ما هي اللعبة التي يلعبها ترامب؟

المصدر: تطبيق Miaotou

إن حكومة ترامب 2.0 ليست مجرد تخطيط للسلطة، ولكنها أيضًا مقدمة لاتجاهات السياسة المستقبلية.

بعد الانتخابات الأمريكية، ركز السوق على السياسات التي ستقدمها إدارة ترامب، وخاصة الاتجاهات في سياستها تجاه الصين. خلال فترة ولايته الثانية، سيكون تكوين وموقف أعضاء مجلس الوزراء بلا شك بمثابة ريشة الحكم على اتجاهات السياسة المستقبلية.

من الناحية النظرية، لا يتطلب تعيين أعضاء مجلس الوزراء الأمريكي ترشيح ترامب فحسب، بل يتطلب أيضًا تأكيد مجلس الشيوخ - وهذه الخطوة هي "مفتاح النجاح أو الفشل". ولحسن الحظ، في الولاية الجديدة، يواصل الجمهوريون السيطرة على مجلس الشيوخ، حتى يتمكن ترامب من تقديم الترشيحات الوزارية والأجندة السياسية بشكل أكثر سلاسة.

وبعد حسم نتائج الانتخابات، دخل ترامب سريعا في وضع "التقدم بأقصى سرعة"، حيث أكمل الترشيحات لـ15 منصبا وزاريا في 15 يوما فقط، ورشح أكثر من 20 شخصية رئيسية.

بعد ذلك، سنحلل خصائص اختيار ترامب للحكومة الجديدة، لتفسير المستقبل اتجاهات السياسة.

#01 تنفيذ سياسات ترامب أو تسريعها

يؤكد اختيار حكومة ترامب 2.0 على الولاء والثقة بدلاً من الاحترافية. ستؤدي هذه الاستراتيجية إلى تقليل الاحتكاك الداخلي ضمان كفاءة اتخاذ القرارات الحكومية.

في فترة ولاية ترامب الأولى، كشفت العديد من قرارات ترامب المثيرة للجدل عن خلافات بين أعضاء مجلس الوزراء، خاصة فيما يتعلق بالهجرة والإصلاح الضريبي والشؤون الخارجية والقضايا الاجتماعية. على سبيل المثال، فيما يتعلق بسياسة فصل عائلات المهاجرين، أعرب وزير الصحة والخدمات الإنسانية توم برايس ووزير الأمن الداخلي كايل نيلسن وآخرون علنًا عن معارضتهم، مما أجبر ترامب في النهاية على التوقيع على أمر تنفيذي في يونيو/حزيران 2018 لوقف هذه السياسة.

بالإضافة إلى ذلك، كانت علاقة ترامب بوزير خارجيته الأول ريكس تيلرسون متوترة أيضًا. وبحسب التقارير، قال تيلرسون بصراحة ذات مرة إن ترامب كان "غبيًا" في اجتماع خاص، مما أدى في النهاية إلى إقالته في مارس 2018؛ وكان كبير الاستراتيجيين في إدارة ترامب، كوهين، متورطًا أيضًا في صراع مع ترامب أثناء مغادرة البيت الأبيض خلافات حول توجهاته السياسية.

ولتجنب تكرار الخلافات الوزارية في الولاية الأولى، يميل ترامب أكثر إلى اختيار أعضاء مجلس الوزراء الموالين له في ولايته الثانية بدلاً من الاعتماد فقط على قدراتهم المهنية. .

تأتي ترشيحاته عادةً من ثلاث فئات:

الفئة الأولى: الأشخاص الذين دعموا سياسات ترامب ودافعوا عنها بقوة. على سبيل المثال، وزير الخارجية ماركو روبيو، والمدعي العام بام بوندي، والمرشح لمنصب وزير النقل شون دافي، وما إلى ذلك، الذين دافعوا عن ترامب وصوتوا لصالحه خلال محاكمة العزل والأحداث في الكابيتول هيل.

الفئة 2: الأعضاء الأساسيون في فريق حملة ترامب. على سبيل المثال، لعب رئيس أركان البيت الأبيض سوزي ويلز، والمرشح لمنصب وزير التجارة هوارد لوتنيك، والمرشحة لمنصب وزير التعليم ليندا مكماهون، دورا مهما في جمع التبرعات لحملة ترامب وعمليات الفريق.

الفئة الثالثة: الشخصيات المعروفة التي دافعت علنًا عن ترامب وانتقدت الحزب الديمقراطي، مثل مذيعي قناة فوكس نيوز دافي وهيجسيث.

تسلط هذه الترشيحات الضوء على خصائص إدارة ترامب الحالية: الولاء يأتي أولاً، والقدرة تأتي في المرتبة الثانية، كما أنها تعكس تصميم ترامب على كسر "مؤسسة واشنطن". ويعتبر ترامب المؤسسة في واشنطن بمثابة "مستنقع سياسي" مليء بالبيروقراطية وتواطؤ المصالح، ويعتقد أن الخبرة في إدارة الأعمال يمكن أن تحسن كفاءة الحكومة وتنفيذها، لذلك يختار رجال الأعمال والشخصيات العسكرية من ذوي الخلفيات غير التقليدية من أجل اختراقها. لعبة المستنقع السياسي.

على سبيل المثال، كان هوارد لوتنيك، المرشح لمنصب وزير التجارة، قائدًا في القطاع المالي ويفتقر إلى الخبرة السياسية؛ وكانت ليندا مكماهون، المرشحة لمنصب وزير التعليم، مديرة تنفيذية سابقة لشركة مصارعة ويفتقر إلى الخبرة السياسية في مجال التعليم، وبن كارسون، المرشح لمنصب وزير الإسكان والتنمية الحضرية، هو جراح أعصاب مشهور وليس لديه خبرة سياسية.

يعود الفضل للجميع في مساعدة ترامب على اتخاذ قرارات سريعة وحاسمة أثناء قيامه بإصلاح السياسة الاقتصادية وتعزيز مصالح الصناعة.

على الرغم من أن معظم أعضاء مجلس الوزراء الجدد ليس لديهم خلفية وخبرة سياسية تقليدية، إلا أن مقترحاتهم السياسية تتفق إلى حد كبير مع مقترحات ترامب، كما أن تفكيرهم أكثر توحيدًا، ويمكنهم تعزيز تنفيذ سياسات ترامب بشكل أكثر سلاسة.

بالإضافة إلى ذلك، يتمسك أغلبهم بموقف متشدد تجاه الصين، وهو ما يوفر أيضًا دعمًا أكثر حزمًا لسياسة ترامب تجاه الصين.

#02 قد تشتد الاحتكاكات التجارية بين الصين والولايات المتحدة

في حكومة ترامب 2.0، تحتل التشكيلة الواضحة من "الصقور في الصين" مرة أخرى مواقع مهمة.

على سبيل المثال، تم ترشيح روبيو لمنصب وزير الخارجية وتم ترشيح فالز ليكون مستشارًا للأمن القومي. ويعتبر الاثنان الصين بمثابة "تهديد وجودي" ويدعوان إلى احتواء الصين كهدف أساسي للاستراتيجية الأمريكية. وفي كتابه "عقود من الانحطاط"، أشار روبيو إلى أن اعتماد الولايات المتحدة على الصين في الإمدادات الحيوية (مثل الإمدادات الطبية والأدوية والمعدات التقنية) يشكل تهديدا خطيرا للأمن القومي ويشكل مخاطر كبيرة.

بالإضافة إلى ذلك، رشح ترامب أيضًا جاميسون جرير للعمل كممثل تجاري للولايات المتحدة في 26 نوفمبر 2024، وهو منصب رئيسي يؤثر بشكل مباشر على التجارة الصينية الأمريكية . شغل جرير منصب كبير موظفي روبرت لايتهايزر، الذي كان معروفًا بموقفه المتشدد تجاه الصين، وقاد الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين والضغط من أجل فرض رسوم جمركية مرتفعة على البضائع الصينية وتحقيق القسم 301.

يعود السبب الرئيسي وراء تولي جرير للخليفة إلى أنه على دراية بأسلوب عمل لايتهايزر وإطار سياساته، كما لعب دورًا مهمًا في السياسة التجارية لإدارة ترامب. وسيؤدي ترشيح جرير أيضًا إلى زيادة مخاوف السوق لأن خلفيته التجارية ومنظوره الاقتصادي العالمي يسمحان له بتبني تدابير أكثر عدوانية، مثل الحواجز التجارية والعقوبات الاقتصادية، لتعزيز استراتيجية إعادة التصنيع الأمريكية الشعبية .

هناك نقطة إضافية هنا، لماذا يدعو ترامب إلى إعادة التصنيع في الولايات المتحدة إلى الداخل؟

كانت الولايات المتحدة ذات يوم أكبر دولة تصنيعية في العالم، ولكن منذ نهاية القرن العشرين، خاصة مع تكثيف العولمة والاستعانة بمصادر خارجية صناعية، قامت العديد من شركات التصنيع بنقل الإنتاج إلى بلدان ذات تكاليف عمالة أقل، وخاصة الصين والمناطق الآسيوية الأخرى. وقد تسبب هذا التغيير في خسارة الولايات المتحدة لقدرات تصنيعية كافية في بعض المجالات (مثل إنتاج السلع الاستهلاكية الأساسية) واضطرارها إلى الاعتماد على الواردات، وخاصة البضائع القادمة من الصين، لتلبية طلب السوق.

يعتقد ترامب أن العولمة جلبت منافسة غير عادلة إلى الولايات المتحدة، وقد سمحت مزايا العمالة التي تتمتع بها البلدان منخفضة التكلفة للشركات ذات التمويل الأجنبي بالسيطرة على السوق الأمريكية، مما أدى إلى تفاقم خسارة التصنيع الأمريكي. لذلك، اقترح سياسة إعادة التصنيع إلى الوطن في محاولة لاستعادة الإنتاجية المحلية، وتحفيز التوظيف وتنشيط الاقتصادات المحلية.

وهذا أيضًا سبب مهم لسياسة التعريفات الجمركية التي ينتهجها ترامب، فهو يحاول إعادة التصنيع الأمريكي من خلال رفع الرسوم الجمركية على الواردات. وعلى الرغم من أنه لم يتولى منصبه رسميًا بعد، إلا أن ترامب أعلن على وسائل التواصل الاجتماعي في 25 نوفمبر 2024 أنه سيفرض تعريفة بنسبة 10٪ على جميع السلع المستوردة من الصين، مما يزيد من تعزيز هذه الاستراتيجية.

على عكس الولايات المتحدة، تعد الصين أكبر دولة صناعية في العالم (وفقًا لبيانات البنك الدولي لعام 2023، يحتل إجمالي قيمة إنتاج التصنيع في الصين المرتبة الأولى في العالم، متجاوزًا (بما في ذلك الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي ودول أخرى)، ولكن المشكلة هي أن السوق الاستهلاكية المحلية غير كافية نسبيا.

لذلك، وضعت الصين أنظارها على الأسواق الخارجية، وخاصة الأسواق ذات القدرة الشرائية القوية مثل أوروبا والولايات المتحدة. وفقًا لبيانات تجارة السلع العالمية لعام 2023 الصادرة عن منظمة التجارة العالمية (WTO)، ستبلغ حصة سوق التصدير الدولية للصين 14.2% في عام 2023، منها الأسواق الأوروبية والأمريكية. حوالي 40%.

العلاقة الاقتصادية التكاملية بين الصين والولايات المتحدة (الولايات المتحدة تفتقر إلى القدرة الإنتاجية والصين تفتقر إلى الاستهلاك) عززت التجارة والتعاون بين البلدين ومع ذلك، ومع زيادة الحواجز التجارية، يتم تقويض هذا التكامل تدريجيا. كما دفعت الضغوط الخارجية الصين إلى زيادة تعديلات السياسات، وتعزيز الاستهلاك المحلي والتحديث الصناعي، والبحث عن المزيد من فرص التعاون الدولي. إحدى الطرق المهمة هي مبادرة "حزام واحد، طريق واحد".

من خلال مبادرة "حزام واحد، طريق واحد"، تستطيع الصين تصدير قدرتها الإنتاجية الصناعية وخبرة إنشاء البنية التحتية والتكنولوجيا إلى البلدان الواقعة على طول الطريق، وتعزيز التنمية الاقتصادية لهذه البلدان وتحسين البنية التحتية. ، وفي نفس الوقت التعاون مع الموارد الطبيعية المحلية (مثل المعادن والطاقة) يشكل علاقة تكاملية.

وبخلاف اعتماد الدول الغربية على نماذج النفوذ المالي "القائمة على الائتمان" ونماذج النفوذ المالي، تتبنى مبادرة "حزام واحد، طريق واحد" الصينية نهجًا "ماديًا" من خلال الاستثمار المباشر في البنية التحتية من خلال البناء والتبادل مع الموارد الطبيعية المحلية، من الواضح أن هذا نموذج أكثر استدامة للتنمية الاقتصادية. خاصة عندما يظهر النظام المالي العالمي (وخاصة النظام القائم على معيار الائتمان) علامات الضعف، فإن "المعيار المادي" قد يُظهر بالفعل تأثيرًا مختلفًا عما كان متوقعًا ويعزز بعض الشيء بشكل كبير الاستقرار الاقتصادي لدولة أو منطقة. في مجمل الأمر، لا شك أن سياسة "أمريكا أولا" التي ينتهجها ترامب والموقف الصارم الذي اتخذه أعضاء حكومته من شأنه أن يؤدي إلى تعميق الحواجز الجمركية بين الصين والولايات المتحدة. على المدى القصير، قد نواجه بعض الألم الاقتصادي، ولكن هذا أمر متوقع. ولكن مع تقدم مبادرة الحزام والطريق، ربما لا تزال الصين تكتسب المزيد من الفرص في الاقتصاد العالمي، وخاصة في التصنيع والتعاون الإقليمي.

وبطبيعة الحال، فإن العامل الرئيسي الذي يؤثر على اتجاه سوق الأسهم من الدرجة الأولى ليس السياسة التجارية الصينية الأمريكية فحسب، بل الأهم من ذلك، مسار السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي.

#03 هل سيتم "إفراغ" الاحتياطي الفيدرالي؟

من خلال مراجعة أداء الأسهم من الدرجة الأولى خلال عهدي ترامب وبايدن، وجدنا أن السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي هي إحدى مفاتيح التأثير على اتجاه سوق الأسهم من الدرجة الأولى

قوي>.

خلال إدارة ترامب (2017-2020)، وبسبب تنفيذ الاحتياطي الفيدرالي لسياسة نقدية فضفاضة، كان أداء الأسهم من الفئة A جيدًا بشكل عام، خاصة في عام 2017 و 2020. 2019 و 2020. خلال إدارة بايدن (2021 إلى الوقت الحاضر)، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بشكل مستمر، مما أدى إلى زيادة تكاليف رأس المال وتشديد السيولة. وكان أداء الأسهم من الدرجة الأولى ضعيفًا لقد كان في الانخفاض في معظم الأوقات.

لذا فإن السؤال الآن هو: هل يستمر بنك الاحتياطي الفيدرالي في تبني سياسة نقدية متساهلة؟

عند اتخاذ قرارات السياسة النقدية، يزن الاحتياطي الفيدرالي عادةً عوامل متعددة مثل النمو الاقتصادي والتضخم والتوظيف لضمان التشغيل الصحي والمستقر للاقتصاد. لقد سبق أن حللنا أنه إذا زادت إدارة ترامب الرسوم الجمركية بشكل كبير، فإن ذلك سيؤدي بشكل مباشر إلى رفع تكلفة السلع المستوردة، وتعطيل سلسلة التوريد العالمية، والحد من المنافسة في السوق، وقد يؤدي ذلك إلى تكثيف الضغوط التضخمية في الولايات المتحدة، مما يجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي على التكيف السياسة النقدية لمواجهة التضخم المتزايد

ومع ذلك، في فترة ولاية ترامب الثانية، قد يؤدي الوضع إلى بعض التغييرات.

مقارنة بالمناصب الأخرى، مر ترامب بمراجعة متكررة عند اختيار وزير الخزانة. تم ترشيح سكوت بيسانت في البداية، ثم تم ترشيح هوارد لوتنيك (تم ترشيحه لاحقًا لمنصب وزير التجارة) وكيفن وارش، لكنهما عادا في النهاية إلى بيسانت.

في 22 نوفمبر 2024، رشح ترامب سكوت بيسانت، مؤسس شركة الاستثمار الكلي العالمية Key Square Group، وزيرًا للخزانة.

قد يعكس هذا القرار تركيز ترامب الكبير على الولاء واتساق السياسات.

شغل بيسنت منصب كبير مسؤولي الاستثمار في إدارة صندوق سوروس وقدم لترامب عددًا كبيرًا من اقتراحات السياسة الاقتصادية خلال حملة عام 2016، خاصة فيما يتعلق بتعزيز النمو الاقتصادي والإصلاح الضريبي والسياسة المالية.

يتميز بيسانت وترامب بثبات كبير في فلسفتيهما الاقتصادية، حيث يميل كل منهما إلى تحفيز الاقتصاد من خلال سياسة نقدية فضفاضة، وخاصة في البيئات الاقتصادية المنخفضة النمو أو غير المؤكدة.

والأهم من ذلك،اقترح بيسنت ذات مرة إنشاء "رئيس ظل لبنك الاحتياطي الفيدرالي"، داعيًا إلى أن تقوم الحكومة الجديدة باختيار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي القادم في أقرب وقت ممكن وتعزيز عملية صنع السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي. الإصلاحات.

إذا تم تبني هذا الاقتراح، فهذا يعني أن إدارة ترامب قد تمارس سيطرة أكبر على الاحتياطي الفيدرالي في مجال السياسة الاقتصادية، مما يجعل عملية صنع القرار فيه أكثر اتساقًا مع السياسات الحكومية. وقد يؤدي مثل هذا التدخل إلى تقويض استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما يجعله غير قادر على اتخاذ القرارات استناداً إلى البيانات الاقتصادية والأهداف الطويلة الأجل فقط، بل يتعين عليه بدلاً من ذلك أن يأخذ في الاعتبار الأجندة السياسية للحكومة.

في هذه الحالة، من الواضح أن إدارة ترامب تأمل في ضمان التنفيذ الفعال لسياساتها الاقتصادية من خلال المزيد من السيطرة المباشرة وتعزيز الفلسفة الاقتصادية "أمريكا أولاً". ولطالما دعا ترامب إلى تعزيز النمو الاقتصادي الأمريكي من خلال أسعار الفائدة المنخفضة، والتحفيز المالي، والاستثمار على نطاق واسع في البنية التحتية، ومن خلال هذه التدابير لتعزيز تشغيل العمالة والاستهلاك. وفي بيئة أسعار الفائدة المنخفضة، يميل المستهلكون والشركات أكثر إلى الاقتراض والاستثمار، وهو أمر بالغ الأهمية لتعزيز النمو الاقتصادي. إذا كانت إدارة ترامب قادرة حقا على "إفراغ" بنك الاحتياطي الفيدرالي، فقد تكون قادرة على جعل السياسة النقدية المتساهلة هي القاعدة، وهو ما يتوافق أيضا إلى حد كبير مع سياسته الثابتة "أمريكا أولا". وبحلول ذلك الوقت، ربما نشهد بيئة أكثر سياسية للسياسة النقدية، وهو ما من شأنه أن يفيد سوق الأسهم من الدرجة الأولى أكثر من الضرر.