"تجارة خفض القيمة" جارية، ولحظة تألق البيتكوين قادمة.

المؤلف: أنتوني بومبليانو، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة بروفيشنال كابيتال مانجمنت؛ ترجمة: جولدن فاينانس

حان وقت تألق البيتكوين. هذا هو استنتاجي بعد عطلة نهاية أسبوع من البحث المتعمق في أساسيات البيتكوين والبيئة المالية الحالية.

إلى أي مدى يمكن أن يصل سعر البيتكوين خلال الأسابيع الثمانية إلى الاثني عشر القادمة؟ لا أحد يعلم، لكنني أعتقد أن الناس قد ناموا لفترة طويلة جدًا. الآن حان وقت إطلاق الألعاب النارية.

لنبدأ بتحليل بعض البيانات. ابتداءً من عام ٢٠٢٣ تقريبًا، أصبح بيتكوين ومؤشر أسعار المستهلك مرتبطين ارتباطًا وثيقًا. قال جيمس لافيش: "إذا قلتَ إنك لا تؤمن بالبيتكوين، فكأنك تقول إنك لا تؤمن بالتضخم". على الرغم من أن بيتكوين تتبع مؤشر أسعار المستهلك باستمرار حتى عام ٢٠٢٣، إلا أن البيانات على الرسم البياني تبدو غير واضحة. ومع ذلك، بدءًا من عام ٢٠٢٣ تقريبًا، أصبح بيتكوين ومؤشر أسعار المستهلك مرتبطين ارتباطًا وثيقًا. يشير هذا الارتباط الوثيق إلى أن المستثمرين يستخدمون بيتكوين كوسيلة للتحوط من التضخم. "صفقة انخفاض القيمة": يُطلق محللو جي بي مورغان الآن على البيتكوين والذهب اسم "صفقات انخفاض القيمة". وكتبوا: "نُعرّف هذه الصفقة بأنها "تعكس مجموعة من العوامل"، والتي تشمل، في محادثات العملاء، تزايد حالة عدم اليقين الجيوسياسي والسياسي، وعدم اليقين بشأن خلفية التضخم على المدى الطويل، والمخاوف بشأن "انخفاض قيمة الديون" الناجم عن استمرار ارتفاع عجز الموازنة الحكومية في الاقتصادات الكبرى، والمخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، وتراجع الثقة في العملات الورقية في بعض الأسواق الناشئة، وتنويع أوسع نطاقًا بعيدًا عن الدولار الأمريكي". يبدو الأمر منطقيًا، أليس كذلك؟ يشعر المستثمرون بالقلق من أن الحكومات حول العالم مثقلة بالديون، مما يُجبر الدول والبنوك المركزية على خفض قيمة عملاتها لتجنب التخلف عن السداد. وسيكون الاحتفاظ بالدولار الأمريكي في هذا السيناريو استراتيجية خاسرة.

أكد تشارلي بيليلو، من شركة "كرييتف بلانينج"، أن "الذهب (+48%) وبيتكوين (+31%) هما أفضل الأصول الرئيسية أداءً حتى الآن في عام 2025. لم نرَ هذين الأصلين يحتلان المركزين الأول والثاني في أي عام."

كل دولة تتحول إلى حالة من "التضخم المفرط". سنواجه أكبر قدر ممكن من العجز في محاولة للهروب من الديون. تتخلى البنوك المركزية عن ضبط التضخم، والهيمنة المالية آتية. ستحقق الأصول الاسمية أداءً جيدًا، وستحقق تحوطات خفض القيمة أداءً أفضل. لقد ولّى عالم 2010-2020. عد إلى وضعك السابق. هيا بنا."

إذا كنت تتابع الإنترنت منذ عقد من الزمان، فليس كل هذا جديدًا. لطالما عبّر حاملو البيتكوين، ومن سبقوهم من حاملي الذهب، عن قلقهم من انخفاض قيمة العملة لسنوات. لكن الفرق اليوم هو أن المؤسسات المالية الكبرى قد أضفت مصداقية على هذه الحجة.

باستخدام مورغان ستانلي كمثال، كتب آش كريبتو:

"أوصت لجنة الاستثمار العالمية في مورغان ستانلي، التي تبلغ قيمتها 1.3 تريليون دولار، بتخصيص 2-4% من محافظ العملاء للعملات المشفرة، قائلةً إن البيتكوين أصل نادر يُضاهي الذهب الرقمي."

كما يشير أرشيف بيتكوين إلى أن "مورغان ستانلي صرحت بأنها ستدعم 16,000 مستشار مالي لديها، والذين يديرون 2 تريليون دولار، إذا أرادوا الاستثمار في البيتكوين والعملات المشفرة."

يرسل أقرب عملتين شقيقتين في عائلة الأصول المالية العالمية (الذهب وبيتكوين) الآن الرسالة نفسها: لقد وصل تخفيض قيمة العملة العالمي إلى نقطة اللاعودة."

نظرية الاستثمار القديمة

لا عودة. قد يبدو هذا مبالغًا فيه للبعض منكم، لكنني لا أعتقد أنه خاطئ تمامًا. أدرك جيل كامل من المستثمرين أن جزءًا كبيرًا من العوائد المالية للسوق هو ببساطة تخفيض قيمة العملة. إذا كان هذا هو المحرك الرئيسي للعوائد، فإن جميع فلسفات الاستثمار التقليدية لديك مشكوك فيها.

يُعدّ فيل روزن، مؤسس "أوبنينج بيل"، مثالاً بارزاً على ذلك، إذ يُقيّم مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بالبيتكوين بدلاً من الدولار.

إذا لم تستطع التغلب عليه، فعليك شراؤه

لذا، كما قلتُ مؤخرًا، البيتكوين هو الحد الأدنى للعائد. إذا لم تستطع التغلب عليه، فعليك شراؤه. أعتقد أن الأسابيع الـ 12 المقبلة ستكون مثيرة للاهتمام للغاية لحاملي البيتكوين.

أسعار الفائدة في انخفاض. يتسارع انخفاض قيمة العملة. يحتضن المستثمرون المؤسسيون صفقات انخفاض القيمة. تشهد صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تدفقات قياسية. يرتفع معنويات تجار التجزئة مع تبني المستثمرين لنظرية "الربع الرابع جيد لبيتكوين". يتوسع المعروض النقدي M2 بسرعة.

ارتفع سعر الذهب بأكثر من 50% هذا العام. والآن جاء دور البيتكوين. احتفظ بالبيتكوين الخاص بك، لأن السوق على وشك أن يصاب بالجنون.