سوق العملات المشفرة الصاعد قادم: ما هي الأسهم الأمريكية التي ستتفوق على BTC؟

التأكيد

① تاريخيًا، تم تخفيض مكافآت الحظر إلى النصف، وسيؤدي ذلك إلى مكاسب كبيرة التقلبات في سعر البيتكوين في العام السابق والعام التالي. في المرات الثلاث الماضية، ارتفع سعر البيتكوين بشكل ملحوظ. وباتباع وتيرة مماثلة، من المرجح أن تتجاوز عملة البيتكوين 100000 دولار بحلول نهاية عام 2024.

② بدأت أحدث سوق صاعدة للعملات المشفرة في 2022/23، واخترقت عملة البيتكوين أعلى مستوياتها على الإطلاق قبل بضعة أيام، ولكن من الواضح أن هذه ليست النهاية. وبالاستفادة من الوضوح التنظيمي الأفضل، والمنتجات الاستثمارية التقليدية الأكثر نضجًا، وتدفق المزيد من الأموال التقليدية، أصبحت عملة البيتكوين فئة أصول مثالية لرأس المال لمتابعتها في البيئة التضخمية العالمية الحالية.

③ منذ الموافقة على صندوق Bitcoin الفوري المتداول في البورصة، ارتفعت قيمة IBIT وغيرها بنسبة 40% تقريبًا في شهرين. في هذا السوق الصاعد، فإن الشركات الرائدة التي تمثل الاتجاهات الثلاثة لتداول العملات المشفرة وإدارة أصول البيتكوين وتعدين البيتكوين - Coinbase وMicroStrategy وMarathon Digital سيكون أداؤها أفضل من Bitcoin نفسها، وستجلب قدرًا أكبر من المرونة والمخاطرة إلى المنفعة بشكل أفضل. النسبة ومستويات العائد الأعلى.

لقد مرت صناعة التشفير بدورات متعددة.

شهدت عملة البيتكوين طفرة قصيرة في عام 2013، لكنها دخلت بالفعل الاتجاه السائد في عام 2017. في ذلك الوقت، كان مصطلح "الذهب الرقمي" قد اكتسب الاهتمام للتو، حيث نضجت الظروف الكلية تدريجيًا وبدأت أصول العملات المشفرة الناشئة في الازدهار.

منذ ذلك الحين، أدى ظهور ETH، وظهور بروتوكولات DeFi، وإطلاق تعدين السيولة، وشعبية GameFi وNFT، إلى خلق عدة موجات من العملات الصغيرة ذروتها. لقد دفعت الأصول المبتكرة وحالات الاستخدام، إلى جانب البيئة الخارجية التضخمية، سوق العملات المشفرة إلى آفاق جديدة عدة مرات متتالية.

تجلب كل دورة صغيرة المزيد من الاهتمام والمستخدمين ورأس المال إلى النظام البيئي للعملات المشفرة، وتبني على التقدم الذي تم إحرازه سابقًا. وإمكانيات التشفير الموسعة.

بدأت أحدث موجة صعودية للعملات المشفرة في 2022/23. قبل بضعة أيام، أعلن سعر البيتكوين أنه تجاوز أعلى مستوى له على الإطلاق، ولكن من الواضح أن هذه ليست النهاية. وبالاستفادة من الوضوح التنظيمي الأفضل والمنتجات الاستثمارية التقليدية الأكثر نضجًا، فضلاً عن تدفق المزيد من الأموال التقليدية، أصبحت عملة البيتكوين فئة أصول مثالية للعديد من رؤوس الأموال لمطاردتها (أو على الأقل البدء في الاستعداد لتخصيص المزيد) في الوضع العالمي الحالي. البيئة التضخمية.

تعتمد هذه المقالة على مراجعة وتحليل البيانات من سوق العملات المشفرة الصاعد خلال العام الماضي، وتستكشف التنصيف الذي قد يتبع السوق. إذا كنت تعتقد أن أسعار البيتكوين ستستمر في الوصول إلى مستويات قياسية جديدة في عام 2024، فما هي الأسهم التي ستستفيد أكثر؟ كيف يكون أداؤهم مقارنة بالبيتكوين، وما هي أساسياتهم ومنطقهم الاستثماري؟

يوضح الرسم البياني أدناه سعر Bitcoin وBitcoin ETF (ممثلة بـ BlackRock IBIT) وCoinbase وصعود وهبوط الأهداف الخمسة لـ MSTR وMara ( اعتبارًا من إغلاق يوم 4 مارس):

< p style="text-align: left;">يعتقد فريق البحث الاستثماري في RockFlow أن هذا السوق الصاعد يمثل ثلاثة اتجاهات: تداول التشفير وإدارة أصول البيتكوين وتعدين البيتكوين. والشركات الرائدة - Coinbase وMicroStrategy وMarathon Digital - سيكون أداؤها أفضل من البيتكوين نفسها، وسوف توفر قدرًا أكبر من المرونة، ونسب أفضل للمخاطرة إلى المنفعة، ومستويات عوائد أعلى.

لقد كتب فريق RockFlow سابقًا عن الإمكانات الاستثمارية لثلاث شركات، بالإضافة إلى تحليل متعمق لـ Coinbase. انقر على عنوان المقالة المقابلة لقراءتها :

ما هي شركات الأسهم الأمريكية التي من المتوقع أن تكون الفائزة في طفرة التشفير؟

Coinbase: بورصة أم وسيط أم بنك مشفر أم عقيدة؟

 1. بداية سوق العملات المشفرة الصاعد في عام 2023

في عام 2023، هناك 3 محفزات رئيسية للبيتكوين.

كان المحفز الأول هو الأزمة المصرفية التي أثارها انهيار بنك وادي السيليكون في 10 مارس، والتي أثارت مخاوف بشأن عملة البيتكوين كبديل للتمويل التقليدي. وفي ذلك اليوم، تجاوز سعر البيتكوين 20,100 دولار. وبعد شهر، في 11 أبريل، تم تداول عملة البيتكوين بسعر 30200 دولار، بزيادة 50٪ منذ بدء الأزمة.

للمقارنة، ارتفعت أسهم مفهوم العملات المشفرة مثل Coinbase وMSTR وMara وRiot وCleanSpark بنسبة 31% و73% و93% و134% و49%. على التوالى. كما هو موضح في الجدول التالي:

المحفز الثاني، وأكبر محفز للبيتكوين في عام 2023، هو تقديم BlackRock لطلب صندوق الاستثمار المتداول في البيتكوين الفوري إلى هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية في 15 يونيو 2023. وسرعان ما اجتاحت الأخبار السوق وتم الاعتراف بها على أنها غصن زيتون من الصناعة المالية التقليدية. مدفوعًا بهذا، ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 19٪ من 25500 دولار في 15 يونيو إلى 30300 دولار في 14 يوليو.

خلال هذه الفترة، ارتفعت أسعار أسهم Coinbase وMSTR وMara وRiot وCleanSpark بنسبة 94% و65% و93% و92% و66%. :

وكان المحفز الثالث هو ظهور شريط BlackRock ETF على موقع DTCC في 23 أكتوبر 2023، مما أثار تكهنات بأنه من المتوقع الموافقة على ETF. ونتيجة لذلك، ارتفع سعر البيتكوين بسرعة بنسبة 14٪ من 33000 دولار في 23 أكتوبر إلى 37700 دولار في 24 نوفمبر. وفي الوقت نفسه، ارتفعت أسهم Coinbase وMSTR وMara وRiot وCleanSpark بنسبة 50% و38% و30% و24% و31% على التوالي:

لقد سمح تعاقب الأحداث الرئيسية الثلاثة أخيرًا لسوق التشفير بالاكتساح تدريجيًا بعيدًا عن الشتاء البارد والضباب الناجم عن حادثة FTX. مع ارتفاع سعر البيتكوين، وصلت سوق العملات المشفرة الصاعدة رسميًا.

2. التعلم من التاريخ، وسوق النصف المحتمل في عام 2024

< p style="text-align: left;">تعد الموافقة على صندوق Bitcoin الفوري ETF نقطة زمنية مهمة، ولكن من الواضح أنها ليست النهاية. (إذا كنت تريد معرفة المزيد من التفاصيل حول Bitcoin Spot ETF، يمكنك النقر لقراءة: Bitcoin Spot ETF هنا، مقال واحد يحلل قوة 11 شركة مصدرة وأكبر المستفيدين | RockFlow حصريًا) في 19 أبريل 2024، تم التشفير سوف يستهل السوق حدثًا كبيرًا آخر - النصف الرابع لبيتكوين، من المتوقع أن تنخفض مكافأة الكتلة من 6.25 بيتكوين إلى 3.125 بيتكوين.

من الناحية التاريخية، سيؤدي خفض مكافأة الكتلة إلى النصف إلى تقلبات كبيرة في أسعار البيتكوين في العام السابق والعام التالي:

أول عملية تنصيف لعملة البيتكوين حدثت في 28 نوفمبر عام 2012، عندما كان سعر البيتكوين 12 دولارًا. قبل عام واحد من التنصيف، كان تداول البيتكوين عند 3 دولارات، مما يعني أن سعر البيتكوين ارتفع بنسبة 300٪ خلال تلك الفترة. يستمر هذا الاتجاه التصاعدي القوي بعد مرور عام على التنصيف، ففي 28 نوفمبر 2013، بلغ سعر البيتكوين 1016 دولارًا، مما يعني أن عملة البيتكوين ارتفعت بنسبة 8367٪ منذ التنصيف وارتفعت منذ العام السابق للتنصيف 33767٪.

يمكن رؤية نفس الاتجاه في النصف الثاني الذي حدث في 9 يوليو 2016. في ذلك اليوم، تم تداول عملة البيتكوين بسعر 647 دولارًا، مقارنة بـ 268 دولارًا في 9 يوليو 2015، مما يعني أن عملة البيتكوين ارتفعت بنسبة 141٪ خلال فترة النصف. استمر سعر البيتكوين في الارتفاع منذ النصف، حيث وصل إلى 2491 دولارًا في 9 يوليو 2017، بعد عام واحد من النصف.

تم التحقق من اتجاه تصاعدي مماثل في النصف الثالث الذي حدث في 11 مايو 2020. في ذلك الوقت، كان سعر البيتكوين 8,563 دولارًا، وهو أعلى من 1 ارتفع بنسبة 18٪ من 7232 دولارًا قبل عام. استمر سعر البيتكوين منذ ذلك الحين في الارتفاع في عام 2021، حيث وصل إلى أكثر من 56000 دولار في 11 مايو 2021، بزيادة 561٪ منذ النصف.

هل سيستمر هذا الاتجاه مع النصف الرابع القادم من عملة البيتكوين؟ من المحتمل. وفي 19 أبريل 2023، بلغ سعر البيتكوين حوالي 29 ألف دولار، وفي أوائل مارس 2024، كان قد تجاوز 66 ألف دولار، أي بزيادة تزيد عن 127%. وفقًا للوتيرة السابقة، من المرجح أن تتجاوز عملة البيتكوين 100000 دولار بحلول نهاية عام 2024.

3. ثلاثة أهداف للأسهم الأمريكية تتجاوز أداء BTC< /p >

في الوقت الحالي، تجاوزت قيمة الأصول التي تديرها المنتجات الاستثمارية القائمة على البيتكوين (العقود الآجلة وصناديق الاستثمار المتداولة الفورية، وما إلى ذلك) عالميًا مليون عملة بيتكوين (حوالي 64 مليار دولار أمريكي) وهذا يسلط الضوء على الاهتمام المتزايد بمحافظ العملات المشفرة من الأسواق المالية التقليدية.

وفقًا لبيانات من K33 Research، فإن أكثر من 83% من مليون عملة بيتكوين مملوكة لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية والعقود الآجلة الأمريكية، تليها الاستثمارات في منتجات أوروبا وكندا. اعتبارًا من إغلاق التداول في 4 مارس، كان لديهم إجمالي 1,008,436 بيتكوين، وهو ما يمثل 5.13٪ من المعروض المتداول من بيتكوين.

لنأخذ IBIT، وهي شركة تابعة لشركة BlackRock، كمثال. لقد تجاوز حجم إدارة أصولها 10 مليارات دولار أمريكي في 7 أسابيع فقط منذ إطلاقها، وصندوق FBTC التابع لشركة Fidelity كما تجاوزت الأصول أيضًا 115000 بيتكوين (بقيمة 7.5 مليار دولار). بمقارنة صناديق الاستثمار المتداولة التقليدية، يمكنك فهم توسعها السريع: من بين صناديق الاستثمار المتداولة الحالية البالغ عددها 3400 صندوق، هناك حوالي 150 صندوقًا فقط لديها أصول تحت الإدارة تتجاوز 10 مليارات دولار أمريكي، وقد تم إطلاق الغالبية العظمى منها لأكثر من 10 سنوات.

لقد هزت أدوات الاستثمار هذه بشكل كبير هيكل السوق الأصلي للبيتكوين. قبل بضع سنوات، كانت البورصات الفورية تحتفظ بنسبة 20% من المعروض المتداول من عملة البيتكوين؛ والآن انخفض هذا الرقم إلى 11%، وتتوسع صناديق الاستثمار المتداولة/صناديق الاستثمار المتداولة ومختلف المشتقات الأخرى المعتمدة على البيتكوين بسرعة.

يختلف عن عملات البيتكوين السابقة التي تم تخزينها في البورصات كضمانات ذات رافعة مالية، هذه المرة أدى دخول منتجات إدارة الأصول التقليدية إلى خفض عتبة الاستثمار في البيتكوين بشكل كبير (المعاش التقاعدي الأصلي ( لا يمكن للذهب شراء البيتكوين الفوري، الآن يمكنك شراء ETF)))، سيتم تخزين عملة البيتكوين المشتراة في يد الوصي ولا يمكن رهنها أو إقراضها لصانعي السوق، لذلك من الصعب توليد تدفق سيولة زائد.

إذا كنت تعتقد أن عملة البيتكوين ستحقق ارتفاعًا في عام 2024، فما هي الأسهم التي ستستفيد أكثر؟ كيف يكون أداؤهم مقارنة بالبيتكوين، وما هي أساسياتهم ومنطقهم الاستثماري؟ بعد ذلك، سيقوم فريق أبحاث الاستثمار RockFlow بتحليل آفاق الاستثمار للشركات الرائدة في الاتجاهات الثلاثة لتداول التشفير وإدارة أصول Bitcoin وتعدين Bitcoin - Coinbase وMSTR وMara.

وتجدر الإشارة أيضًا إلى أن الاحتفاظ بأسهم العملات المشفرة أمر آخر ميزة العملات غير البيتكوين هي أن المستثمرين يواجهون مخاطر أقل. إن الاحتفاظ بـ Bitcoin ينطوي بشكل مباشر على مخاطر مثل القرصنة والاحتيال ومحفظة التشفير وأعطال الصرف. وخير مثال على ذلك هو انهيار FTX في أواخر عام 2022، مما أدى إلى خسارة العملاء 8.9 مليار دولار من أصول العملات المشفرة.

1) Coinbase

منذ وقت ليس ببعيد في 15 فبراير وفي نفس اليوم، أعلنت Coinbase عن تقرير مالي للربع الرابع من عام 2023 كان أفضل بكثير من المتوقع، وارتفع سعر سهمها بنسبة 30٪ تقريبًا في الأسابيع التالية. طمأن التقرير ربع السنوي المستثمرين بأن أساسيات Coinbase تتحسن بفضل الانتعاش الواسع في سوق العملات المشفرة. مدفوعًا بموافقة هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية على صندوق بيتكوين المتداول في البورصة، أدى ارتفاع أسعار بيتكوين إلى تعزيز ثقة المستثمرين في سوق العملات المشفرة. أصبحت Coinbase أفضل رهان على اقتصاد العملات المشفرة المزدهر.

في الواقع، أدت التوقعات بأن هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية ستتخذ قرارًا إيجابيًا بشأن Bitcoin ETF إلى ارتفاع عام في العملات المشفرة في الربع الرابع من عام 2023، وهو ما يعكس أيضًا ارتفاع Coinbase في إيرادات التداول. بسبب ارتفاع أسعار العملات المشفرة، قفزت المؤسسات والمستثمرون الأفراد إلى العربة، مما أدى إلى ارتفاع إيرادات تداول Coinbase بنسبة 64٪ على أساس سنوي في الربع الرابع من عام 2023. ارتفعت إيرادات التداول المؤسسي بنسبة 160% على التوالي، في حين ارتفعت إيرادات التداول من عملاء التجزئة بنسبة 79% على التوالي.

بالإضافة إلى ذلك، أصبحت Coinbase أكثر تنوعًا في إيراداتها منذ عام 2022 وعملت على تقليل اعتمادها على إيرادات التداول غير المتوقعة. نمت إيرادات الاشتراكات والخدمات في Coinbase بشكل ملحوظ (بزيادة 78٪ على أساس سنوي) لتصل إلى 1.4 مليار دولار في السنة المالية 2023. وتشمل هذه الخدمات مكافآت blockchain وخدمات الحفظ ودخل الفوائد من قروض العملاء والرسوم من مصدري العملات المستقرة.

سيأتي 48% من صافي الإيرادات من الخدمات غير المرتبطة بالمعاملات في السنة المالية 2023، مقارنة بـ 25% فقط في السنة المالية 2022. سيساعد هذا التنويع في تقليل تقلب إيرادات Coinbase المستقبلية وسيؤدي أيضًا إلى ملف أرباح أكثر استقرارًا.

من ناحية أخرى، بدأت التخفيضات الجذرية التي أجرتها Coinbase في نفقات التشغيل تؤتي ثمارها. خلال السوق الهابطة الأخيرة للعملات المشفرة، قامت Coinbase بتسريح أعداد كبيرة من الموظفين وخفضت التكاليف. تعد Coinbase اليوم شركة أصغر حجمًا، حيث انخفضت نفقات التشغيل بالفعل بنسبة 45٪ على أساس سنوي في السنة المالية 2023.

في الوقت الحالي، تعد Coinbase بالفعل منصة تداول عملات مشفرة ذات أرباح مستقرة. أدت موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على صندوق الاستثمار المتداول في بيتكوين الفوري إلى تحفيز الطلب التجاري على بيتكوين بشكل مباشر، وساهمت بشكل كبير في تعزيز معنويات المستثمرين، وإضفاء الشرعية على اقتصاد العملات المشفرة بأكمله.

ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن Coinbase ليست خالية تمامًا من المخاطر، ويحتاج المستثمرون إلى الانتباه إلى الاتجاهات التنظيمية والتقلبات الدورية في سوق التشفير، ومخاطر الإفلاس لمنصات التداول الأخرى. كان لإفلاس FTX في عام 2022 تأثير سلبي للغاية على المستثمرين، وقد يؤدي حدث مماثل مرة أخرى إلى الإضرار بشدة بالميول الصعودية في سوق العملات المشفرة.

2) MicroStrategy

كانت MicroStrategy (MSTR) في الأصل مزود خدمة برمجيات BI (ذكاء الأعمال) والتحليلات. بالطبع، ما زالوا يعملون في هذا المجال وقد تفرعوا مؤخرًا إلى الذكاء الاصطناعي. ولكن ما هي قيمته الحقيقية؟ تم الاحتفاظ بما يقرب من 200000 عملة بيتكوين.

يختار MSTR "إصلاح" Bitcoin والاحتفاظ به على المدى الطويل. وهذه إحدى أفضل الطرق لبناء محفظة من الأصول المتقلبة مثل Bitcoin. ويحقق هذا النهج أرباحًا ضخمة في سوق العملات المشفرة الصاعد الحالي.

بدأ تحرك MSTR لشراء Bitcoin في أغسطس 2020، بعد حوالي ثلاثة أشهر من النصف الثالث من Bitcoin. بعد حوالي عام من عملية الشراء الأولى، قفزت ممتلكات MSTR من البيتكوين إلى 92000 قطعة نقدية. وتمتلك الشركة حاليًا 193000 قطعة نقدية، تبلغ قيمتها أكثر من 13 مليار دولار بالأسعار الحالية، مع أرباح غير محققة قدرها 6 مليارات دولار.

أيضًا نظرًا لاستمرارها في إصدار الديون لشراء البيتكوين، فقد أظهرت أسعار أسهم MSTR وأسعار البيتكوين ارتباطًا قويًا منذ عام 2020. تظهر البيانات التاريخية أن سعر سهم MSTR يمكن أن يؤدي أيضًا إلى تضخيم تقلبات أسعار البيتكوين بشكل فعال. في المتوسط، تكون مستويات تقلب MSTR أعلى بمقدار 1.5 مرة من سعر البيتكوين.

لذلك، إذا كنت متفائلًا بشأن الأداء المستقبلي للبيتكوين، فيمكنك التفكير في استخدام MSTR للحصول على عوائد فائضة تتجاوز الزيادة في البيتكوين.

ومع ذلك، تجدر الإشارة أيضًا إلى أنه نظرًا لأنه لا يزال هناك خطر معين من التقلبات في سعر البيتكوين، فإن سعر سهم MSTR سيخضع أيضًا لـ تقلبات أكبر. يمكن أن تؤثر الأحداث العالمية غير المتوقعة، بما في ذلك التوترات الجيوسياسية أو صدمات الاقتصاد الكلي، على أسواق العملات المشفرة، وبالتالي على MSTR.

3) Marathon Digital

نظرًا لظروف الاقتصاد الكلي مع تتحسن أسعار البيتكوين وتستمر أسعار البيتكوين في الارتفاع، وقد سجلت أسهم تعدين البيتكوين عوائد كبيرة خلال الأشهر القليلة الماضية. يعتقد فريق أبحاث الاستثمار في RockFlow أن Marathon Digital (Mara) هو الهدف الأفضل بين جميع أسهم تعدين Bitcoin لأن قوتها الحاسوبية واحتياطيات Bitcoin تقزم منافسيها. توفر Mara للمستثمرين فرصة تداول أكثر مرونة، وبالنظر إلى أنه من المرجح أن تستمر عملة البيتكوين في الوصول إلى مستويات قياسية جديدة بعد انخفاضها إلى النصف هذا العام، فإن Mara تستحق النظر إليها أيضًا.

باعتبارها شركة رائدة في تعدين البيتكوين، تتمثل استراتيجية Mara في استخراج البيتكوين والاحتفاظ به كاستثمار طويل الأجل بعد دفع تكاليف التشغيل. تقوم مارا حاليًا بتعدين البيتكوين من خلال مشاريع مشتركة في الولايات المتحدة، وكذلك في أبو ظبي وباراغواي. وفي حين أن بعض مناجمها كانت موضوعة في السابق في ضمان طرف ثالث، إلا أنها تبتعد عن هذا النموذج، مما ساعدها على تقليل تكاليف التعدين وتحسين الكفاءة التشغيلية.

كما ذكرنا أعلاه، غالبًا ما يكون لأحداث التنصيف تأثير إيجابي للغاية على سعر البيتكوين، لكن التأثير على أسهم تعدين البيتكوين ليس هو نفسه.

نظرًا لأنه سيتم تخفيض مكافأة الكتلة إلى النصف، فهذا يعني في الأساس أن تكاليف التعدين قد تضاعفت. على هذا النحو، تعتمد أسهم التعدين بشكل كبير على الزيادات في أسعار بيتكوين بعد النصف للتعويض عن الخسائر الناجمة عن انخفاض الإنتاج المتوقع. ولهذا السبب أيضًا قد لا تتمكن شركات التعدين المساهمة التي لا تملك احتياطيات كافية من رأس المال من البقاء، في حين من المرجح أن تكون الشركات الرائدة هي الفائز الذي يحصل على كل شيء.

لماذا أنت متفائل بشأن مارا باعتبارها الفائزة بأسهم التعدين؟ وإليك السبب:

الميزة الأولى التي تتمتع بها Mara هي احتياطياتها من البيتكوين. حاليًا، تمتلك مارا أكبر احتياطيات بيتكوين بين شركات التعدين، حيث تمتلك 15,741 بيتكوين. بالمقارنة، يمتلك المنافسان الرئيسيان Riot وCleanSpark 7,648 و3,573 على التوالي. بمعنى آخر، ستستفيد مارا أكثر من غيرها من ارتفاع أسعار البيتكوين.

الميزة الثانية التي تتمتع بها Mara على أقرانها هي قدرتها الحاسوبية. تبلغ قوة الحوسبة للنشر الحالية لـ Mara 26.7 EH/s، وهي أعلى من تلك الخاصة بـ Riot وCleanSpark (كانت القوة الحاسوبية للأخيرتين في يناير 12.4 و10.09 EH/s على التوالي). وتتوقع مارا أن تنمو قوة الحوسبة إلى 34.7 إكساهاش/ثانية بحلول نهاية هذا العام؛ وتتوقع شركة Riot أن تنمو قوة الحوسبة إلى 28.8 إكساهاش/ثانية في الربع الرابع؛ وتتوقع CleanSpark أن تصل قوة الحوسبة إلى 20 إكساهاش/ثانية في النصف الأول من العام. العام الماضي، بعد أن أكملت مؤخرًا توسعة ساندرزفيل 16 EH/s أو أكثر. مع مستويات أعلى من قوة الحوسبة، أصبحت Mara أكثر قدرة على الاستمرار في إنتاج المزيد من عملات البيتكوين بعد التنصيف.

الميزة الثالثة لمارا هي مركزها النقدي. وفقًا لبيانات شهر يناير، تمتلك Mara رصيدًا نقديًا قدره 319 مليون دولار، متجاوزًا رصيد Riot البالغ 290 مليون دولار وCleanSpark البالغ 173 مليون دولار. من الواضح أن المزيد من الذخيرة تدعم مارا لاستكشاف المزيد من فرص النمو، بما في ذلك زيادة الاستحواذ على آلات تعدين بيتكوين التي قد لا تنجو بعد التنصيف، أو شراء المزيد من آلات التعدين، أو شراء مرافق جديدة.

ومع ذلك، فإن مارا نفسها تواجه أيضًا مخاطر معينة. الأول هو استمرار إصدار الأسهم، حيث ارتفعت أسهمها القائمة من 106.3 مليون سهم في الربع الأول 2022 إلى 222.6 مليون سهم في الربع الثالث 2023، بنسبة زيادة تقارب 110%. وهذا عامل سلبي لسعر سهمها.

الخطر الأكثر أهمية يأتي من البيتكوين نفسها. يعتمد الارتفاع في سعر سهم Mara على الارتفاع المستمر لعملة البيتكوين. إذا لم ترتفع أسعار البيتكوين بشكل كبير بعد التنصيف أو انخفضت بسبب أحداث أخرى غير متوقعة، فستكون مارا في ورطة.

 4.  الاستنتاج

ارتفعت أسعار صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والبيتكوين بنسبة 40% في أقل من شهرين منذ الموافقة على العشرات من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين. في ضوء حدث النصف القادم في أبريل والتقلب التاريخي للحدث الذي أدى إلى ارتفاع سعر بيتكوين، يعتقد فريق أبحاث الاستثمار في RockFlow أن سعر بيتكوين سيستمر في الارتفاع هذا العام.

تُعد Coinbase وMSTR وMara، باعتبارها أهدافًا عالية الجودة جدًا في مجالات تخصصها، بدائل ممتازة للبيتكوين في هذه الجولة من ظروف السوق. وسوف توفر للمستثمرين مع تحقيق مرونة أكبر ونسبة أفضل للمخاطر إلى الفوائد ومستويات أعلى من العوائد.