ما هي الشركات في مجال العملات المشفرة التي من المرجح أن يتم طرحها للاكتتاب العام هذا العام؟

المؤلف: دانييل كون، CoinDesk؛ المترجم: Songxue، Golden Finance

وفقًا للوثائق السرية المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC)، تحاول شركة Circle لإصدار العملات المستقرة ومقرها الولايات المتحدة مرة أخرى طرح أسهمها للاكتتاب العام الأولي. عرض. وستكون هذه هي المحاولة الثانية لشركة العملات المشفرة الكبرى للطرح العام، بعد فشل الاندماج المخطط له مع شركة استحواذ متخصصة (SPAC) في عام 2021.

يبدو أن صناديق الاستثمار والاكتتابات العامة الأولية المحتملة في مجال blockchain مستعدة للانتعاش هذا العام مع انتعاش العملات المشفرة وسط اقتصاد قوي. على الرغم من وجودها منذ 15 عامًا، إلا أن هناك عددًا قليلاً جدًا من الشركات المتداولة علنًا في مجال العملات المشفرة.

في ديسمبر، توقع بنك جولدمان ساكس نشاطًا أقوى للاكتتابات العامة الأولية في النصف الثاني من عام 2024، خاصة إذا قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة، مما سيؤدي إلى خفض تكاليف المعاملات وتحفيز الاقتصاد.

هناك العديد من العقبات المحتملة هنا، بما في ذلك الانتخابات الرئاسية الأمريكية، والاقتتال الداخلي في الكونجرس، والحرب، والتضخم، ولكن كما يقول جولدمان ساكس،"تميل الاكتتابات العامة الأولية إلى أن تكون قوية عندما تكون الأسواق المالية قوية". وأصبح من الواضح بشكل متزايد أن سوق العملات المشفرة آخذ في القوة.

بالإضافة إلى ذلك، مع إطلاق الصناديق الفورية المتداولة في البورصة (ETFs)، تدخل العملات المشفرة مرحلة أكثر نضجًا. قامت العديد من الشركات بجمع مبالغ كبيرة من رأس المال، وربما يبحث داعمو رأس المال الاستثماري لأقدم الشركات (الذين عادة ما تكون مدة خدمتهم 10 سنوات) عن عوائد.

بالإضافة إلى ذلك، مع استمرار حالة عدم اليقين الاقتصادي، إذا ظل سوق العملات المشفرة مرتفعًا على المدى القريب، فقد يمثل هذا فرصة سانحة للاكتتاب العام قبل الانكماش الاقتصادي. قد يكون الإدراج المباشر لـ Coinbase في أوائل عام 2021 تمثيليًا كواحدة من الشركات القليلة التي تم طرحها للاكتتاب العام خلال السوق الصاعدة الأخيرة.

من هو المرشح المحتمل للاكتتاب العام؟

يعد مجال العملات المشفرة موطنًا لأكثر من اثنتي عشرة شركة "يونيكورن" أو شركات خاصة تقدر قيمتها بأكثر من مليار دولار، وهي الشركات الأكثر ترجيحًا للاكتتاب العام الأولي. قد يفضل البعض البقاء خاصًا، مما يوفر مستوى أعلى من سيطرة الشركة ويقلل من التدقيق. ولكن بشكل عام، إذا قامت إحدى الشركات بجمع تمويل خارجي، فإن الطريقتين الأكثر احتمالية التي يمكن للمستثمرين من خلالها "الخروج" هما إما عن طريق طرح أسهم عامة أو الإفلاس.

قامت CoinDesk بتحليل العديد من هذه الشركات لتحديد الشركات التي يمكنها الإعلان عن خطط للاكتتاب العام هذا العام. هذه قائمة تمثيلية، وليست قائمة كاملة، تهدف إلى إعطائك فكرة عن العوامل المؤثرة. من المحتمل أن يكون التركيز على قطاعات البورصة والحفظ والعملات المستقرة، والتي توفر جميعها إمكانات نمو كبيرة خلال ارتفاع العملة المشفرة.

في تشرين الثاني (نوفمبر) الماضي، قال ديف ريبلي، الرئيس التنفيذي لشركة Kraken، إن الشركة تفكر بشدة في طرح أسهمها للاكتتاب العام. في السابق، اتخذت الشركة خطوات أولية لبدء مراجعة مع لجنة الأوراق المالية والبورصات، ولكن بعد مرور عام، لم تعلن لجنة الأوراق المالية والبورصات أن Kraken مرشح "صالح". ومع ذلك، فإن الإدارة العليا لشركة Kraken منذ ذلك الحين مليئة بالمديرين التنفيذيين ذوي الخبرة في العروض العامة، بما في ذلك كبير مسؤولي الامتثال CJ Rinaldi والمدير المالي Carrie Dolan، حسبما ذكرت The Block.

قُدرت قيمة Kraken مؤخرًا بما يقرب من 11 مليار دولار أمريكي ولديها أيضًا أحد أقوى الأقسام القانونية/الامتثال في الصناعة، بقيادة المحامي ماركو سانتوري.

في العام الماضي، رفعت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) دعوى قضائية ضد شركة Kraken، والتي يجب أن توافق على إدراجها العام. ومن الجدير بالذكر أن العديد من البورصات وشركات الوساطة الأخرى، بما في ذلك شركة eToro الإسرائيلية وشركة CoinDesk الأم Bullish، حاولت طرح أسهمها للاكتتاب العام ولكن تم حظرها من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات. إذا امتدت المناقشة إلى ما هو أبعد من السوق الأمريكية، فيجب أن تكون Bitpanda في الاتحاد الأوروبي وBitso في المكسيك على الرادار أيضًا.

في مجال حفظ العملات المشفرة، ربما يستكشف المنافسان Anchorage وBitGo أيضًا القوائم العامة. تعتبر كلتا الشركتين رائدتين في هذا المجال وقد تفرعتا إلى ما هو أبعد من أعمال حفظ العملات المشفرة الأساسية الخاصة بهما لتشمل خدمات أمنية أخرى بالإضافة إلى مجال الترميز الشهير.

"توفر Anchorage Digital خدمات البنية التحتية الآمنة والموثوقة للأصول الرقمية للمؤسسات العالمية. وتشمل قاعدة عملائنا شركات إدارة الأصول، ومستشاري الاستثمار المسجلين، وبروتوكولات التشفير، وشركات رأس المال الاستثماري، والمزيد. "قال متحدث باسم Anchorage في Anchorage البريد الإلكتروني تهرب من الأسئلة حول القائمة.

بلغت قيمة BitGo، التي تأسست في عام 2013، 1.75 مليار دولار في جولة السلسلة C لعام 2023 - وهو تقييم منخفض بما يكفي لتبرير اندماج SPAC. وفي الوقت نفسه، بلغت قيمة بنك أنكوراج، وهو أيضًا بنك معتمد فيدراليًا، 3 مليارات دولار.

قد تكون Paxos، ثالث أكبر مصدر للعملة المستقرة، أيضًا منافسًا للإدراج. Paxos هو المُصدر المفضل للأطراف الثالثة التي تتطلع إلى إنشاء عملات مستقرة ذات علامات تجارية. على سبيل المثال، فهي الجهة المصدرة لرمز PYUSD الذي تم إطلاقه مؤخرًا من PayPal ورمز BUSD الذي تم إيقافه من Binance. أصبحت العملات المستقرة واحدة من أكثر الاستخدامات وضوحًا لـ blockchain.

هناك العديد من الشركات والصناعات الناشئة الأخرى في هذا المجال. هناك العديد من شركات أجهزة blockchain الكبيرة والعريقة (بما في ذلك Ledger وTrezor)، وشركات تكنولوجيا الدفع (مثل Ripple وBitPay)، ومقدمي الخدمات المالية (مثل Bitwise) الذين قد يفكرون في طرح أسهم عامة.

بالإضافة إلى الحوكمة القوية للشركات، فإن العوامل الرئيسية التي يجب البحث عنها هي ملاءمة السوق وإمكانات النمو. قد تكون شركة Chainasis، التي لديها عدد كبير من العقود الحكومية، في وضع جيد أيضًا لطرح أسهمها للاكتتاب العام هذا العام. من الجدير بالذكر أن معظم الشركات العامة العاملة في مجال العملات المشفرة تعمل في مجال تعدين العملات المشفرة، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن هذه صناعة تتمتع بتدفقات نقدية أكثر قابلية للتنبؤ بها، على الرغم من تقلب أسعار البيتكوين.

فكرة أخيرة،أعتقد أن شركة FTX التي تم إحياؤها قد تحاول طرح أسهمها للاكتتاب العام - فقط لأن من سيمولها أيضًا؟

"كل شيء يعتمد على كيفية سير الاكتتاب العام الأولي لشركة Circle. إذا سارت الأمور على ما يرام، فقد تستكشفها العديد من الشركات الأخرى. " الرئيس التنفيذي لشركة Delphi Digital، أ سعيد أنيل لولا.