إشراف WEB3 - تايلاند

المؤلف: المحامي تشين شنغهاي

تعد تايلاند إحدى الدول الكبرى التي تتمتع بسوق نشط للعملات المشفرة في جنوب شرق آسيا . إلى جانب فيتنام، تتمتع تايلاند بواحد من أعلى أحجام تداول العملات المشفرة بين دول جنوب شرق آسيا، حيث تفيد التقارير أن ما يقرب من 21.9% من المواطنين التايلانديين يمتلكون عملات مشفرة (المتوسط ​​العالمي هو 11.9%). بالإضافة إلى ذلك، فإن الخصائص الإقليمية الفريدة لتايلاند تجعل صناعة Web3 في تايلاند تتمتع بآفاق واسعة للتنمية. غالبًا ما تُسمى تايلاند بجنة البدو الرحل، حيث تجتذب عددًا كبيرًا من المواهب الرقمية بتأشيرات إقامة طويلة الأجل وتكاليف سكن منخفضة نسبيًا. وكان لهذه الخصائص تأثير مباشر وغير مباشر على تطور صناعة تكنولوجيا المعلومات في تايلاند، بالإضافة إلى ذلك، تعد تايلاند أكبر اقتصاد في جنوب شرق آسيا بعد إندونيسيا، حيث يبلغ معدل انتشار الإنترنت حوالي 85٪، مما أرسى أساسًا جيدًا للتنمية. صناعة Web3.

1. مرحلة تطور سوق العملات المشفرة في تايلاند

تعد تايلاند سوقًا ناضجًا نسبيًا للعملات المشفرة . الناهضون في وقت مبكر. بدأت أقدم بورصة للعملات المشفرة في تايلاند، Bitcoin Co. Ltd، عملياتها في عام 2013. ومع ذلك، كان تطور سوق العملات المشفرة محدودًا في المراحل الأولى من السوق حيث أعلن بنك تايلاند أن الشركات المرتبطة بالعملات المشفرة غير قانونية وأغلق التبادلات.

بعد خمس سنوات، في مايو 2018، أصدرت الحكومة التايلاندية "الأمر الطارئ لأعمال الأصول الرقمية لعام 2018"، وفي يونيو من نفس العام، أصدرت هيئة الأوراق المالية التايلاندية وافقت اللجنة على سبعة بورصات للعملات المشفرة يديرها ICO، وأعلن البنك المركزي أيضًا عن إنشاء أول مشروع للعملات الرقمية للبنوك المركزية في تايلاند "Inthanon". وفي وقت لاحق، في يوليو 2018، أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصة التايلاندية اللوائح المتعلقة بـ ICO، موضحة المعايير التنظيمية لهذا النوع. من حيث السلوك، لتصبح الأولى في العالم في ذلك الوقت من الدول التي تسمح بعروض العملات الأولية (ICOs).

تعتزم الحكومة التايلاندية تحويل نفسها إلى مركز web3 مهم في آسيا. ومع ذلك، نظرًا لتزايد الجرائم المتعلقة بالعملات المشفرة والمعاملات غير القانونية، بدأت الدعوات المحلية من أجل تنظيم أقوى للعملات المشفرة في النمو.

بعد فترة وجيزة، استجابت الحكومة. في السابق، سمحت تايلاند لبورصات العملات المشفرة بفتح حسابات غير وجهًا لوجه. ومع ذلك، اعتبارًا من مايو 2021، أدخلت تايلاند عملية التحقق الشخصي. يهدف هذا الإجراء إلى منع الجرائم المتعلقة بالعملات المشفرة من خلال التتبع الدقيق لحركة العملات المشفرة وأصلها. وفي أبريل 2022، حظرت البلاد استخدام العملات المشفرة كوسيلة للدفع. وفي يوليو 2023، بدأت البلاد في حظر إقراض العملات المشفرة.

من المقرر أن يصدر بنك تايلاند لوائح جديدة للعملات المشفرة للبنوك التجارية في أكتوبر 2022. والغرض منه هو تقليل المخاطر عن طريق الحد من مشاركة المؤسسات المالية في سوق العملات المشفرة حتى لا يؤثر ذلك سلبًا على الجمهور. تتطلب الوثيقة ألا يتجاوز الاستثمار المباشر أو غير المباشر لأي بنك تجاري تايلاندي أو شركة مالية قابضة في الأصول المشفرة 3٪ من إجمالي رأس ماله. يمكن للشركات المالية القابضة المشاركة في أعمال العملات المشفرة ولكن يجب عليها الحصول على موافقة من البنك المركزي التايلاندي. بموجب اللوائح الحالية، لا يُسمح للبنوك التجارية بالمشاركة بشكل مباشر في الأعمال المتعلقة بالعملات المشفرة أو القيام بها. بعد سلسلة من الأحداث السلبية المتعلقة بالعملات المشفرة، اتخذت الحكومة التايلاندية نهجًا حذرًا، مع التركيز على تعزيز الرقابة وحماية المستثمرين.

2. الوضع الحالي لسوق العملات المشفرة في تايلاند

في الوقت الحاضر، هناك العديد من الشركات المسجلة محليًا في تايلاند، تشمل بورصات العملات المشفرة بشكل أساسي Bitkub وOrbix Trade (Satang Pro سابقًا) وZipmex. من بينها، يمثل حجم تداول Bitkub حوالي 75% من إجمالي حجم التداول، بل ارتفع إلى حوالي 90% خلال فترة العملات المشفرة لعام 2021. ويشير هذا إلى أن تايلاند، مثلها مثل الدول الأخرى، تشهد وضعًا حيث يحصل الفائز على كل شيء في سوق الصرف. كما بدأت بعض البورصات الأجنبية المعروفة في استكشاف السوق المحلية، مثل بورصة العملات المشفرة المعروفة Upbit في كوريا الجنوبية. من المتوقع إطلاق Gulf Binance، وهي بورصة عملات مشفرة جديدة تم تأسيسها بشكل مشترك من قبل شركة Gulf Energy Development في تايلاند وBinance، في أوائل عام 2024. ومن المتوقع أن تصبح المنافسة بين البورصات المحلية في تايلاند على حصة السوق أكثر حدة في السنوات القليلة المقبلة.

اللاعبون الرئيسيون في سوق العملات المشفرة التايلاندية هم البنوك التجارية. لذلك، تلعب البنوك التجارية دورًا كبيرًا في تطوير العملات المشفرة. مع صدور قانون العملات المشفرة لعام 2018، سمح بنك تايلاند للبنوك التجارية بإنشاء شركات تابعة مرتبطة بالعملات المشفرة، مما أدى إلى مشاركة البنوك التجارية بنشاط في سوق العملات المشفرة. في حين أنه لا يزال من غير المسموح للبنوك التجارية المشاركة بشكل مباشر في الأعمال التجارية المتعلقة بالعملات المشفرة، إلا أنها يمكنها الآن الاستثمار بشكل فعال في العملات المشفرة، وإصدار العملات المشفرة، والتوسط في الخدمات المتعلقة بالعملات المشفرة من خلال الشركات التابعة لها.

من بين البنوك التجارية الكبرى في تايلاند، يعتبر بنك سيام التجاري وبنك كاسيكورن، المملوكان للعائلة المالكة التايلاندية، مبتكرين بشكل خاص. يتبنى بنك سيام التجاري تقنية blockchain بنشاط. وفي أبريل 2020، أطلقت خدمة تحويلات عبر الحدود تسمى "SCB Easy" باستخدام XRP. وفي يوليو 2021، حصلت على ترخيص لتشغيل Ripple Net، شبكة المدفوعات الخاصة بشركة Ripple.

على الرغم من أن بنك سيام التجاري محظور عليه المشاركة بشكل مباشر في أعمال العملات المشفرة لأسباب تنظيمية، إلا أنه يدير العديد من الأعمال المرتبطة بـ Web3 من خلال شركته القابضة SCBX. في فبراير 2021، جمعت الشركة صندوق Web3 بقيمة 50 مليون دولار من خلال شركة رأس المال الاستثماري للعملات المشفرة "SCBX 10X". بالإضافة إلى ذلك، تقوم بتشغيل خدمات دعم إدراج العملات المشفرة (بوابة ICO) من خلال شركة "TokenX" التابعة لشركة SCB 10X، وشكلت مؤخرًا مشروعًا مشتركًا مع Hashed، أكبر شركة لرأس المال الاستثماري للعملات المشفرة في كوريا الجنوبية. الشركة، التي تسمى "Shard Lab"، هي شركة رائدة في أبحاث تكنولوجيا blockchain وتطوير المنتجات التجريبية.

يلعب Kasikornbank أيضًا دورًا نشطًا في تنشيط سوق العملات المشفرة في تايلاند. يدير بنك Kasikorn بوابة ICO "Kubix" ويدير شركة رأس المال الاستثماري المشفرة "Kasikorn X" (KX) من خلال شركة التكنولوجيا المالية التابعة لها Kasikorn Business Technology Group (KBTG). تقود KX الابتكار في مجال العملات المشفرة، حيث أطلقت "BigFin"، وهي منصة لتحليل استثمار العملات المشفرة، و"Coral"، وهو سوق لشراء NFTs بالعملة الورقية.

مثل بنك Siam التجاري، أظهر بنك Kasikorn أيضًا اهتمامًا قويًا بأعمال تبادل العملات المشفرة. وفي أكتوبر 2023، استحوذت على 97% من الشركة الأم لبورصة العملات المشفرة التايلاندية "Satang Pro" وأعادت تسمية البورصة "Orbix Trade". أخيرًا، تقود KX السوق من خلال جمع صندوق بقيمة 100 مليون دولار لدعم الشركات الناشئة في مجال Web3 والذكاء الاصطناعي.

3. قواعد جديدة للعملات المشفرة في تايلاند في عام 2024

هيئة الأوراق المالية والبورصة التايلاندية SEC وفقًا لـ "ينظم قانون الأصول الرقمية العملات المشفرة، مع التركيز على مجالات مثل المبيعات والتداول والعروض الأولية للعملات (ICO)." يزيل إطار عمل محدث من هيئة الأوراق المالية والبورصة في تايلاند القيود المفروضة على الرموز المدعومة بالأصول لمستثمري التجزئة، ويحدد قواعد جديدة لأمين الحفظ، ويمنح الوكالة دورًا أكبر في الحماية من مخاطر الأصول الرقمية، وتشمل الأحكام المحددة ما يلي:< /p >

1. قيود الاستثمار

منذ يناير 2024، ألغت تايلاند القيود المفروضة على المستثمرين الأفراد قيود الاستثمار في المجال الرقمي تمثل الرموز المدعومة بالعقارات أو البنية التحتية تحولًا كبيرًا. كانت اللوائح السابقة تقيد مستثمري التجزئة بـ 300000 باهت (حوالي 8400 دولار) لكل استثمار في ICO.

من المتوقع أن يؤدي هذا التغيير إلى توسيع السوق ليشمل مجموعة واسعة من المستثمرين ودعم تطوير سوق الأصول الرقمية الوطنية.

2. أعمال المشتقات

تتطلب اللوائح الجديدة أن تشارك هيئة الأوراق المالية والبورصة التايلاندية بشكل أكبر في الإشراف على توسيع الأعمال في مجال الأصول الرقمية. يجب على الشركات التي تسعى للتوسع أن تحصل أولاً على موافقة من هيئة الأوراق المالية والبورصة التايلاندية للتأكد من أن خطط التوسع الخاصة بها تتوافق مع المعايير التنظيمية.

لا تسمح هيئة الأوراق المالية والبورصة التايلاندية حاليًا لصناديق Bitcoin المتداولة بالتداول في سوقها المحلية. وهذا النهج مشابه لكوريا الجنوبية، التي قررت أيضًا عدم السماح لصناديق الاستثمار المتداولة بدخول سوقها المحلية. وصرح مسؤول من لجنة الخدمات المالية الكورية لوسائل الإعلام المحلية بأن "الحكومة تلتزم دائمًا بمبدأ منع المؤسسات المالية من الاستثمار في الأصول الافتراضية من أجل تحقيق الاستقرار في السوق المالية وحماية المستثمرين".

3. تمويل الإصدار

تمتلك شركات التكنولوجيا المالية في تايلاند مجموعة متنوعة من خيارات جمع التبرعات العامة، بما في ذلك التمويل الجماعي للأسهم والسندات، وطرح العملة الأولي (ICO)، وPP -إصدارات الشركات الصغيرة والمتوسطة، من خلال العروض العامة في سوق الاستثمارات البديلة (MAI) ومن خلال بورصة تايلاند (SET) - تخضع جميعها لرقابة هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC). كما أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات مؤخرًا عن إنشاء سوق تداول مباشر خصيصًا للشركات الناشئة والمؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم.

يمكن لشركات التكنولوجيا المالية إجراء تمويل جماعي للأسهم والديون من خلال بوابات التمويل الجماعي. يجب على شركات التكنولوجيا المالية المهتمة بإصدار الأوراق المالية من خلال التمويل الجماعي أن تكون مسجلة في تايلاند، وأن يكون لديها أهداف تجارية واضحة وتعتزم استخدام الأموال الواردة من الإصدار لتشغيل أعمالها أو سداد الديون التي تكبدتها الشركة لممارسة الأعمال، وليس لديها أسهم مدرجة في مجموعة SET A. كضمان. يمكن لشركات التكنولوجيا المالية جمع الأموال من المستثمرين المؤسسيين من خلال قناة التمويل الجماعي هذه دون أي قيود. ومع ذلك، يمكن لشركات التكنولوجيا المالية جمع ما يصل إلى 20 مليون باهت من مستثمري التجزئة من خلال قناة التمويل الجماعي هذه في غضون 12 شهرًا من الإصدار الأولي، و20 مليون باهت أخرى من الاستثمارات بعد ذلك (ليصل المجموع إلى 4000 و10000 باهت). لاحظت هيئة الأوراق المالية والبورصات التايلاندية أن 69 شركة صغيرة ومتوسطة وشركة ناشئة قد تدخل منصة التمويل الجماعي في عام 2021 بعد التجارب الناجحة لثلاثة مشاريع تجريبية. 1

4.  أنواع خطة الاختبار التنظيمي الخاصة بها:

• المجموعة الوسيطة: الاستشارات الاستثمارية، وإدارة صناديق الأسهم الخاصة، إدارة صناديق الاستثمار المشتركة، وإقراض الأوراق المالية (SBL) من نوع أعمال الأوراق المالية، والوساطة، والتداول، والاستشارات، والمشتقات من نوع إدارة الصناديق أعمال المشتقات (الوساطة، وتداول الأسهم، والاكتتاب).

• مجموعة عملية KYC.

•  مجموعة خدمات ما بعد البيع، وهي مؤسسات تسوية الأوراق المالية، ومؤسسات إيداع الأوراق المالية، ومؤسسات تسجيل الأوراق المالية، ومؤسسات تسوية المشتقات المالية.

• مجموعة خدمات نظام تداول المنتجات، وهي خدمات منصة التداول الإلكتروني (ETP) ومركز تداول الأوراق المالية ومركز تداول المشتقات. 2

4. السياسة التنظيمية للدفع الإلكتروني في تايلاند

لقد أصبحت خدمات الدفع الإلكتروني (النقود الإلكترونية) ذات شعبية متزايدة في تايلاند في السنوات الأخيرة ولكن يجب على أي شركة ترغب في تقديم مثل هذه الخدمات الحصول على ترخيص للدفع الإلكتروني. أصدر وزير المالية الترخيص بناءً على نصيحة بنك تايلاند، مما يضمن أن مقدمي الخدمات الجديرين بالثقة والقادرين فقط هم من يحصلون على تراخيص الدفع الإلكتروني.

يشمل الإشراف على المدفوعات الإلكترونية في تايلاند بشكل أساسي معرفة عميلك الإلكترونية، والخدمات المصرفية الرقمية والخدمات المصرفية عبر الهاتف المحمول باستخدام تكنولوجيا القياسات الحيوية، والائتمان البديل، والإقراض من نظير إلى نظير، والبنوك الافتراضية .

تم تقديم عملية اعرف عميلك الإلكترونية واستخدام القياسات الحيوية للخدمات المصرفية الرقمية والمتنقلة وفقًا لتعميم بنك تايلاند FPG. تم الإعلان عن لوائح "اعرف عميلك" (KYC) لفتح حسابات الودائع لدى المؤسسات المالية في 23 أغسطس 2019. يتطلب فتح حساب توفير شخصيًا أو عبر الإنترنت أو الهاتف المحمول عملية KYC المصرفية. تتحمل المؤسسات المالية مسؤولية الحصول على بيانات الهوية والمستندات التي تتحقق من هوية العميل، ولكن يمكن أيضًا استخدام هذه البيانات والمستندات في شكل إلكتروني لعملية اعرف عميلك الإلكترونية. وقد يستخدمون أيضًا تقنية المطابقة البيومترية لجعل عملية التحقق من العملاء أكثر كفاءة. بالنسبة للتحقق غير المباشر، يجب على المؤسسات المالية التقاط صور للعملاء واستخدام تقنية الكشف عن الحياة ومقارنة القياسات الحيوية للتحقق من هوية العميل.

في 15 سبتمبر 2020، أصدر بنك تايلاند إشعارًا يسمح باستخدام البيانات البديلة لتحليل الائتمان في عملية الموافقة على القروض. وفقًا لـ "الإشعار بشأن القواعد والإجراءات والشروط الخاصة بإجراء أعمال القروض الشخصية الرقمية"، يمكن للمقرضين التقدم للحصول على ترخيص أعمال القروض الشخصية الرقمية، الأمر الذي يتطلب من المقرضين رقمنة عملية القرض واستخدام البيانات البديلة، بما في ذلك المرافق والبيانات. سلوك الدفع عبر الهاتف المحمول أو سلوك الدخل والاستهلاك على منصات التجارة الإلكترونية لتقييم قدرة المقترض أو استعداده للسداد. يمكن للمقرضين إصدار قروض شخصية رقمية بحد أقصى ائتماني يبلغ 20000 باهت وفترة سداد قصوى تبلغ 6 أشهر. يجب ألا يتجاوز معدل الفائدة الفعلي المحتسب مع الرسوم 25% سنويًا.

في 30 يوليو 2020، أصدر BOT الإشعار رقم FPG 14/2563، والذي يتضمن تشغيل الأنظمة الإلكترونية للإقراض من نظير إلى نظير أو أعمال الشبكة (نظير-إلى-نظير) منصات الإقراض بين الأقران) القواعد والإجراءات والشروط. تسمح القواعد المقررة لمقدمي المنصات بتشغيل منصات الإقراض من نظير إلى نظير باستخدام أعمالهم كقناة أو وسيط لتمويل الائتمان من خلال الأنظمة أو الشبكات الإلكترونية. في 13 يناير 2023، من أجل إنشاء بنوك افتراضية كمقدمي خدمات مالية جدد، أصدر بنك تايلاند "وثيقة التشاور حول إطار ترخيص البنك الافتراضي" لجلسة استماع عامة. باختصار، ينص الإطار على أن البنوك الافتراضية يمكنها تشغيل عمليات مصرفية متكاملة الخدمات ويجب أن تمتثل لنفس القواعد التنظيمية التي تتبعها البنوك التجارية التقليدية، بشرط أن تتمتع ببعض المؤهلات المناسبة وتستوفي المعايير ذات الصلة. تم إصدار لوائح ترخيص البنك الافتراضي BOT في يوليو 2023.

خمسة.

تعد تايلاند من أوائل الدول التي احتضنت سوق العملات المشفرة، 2023 رئيسة الوزراء سريثا ثافيسين، التي تم انتخابها في عام 2018، لا تعارض تطوير صناعة الويب 3، بل إنها وعدت بإصدار عملة مشفرة تبلغ قيمتها حوالي 300 دولار لكل مواطن. منذ انتخابه، يفكر الحزب الحاكم والبنك المركزي في تايلاند في إصدار رموز المرافق للمواطنين، مما يزيد الآمال الجديدة في قبول العملات المشفرة كشكل من أشكال الدفع. ومع ذلك، يعتقد النقاد أن هذه المبادرات لا تعزز حقًا تطوير سوق العملات المشفرة.

هناك أيضًا بعض العوامل غير المواتية في تطور السوق في تايلاند. تتمتع تايلاند بأحد أدنى معدلات النمو في جنوب شرق آسيا، حيث يبلغ متوسط ​​عمر السكان 41 عامًا، وهو أعلى بكثير من فيتنام (32 عامًا). بالإضافة إلى ذلك، تخطط الحكومة التايلاندية لفرض ضرائب على معاملات العملات المشفرة المحلية والأجنبية بدءًا من عام 2025، والذي من المتوقع أيضًا أن يكون له تأثير على السوق.