قد تكون الانتخابات الأمريكية لعام 2024 نقطة تحول من التنظيم الصارم والحظر إلى دعم الابتكار

تأليف: HTX Ventures

لقد مرت عملة البيتكوين بثلاث دورات انتخابية منذ ظهورها لأول مرة، وبحلول عام 2024 أصبحت قضية رئيسية في الانتخابات الأمريكية. نظرًا لأن فلسفة البيتكوين التي وضعها ساتوشي ناكاموتو في الكتاب الأبيض تتجذر تدريجيًا في قلوب الناس، فقد شكل مؤيدوها دائرة انتخابية لا يمكن تجاهلها في السياسة الأمريكية. تحلل هذه المقالة العوامل المتعددة وراء الأهمية الانتخابية المتزايدة للبيتكوين والعملات المشفرة، بما في ذلك تآكل الأجور الحقيقية بسبب التضخم، والتحديات التي تواجه الوضع العالمي للدولار، والاهتمام المتزايد بالعملات المشفرة بين الناخبين الأمريكيين، واهتمام الإدارة الحالية بالعملات المشفرة. الاستراتيجيات التنظيمية.

تم كتابة هذا المقال بواسطة فريق البحث في HTX Ventures. يستكشف المقال كذلك المواقف المختلفة للمرشحين الرئاسيين بشأن العملات المشفرة وكيف تشكل هذه المواقف اتجاهات السياسة المستقبلية وتوقعات السوق. في الوقت نفسه، يناقش المقال أيضًا دور أسواق التنبؤ، وخاصة Polymarket، في الانتخابات واتجاهات التطوير المبتكرة المحتملة لأسواق التنبؤ، بالإضافة إلى كيفية تأثير الانتخابات على سوق العملات المشفرة من حيث سيولة الاقتصاد الكلي.

أخيرًا، يتنبأ المقال بالتأثير الذي قد تحدثه نتائج الانتخابات على شركات العملات المشفرة. إذا فاز ترامب بالانتخابات، فمن المتوقع أن تكون هناك بيئة تنظيمية أكثر وضوحًا وأكثر مرونة، مما سيساعد على احتضان ونمو الشركات الناشئة في مجال العملات المشفرة، وحتى فتح قنوات لشركات العملات المشفرة لطرح أسهمها للاكتتاب العام، وتوفير الحماية للخروج من العملات التقليدية. المؤسسات الاستثمارية، وتعزيز تأثير الثروة سيحسن بيئة التمويل، مع تسريع دخول DeFi إلى السوق المالية السائدة وتعزيز الابتكار والتطوير في مجال BTCFi.

خلفية العملة المشفرة التي أصبحت قضية انتخابية مهمة

أهمية البيتكوين بالنسبة للولايات المتحدة الولايات

تزداد الحاجة إلى التحوط ضد التضخم

تقرير من مجلة فوربس يُظهر استطلاع للرأي أنه بعد التعديل حسب التضخم، زادت الأجور الحقيقية للأميركيين منذ عام 1980. لم يكن هناك تحسن كبير يذكر منذ منتصف التسعينيات. وبعد تعديلها وفقاً للتضخم، فإن القوة الشرائية لمتوسط ​​الأجر في الساعة في الولايات المتحدة اليوم أصبحت تقريباً نفس ما كانت عليه في عام 1978. وقد أدى هذا إلى تفاقم الفجوة المتسعة بين الأغنياء والفقراء: فقد زادت ثروات الطبقة العليا بشكل حاد بسبب حيازاتها الكبيرة من الأصول الثابتة، في حين استمرت ثروة الطبقة العاملة في الانكماش.

منذ الأزمة المالية عام 2008، أصبح يُنظر إلى البيتكوين بشكل متزايد على أنها أداة محتملة لمكافحة التضخم وعدم اليقين الاقتصادي، خاصة بالنسبة للطبقة الوسطى التي توفر الأمل في الاستقلال الاقتصادي. إن اللامركزية في Bitcoin والعرض المحدود يجعلها أصلًا بديلاً لتدخل الحكومة والبنك المركزي. على الرغم من أن الدولار الأمريكي لا يزال العملة الاحتياطية العالمية، مع استمرار زيادة طلب المستثمرين على أصول التحوط، فإن جاذبية البيتكوين آخذة في النمو وتعتبر أداة فعالة ضد التضخم، خاصة بالنسبة للطبقة العاملة التي تعاني من ضغوط متزايدة.

سواء فاز ترامب أو كامالا هاريس بالانتخابات الرئاسية المقبلة، فمن المرجح أن تؤدي السياسة المالية الأمريكية إلى عجز أكبر في الميزانية. ومن المتوقع أن يبلغ متوسط ​​عجز الميزانية الفيدرالية الأمريكية 6.2% من الناتج المحلي الإجمالي خلال العقد المقبل، وفقًا لتوقعات مكتب الميزانية بالكونجرس. وإذا مدد ترامب تخفيضاته الضريبية لعام 2017 وخفض معدلات الضرائب بشكل أكبر، فقد يرتفع العجز إلى 7.8% من الناتج المحلي الإجمالي. وعلى النقيض من ذلك، تخطط هاريس لرفع معدل الضريبة على الشركات إلى 28%، ولكن مقترحاتها الإصلاحية الأخرى من الممكن أن تدفع العجز إلى 6.5% من الناتج المحلي الإجمالي.

https://www.grayscale.com/elections

على مدار الـ 25 عامًا الماضية، كان الدين الفيدرالي الأمريكي مستحقًا -نسبة الناتج المحلي الإجمالي ارتفعت من 40% ترتفع بشكل حاد إلى 100٪، وعلى مدى السنوات العشر إلى الثلاثين المقبلة قد ترتفع هذه النسبة إلى 124٪ إلى 200٪. وقد تؤدي الانتخابات الرئاسية المقبلة إلى إطلاق ما يسمى "لحظة مينسكي"، حيث تدرك أسواق السندات خطورة مشكلة الديون وتطالب بعوائد أعلى للتعويض عن مخاطر التمويل. مثل هذه اللحظات يمكن أن تؤدي إلى انهيار أسواق السندات وإشعال أزمة مالية.

سواء كان الأمر يتعلق بسياسة ترامب لخفض الضرائب أو خطة هاريس لزيادة الضرائب، فإنها قد تزيد من تفاقم العجز وعبء الديون في الولايات المتحدة وتزيد من مخاطر اضطراب الأسواق المالية . هناك طرق محدودة لحل هذه الديون المرتفعة، وقد يصبح تخفيف الديون من خلال التضخم هو السبيل الوحيد أمام حكومة الولايات المتحدة للتعامل مع هذه المعضلة. ومع ذلك، فإن التأثير السلبي للتضخم سيضغط على القوة الشرائية لأفراد الطبقة العاملة ويؤدي إلى تفاقم عدم المساواة في الثروة.

من الجدير بالذكر أن مشروع قانون البيتكوين الذي ينتظر حاليًا موافقة الكونجرس قد يوفر حلاً جديدًا لمشكلة الديون الأمريكية. يهدف مشروع القانون إلى دمج البيتكوين في النظام المالي الأوسع، مما قد يساعد في استقرار هيكل الديون الأمريكية وحتى تحقيق درجة من الاستقرار في النظام المالي العالمي من خلال جذب كميات كبيرة من رأس المال الخاص والمؤسسي. باعتبارها أصلًا لامركزيًا ونادرة، يمكن للبيتكوين أن توفر للحكومات والمستثمرين أدوات للتحوط ضد التضخم والتحوط من المخاطر، ولها أهمية استراتيجية محتملة في التعامل مع الديون والضغوط التضخمية.

تعزيز النفوذ الدولي للدولار الأمريكي

العملة المستقرة نظرًا لأن أحد منتجات التشفير الأكثر شيوعًا أصبح موضوعًا ساخنًا في المناقشات السياسية، وينظر الكونجرس الأمريكي في عدد من مشاريع القوانين ذات الصلة. أحد العوامل الرئيسية التي تحرك هذه المناقشة هو الاعتراف بأن العملات المستقرة يمكن أن تساعد في مواصلة تعزيز النفوذ الدولي للدولار الأمريكي مع ضعف وضعه كعملة احتياطية عالمية تدريجيًا. حاليًا، أكثر من 99% من العملات المستقرة مقومة بالدولار الأمريكي، وهو ما يفوق بكثير ثاني أكبر عملة مقومة، اليورو، الذي يمثل 0.20% فقط. وقد أدى الاستخدام الواسع النطاق للعملات المستقرة إلى تعزيز هيمنة الدولار الأمريكي في سوق الأصول الرقمية، مع توفير طريقة جديدة للولايات المتحدة للحفاظ على تفوقها في النظام المالي العالمي.

بالإضافة إلى تعزيز تأثير الدولار الأمريكي على المستوى الدولي، قد تعمل العملات المستقرة على تعزيز الأساس المالي للولايات المتحدة محليًا. على الرغم من أن عمر العملات المستقرة لا يتجاوز عقدًا من الزمن، إلا أنها أصبحت بالفعل واحدة من أفضل 20 حاملًا لسندات الخزانة الأمريكية، متجاوزة دولًا مثل ألمانيا. وهذا يدل على أن العملات المستقرة لا تساعد فقط في تعزيز الهيمنة العالمية للدولار الأمريكي، ولكنها يمكن أن تصبح أيضًا جزءًا مهمًا من النظام المالي الأمريكي من خلال استيعاب كميات كبيرة من الديون الوطنية، مما يوفر دعمًا إضافيًا للسيولة للاقتصاد.

تزايد اهتمام الناخبين بالعملات المشفرة

في استطلاع هاريس، وهو استطلاع وطني أجراه ممثلو Grayscale، قال حوالي نصف الناخبين الأمريكيين المحتملين إنهم من المرجح أن يدعموا المرشحين ذوي وجهات النظر الإيجابية حول العملات المشفرة على أولئك الذين هم مرشحون غير مهتمين.

وفي الوقت نفسه، زاد أيضًا اهتمام الناخبين في الولايات المتأرجحة بالعملات المشفرة بشكل ملحوظ. في بنسلفانيا وويسكونسن، وهما ولايتان رئيسيتان من المقرر أن تكونا محل نزاع حاد، ارتفع الاهتمام بالبحث عن العملات المشفرة من Google في هاتين الولايتين إلى المركزين الرابع والخامس على التوالي منذ انتخابات عام 2020، في حين أن الاهتمام بالبحث عن العملات المشفرة في ميشيغان يحتل المرتبة الثامنة في البلاد.

البحث التنظيمي لإدارة بايدن عن شركات العملات المشفرة

بدأت إدارة بايدن في تعزيز تنظيم العملات المشفرة في وقت مبكر من ولايتها وهي ملتزمة بإنشاء إطار وإجراءات أكثر صرامة تتضمن دعم تموج قم بتقديم رسوم الأوراق المالية، وتشديد متطلبات تقديم الإقرارات الضريبية لشركات العملات المشفرة والقائمين بتعدين البيتكوين، وفرض ضرائب على أرباح رأس المال. بعد انهيار FTX، كثفت الحكومة جهودها لمحاسبة شركات العملات المشفرة الكبيرة وأجرت سلسلة من التطورات القانونية. على سبيل المثال، حُكم على تشانجبينج تشاو، الرئيس التنفيذي السابق لشركة بينانس، وهي أكبر بورصة للعملات المشفرة في العالم، بالسجن لمدة أربعة أشهر فيما يتعلق بالدعاوى القضائية الأمريكية والدولية. وبعد ذلك مباشرة، رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) دعوى قضائية ضد Coinbase، متهمة إياها بتشغيل منصة تداول الأصول المشفرة الخاصة بها كمنصة غير مسجلة لتداول الأوراق المالية. إذا نجحت الدعوى القضائية، فإنها ستشكل تهديدًا كبيرًا لنموذج أعمال Coinbase. وتشمل الشركات الأخرى المتهمة بورصة العملات المشفرة Kucoin.

تلعب تبرعات شركات العملات المشفرة دورًا مركزيًا

في عام 2024، أصبحت شركات العملات المشفرة شخصية مركزية في السياسة الأمريكية أحد المصادر الرئيسية للتبرعات. تعد Coinbase وRipple الآن أكبر الجهات المانحة السياسية للشركات هذا العام، حيث تمثل ما يقرب من 48٪ من إجمالي تبرعات الشركات. جمعت لجنة العمل السياسي الفائق Fairshake (PAC)، التي تم تشكيلها في عام 2023 بقيادة مساعد حاكم نيويورك السابق جوش فلاستو، أكثر من 200 مليون دولار للمرشحين المؤيدين للعملات المشفرة، مما يجعلها أكبر لجنة PAC إنفاقًا في هذه الدورة الانتخابية. يهدف Fairshake إلى انتخاب المرشحين المؤيدين للعملات المشفرة وهزيمة المتشككين، وحشد الدعم من أمثال Coinbase وRipple وAndreessen Horowitz.

لا تؤثر هذه الأموال على سياسات المرشحين الرئاسيين فحسب، بل تعمل أيضًا على تعزيز سياسات انتخابات الكونجرس التي تفضل العملات المشفرة. وهكذا انتقلت صناعة العملات المشفرة من وراء الكواليس إلى الواجهة وأصبحت قوة مهمة في السياسة الأمريكية.

حدثت حالة نموذجية في شهر مارس من هذا العام، عندما جمعت النجمة الناشطة الديمقراطية كاتي بورتر أكثر من 30 مليون دولار في انتخابات مجلس الشيوخ في كاليفورنيا وكان من المتوقع فوزها. ولكن نظرًا لأنها تتبع المسار السياسي لإليزابيث وارن وانحازت إلى جانب هاريس بشأن تنظيم البنوك، فإن Fairshake تعتبرها "حليفًا مناهضًا للعملات المشفرة". أنفقت Fairshake أكثر من 10 ملايين دولار لمهاجمة بورتر خلال الانتخابات التمهيدية في كاليفورنيا، مما أضعف قاعدتها بين الناخبين الشباب. من خلال إعلانات لافتة هوليوود والتعليقات الموجهة إليها، زعمت فيرشايك أن بورتر ضللت الناخبين لدعم تشريعات الشركات الكبرى، مما تسبب في تحوط حملتها وتخلفها في النهاية عن زميلها الجمهوري آدم شيف في الانتخابات العامة في الخريف.

لقد دفعت هذه الظاهرة العديد من المرشحين الديمقراطيين إلى البدء في إنشاء أقسام تدعم على وجه التحديد العملات المشفرة على صفحات حملاتهم الانتخابية، وإرسال إشارات إلى لجان العمل السياسي المشفرة للحصول على الدعم المالي يؤثر بالفعل بشكل كبير على موقف المرشح.

تأثير الانتخابات العامة

المقترحات السياسية لكلا الطرفين

موقف هاريس بشأن سياسة العملة المشفرة محدود نسبيًا، حيث يقول فقط " تشجيع التقنيات المبتكرة مثل الذكاء الاصطناعي والأصول الرقمية مع حماية المستهلكين والمستثمرين. واستجابةً للدعم الأقل من المتوقع بين الناخبين الذكور السود، أطلقت مؤخرًا سلسلة من خطط الأمن الاقتصادي، بما في ذلك الالتزام بتطوير إطار تنظيمي للعملات المشفرة لحماية استثمارات الرجال السود في العملات المشفرة. ومع ذلك، فإن هذا الإطار يستهدف الناخبين السود فقط، ويفتقر إلى تفاصيل تنظيمية واضحة أو مواقف سياسية محددة، وقد انتقده مجتمع العملات المشفرة باعتباره غير صادق، بحجة أنها كانت تستخدم العملات المشفرة فقط كأداة لكسب الأصوات.

تتمتع إدارة بايدن/هاريس الحالية بموقف تنظيمي أكثر تصادميًا بشأن صناعة العملات المشفرة، حيث تتخذ تدابير بما في ذلك رفع دعاوى قضائية متعددة، وتقييد الخدمات المصرفية التقليدية، والاعتراض على التشريعات الحزبية. واستمرار النظر في ضريبة أرباح رأس المال على العملات المشفرة. على الرغم من أن سياسات العملات المشفرة التي يتبعها هاريس قد تكون أكثر ودية من سياسات بايدن ومن المتوقع أن تعمل على تحسين البيئة التنظيمية للصناعة، إلا أن موقفها بشأن القضايا الرئيسية مثل الضرائب وتعدين البيتكوين والحضانة الذاتية لا يزال أكثر حذرًا وأقل تأييدًا لترامب .

ترامب

لقد أكد الحزب الجمهوري دائمًا على الحرية الفردية تتوافق قيمها مع مفهوم اللامركزية للعملات المشفرة (التشفير). ذكرت اللجنة الوطنية للحزب الجمهوري العملة المشفرة في منصتها الرسمية، مشيرة إلى أن ترامب سيدافع عن الحق في تعدين البيتكوين و"يضمن أن كل أمريكي لديه الحق في الحراسة الذاتية لأصوله الرقمية، دون مراقبة وتدخل حكومي". ". في المقابل، يفضل الحزب الديمقراطي تعزيز سلطة الحكومة وتنظيمها، الأمر الذي لديه بعض الاحتكاك الأيديولوجي مع مجتمع العملات المشفرة.

أظهر ترامب اهتمامًا قويًا بصناعة الأصول الرقمية، مدعيًا أنه يجعل الولايات المتحدة "العاصمة العالمية للعملات المشفرة والبيتكوين"، وهو يدعم تعدين البيتكوين يلتزم بحماية حقوق الاستضافة الذاتية. بالإضافة إلى ذلك، استخدم ترامب ذات مرة بيتكوين لشراء شطائر البرغر أثناء الحملة الانتخابية، وانتقد علنًا هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) لموقفها الصارم تجاه العملات المشفرة، قائلًا إنه إذا تولى منصبه مرة أخرى، فسوف يعين مسؤولًا جديدًا للعملات المشفرة. رئيس ودية. أطلق ترامب أيضًا مشروعه المالي اللامركزي (DeFi) - World Liberty Financial.

اقترح ترامب سلسلة من مقترحات سياسة العملة المشفرة، بما في ذلك:

• إنشاء احتياطي حكومي للبيتكوين: أشار ترامب إلى أن إدارته "ستحتفظ بنسبة 100% من عملات البيتكوين التي تحتفظ بها حكومة الولايات المتحدة حاليًا أو المكتسبة في المستقبل" وأن عملة البيتكوين هذه ستشكل " جوهر احتياطي البيتكوين الاستراتيجي الوطني." اعتبارًا من أكتوبر 2023، تشير التقديرات إلى أن حكومة الولايات المتحدة تمتلك ما قيمته أكثر من 5 مليارات دولار من البيتكوين، والتي تم الاستيلاء عليها بشكل أساسي من خلال التحقيقات الجنائية. ومع ذلك، لا يزال من غير الواضح كيف سيتم استخدام هذه الاحتياطيات، وما إذا كانت عملية، أو حتى مقبولة على نطاق واسع من قبل صناعة العملات المشفرة.

• إنشاء لجنة استشارية للعملات المشفرة: اقترح ترامب تشكيل "لجنة استشارية رئاسية للبيتكوين والعملات المشفرة" في ناشفيل، وقال ذلك ستقوم اللجنة بوضع القواعد "من قبل الأشخاص الذين يحبون الصناعة" بدلاً من "الأشخاص الذين يكرهون صناعة العملات المشفرة".

• منع الاحتياطي الفيدرالي من إطلاق عملة رقمية: تعمل العديد من الدول حول العالم على الترويج للعملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDC)، ولكن هذا الاتجاه له تأثير محدود على العملات المشفرة الأمريكية. على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي لم يقرر بعد ما إذا كان سيطلق الدولار الرقمي، إلا أنه أصدر تقريرًا في يناير 2022 يناقش التكاليف والفوائد المحتملة للعملة الرقمية للبنك المركزي. وقد تحدث ترامب مرارًا وتكرارًا ضد الفكرة، واصفًا إياها بأنها "تهديد كبير للحرية". في مايو 2024، أقر مجلس النواب مشروع قانون يحظر على الاحتياطي الفيدرالي إنشاء عملة رقمية للبنك المركزي، لكن مشروع القانون لا يزال بعيدًا عن أن يصبح قانونًا.

قد يحدث "انقسام للحكومة"

في الوقت الحاضر، ما لم يتمكن حزب واحد من الاستيلاء على كلا المجلسين إن وجود الكونجرس والرئاسة في وقت واحد من شأنه أن يجعل فترات عدم الاستقرار شبه حتمية في ظل ظروف أخرى.

اعتبارًا من 25 أكتوبر، تظهر بيانات Polymarket أن الأحزاب المختلفة لديها احتمالات مختلفة للفوز في الانتخابات الرئاسية ومجلس الشيوخ ومجلس النواب. ومن بينها، النتيجة المحددة الوحيدة ذات الاحتمالية الأعلى هي سيطرة الجمهوريين على مجلس الشيوخ. وفي الوقت نفسه، فإن وضع "الحكومة المنقسمة" أمر مرجح للغاية أيضاً - وهو الوضع الذي تسيطر فيه أحزاب مختلفة على الرئيس ومجلس الشيوخ. في المرة الأخيرة التي حدثت فيها حكومة منقسمة في عهد أوباما، لم يحدث ذلك في عهد بايدن أو ترامب.

غالبًا ما يؤدي هذا الوضع السياسي إلى جمود سياسي، حيث يتعين على الرئيس ومجلس الشيوخ تقديم تنازلات بشأن التشريعات الرئيسية وترشيحات الموظفين. إذا فاز الحزب الجمهوري بشكل عام، فمن المتوقع أن يتم تمرير تشريع جديد في غضون ثلاثة إلى ستة أشهر فقط، وهو ما سيكون نتيجة إيجابية لسوق العملات المشفرة، لأن الحزب الجمهوري يميل إلى الترويج لإطار تنظيمي أكثر مرونة للعملات المشفرة.

أقر الكونجرس الأمريكي مشروع قانون إنفاق مؤقت يوم الأربعاء، 25 سبتمبر، للحفاظ على تمويل الوكالات الحكومية حتى ديسمبر، وتجنب إغلاق الحكومة مؤقتًا. كما يؤدي إقرار مشروع القانون إلى تأخير قرارات الإنفاق النهائية إلى ما بعد الانتخابات الرئاسية المقرر إجراؤها في الخامس من نوفمبر/تشرين الثاني. بعبارة أخرى، في الفترة من ديسمبر/كانون الأول إلى الثالث من يناير/كانون الثاني، عندما يتولى الكونجرس الجديد مهامه، سوف تكون قضايا الميزانية الحكومية محدودة. وهذا يعني أنه خلال هذه الفترة الانتقالية، قد لا يكون لسلطة الرئيس تأثير واسع النطاق على السياسة المالية، ولا يمكن إقرار ميزانية مالية رسمية حتى يتولى مجلس النواب الجديد منصبه.

من المرجح أن تتغير قيادة هيئة الأوراق المالية والبورصة

منذ غاري جينسلر منذ توليه منصبه كرئيس لهيئة الأوراق المالية والبورصة، أثارت سياساته التنظيمية الصارمة استياءً شديدًا في مجتمع العملات المشفرة. على الرغم من أنه حقق بعض النجاح في اتخاذ إجراءات صارمة ضد إصدار الأوراق المالية غير القانونية، إلا أن أساليب التنفيذ الصارمة للغاية قد تم الاحتجاج عليها أيضًا من قبل العديد من شركات العملات المشفرة.

صرح ترامب علنًا أنه إذا أعيد انتخابه، فسوف "يطرد" جينسلر ويدفع لجنة الأوراق المالية والبورصات إلى تبني موقف أكثر ودية تجاه ابتكار العملات المشفرة. تقليديا، يستقيل رؤساء هيئة الأوراق المالية والبورصة إذا حدث تغيير في البيت الأبيض، ولن يكون من المستغرب أن تتبنى إدارة هاريس موقفا مماثلا لخصومها في محاولة لكسب استحسان الصناعة. لذا، سواء فاز هاريس أو ترامب، فمن الممكن أن تكون هناك تغييرات كبيرة في قيادة هيئة الأوراق المالية والبورصة.

السيولة الكلية: التقلبات أمر لا مفر منه، ودرجة التيسير الكمي هي العامل الحاسم

متى يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عندما تزيد سيولة رأس المال العالمية بشكل كبير، غالبًا ما تكون هذه هي الفترة التي يستمر فيها سعر بيتكوين (BTC) في الارتفاع، مما يشير إلى أن السيولة الكلية لا تزال لها تأثير حاسم على سوق العملات المشفرة.

في عام 2020، أطلقت إدارة ترامب سياسة تيسير كمي غير محدود (QE) استجابةً لوباء كوفيد-19، وضخت كمية كبيرة من رأس المال في العملات المشفرة سوق. في 15 مارس 2020، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار نقطة مئوية واحدة إلى نطاق يتراوح بين 0% و0.25% وأطلق برنامج تيسير كمي بقيمة إجمالية تبلغ 700 مليار دولار أمريكي. بعد ذلك، أعلن الاحتياطي الفيدرالي أيضًا أنه سيلغي حدود التيسير الكمي ويشتري الأصول بناءً على "الاحتياجات الفعلية"، مما يفتح برنامج تيسير كمي غير محدود، مما جلب سيولة كبيرة إلى سوق العملات المشفرة.

في 21 أكتوبر 2024، أكد ترامب مجددًا في حدث دار البلدية في لانكستر، بنسلفانيا، أنه إذا أعيد انتخابه رئيسًا في 5 نوفمبر، فسوف يخفض بشكل كبير أسعار الفائدة في الولايات المتحدة. يمكن أن يؤدي هذا الوعد مرة أخرى إلى دفع الأصول المشفرة مثل البيتكوين إلى الارتفاع، خاصة على خلفية تعزيز السيولة بشكل أكبر.

كيف تؤثر الانتخابات على شركات العملات المشفرة الناشئة

يحقق سوق تنبؤات Web3 تجاوزًا مطلقًا لمنافسي Web2

صعدت Polymarket بشكل سريع منذ إطلاقها في عام 2020 لتصبح رائدة في هذا المجال، حيث تمثل 80% من إجمالي الرهان على الانتخابات الرئاسية الأمريكية. وتتنافس التطبيقات التي أنشأتها Polymarket في بيئة متصلة بالسلسلة وتتنافس في السوق الحالية الحصول على أعلى حصة في السوق أمر نادر. يتيح Polymarket للمستخدمين التنبؤ بنتائج الأحداث المستقبلية والمراهنة عليها في مجموعة متنوعة من المجالات بما في ذلك الرياضة والسياسة والأعمال والعلوم. اكتسبت المنصة اهتمامًا كبيرًا لأول مرة خلال الانتخابات الأمريكية لعام 2021، حيث قادت 91٪ من إجمالي حجم الرهان بقيمة 3.5 مليون دولار.

واجهت Polymarket العديد من التحديات، بما في ذلك التوصل إلى اتفاقية عقوبة مدنية بقيمة 1.4 مليون دولار مع لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC)، وبعد ذلك لم تعد Polymarket تعمل رسميًا في الولايات المتحدة، تم تحديد موقع الموقع جغرافيًا من المستخدمين في الولايات المتحدة. ولا يزال رئيس هيئة تداول السلع الآجلة روستن بهنام يحذر من أنه إذا كان لديهم "بصمة" كبيرة بالقدر الكافي في الولايات المتحدة، فيتعين عليهم تسجيل عقود المشتقات المالية الخاصة بهم أو المخاطرة باتخاذ إجراءات إنفاذية.

أصبحت أسواق التنبؤ تدريجيًا أداة مالية أوسع نطاقًا، وتتجاوز مجرد المضاربة. مع توسع شركة Polymarket، امتد تأثيرها إلى مجالات تشمل الرأي العام، والتحوط المالي، واتخاذ القرارات التجارية.

كيف يعمل سوق التنبؤ

سوق التنبؤ هو سوق مشتقات يراهن فيه المشاركون على نتائج الأحداث. هذه الأسواق عادة ما تكون خيارات ثنائية، على سبيل المثال، بافتراض أن هذا سوق ثنائي، يمكن تحديد "الموافقة على Bitcoin Spot ETF" بـ "نعم" أو "لا". يتم تحديد توزيع الأسعار بـ "نعم" أو "لا" من خلال توقعات ورهانات المشاركين في السوق، والتي يصل مجموعها إلى دولار واحد، أو أكثر قليلاً من دولار واحد.

في تاريخ انتهاء الصلاحية عندما يتم الكشف عن نتيجة الحدث، تتقارب قيمة السهم إلى 0 دولار أو 1 دولار. يصبح مركز المشارك ذو التنبؤ الناجح 1 دولارًا، ويصبح مركز المشارك ذو التنبؤ غير الصحيح 0 دولارًا. وهذه هي الطريقة التي يتم بها تحديد الأرباح والخسائر.

بعيدًا عن العملات المشفرة، غالبًا ما يحد مقدمو الخدمات المركزيون الخارجيون من الرهانات على نتائج محددة، على غرار المراهنات الرياضية. وهذا يحد من قدرة الأفراد على الاستفادة الكاملة من رؤاهم، وغالبًا ما يتم التحكم في النتيجة النهائية من قبل مشغلين مركزيين. تعمل أسواق التنبؤ على السلسلة على إزالة هذه الحواجز، كما تعمل العقود الذكية ودفاتر الأستاذ اللامركزية على إنشاء سوق عالمية شفافة، مما يضمن عدالة المنصة وعدم خداعها.

يعد دفتر طلبات Polymarket نموذجًا لامركزيًا هجينًا، ويتم إرسال الطلبات المقدمة من المستخدمين إلى Polymarket المشغل، الذي يطابق ويضع الأوامر خارج السلسلة، الطبقة السفلية من نظام التداول هي عقد تداول مخصص، بناءً على أمر الحد الموقع، تتم معالجة رموز النتائج الثنائية والأصول الإضافية (ERC20).

بالإضافة إلى السوق الثنائي الموضح في المثال أعلاه، تقدم Polymarket أيضًا أسواقًا فئوية وعددية. تسمح الأسواق المبوبة للمستخدمين بوضع الرهانات على خيارات متعددة، حيث تبلغ قيمة كل خيار في النهاية 1 دولار أو 0 دولار، اعتمادًا على النتيجة. على سبيل المثال، يتوقع السوق أن بطولة NBA لعام 2025 قد تشمل فريق Celtics وThunder وKnicks وNuggets وخيارات أخرى نظرًا لأن الموسم العادي قد بدأ للتو وكل شيء غير مؤكد، يمكن للمستخدمين اختيار الرهان على فرق متعددة في نفس الوقت. تعمل الأسواق العددية بشكل مختلف عن نوعي الأسواق المذكورين أعلاه، حيث يعتمد الربح والتسوية على المكان الذي تقع فيه النتيجة النهائية ضمن نطاق محدد مسبقًا.

تكرار المنتج لسوق التنبؤ

Augur هو الأقدم أحد أسواق التنبؤ بتقنية blockchain، وصل حجم معاملاته في عام 2018 إلى 400000 دولار أمريكي، وبالنظر إلى الأنشطة الموجودة على السلسلة في ذلك الوقت، كان هذا الرقم مرتفعًا جدًا، مما يدل بشكل كامل على طلب السوق على أسواق التنبؤ على السلسلة، ومع ذلك، بسبب الآليات المعقدة الهجمات الخبيثة، والفشل في الحفاظ على قاعدة مستخدمين طويلة المدى.

على عكس Polymarket، في Augur، يمكن لأي شخص إنشاء سوق من خلال التوقيع على REP، رمز الحوكمة الخاص بـ Augur. وفقا لآلية أوجور، إذا كانت المكونات التي تشكل السوق (تعريف السوق، وقت انتهاء السوق، شروط اتخاذ القرار في السوق) خاطئة عند إنشاء السوق، فسوف يفشل السوق. يمكن للمهاجم بعد ذلك إنشاء سوق معيبة، واستغلال الآلية لإفشال السوق عمدًا، وتحقيق الربح. في الوقت نفسه، أدى إنشاء أوجور لأي سوق دون إذن إلى بعض الأحداث المثيرة للجدل إلى حد كبير، مثل إنشاء سوق لسؤال "متى سيموت مغني معين؟"

من أجل التركيز على جذب المستخدمين أثناء العملية الأولية لبناء التطبيق، ستقوم Polymarket بمركزية إنشاء السوق داخليًا لتوفير سوق يسهل على المستخدمين على المستخدمين أن يفهموا قدر الإمكان ويخططوا لاستراتيجية لسوق خالية من النزاعات الأخلاقية ومفيدة للمجتمع لضمان استقرار المستخدمين الأوليين، واختيار عدد صغير من الاستراتيجيات المركزية لضمان الإدخال السلس للمستخدمين الأوائل، طالما روابط المعاملات الأساسية شفافة ويمكن تتبعها.

يخرج سوق التنبؤ من الدائرة ويدخل إلى المجتمع السائد

وفقًا لفرضية السوق الفعالة تنص على أن أسعار الأصول في أسواق رأس المال تعكس بسرعة وبشكل كامل جميع المعلومات المتاحة للمشاركين في السوق. وبناءً على ذلك، فإن سوق التنبؤات يتميز أيضًا بالكفاءة دائمًا، لذلك لديه القدرة على حل التنبؤات غير الصحيحة، أي عدم كفاءة السوق، وتحقيق تنبؤات دقيقة.

وأشار مؤسس Polymarket إلى أنه تم إطلاق Polymarket ردًا على الأخطاء والمعلومات الخاطئة المنتشرة أثناء الوباء، وفي الواقع، حققت Polymarket أيضًا هدف دمج المشاركين في السوق يُترجم الطلب التأملي إلى معنى كأداة لجمع الرأي العام، وهو ما يصور المرشح الديمقراطي المحتمل لكامالا هاريس، جي دي فانس، قبل الإعلان الرسمي تم اعتماد التنبؤ باختيار ترامب لمنصب نائب الرئيس على نطاق واسع من قبل العديد من وسائل الإعلام الرئيسية (حتى تلك الموجودة في الصين القارية غير الصديقة للعملات المشفرة) كمصدر إخباري بديل ويتم شراؤه على نطاق واسع حتى أن محطة التداول بلومبرج بدأت في إضافة بيانات Polymarket إلى لوحتها في أغسطس 2024.

تتكامل Polymarket أيضًا مع منصات المحتوى. في 30 يوليو، أعلنت Substack، وهي منصة معروفة لدفع اشتراكات المحتوى، عن إطلاق وظيفة تضمين سوق التنبؤ من Polymarket، بمناسبة Substack الجديد THE ORACLE من Polymarket من بدء التشغيل. في The Oracle، سيجد القراء رؤى وتحليلات مستمدة من آلاف الأسواق النشطة على منصة التداول Polymarket. ستقوم شركة Polymarket's Oracle بانتظام بجمع بعض الأسواق الجديرة بالملاحظة وإحصائياتها الرئيسية، بالإضافة إلى تقديم تحليل متعمق لبعض أهم القضايا اليوم.

توقع اتجاه التطوير المستقبلي للسوق

حقيبة ظهر يتم إطلاق Exchange حاليًا الرموز المميزة للتنبؤ بالانتخابات الأمريكية وSynFutures وdYdX تم إطلاق التداول بالرافعة المالية المتعلقة بالانتخابات في الولايات المتحدة، وإدخال وظائف الأوامر المتقدمة (مثل أوامر الحد وأوامر وقف الخسارة) لمساعدة المستخدمين على إدارة المخاطر. يتيح التداول بالرافعة المالية هذا للمستخدمين استخدام أموال أولية أصغر للاستفادة من المراكز الأكبر وتوسيع الأرباح المحتملة. تركز dYdX بشكل أكبر على التداول بالتنبؤ الدائم لترامب، مما يسمح للمتداولين بالمشاركة في السوق من خلال مراكز طويلة أو قصيرة واستخدام ما يصل إلى 20 ضعفًا من الرافعة المالية. يتيح هيكل التداول المرن هذا للمستخدمين الاستفادة من كل تقلبات السوق وحتى كسب عوائد عالية على المدى القصير.

بشكل عام، يعد الجمع بين التداول بالرافعة المالية وسوق التنبؤ أكثر تعقيدًا في الوقت الحالي بالنسبة للمستخدمين العاديين لفهمه وهو أكثر ملاءمة للمتداولين المحترفين.

يعني فوز ترامب تشجيع شركات العملات المشفرة على الاحتضان والإدراج في الولايات المتحدة

تحت قيادة إدارة ترامب، سيكون هناك إطار تنظيمي أكثر وضوحًا وبيئة تنظيمية مريحة، الأمر الذي سيغير بشكل كبير الوضع الحالي لعدد كبير من شركات التشفير التي تفر من الولايات المتحدة وتحجب الملكية الفكرية الأمريكية. في الوقت نفسه، وفقًا لبلومبرج، قد يتم إدراج عدد من الشركات ذات الصلة بالتشفير، مثل Circle Internet Financial وKraken وFireblocks وChainasis وeToro، في العام أو العامين المقبلين، وشركات التشفير الأخرى التي تستوفي المتطلبات هي ومن المتوقع أيضًا أن نتجه نحو عملية الإدراج العادية.

بالنظر إلى دورة إدارة بايدن، أدى الموقف التنظيمي الصارم لرئيس هيئة الأوراق المالية والبورصة الحالي غاري جينسلر إلى ندرة الاكتتابات العامة الأولية للعملات المشفرة في السنوات الأخيرة، مما أدى بشكل مباشر إلى شركات العملات المشفرة تكتسب الاتجاه السائد زادت صعوبة تمويل الصناديق التقليدية، يجب أن تعلم أن تأثير الثروة الهائل لإدراج Coinbase في عام 2021 قد اجتذب عددًا كبيرًا من الصناديق التقليدية لفتح أقسام العملات المشفرة، ومع ذلك، في قائمة Forbes MidasList في عام 2024 مشروع التشفير لا يزال Coinbase.

سيكون DeFi وBTCFi أول من يستفيد

على الرغم من أن مشروع DeFi الخاص بترامب، فإن الرمز المميز WLFI الخاص بـ World Liberty Financial معروض للبيع فقط خارج 4.3%، اتُهمت بالافتقار إلى التطبيق العملي، لكنها أظهرت اهتمامها بمجال التمويل اللامركزي (DeFi).

في DeFi، يكون BTCFi أسهل في بناء الإجماع، واكتساب الشرعية، وله أساس أكثر صلابة، وتطوره مؤكد.

يعد BTC حاليًا أكبر قاسم مشترك متفق عليه بين صناعة العملات المشفرة، وول ستريت، وهيئة الأوراق المالية والبورصات. جوهر BTCFi هو الاستفادة من BTC - الأعمال مثل التوقيع المساحي والإقراض والتداول والمشتقات كلها أشكال مختلفة من الرافعة المالية. بمرور الوقت، ستظهر BTCFi اتجاه نمو مضروبًا في قيمة BTC نفسها، على غرار أداء فئات الأصول الرئيسية الأخرى. ومع ذلك، فإن هذا التطور يتطلب بيئة خارجية مواتية لفترة أطول من الزمن. ومن الممكن أن يؤدي فوز ترامب في الانتخابات المقبلة إلى تسريع هذه العملية.

يمكن تشجيع شركات العملات المشفرة التي تطور الأدوات المالية لـ BTC والحصول على بيئة تنظيمية أكثر استرخاءً، مما يعزز مكانتها كأصل أساسي. من ناحية أخرى، سيقود المطورون ابتكار BTCFi، مما سيعزز سلسلة من التطبيقات المتقدمة القائمة على قابلية برمجة Bitcoin، مثل ترقية Bitcoin في عام 2025. وكترقية أخرى منذ ترقية الجذر الرئيسي في عام 2021، من المتوقع أن تحقق OP_CAT طالما كما يمكن أن تمر OP_CAT، يمكن للمطورين استخدام لغات برمجة عالية المستوى أصلية من Bitcoin مثل sCrypt لتحقيق تطوير عقود ذكية لا مركزية وشفافة على شبكة Bitcoin الرئيسية. sCrypt هو إطار عمل TypeScript لكتابة العقود الذكية على Bitcoin، والذي يسمح للمطورين بكتابة العقود الذكية مباشرةً باستخدام TypeScript، وهي إحدى لغات البرمجة عالية المستوى الأكثر شيوعًا. يمكن أيضًا تحويل طبقة Bitcoin 2 الحالية إلى مجموعة zk، ومن المتوقع أن يكون الحجم الإجمالي لـ BTCFi أكثر من عشرة أضعاف القيمة السوقية الحالية لـ BTC.

تناقش العديد من المشاريع حاليًا OP_CAT وتستخدم sCrypt للتطوير. على سبيل المثال، Fractal Bitcoin، باعتبارها سلسلة من Bitcoin parachain، تدعم بالفعل OP_CAT وأطلقت CAT. البروتوكول؛ مشروع إعادة التعهد Babylon ومشروع الإقراض بالعملة المستقرة Shell Finance الذي تم تطويره حاليًا باستخدام لغة نص Bitcoin، لديهم فكرة تنفيذ التطوير ذي الصلة بعد دخول OP_CAT عبر الإنترنت لتحقيق اللامركزية الكاملة والوظائف الأكثر تعقيدًا على السلسلة، الاعتماد بشكل كامل على إجماع البيتكوين لضمان السلامة.