ما هو منطق الاستثمار لدى توم لي، "الثور الأحمق"؟

من خلال مقابلات توم لي العديدة، يمكننا استخلاص جوهر منطقه وراء تفاؤله طويل الأمد بشأن إيثيريوم: 1. إيثيريوم هي الطبقة الأساسية لتسوية المعاملات في البنية المالية المستقبلية. لا تُعدّ ETH مجرد عملة رقمية، بل هي أيضاً البنية التحتية اللازمة لبناء وتشغيل التمويل اللامركزي (DeFi)، والعملات المستقرة، والرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs)، والأسواق على البلوك تشين، والأصول المرجحة بالمخاطر (RWA)، وغيرها. وخاصةً في مجال الأصول المرجحة بالمخاطر، سيكون هذا هو المحور الرئيسي للمستقبل. تستثمر وول ستريت تريليونات الدولارات من الأصول (السندات/الأسهم، إلخ) على إيثيريوم. وبصفتها الطبقة المهيمنة لتسوية المعاملات، ستُولد إيثيريوم طلباً كبيراً وترفع قيمة ETH. لا يُعدّ التوكنة مضاربة قصيرة الأجل، بل تحولاً هيكلياً سيُحفز سوقاً صاعدة لـ ETH بمعزل عن البيتكوين. 2. تبني المؤسسات لها ووجود نظام بيئي ناضج. يوجد حاليًا ما يقارب 4 ملايين محفظة بيتكوين حول العالم تحتوي على أصول تتجاوز 10,000 دولار، بينما يوجد ما يقارب 900 مليون حساب أسهم/معاشات تقاعدية عالميًا تحتوي على مبالغ مماثلة - أي بفارق يزيد عن 200 ضعف. في المقابل، لا يزال تبني العملات المشفرة في مراحله الأولى؛ وتتمتع إيثيريوم بأقوى مجتمع مطورين؛ وتعمل شبكة إيثيريوم بأعلى درجات الاستقرار. علاوة على ذلك، وعلى عكس بيتكوين، تتمتع إيثيريوم بفائدة عملية، مثل مكافآت التخزين والتمويل اللامركزي، مما يجعلها أكثر ملاءمة للاحتفاظ المؤسسي طويل الأجل. 3. فرص غير تقليدية. لطالما فضل توم لي الاستثمارات "غير التقليدية" (حيث حقق ربحًا قدره 100 ضعف من أسهم شركات الاتصالات في التسعينيات عندما كان شابًا). يجد العديد من الرواد (المتبنين الأوائل) العملات المشفرة حاليًا "مملة" ويتجهون إلى الذكاء الاصطناعي أو الأسهم، ولكن هذا تحديدًا لأنهم نضجوا بينما لا تزال الصناعة في مهدها - موجة جديدة من المستثمرين على وشك التدفق. 4. ليس مجرد كلام، بل أفعال. تُعدّ BitMine (BMNR) أكبر شركة لإدارة خزائن الإيثيريوم في العالم، ويرأسها توم لي. تمتلك BitMine حاليًا ما يقارب 3.86 مليون إيثيريوم (حوالي 3.2% من إجمالي المعروض) وتطمح للوصول إلى 5%. في ديسمبر 2025، واصلت BitMine شراء كميات كبيرة من الإيثيريوم (رغم تقلبات الأسعار) ولديها مليار دولار أمريكي كاحتياطيات نقدية بالإضافة إلى مكافآت التخزين. (ملاحظة: 3.2% نسبة كبيرة بالفعل، و5% نسبة أعلى قليلاً). قسم توقعات توم لي للأسعار (لا داعي لأخذ هذا الجزء على محمل الجد، فالتنبؤ بالأسعار ليس من اختصاص البشر) • الهدف الأكثر طموحًا على المدى الطويل: إذا عادت نسبة الإيثيريوم إلى البيتكوين إلى 0.25، فقد يصل سعر الإيثيريوم إلى 62,000 دولار أمريكي (سيناريو متطرف، بناءً على دورة سعرية فائقة). • هدف أكثر واقعية لعام 2026: 7000 إلى 9000 دولار (2026)، أو حتى 20000 دولار (بافتراض ازدهار التوكنة). يعتقد أن سعر الإيثيريوم قد بلغ أدنى مستوياته بنهاية عام 2025/بداية عام 2026، ومع احتمال وجود تقلبات قصيرة الأجل، سيكون عام 2026 عامًا حاسمًا لسلاسل الطبقة الأولى (وخاصةً الإيثيريوم).