ما رأيك في ترقية العلامة التجارية الجديدة لـ MakerDAO؟

المؤلف: HAOTIAN

كيف تقيم ترقية العلامة التجارية الجديدة لـ MakerDAO؟ @SkyEcosystem عندما رأيت الشاشة الكاملة لـ RIP لـ DAI، كنت أعلم أن الأمر ليس بسيطًا:

1) من وجهة نظر مؤسس العملات المستقرة اللامركزية المقاومة للرقابة، فإن الترقية إلى UDDS مع وظيفة التجميد تفقد

2) من منظور الامتثال لاتجاه الامتثال DeFi والتنافس مع USDC وغيرها للاستيلاء على حصة السوق، قد تكون الترقية الجديدة مجرد نقطة بداية جديدة لـ MakerDAO. دعونا نتحدث بإيجاز عن وجهات نظرنا:

1) DAI هو منتج ذو خلفية تاريخية محددة عندما يفتقر السوق إلى الثقة في العملات المستقرة مثل USDT ويكون في حاجة ماسة إلى رمز يمكنه الحفاظ على استقرار القيمة ابتكر MakerDAO أن Xing اقترح نموذج CDP لتكديس ETH لسك DAI.

لكي تظل DAI ثابتة على الدولار الأمريكي عند 1:1، يحتاج المستخدمون إلى الإفراط في الضمانات لمكافحة تقلبات السوق. عندما ينخفض ​​سعر الضمانات إلى ما هو أبعد من عتبة معينة، سيتم تشغيل التصفية. عندما يرتفع سعر الضمانات، سيتم تفعيل التصفية، ومع توفير المزيد من DAI، فإن الهدف النهائي هو تقريب سعر DAI من 1 دولار.

هناك قيدان في القيام بذلك:

1. للحصول على DAI، يحتاج المستخدمون إلى المبالغة في رهن ETH والأصول المشفرة الأخرى، على سبيل المثال، بمعدل رهن عقاري يبلغ 150%. ، يجب التعهد بمبلغ 150 دولارًا أمريكيًا من ETH، سيؤدي Minting 100 DAI إلى احتجاز جزء من السيولة، وزيادة تكلفة استخدام رأس المال للمستخدم، ولا يفضي إلى التوسع واسع النطاق في DAI كعملة مستقرة (مقارنة بـ USDT، كم عدد الأشخاص الذين استخدموا DAI؟)؛

2. يعتمد DAI على العرض والطلب في السوق لتحقيق الاستقرار في السعر، في السوق الصاعدة، يفضل المستخدمون الاحتفاظ بـ ETH وبالتالي سداد DAI بكميات كبيرة، مما يؤدي إلى عدم كفاية المعروض من DAI في السوق، والعكس صحيح، ويسارع المستخدمون إلى التعهد بـ ETH للحصول على DAI وتوسيع المعروض من DAI. سيضع هذا ضغطًا كبيرًا على التحكم في نظام MakerDAO؛

2) بالنظر إلى عقد الترقية الرئيسية المتعددة لـ MakerDAO، فهي تهدف أساسًا إلى حل هاتين المشكلتين المتناقضتين، لكنها لا تقتصر على هذه المشكلة.

على سبيل المثال، يهدف تقديم أصول متعددة كضمان إلى تخفيف ضغط تكلفة رأس المال الناجم عن سيولة عملة ETH المقفلة ولجعل النظام أكثر مرونة واستقرارًا من أجل توسيع قاعدة مستخدمي السوق؛ يتم تقديم العملات المستقرة المركزية مثل USDC، كما يتم إدخال الأصول المادية RWA مثل سندات الخزانة الأمريكية لتعزيز الارتباط مع التمويل التقليدي، وما إلى ذلك.

ليس من الصعب أن نرى أن طموح MakerDAO لا يقتصر على إنشاء عملة أكثر لامركزية ومستقرة على السلسلة، ولكنه يميل أكثر إلى توسيع نطاق أعماله وحصة المستخدمين في السوق.

أعتقد أن هذا هو الاعتبار الرئيسي الذي قرر ترقية علامة Sky التجارية أخيرًا. تم تقسيم MKR على 1:24000 وتم تضمينه في خطة مكافأة قرض التعهد، والتي يمكن أن تجتذب المزيد من المستخدمين لتوفير السيولة وتؤدي أيضًا إلى سيولة السوق لرموز Sky، وتتطلب ترقية DAI إلى USDS التنافس مع Tether The ووتيرة التنافس على حصة السوق مع العملات المستقرة المركزية مثل Circle، بما في ذلك تحويل خطة Endgame السابقة إلى سلسلة عامة؛

3) تتمثل النقطة الشائكة الرئيسية في أنه بعد ترقية DAI إلى USDS، تمت إضافة وظيفة تجميد القائمة السوداء. وهذا هو مفتاح الجدل الدائر حول ترقية العلامة التجارية هذه.

ومع ذلك، بالنسبة للعملات المستقرة، تعد قابلية التوسع في العرض واستقرار السعر الأساسي ومقاومة الرقابة أيضًا مثلثًا مستحيلًا. اختارت MakerDAO الأصلية الاستقرار ومقاومة الرقابة، ولكن على حساب ميزات العرض القابلة للتطوير ولم تتمكن من تلبية احتياجات التوسع واسعة النطاق؛ في حين اختارت بعض العملات المستقرة الخوارزمية العرض القابل للتطوير ومقاومة الرقابة، لكنها فقدت أساسها في استقرار السعر؛

وعندما تمر منطقة ETF، بالنسبة لمشاريع DeFi القديمة مثل MakerDAO، هناك مشكلات لا مفر منها تتعلق بالامتثال التنظيمي ما لم يكن هناك زاوية، طالما كان هناك توسع في نطاق السوق، فلا بد أن يلبي القلب الإشراف .

بطبيعة الحال، فإن تلبية الامتثال ليست مشكلة MakerDAO. إن القضية الأكثر إثارة للجدل في السوق حول ترقية DAI هي ما إذا كان الانفتاح والشفافية والائتمان على السلسلة لعملتها المستقرة سيتأثر. بعد كل شيء، يمثل MakerDAO احترام السوق وثقته في مشاريع DeFi القائمة. إذا تمكنت Sky من تعزيز مكانتها في السوق بشكل أكبر بعد الترقية، فسيكون الجميع سعداء إذا سقطت في المنتصف، فما الذي سيخسره سوق العملات المشفرة؟

4) سمعت مقولة مفادها أن العملات المستقرة مثل DAI يجب أن تركز على كونها وسيلة لتسوية المعاملات في نظام DeFi البيئي بدلاً من كونها مخزنًا للقيمة، وفي ظل تقلبات السوق، يمكن لـ DAI تثبيت السعر عن طريق تعديل العرض. إنه جوهر وجودها. إذا تمت ترقية DAI إلى USDS وتنافست على دور تخزين القيمة مثل USDC، فسوف تفقد DAI شريان حياتها الأساسي. نعم، هذا ما يعتقده الجميع عن DAI، لكن لسوء الحظ لا يعتقد MakerDAO ذلك.