لماذا سوق ETH الحالي ضعيف؟ ما هو التأثير الذي سيحدثه قرار ETF؟

المؤلف: جاك إينابينيت، Bankless؛ المترجم: وو باهت، Golden Finance

هل أنت مستعد لإنكار ذلك؟ تعرضت القيمة النسبية لـ ETH مقارنة بـ BTC لضربة قوية في شهر مايو. لماذا أداء Ethereum سيئ؟ ما هو تأثير القرار النهائي لصندوق Ethereum ETF الذي سيصدر الأسبوع المقبل على ممتلكاتك؟

من المرجح أن توافق هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على صندوق ETF الفوري Ethereum ETF قبل الأسبوع الماضي. في نهاية شهر مايو، تضاعف ذلك، حيث ارتفع من 7% إلى 14%، لكن الاحتمال انخفض بشكل مطرد طوال عام 2024 ويظل ضعيفًا مقارنة بالذروة البالغة 76% في بداية العام.

يبدو أن الأخبار الصادرة يوم الجمعة والتي تفيد بأن Ark Invest قامت بإزالة الأسهم من تطبيق Ethereum ETF الفوري الخاص بها تشير إلى أن الطلب غير المتعلق بالأسهم على وشك الموافقة عليه، مما يجعل توقعات المضاربين في السوق أصبحت أكثر جرأة. ومع ذلك، يبدو أن المشاركين في السوق الفورية الأكثر سيولة ينظرون إلى هذا الإعلان على أنه تافه.

بينما زادت احتمالات الموافقة الضمنية في السوق بشكل طفيف، انخفضت نسبة ETH/BTC بنسبة 2٪ أخرى في نهاية هذا الأسبوع، مما أدى إلى تفاقم الخسائر طوال شهر مايو؛ .

وفقًا لمجلة Fortune ذكرت في مارس أنه بعد فترة وجيزة من انتقال شبكة إيثريوم إلى إثبات الحصة في سبتمبر 2022، بدأت هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) في استدعاء شركات العملات المشفرة لتقديم معلومات حول تعاملاتها مع مؤسسة إيثريوم، على أمل جلب الأصول. مصنفة كأوراق مالية.

أبرز سكوت جونسون من شركة Van Buren Capital بالأمس أن وثيقة هيئة الأوراق المالية والبورصة تنص على أن الوكالة "تعمل على معالجة حالات الرفض قيد النظر بشأن سبب تقديم الإشعار".

بينما يتم تضمين هذا المستند في كل طلب للتعليق على صندوق ETF الفوري، تجدر الإشارة إلى أن هذا الشرط غائب عن جميع ملفات Bitcoin ETF الفورية: rgb(0, 112, 192);" >يشير هذا إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصات قد ترفض صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثريوم على أساس أنه تم تقديمها بشكل غير صحيح كأسهم ائتمانية قائمة على السلع الأساسية نظرًا لأنها تمتلك بالفعل أوراقًا مالية، قوي> قد تكون المعلومات الواردة من أمر الاستدعاء تحمل هذا.

على الرغم من وضوح هيئة الأوراق المالية والبورصات يتم تصنيف إيثريوم على أنها ورقة مالية، ولكن تجدر الإشارة إلى أن الهيئات التنظيمية وافقت على إنشاء صندوق استثمار متداول على أساس العقود الآجلة للسلع إيثريوم في أكتوبر الماضي.

يتبع هذا القرار انتقال Ethereum إلى PoS، مما يشير إلى أن هيئة الأوراق المالية والبورصة قد تخلت عن اختصاصها القضائي على الأصل وعززت مكانتها كسلعة، لأنه إذا كان الأصل الأساسي عبارة عن ضمان، فستكون هذه الأدوات غير قانونية (و وبالتالي لا يمكن المتاجرة).

يتوقع المشاركون في السوق بأغلبية ساحقة أن القرار النهائي الأول للجنة الأوراق المالية والبورصات بشأن تقديم VanEck المقرر تقديمه في 23 مايو سيؤدي إلى رفض الطلب الفوري. ومع ذلك، نظرًا لموافقة الوكالة المسبقة على صناديق الاستثمار المتداولة للعقود الآجلة للسلع، فمن الصعب أن نرى كيف يمكن لهيئة الأوراق المالية والبورصات تبرير عدم إدراج هذه المنتجات دون تقديم معلومات جديدة في أمر الاستدعاء.