ارتفعت أسهم شركة Robinhood الأمريكية للوساطة في الأسهم والعملات المشفرة

المؤلف: لولولولولو

الافتتاح: ثورة مالية مشفرة تلوح في الأفق

تحت أنظار مدينة كان الفرنسية، أطلّ فلاد تينيف، الرئيس التنفيذي لشركة روبن هود، بمفاجأة مذهلة: تداول أسهم رمزية، وعقود آجلة دائمة، وإيداع ETH/SOL، وسلسلة بلوكتشين "روبن هود" من الطبقة الثانية، القائمة على Arbitrum. أثار مؤتمر "اصطياد رمز" نقاشات حادة في مجتمع العملات المشفرة، وارتفع سعر سهم روبن هود بنسبة تقارب 10%، لتصل قيمته السوقية إلى 76 مليار دولار أمريكي. من شركة وساطة أحدثت ثورة في السوق بتداول أسهم بدون عمولة إلى المراهنة الآن على تمويل البلوك تشين،شركة الوساطة الأولى في مجال العملات المشفرة في أمريكاتعمل Robinhood على إعادة تشكيل المشهد الاستثماري العالمي بسرعة.

من صفر عمولة إلى جنون دوجكوين: نقطة البداية ونقطة التحول

في عام 2013، اكتسحت Robinhood شركات الوساطة التقليدية بنموذجها الخالي من العمولة، واستحوذت على الجيل Z والألفية بتطبيقها البسيط واستثمارها منخفض العتبة. اعتبارًا من مايو 2025، بلغت أصولها المُدارة (AUA) 255 مليار دولار أمريكي، وارتفعت أصول حسابات التقاعد بنسبة 200%. شكلت طفرة العملات المشفرة في عامي 2020 و2021 نقطة تحول: إذ اجتاحت موجة التمويل اللامركزي (DeFi) العالم، وأصبحت عملة دوجكوين (DOGE) رمزًا للمستثمرين الأفراد، وأطلقت روبن هود بسرعة معاملات العملات المشفرة مثل بيتكوين (BTC) وإيثريوم (ETH) ودوجكوين (DOGE)، ووصل حجم تداول دوجكوين في السابق إلى 40% من إجمالي حجم تداول المنصة. مكّنت هذه الموجة من العمليات روبن هود من الانتقال من منصة تداول أسهم إلى لاعب جديد في سوق العملات المشفرة.

ومع ذلك، كشفت حادثة جيم ستوب في عام 2021 عن عيوبها - حيث أدت قيود التداول إلى أزمة ثقة، مما أجبر روبن هود على تسريع عملية تحولها. أصبحت التدويل والتنويع اتجاهات جديدة، بهدف الارتقاء من وسيط تجزئة إلى منصة مالية عالمية.

شطرنج العملات المشفرة 2025: التوكنات والبلوكتشين والتوسع العالمي

في 30 يونيو 2025، أطلقت روبن هود سلسلة من المنتجات المبتكرة في كان، مزقت تمامًا تسمية "وسيط تجزئة":

تداول الأسهم الرمزية: يمكن لمستخدمي الاتحاد الأوروبي تداول أكثر من 200 سهم أمريكي وصناديق استثمار متداولة على مدار 24 ساعة في اليوم، و5 أيام في الأسبوع، بدون عمولات أو أرباح. تخطط روبن هود للتوسع إلى 2000 أصل، بما في ذلك رموز الأسهم لشركات غير مدرجة مثل OpenAI وSpaceX، مما يفتح الباب أمام "أصول الأحلام" للمستثمرين العاديين.

سلسلة روبن هود: سلسلة بلوكتشين من الطبقة الثانية تعتمد على Arbitrum، ومن المتوقع أن تبدأ العمل في عام 2026، وتدعم رمزية الأصول، والحفظ الذاتي، والتحويلات عبر السلسلة، مع انخفاض تكاليف المعاملات وزيادة الكفاءة.

العقود الآجلة الدائمة والتخزين: من خلال Bitstamp، التي تم الاستحواذ عليها مقابل 200 مليون دولار في عام 2024، توفر روبن هود لمستخدمي الاتحاد الأوروبي عقودًا آجلة دائمة للعملات المشفرة برافعة مالية تصل إلى 3 أضعاف؛ ويمكن للمستخدمين الأمريكيين كسب الدخل من خلال تخزين ETH وSOL.

التصميم العالمي: أكثر من 50 ترخيصًا عالميًا للعملات المشفرة من Bitstamp تفتح الأسواق الأوروبية والبريطانية والآسيوية لـ Robinhood، مما يعزز قاعدة عملائها المؤسسيين.

تباهى تينيف قائلاً: "ستسمح عملية الرمزية للأشخاص العاديين بالاستثمار في أصول كانت في السابق متاحة فقط للأفراد ذوي الثروات الكبيرة." هذا ليس ابتكارًا تكنولوجيًا فحسب، بل يُمثل أيضًا تحديًا للقواعد المالية التقليدية.

المنطق وراء الاستراتيجية: الصراع بين التكنولوجيا والمستخدمين والامتثال

مدفوع بالتكنولوجيا: بلوكتشين يُعيد صياغة الكفاءة

تتعاون روبن هود مع أربيتروم لبناء بلوكتشين من الطبقة الثانية لتقليل تكاليف المعاملات. تُلبي المعاملات المستمرة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع وقابلية التشغيل البيني بين السلاسل رغبة مستخدمي العملات المشفرة في السيولة. وقد خطا إطلاق بلوكتشين خاص بها خطوةً أبعد. لا تهدف روبن هود فقط إلى أن تكون منصة تداول، بل أيضًا إلى ابتكار نظام بلوكتشين.

توسيع قاعدة المستخدمين: من مستثمري التجزئة إلى المستثمرين المؤسسيين

من خلال الأسهم الرمزية وهدية رمزية بقيمة 1.5 مليون دولار أمريكي من OpenAI/SpaceX، دخلت Robinhood السوق الأوروبية بدقة وخفّضت عتبة الاستثمار في الأسهم الأمريكية. تجذب خدمات الرهان وأدوات التداول المتقدمة في السوق الأمريكية مستثمري العملات المشفرة المحترفين. من المبتدئين إلى المستثمرين المحترفين، تهدف Robinhood إلى "الاستحواذ على كل شيء". تحديات الامتثال: التوافق مع اللوائح التنظيمية

على الرغم من اتهام إدارة الخدمات المالية في ولاية نيويورك لها بانتهاكات تتعلق بمكافحة غسل الأموال والأمن السيبراني في عام ٢٠٢٢، وتحذير هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لشركات العملات المشفرة في عام ٢٠٢٤ الذي دق ناقوس الخطر، إلا أن روبن هود أثبتت التزامها بالامتثال من خلال ترخيص MiCA من Bitstamp وترخيصها العالمي. وتُعد خدمة التعهد التي أُطلقت في الولايات المتحدة محاولة جريئة في ظل ضغوط تنظيمية شديدة. استجابة السوق: التصفيق والشكوك تتعايشان

لقد دفعت استراتيجية روبن هود للعملات المشفرة سعر سهمها إلى الارتفاع ثمانية أضعاف تقريبًا في سوق صاعدة عام 2024، وبنسبة 290% أخرى في عام 2025، لتصل قيمته السوقية إلى 76 مليار دولار. لقد دفع السوق ثمن طموحاته، لكن شبح حادثة جيم ستوب لا يزال قائمًا، ولم يشتكِ المستخدمون بعد من تجميد حساباتهم أو مشاكل خدمة العملاء. قد يُصبح عدم اليقين التنظيمي وتقدم تطوير سلاسل الكتل من الطبقة الثانية أيضًا مخاطر خفية. نقاشات ساخنة في مجتمع العملات المشفرة: رؤى ثاقبة من خبراء الرأي الرئيسيين الصينيين

أثارت خطوة روبن هود نقاشات حادة في مجتمع العملات المشفرة الصيني، حيث فسّر خبراء الرأي الرئيسيون هذا التحول من زوايا مختلفة:

وصف allen_su1024 روبن هود مباشرةً بأنها "بربرية وساطة الويب 2"، واعتبر أن رمزيتها وتصميمها لسلسلة الكتل من الطبقة الثانية "غزو شامل لمجال بينانس". استجاب السوق بحماس، حيث ارتفع سعر سهمها بنسبة 10%، مؤكدًا نفوذها. قال sleepy0x13: "الأسهم المُرمزة تُضعف النظام المالي. كانت "القواعد المُرهقة" تهدف في الأصل إلى حماية المستثمرين، ولكن الآن يبدو الأمر أشبه ببداية "الانفجار العظيم". ربما حتى الأسهم الأمريكية ستُصبح "عملات ميم". يخشى أن تُؤدي مضاربات السوق إلى مخاطر نظامية. يُبدي AntCaveClub تفاؤلاً بشأن ابتكاره: "وضعت Robinhood الطبقة الثانية من RWA، وفتحت إمكانية إيداع ETH/SOL، وروجت للعقود الدائمة من خلال Bitstamp. تنهار الحواجز بين الأسهم الأمريكية والعملات الرقمية، مما يؤكد أن "الاتجاهات مدفوعة بالابتكار الجذري". يعتقد أن Robinhood قد قادت اتجاهًا جديدًا للصناعة. علّقت TokenInsight قائلةً: "الأسهم المُرمزة، والعقود الآجلة الدائمة، ومراهنة ETH/SOL، وسلاسل الطبقة الثانية المُصممة ذاتيًا، هذه الموجة من العمليات دفعت أسواق المال التقليدية والعملات المشفرة إلى نفس المسار، مما سيجذب بالتأكيد المزيد من مستثمري التجزئة، لكن المخاطر التنظيمية والتنفيذية تُشكّلان اختبارًا كبيرًا". إنهم متفائلون بشأن جاذبية مستثمري التجزئة، لكنهم يُذكّرون بتحديات الامتثال. تعتقد BlockBeats أن الفوائد قصيرة المدى واضحة: "لقد بالغت Robinhood في استغلالها، حيث قامت بترميز الأسهم الأمريكية، ورموز SpaceX وOpenAI، وسلسلة الطبقة الثانية الخاصة بها. من الواضح أنها تريد أن تستحوذ على مكانة متقدمة في مجال التشفير. على المدى القصير، هذا جيد، ولكن على المدى الطويل، يعتمد الأمر على كيفية الموازنة بين الامتثال والابتكار. ففي النهاية، كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات تراقبها من قبل." شرح وانغ شواي من BlockBeats بطريقة بسيطة وسهلة الفهم: "ترميز الأسهم يعني تداولًا على مدار 24 ساعة. ستصبح Robinhood بطبيعة الحال سوق ما قبل السوق لناسداك، مما يعني أنه باستثناء 6.5 ساعة عندما يفتح سوق الأسهم الأمريكي، وتكون القوة التسعيرية للسهم للساعات الـ 17.5 المتبقية في أيدي روبن هود.

على المدى الطويل، ستكون 100٪ من القوة التسعيرية في أيدي روبن هود، وسيصبح ناسداك مقلدًا. ويعتقد أن التداول الرمزي قد يسمح لروبن هود بالتحكم في القوة التسعيرية للأسهم الأمريكية وتقويض مكانة البورصات التقليدية. خاتمة: مقامرة روبن هود المستقبلية من العمولات الصفرية إلى جنون دوجكوين، إلى الأسهم الرمزية وسلسلة الكتل الخاصة بها، تحدت روبن هود القواعد المالية القديمة مرارًا وتكرارًا، في محاولة لتصبح جسرًا بين التمويل التقليدي وعالم التشفير. السوق متحمس وسعر السهم آخذ في الارتفاع، لكن السحابة التنظيمية وأزمة الثقة لم تتبدد بعد. هل يمكن لروبن هود الفوز في لعبة التكنولوجيا والمستخدمين والامتثال؟ سيتم ترك الإجابة للوقت.