تُظهر بيانات blockchain الأساسية أننا ما زلنا في المراحل الأولى من سوق العملات المشفرة الصاعد

الملخصالمؤلف: جريج سيبولارو، مدير الأبحاث العالمية في NYDIG؛ h2>

ترتفع عملة البيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة، مدفوعة بتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة. دعونا نقارنها بالدورات السابقة لنرى كيف جاء التعافي من التصحيح "مبكرًا" هذه المرة. وتظهر مراقبة بيانات blockchain الأساسية أننا ما زلنا في المراحل الأولى من الدورة بأكملها.

يوم الثلاثاء الماضي، وصلت عملة البيتكوين مرة أخرى إلى مستوى 69000 دولار بعد 28 شهرًا، متعافية من الانخفاض الذي بدأ عند الذروة السابقة في نوفمبر 2021، ثم واصلت الارتفاع. تحديث السجلات التاريخية. وجاء التعافي من الانخفاض والارتفاع إلى مستويات قياسية جديدة على خلفية الطلب الأمريكي القوي على صناديق الاستثمار المتداولة النقدية، والتي اجتذبت تدفقات صافية بقيمة 8.9 مليار دولار في أقل من شهرين من التداول.

بالمقارنة مع دورات البيتكوين السابقة، فإن هذا التعافي أقدم بكثير من الدورتين السابقتين. يأتي التعافي في هذه الدورة بعد 469 يومًا من وصول عملة البيتكوين إلى أدنى مستوى لها عند 15460 دولارًا في 21 نوفمبر 2022 (بعد انهيار FTX)، بينما استغرقت الدورتان السابقتان 778 يومًا و716 يومًا على التوالي للتعافي من قاع السعر. (ملاحظة WEEX: يمكن تجاهل الدورة الأولى لأن سعر البيتكوين لم يكن مستقرًا إلا بعد مرور أكثر من عام على ولادتها.)

بعبارة أخرى، وصلت الدورتان الأوليتان إلى القاع في نفس الوقت تقريبًا مع الدورة الحالية، لكن الدورة الحالية بدأت تتحسن بشكل أسرع بكثير. وبالنظر إلى أن فئة الأصول تبلغ قيمتها حاليًا حوالي 1.2 تريليون دولار، فهذا أمر مثير للإعجاب حقًا مقارنة بالتقدم الذي أحرزه التعافي من ذروته في عام 2013 البالغة 20.5 مليار دولار فقط.

بينما نحتفل بأعلى المستويات الجديدة على الإطلاق، نريد أن نتعمق في تقنية blockchain الأساسية ونفهم ما تكشفه عن الشبكة واستخدامها ، دون التفكير في تأثير السعر. في حين أن الأسواق وأنشطة التداول غالبًا ما تكون محور المناقشة، خاصة عند الوصول إلى مستويات قياسية جديدة، فمن المهم التركيز على ما تكشفه بيانات blockchain حول الدورة الحالية.

الملكية

لم يسلم حاملو الأسهم على المدى الطويل رقائقهم بعد

لم يقم حاملو الأسهم على المدى الطويل (يتم تحديدهم من خلال النسبة المئوية لعملات البيتكوين التي ظلت دون تغيير على blockchain لأكثر من عام) بإجراء تعديلات كبيرة على مراكزهم، وفقًا لـ on- بيانات السلسلة.

من الناحية التاريخية، كانت النسبة المئوية للعملات التي لم تتحرك خلال عام تميل إلى التحرك بشكل عكسي مع اتجاه سعر البيتكوين. عادة مع ارتفاع سعر العملة، يقوم أصحابها على المدى الطويل ببيع عملاتهم المعدنية. ومع ذلك، فإن هذا السلوك المتوقع لم يتحقق بعد، مما يشير إلى أن حاملي السندات على المدى الطويل يحافظون حاليًا على مراكزهم.

يستمر رصيد CEX في الانخفاض

التوازن الذي يترك CEX هو السرد الرئيسي لـ الدورة الأخيرة الأولى، ومع عدم وجود أي علامة على التغيير، يواصل المستثمرون شراء بيتكوين في البورصات ثم سحبها إلى أمناء الحفظ والمحافظ المستضافة ذاتيًا. ونظراً للمخاطر الكارثية التي يواجهها الطرف المقابل والمنصات في عام 2022، فإن استمرار تدفقات ودائع المستثمرين إلى الخارج من البورصات يعد أمراً جيداً على المدى الطويل.  

انخفضت أرصدة العملات الخاصة بعمال المناجم بشكل طفيف

على الرغم من أن الاتجاه ليس واضحًا مثل أرصدة الصرف، إلا أن أرصدة عمال المناجم انخفضت بشكل طفيف مؤخرًا. قد يكون هذا مرتبطًا بزيادات الأسعار أو متطلبات رأس المال أو ترقيات المعدات قبل النصف في أبريل.   

استخدام الشبكة

يمثل مقياس المستخدم مؤشرًا يستمر في النمو

كبديل لحجم الشبكة، تجاوز عدد العناوين التي تحتوي على أرصدة غير صفرية مؤخرًا 50 مليونًا. بلغ هذا المؤشر ذروته وتم تصحيحه عند ذروة السوقين الصاعدين السابقين وهو مؤشر مهم لحجم الشبكة وتقييمها بموجب قانون Metcalfe. (ملاحظة WEEX: قانون Metcalfe هو مؤشر يستخدم لوصف العلاقة بين قيمة الشبكة وعدد مستخدميها. النقطة الأساسية هي أن قيمة الشبكة تتناسب مع مربع عدد مستخدميها، لأنه لكل مستخدم إضافي في الشبكة، لن يكتسب المستخدم نفسه قيمة من الشبكة فحسب، بل سيزيد أيضًا من قيمة الشبكة بأكملها من خلال التفاعلات مع المستخدمين الآخرين.)

لم يزد عدد العناوين المستقلة التفاعلية اليومية بشكل ملحوظ< /h3>

لم يزد عدد العناوين الفريدة التي تتفاعل على الشبكة يوميًا بشكل ملحوظ. وهذه إشارة إيجابية للدورة الحالية، حيث بلغ هذا المؤشر ذروته أيضًا بالقرب من قمم الدورتين الصاعدتين السابقتين.

رسوم المعاملات

من الناحية التاريخية، أظهرت رسوم المعاملات تقلبات دورية معينة: حيث تبلغ ذروتها عند أعلى مستويات دورة الأسعار أو بالقرب منها. في حين كانت هناك زيادتان حديثتان في رسوم المعاملات، إلا أن كلاهما كانا مرتبطين بـ BRC-20. أبعد من ذلك، لم نشهد ارتفاعات في رسوم المعاملات الدورية التي تحدث عادة حول أعلى المستويات الدورية.

الاستنتاج

لقد قطعت عملة البيتكوين شوطًا طويلًا في غضون بضعة أشهر فقط. منذ أكثر من عام بقليل، كانت الصناعة تتصارع مع تداعيات انهيار FTX وGenesis والعديد من كيانات العملات المشفرة الأخرى ذات الأهمية النظامية. ليس هناك شك في أن صناديق الاستثمار المتداولة لعبت دورًا مهمًا في دفع البيتكوين إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق.

على الرغم من أن معظم هذا الارتفاع كان مدفوعًا بالأسواق المالية، إلا أن دراسة لبيانات blockchain الأساسية تظهر أنه على الرغم من أن الدورة الحالية تسير بقوة، إلا أن السوق قد لا يزال تكون بعيدة عن ذروتها.