ما هي غارة الدب؟ كيف يستخدمها الحيتان لتحقيق الربح في تداول العملات المشفرة

المؤلف: ديليب كومار باتايريا، كوين تيليغراف؛ يشير مصطلح "هجوم الدب" إلى قيام الحيتان عمدًا بخفض أسعار العملات المشفرة من خلال البيع على المكشوف، والذعر وعدم اليقين (FUD)، وعمليات البيع واسعة النطاق، وبالتالي التسبب في الذعر والاستفادة منه.

في عالم تداول العملات المشفرة الديناميكي، ليست كل تقلبات السوق طبيعية؛ بعضها مصمم لتحقيق أرباح سريعة. إن "غارة الدب" هي إحدى هذه الاستراتيجيات، والتي يقودها في كثير من الأحيان لاعبون أقوياء في السوق يُعرفون باسم "الحيتان". يستخدم هؤلاء التجار البيع على المكشوف بشكل استراتيجي، والذي يتضمن اقتراض أحد الأصول بسعره الحالي وبيعه بهدف إعادة شرائه بسعر أقل بعد انخفاض السعر.

إذن، كيف تعمل هذه الاستراتيجية؟

تلقي هذه المقالة نظرة متعمقة على مفهوم غارات الدببة وكيفية عملها. ويغطي أيضًا كيفية تأثير هجمات الدببة على سوق العملات المشفرة، وعلاماتها، وكيف يمكن للمستثمرين الأفراد حماية مصالحهم.

ما هي غارة الدب؟

تعد الغارة الهبوطية استراتيجية متعمدة لخفض سعر أحد الأصول، وعادة ما يكون ذلك من خلال البيع العدواني ونشر الخوف وعدم اليقين والشك (FUD). وتعود هذه الاستراتيجية إلى الأيام الأولى لأسواق الأسهم التقليدية، عندما كان المتداولون المؤثرون يتواطؤون للتلاعب بالأسعار من أجل تحقيق الربح. يتضمن تنفيذ هجوم السوق الهابط بيع كمية كبيرة من الأصول المستهدفة، مما يؤدي إلى إغراق السوق بالأموال. إن الزيادة الحادة في العرض من شأنها أن تضع ضغوطا نزولية على الأسعار. وفي الوقت نفسه، ينشر الجناة الشائعات أو المشاعر السلبية، في كثير من الأحيان من خلال وسائل الإعلام، لتغذية الخوف وعدم اليقين. ومع انتشار الذعر، يميل المستثمرون الصغار أو تجار التجزئة إلى بيع ممتلكاتهم، مما يؤدي إلى تسريع انخفاض الأسعار.

يختلف هجوم السوق الهابط عن الانخفاض الطبيعي للسوق. في حين أن كلا منهما يتسبب في انخفاض الأسعار، فإن هجمات الدببة يتم التخطيط لها بعناية وتكون هادفة، ومصممة لصالح أولئك الذين يحتفظون بمراكز قصيرة. تنتج الانخفاضات الطبيعية في الأسواق عن اتجاهات اقتصادية أوسع، أو تصحيحات في السوق، أو تغييرات مشروعة في معنويات المستثمرين.

غالبًا ما تُعتبر غارات الدببة شكلاً من أشكال التلاعب بالسوق. تقع على عاتق الجهات التنظيمية مسؤولية مراقبة نشاط التداول، والتحقيق في الأنماط المشبوهة ومعاقبة الممارسات الاحتيالية مثل التداول بالضخ والإغراق أو التداول بالغسيل. ولزيادة الشفافية، تشترط الهيئات التنظيمية على البورصات تنفيذ تدابير الامتثال، بما في ذلك بروتوكولات KYC (اعرف عميلك) وAML (مكافحة غسل الأموال). من خلال فرض الغرامات أو الأوامر القضائية أو اتخاذ الإجراءات القانونية، يعمل المنظمون على الحفاظ على الأسواق العادلة وحماية المستثمرين. يحاول المنظمون الحد من التلاعب بسوق العملات المشفرة من خلال فرض قواعد صارمة والرقابة. في الولايات المتحدة، تركز لجنة الأوراق المالية والبورصة (SEC) على الأصول المشفرة التي تُعد أوراقًا مالية، بينما تنظم لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) السلع ومشتقاتها. وبموجب قانون أسواق الأصول المشفرة (MiCA)، فإن مسؤولية إنفاذ القانون في الاتحاد الأوروبي تقع على عاتق الجهات التنظيمية المالية في الدول الأعضاء.

من الذي يقوم بغارات الدببة؟ في عالم العملات المشفرة، "الحوت" هو مستثمر كبير قادر على تنفيذ غارات قصيرة. بفضل حيازاتهم الكبيرة من العملات المشفرة، يتمكن الحيتان من التأثير على اتجاهات السوق وحركات الأسعار بطرق لا يستطيع المستثمرون الصغار القيام بها.

تعمل الحيتان على نطاق أوسع من التجار الآخرين، وذلك بفضل قدرتها على الوصول إلى المزيد من رأس المال والأدوات الأكثر تقدمًا. ربما تبحث عن مكاسب قصيرة الأجل أو تتبع اتجاهًا ما ببساطة، ولكن الحيتان غالبًا ما تستخدم الشراء أو البيع الاستراتيجي لخلق تحركات سعرية تفيد مراكزها طويلة الأجل. تحركاتهم محسوبة بعناية ويمكن أن تؤثر على السوق دون أن تعرف ذلك.

إذا كنت من تجار العملات المشفرة ذوي الخبرة، فقد تكون لاحظت النقل واسع النطاق للعملات المشفرة بين المحافظ. وقد تسبب هذا النقل الضخم للعملات المشفرة في حالة من الذعر أو الخوف في مجتمع العملات المشفرة. على سبيل المثال، عندما ينقل "الحوت" كمية كبيرة من البيتكوين إلى البورصة، يمكن أن يشير هذا إلى بيع محتمل، مما يتسبب في انخفاض السعر. وعلى العكس من ذلك، فإن نقل العملات المشفرة من البورصات إلى محافظ الحفظ الذاتي قد يعني الاحتفاظ بها على المدى الطويل، مما قد يؤدي إلى ارتفاع الأسعار.

إن السيولة المنخفضة نسبيًا في سوق العملات المشفرة تمنح "الحيتان" نفوذًا على معاملات العملات المشفرة. وبالمقارنة بالأسواق المالية التقليدية، حيث يوجد عدد أقل من المشترين والبائعين، فإن معاملة واحدة كبيرة قد تكون كافية لتحريك الأسعار بشكل كبير. وهذا يعني أن الحيتان قادرة على التلاعب بحركات السوق عمداً أو بغير قصد، مما يجعل من الصعب في كثير من الأحيان على المتداولين الأفراد مواكبة هذه التحركات.

أمثلة واقعية على الحيتان التي تستفيد من انخفاض الأسعار

في مجال العملات المشفرة، غالبًا ما يكون من الصعب تأكيد هجمات البيع على المكشوف بسبب عدم الكشف عن الهوية. ومع ذلك، فإن الأمثلة التالية للحيتان المستفيدة من انخفاض أسعار العملات المشفرة ستساعدك على فهم كيفية عمل مثل هذه المواقف:

انهيار تيرا لونا (مايو 2022)

كشف تقرير صادر عن بنك التسويات الدولية (BIS) أن الحيتان حققت أرباحًا على حساب المستثمرين الأفراد خلال انهيار سوق العملات المشفرة في عام 2022 الناجم عن انهيار تيرا. يشتري المستثمرون الصغار في الغالب العملات المشفرة بأسعار أقل، بينما يبيع الحيتان في الغالب ممتلكاتهم للاستفادة من انخفاض السوق. في مايو 2022، تم تعليق سلسلة كتل Terra لفترة وجيزة بسبب انهيار عملتها المستقرة الخوارزمية TerraUSD (UST) والعملة المشفرة المرتبطة بها LUNA، مما تسبب في تبخر قيمتها السوقية بما يقرب من 45 مليار دولار في أسبوع. أعلنت الشركة التي تقف وراء Terra إفلاسها في 21 يناير 2024.

انهيار FTX (نوفمبر 2022)

في نوفمبر 2022، أثارت العلاقات المالية الوثيقة بين FTX وAlameda Research سلسلة من ردود الفعل: هجوم على البنوك، وفشل صفقة الاستحواذ، وإفلاس FTX، وتوجيه اتهامات جنائية ضد المؤسس سام بانكمان فريد. ومع ذلك، مع انهيار FTX، تدفق المستثمرون الأفراد للشراء مرة أخرى. ومع ذلك، وفقًا للتقرير نفسه الصادر عن بنك التسويات الدولية (BIS) والذي يناقش انهيار كوكب تيرا لونا، فقد قامت الحيتان بالتخلص من العملات المشفرة بشكل جماعي قبل انهيار السعر.

يوضح الشكل 1. ب انتقال الثروة، حيث يقوم المستثمرون الكبار بتصفية ممتلكاتهم، مما يترك المستثمرين الصغار في وضع غير مؤات. بالإضافة إلى ذلك، يوضح الشكل 1.ج أيضًا أنه بعد صدمة السوق، قام حاملو البيتكوين الكبار (الحيتان) بتقليص ممتلكاتهم، في حين زاد حاملو البيتكوين الصغار (المشار إليهم باسم "الروبيان" في التقرير) من ممتلكاتهم. تشير اتجاهات الأسعار إلى أن الحيتان باعت ممتلكاتها من البيتكوين إلى الروبيان قبل انخفاض حاد في الأسعار، وبالتالي حققت أرباحًا على حساب الروبيان.

انهيار Bitconnect (BCC) (يناير 2018)

تعرضت Bitconnect، وهي عملة مشفرة وعدت بعوائد مرتفعة بشكل غير عادي من خلال ما يسمى ببرامج التداول الآلية، لانهيار وحشي في أوائل عام 2018. وعلى الرغم من أن قيمة المنصة كانت تقدر في السابق بأكثر من 2.6 مليار دولار، إلا أنه كان يُشتبه على نطاق واسع في أنها مخطط بونزي.

انخفض الرمز بنسبة تزيد عن 90% في غضون ساعات. ورغم أن هذا لم يكن هجوماً نموذجياً لسوق الهبوط، فإن الخروج المفاجئ للمطلعين وبيع الحيتان، إلى جانب الدعاية السلبية، خلق رد فعل متسلسل ضرب المستثمرين الأفراد بشدة.

كيف تنفذ الحيتان هجمات قصيرة في العملات المشفرة، خطوات رئيسية

في مجال العملات المشفرة، يمكن للحيتان تنفيذ هجمات قصيرة باستخدام ممتلكاتها الكبيرة للتسبب في انهيار الأسعار والاستفادة من الذعر اللاحق. تنقسم هذه الاستراتيجيات عادة إلى الخطوات التالية:

• الخطوة 1: تجميع المواقف:سيقوم الحيتان أولاً بإنشاء بعض المواقف التي يمكن أن تستفيد من انخفاض الأسعار، مثل بيع العملات المشفرة على المكشوف أو الاستعداد لشراء كمية كبيرة بعد انخفاض السعر.

• الخطوة 2: إطلاق الغارة:بعد ذلك، يقوم الحوت بتحفيز عمليات البيع عن طريق بيع كمية كبيرة من الأصول المشفرة المستهدفة. يمكن أن يؤدي الارتفاع المفاجئ في العرض إلى انخفاض حاد في الأسعار واهتزاز ثقة السوق.

• الخطوة 3: نشر الخوف وعدم اليقين وعدم اليقين (FUD):لتعظيم تأثيرها، قد تستخدم الحيتان حملات منسقة على وسائل التواصل الاجتماعي أو أخبارًا كاذبة لنشر الخوف وعدم اليقين وعدم اليقين. يمكن أن تنتشر الشائعات مثل الإجراءات التنظيمية المعاكسة أو الإفلاس بسرعة، مما يدفع المستثمرين الأفراد إلى البيع بدافع الذعر.

• الخطوة 4: إثارة عمليات بيع مكثفة:تدفع أوامر البيع الكبيرة الواضحة والمشاعر السلبية المستثمرين الآخرين إلى بيع ممتلكاتهم، مما يؤدي بالتالي إلى زيادة الضغوط الهبوطية على أسعار الأصول.

• الخطوة 5: الربح عند الانخفاض:بمجرد انخفاض السعر، يتدخل الحيتان إما لإعادة شراء الأصول بسعر أقل أو إغلاق مراكزهم لتحقيق الربح.

حيل الحيتان: كيف يتلاعبون بالسوق؟

تستخدم حيتان العملات المشفرة استراتيجيات متطورة لتنفيذ غارات قصيرة والتلاعب بالسوق لتحقيق مصلحتها الخاصة. تمنح هذه الاستراتيجيات الحيتان ميزة على تجار التجزئة، مما يمكنهم من التلاعب بالأسعار وتحقيق الأرباح، بينما يُترك تجار التجزئة للتعامل مع فوضى السوق بمفردهم:

• روبوتات التداول والخوارزميات:تسمح الروبوتات المتقدمة للحيتان بتنفيذ أوامر بيع كبيرة في مللي ثانية، مما يتسبب في انهيار الأسعار. قبل أن يتمكن السوق من الرد، تقوم الحيتان بتحويل مجرى الأمور لصالحها.

• التداول بالرافعة المالية والهامش: يعتمد الحيتان (إلى حد كبير) على التداول بالرافعة المالية والهامش لتحقيق الربح. إن اقتراض الأموال يمكّنهم من زيادة حجم مراكزهم ووضع المزيد من الضغط على أوامر البيع الخاصة بهم. ومن شأن هذا أن يؤدي إلى رد فعل أقوى في السوق من الأسهم التي يملكونها.

• انخفاض السيولة في بعض البورصات: يمكن للحيتان وضع أوامر بيع كبيرة في أسواق أقل سيولة مع عدد أقل من المشاركين وحجم تداول أقل، مما يتسبب في انخفاض الأسعار بشكل حاد. وقد يقومون أيضًا بالتلاعب بسجلات الطلبات عن طريق وضع وإلغاء أوامر وهمية كبيرة (المعروفة باسم "التزييف") من أجل الاحتيال على المتداولين الآخرين.

• التعاون مع الحيتان الأخرى: قد تتعاون الحيتان مع حاملي الحيتان الكبار الآخرين أو مجموعات التداول لتنسيق الهجمات، مما يجعل الهجمات القصيرة أكثر فعالية وأكثر صعوبة في التتبع.

تأثير هجمات الدببة على أسواق العملات المشفرة

يمكن أن تؤدي هجمات الدببة إلى تعطيل أسواق العملات المشفرة بشكل خطير. وفيما يلي تأثيراتها على اللاعبين المختلفين والنظام البيئي الأوسع:

• التأثير على المستثمرين الأفراد:يميل المستثمرون الأفراد إلى المبالغة في ردود أفعالهم أثناء غارات السوق الهبوطية. إن الانخفاض المفاجئ في الأسعار وانتشار الذعر غالبا ما يؤدي إلى البيع بدافع الذعر، مما يؤدي إلى خسائر فادحة للمستثمرين الذين يخرجون عند القاع. يبيع معظم المستثمرين الأفراد عاطفياً، دون أن يدركوا أنهم يلعبون في أيدي الحيتان.

• تأثير السوق الأوسع:يمكن أن تؤدي غارات السوق الهبوطية إلى زيادة تقلبات السوق، مما يعرض المستثمرين الجدد والحاليين لمخاطر أكبر. قد تؤدي هذه الأحداث إلى اهتزاز الثقة العامة في مجال العملات المشفرة، مما يؤدي إلى انخفاض نشاط التداول وتردد المستثمرين. وفي الحالات المتطرفة، قد تؤدي هذه الإجراءات إلى التصفية على منصات متعددة.

• التأثيرات الإيجابية المحتملة:يمكن أن يكون لغارات السوق الهبوطية في بعض الأحيان تأثير تطهيري على أسواق العملات المشفرة. إن التصحيحات التي تشهدها الأسواق نتيجة لمثل هذه المداهمات من شأنها أن تؤدي إلى إزالة الأصول المبالغ في تقدير قيمتها من مستويات مرتفعة غير مستدامة. وفي بعض الحالات، قد تكشف هذه المداهمات عن مشاريع ضعيفة أو احتيالية، مما يضطر المستثمرين إلى إعادة تقييم خياراتهم.

علامات هجوم الدببة المشفرة

هجوم الدببة هو سلوك مضلل في السوق يشبه الانخفاض الحقيقي في السوق وغالبًا ما يخدع المتداولين في البيع قبل الأوان. يمكن أن يبدو الانخفاض السريع في السعر بمثابة بداية لاتجاه هبوطي، مما يدفع المتداولين الأفراد إلى اتخاذ قرارات متهورة.

عادةً ما تكون هذه الانخفاضات قصيرة الأجل، حيث تتعافى الأسعار بسرعة بمجرد أن يحقق الحيتان الأرباح. إن التعرف على علامات هجوم سوق العملات المشفرة الهابط يعد أمرًا أساسيًا لتجنب الخسائر.

فيما يلي بعض علامات هجوم الدببة المشفرة:

• انخفاض مفاجئ في الأسعار يبدو أنه قد كسر الدعم

• ارتفاع في حجم التداول أثناء انخفاض السوق

• ارتداد سريع بعد الانخفاض

• المشاعر السلبية تثير الذعر بين المتداولين

• لا توجد أخبار رئيسية لتفسير الانخفاض

كيفية حماية نفسك من هجوم الدببة المشفرة

لحماية استثمارك من هجوم الدببة المشفرة، يمكنك اتباع الاستراتيجيات التالية:

• قم بإجراء تحليل فني شامل:حلل بانتظام مخططات الأسعار والمؤشرات لتمييز اتجاهات السوق الحقيقية و تلاعب.

• تنفيذ أمر وقف الخسارة:قم بتعيين نقطة بيع محددة مسبقًا لإغلاق مركزك تلقائيًا عندما ينخفض ​​السعر إلى مستوى معين، وبالتالي الحد من الخسائر المحتملة في حالة حدوث انخفاض مفاجئ في السوق. تنويع محفظتك الاستثمارية: قم بتوزيع استثماراتك على مجموعة متنوعة من الأصول لتقليل المخاطر. تعتبر المحفظة المتنوعة أقل عرضة لتقلبات السوق في أي أصل منفرد.

• ابق مطلعًا على تطورات السوق:تابع أخبار السوق وتطوراتها لتتمكن من توقع السلوك التلاعبي المحتمل والاستجابة له بشكل أفضل.

• اختر البورصات ذات السمعة الطيبة: اختر منصات التداول التي تطبق تدابير قوية للتلاعب بالسوق لضمان بيئة تداول أكثر عدالة.

النقاش الأخلاقي: التلاعب بسوق العملات المشفرة مقابل ديناميكيات السوق الحرة

تتناقض مبادئ ديناميكيات السوق الحرة بشكل حاد مع استراتيجيات التلاعب بالسوق مثل غارات الدببة. يدافع أنصار الأسواق الحرة عن الحد الأدنى من التدخل التنظيمي، بحجة أن هذا من شأنه أن يسهل الابتكار والتنظيم الذاتي. السوق الحرة هي نظام اقتصادي حيث العرض والطلب يحددان أسعار السلع والخدمات. ومع ذلك، فإن الطبيعة اللامركزية وغير المنظمة عمومًا لأسواق العملات المشفرة تجعلها عرضة للسلوك التلاعبي. تتطلب هجمات السوق الهابطة جهدًا منسقًا من جانب المجرمين لخفض أسعار الأصول وتضليل المستثمرين وتقويض نزاهة السوق. ويمكن أن تؤدي مثل هذه الاستراتيجيات إلى خسائر للمستثمرين الأفراد وتآكل الثقة في النظام المالي. ويقول المنتقدون إنه في غياب التنظيم المناسب، قد تتكاثر هذه الأساليب التلاعبية، مما يؤدي إلى مزايا غير عادلة وأضرار اقتصادية محتملة. في حين يتم تقدير ديناميكيات السوق الحرة لتعزيز الكفاءة والابتكار، إلا أن التلاعب غير المقيد بالسوق في مجال العملات المشفرة يمكن أن يؤدي إلى عواقب وخيمة. وتسلط أحداث مثل هجمات الدببة الضوء على الحاجة إلى التنظيم المتوازن لضمان العدالة وحماية المستثمرين.

تنظيم العملات المشفرة يستهدف استراتيجيات التلاعب بالسوق في جميع أنحاء العالم

أدى التلاعب بسوق العملات المشفرة، بما في ذلك التكتيكات مثل الغارات القصيرة، إلى استجابات تنظيمية متفاوتة في جميع أنحاء العالم. في الولايات المتحدة، تصنف لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) العملات الرقمية على أنها سلع وتحارب الاحتيال بشكل نشط، بما في ذلك التلاعب بالسوق مثل التلاعب والتداول الوهمي. كما اتخذت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) إجراءات ضد الأفراد الذين تلاعبوا بسوق الأصول الرقمية.

نفذ الاتحاد الأوروبي لائحة أسواق الأصول المشفرة (MiCA) لإنشاء إطار شامل لمعالجة التلاعب بالسوق وضمان حقوق المستهلكين فيما يتعلق بالعملات المستقرة. وعلى الرغم من هذه الجهود، فإن الطبيعة اللامركزية واللاحدودية للعملات المشفرة لا تزال تشكل تحديات للجهات التنظيمية. في ظل المشهد المالي الرقمي المتطور، يعد التعاون العالمي والأطر التنظيمية التكيفية أمراً ضرورياً لمكافحة التلاعب بالسوق وحماية المستثمرين بشكل فعال.