لماذا لا يوجد طلب كافٍ على ETH بعد إطلاق Ethereum ETF؟

المؤلف: بيراجمان تامولي، CoinTelegraph؛ من إعداد: Five Baht، Golden Finance.

على الرغم من إطلاق صندوق Ethereum ETF الفوري في الولايات المتحدة، فإن ETH على وشك الإغلاق في المنطقة الحمراء، بانخفاض حوالي 1. %.

تم إطلاق صندوق ETF الأمريكي المتداول في 23 يوليو، وكان رد فعل السوق على الفور، حيث انخفض بنسبة 9٪. حاليًا، انخفض سعر ETH بنسبة 4.05% منذ إطلاقه. ومع ذلك، قد تكون هناك أسباب أخرى تعيق أداء الأسعار.

تشهد ETHE تدفقات خارجة بشكل أسرع من GBTC

كانت الأرقام الإجمالية لصناديق الاستثمار المتداولة مخيبة للآمال، حيث يبلغ إجمالي التدفقات الصافية التراكمية الآن سالب 439.64 مليون دولار، وفقًا لـ Sosovalue.

يسلط الرسم البياني أدناه الضوء على أن معظم ضغوط البيع تكون على التدرج الرمادي. اعتبارًا من 29 يوليو، سجلت جميع صناديق ETH المتداولة الرئيسية الأخرى، بما في ذلك BlackRock وBitwise وFidelity، تدفقات يومية إيجابية.

تتبع صناديق الاستثمار المتداولة ETH الأمريكية. المصدر: Sosovalue

لاحظنا أيضًا أنهمنذ إطلاق صندوق Bitcoin المتداول في البورصة في يناير، سرعة تدفق ETHE للتدرج الرمادي أسرع من GBTC. يسلط الرسم البياني أدناه الضوء على خسائر الأصول لكلا المركبتين الاستثماريتين منذ التبديل.

مخطط لخسائر الأصول لـ GBTC مقابل ETHE منذ التحويل. المصدر: Glassnode

يقول بعض المحللين من المحتمل جدًا حدوث تدفق واسع النطاق لـ ETHE الخاص بـ Grayscale " "سوف ينتهي هذا الأسبوع.

ليس لدى البورصات "أي طلب على الإطلاق" على ETH

بالإضافة إلى ذلك، انخفض حجم السحب من بورصة Ethereum بشكل ملحوظ منذ مارس. وقال المحلل المستقل كريبتو ليون إن هذا المؤشر يرتبط بشكل كبير بالسعر، مما يشير إلى "غياب الطلب ببساطة".

مخطط معاملات السحب من بورصة الإيثريوم. المصدر Cryptoquant

يعتقد Crypto Lion أن نسبة الرافعة المالية المقدرة (ELR) هي التي تقود حركة سعر ETH خلال هذه الفترة المتقلبة. يمثل هذا المؤشر نسبة الفائدة المفتوحة في العقود الآجلة إلى الرصيد في البورصة المقابلة. يشير ارتفاع ELR إلى أن العقود الآجلة/العقود الآجلة تقود تحركات الأسعار، والتي عادة ما تكون قصيرة الأجل أو متقلبة.

بعد الموافقة على صندوق ETH المتداول في البورصة، كان سعر ETH محددًا بالنطاق. ومع ذلك، بدون السحب، يوصى بعدم الشراء على الرغم من أن ELR لم يتم حلها بعد.

تحول مؤشر Coinbase Premium إلى مستوى سلبي

ألمحت بيانات Coinbase إلى نقص مماثل في الطلب. انخفض مؤشر Coinbase Premium لـ ETH بشكل حاد في الربع الثاني من عام 2024. وصل المؤشر إلى ذروته في شهر مارس في نفس الوقت الذي بلغ فيه أعلى مستوى سنوي لـ ETH، ولكنه سلبي حاليًا. تشير قيمة العلاوة السلبية إلى قلة ضغوط الشراء من المستثمرين الأمريكيين وجفاف الطلب الفوري.

مؤشر Ethereum Coinbase المميز. المصدر: Cryptoquant

أدت الموافقة المحتملة على صندوق ETF المتداول في مايو 2024 إلى زيادة الشراء الفوري في Coinbase، مما كان له تأثير صعودي على سعره. كما ارتفع مؤشر Coinbase Premium فوق 0.15، مما يشير إلى الطلب من المشترين الفوريين لـ ETH. كما ذكرنا أعلاه، فإن نفس المؤشر آخذ في الانخفاض الآن، مما له تأثير عكسي على سعر ETH.