذهب عبر تقنية بلوكتشين، وعندما تفيض خزائن تيثر بسبائك الذهب المادية، نشهد اندماجًا وتكاملًا بين الأنظمة المالية القديمة والجديدة على أساس الذهب، الأصل العريق. ومع توقع وصول سعر الذهب إلى 5000 دولار أمريكي، قد يكون ارتفاع السعر مغريًا؛ لكن القيمة على المدى الطويل تكمن في أننا نشهد إعادة بناء البنية التحتية "لمعيار الذهب الرقمي" في شرق آسيا. هذه المرة، هونغ كونغ في الصدارة.