لماذا من المحتمل أن يكسر مشروع قانون احتياطي البيتكوين دورة العملة المشفرة التي مدتها أربع سنوات؟

المؤلف: دانييل راميريز-إسكوديرو، CoinTelegraph؛ تجميع بواسطة: Deng Tong، Golden Finance

مع توقع الناس أكثر فأكثر، قد يبدأ الرئيس القادم دونالد ترامب في أول أيام من التوقيع على أمر تنفيذي يعلن احتياطي البيتكوين. أو إصدار تشريع لإنشاء احتياطي خلال فترة ولايته، يتساءل الكثيرون عما إذا كانت هذه الخطوة يمكن أن تؤدي إلى دورة فائقة للعملات المشفرة.

منذ أن قدمت سينثيا لوميس، عضو مجلس الشيوخ عن ولاية وايومنغ، مشروع قانون احتياطي بيتكوين في وقت سابق من هذا العام، قدمت ولايات مثل تكساس وبنسلفانيا مقترحات مماثلة. وتفيد التقارير أن روسيا وتايلاند وألمانيا تدرس مقترحات خاصة بها، مما يزيد من الضغوط.

إذا تسابقت الحكومات لحماية أسهم البيتكوين الخاصة بها، فهل سنقول وداعًا لدورة الازدهار والكساد التي استمرت أربع سنوات في أسعار العملات المشفرة؟

يعتقد إيليا كالتشيف، المحلل في بنك العملات المشفرة Nexo، أن "قد يكون مشروع قانون احتياطي البيتكوين علامة بارزة في عملة البيتكوين" لحظة بمناسبة "الاعتراف بها كأداة مالية عالمية مشروعة"

"كل دورة من دورات Bitcoin لها قصة تحاول الدفع بـ "هذا مختلف." "هذه الفكرة." الظروف لم تكن أفضل من أي وقت مضى. لم يكن هناك أبدًا رئيس أمريكي مؤيد للعملات المشفرة يسيطر على مجلس الشيوخ والكونغرس. "

سيسمح قانون البيتكوين لعام 2024 الذي اقترحه لوميس للحكومة الأمريكية باستخدام البيتكوين كأصل احتياطي مدمج. في خزينتها، وشراء 200000 بيتكوين سنويًا في غضون خمس سنوات، وتجميع مليون بيتكوين، والاحتفاظ بها لمدة 20 عامًا على الأقل

الإضراب. يعتقد المؤسس والرئيس التنفيذي جاك مولرزترامب "لديه القدرة على الاستفادة من الأمر التنفيذي في اليوم الأول لشراء Bitcoin" ، على الرغم من أنه حذر من أن هذا لا يعادل شراء مليون بيتكوين.

قانون ساتوشي، وهي منظمة غير ربحية تدعم مشروع قانون سياسة بيتكوين في الولايات المتحدة، دينيس بورتر، المؤسس المشارك لصندوق ويُعتقد أيضًا أن يستكشف ترامب تفعيل الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين من خلال أمر تنفيذي

.

أعلن دينيس بورتر أن ترامب يعمل على أمر تنفيذي لاحتياطي بيتكوين استراتيجي. المصدر: دينيس بورتر

حتى الآن، لم يؤكد فريق ترامب بشكل مباشر المزاعم المتعلقة بالسلطة التنفيذية الأمر التنفيذي، ولكن سُئل ترامب على قناة سي إن بي سي عما إذا كانت الولايات المتحدة ستنشئ احتياطي بيتكوين مشابهًا لاحتياطي النفط (وهو ما قد يعني التشريع). مثل هذه الطلبات الطريقة الوحيدة لضمان المستقبل طويل المدى للاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين هي تمرير تشريع بدعم الأغلبية.

مع الجمهوريين نظرًا لسيطرتها على وضع الكونجرس وأغلبية ضئيلة في مجلس الشيوخ، يتمتع المدافعون عن البيتكوين في فريق ترامب بقاعدة صلبة لدفع مشروع قانون لوميس. ومع ذلك، فإن حفنة قليلة من المنشقين الجمهوريين يمكن أن تعرقل مشروع القانون وسط الغضب المتزايد بشأن تسليم الثروة الحكومية إلى مؤيدي بيتكوين.

2024 نتائج مجلس الشيوخ والكونغرس الأمريكي بعد انتخابات عام 2016. المصدر: وكالة أسوشيتد برس

"توقف عن مقارنة هذه الدورة بالدورات السابقة"

< p>في وقت سابق من هذا قال أليكس كروجر، الخبير الاقتصادي ومؤسس شركة Asgard Markets، وهي شركة استشارات للأصول الرقمية الكلية، خلال شهر: دفعته نتائج الانتخابات إلى الاعتقاد بأن "عملة البيتكوين على الأرجح في دورة فائقة."

يعتقد أن يمكن مقارنة الوضع الفريد للبيتكوين بالذهب، في ذلك وفي ذلك الوقت، قام الرئيس الأمريكي السابق ريتشارد نيكسون بإخراج الولايات المتحدة من معيار الذهب وأنهى نظام بريتون وودز وارتفع سعر الذهب من 35 دولارًا أمريكيًا للأوقية في عام 1971 إلى 850 دولارًا أمريكيًا في عام 1981.

لا يستبعد كروجر احتمال أن تشهد عملة البيتكوين سوقًا هابطة كما حدث في الدورات الماضية. ومع ذلك، فقد حث مستثمري العملات المشفرة على "التوقف عن مقارنة هذه الدورة بالدورات السابقة" لأن هذه المرة قد تكون مختلفة. من المؤكد أن تصرفات ترامب حتى الآن تشير إلى إدارة في وضع جيد للمستقبل. قام بترشيح بول أتكينز المؤيد للعملات المشفرة والمؤيد لتحرير التنظيم ليشغل منصب رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصة بعد استقالة غاري جينسلر.

كما رشح أيضًا سكوت بيسنت المؤيد للعملات المشفرة كوزير للخزانة ورئيس العمليات السابق لشركة PayPal ديفيد ساكس للعمل في مجال الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة، وهو المسؤول عن إنشاء إطار قانوني واضح لصناعة العملات المشفرة.

لم تحقق نظرية الدورة الفائقة نتائج رائعة أبدًا

ومع ذلك، فقد ظهر مفهوم "هذه الدورة مختلفة" في كل سوق صاعدة للبيتكوين في الماضي، وفي كل مرة مدعومًا بـ الروايات المحيطة بالتبني السائد والمؤسساتي.

خلال فترة 2013-2014 في السوق الصاعدة، اكتسبت نظرية الدورة الفائقة دور البيتكوين كأصل بديل للعملات الورقية سيتم دعمه من خلال النظريات التي ستحظى باهتمام دولي.

في 2017-2018دورة العام، يعتبر الارتفاع السريع في الأسعار أمرًا ضروريًا. علامة على التبني المالي السائد وبداية القبول السائد للبيتكوين، سوف يزدهر الاهتمام المؤسسي.

في الدورة السنوية 2020-2021، عندما تقوم MicroStrategy وSquare وTesla عندما تدخل شركات التكنولوجيا سوق البيتكوين، فإنها تعتقد أن العديد من الشركات ذات الصلة بالتكنولوجيا سوف تحذو حذوها.

شهد أداء سعر البيتكوين قممًا وأدنى مستوياته في الدورات السابقة. المصدر: كالب وبراون

يعد Su Zhu، المؤسس المشارك لشركة Three Arrows Capital، أشهر مؤيد لنظرية الدورة الفائقة منذ عام 2021. ويعتقد أن سوق التشفير سيظل في سوق صاعدة ولن يكون هناك سوق هابطة مستدامة، وستصل عملة البيتكوين في النهاية إلى ذروة 5 ملايين دولار.

من المؤكد أن شركة Three Arrows اقترضت الأموال كما لو كانت نظرية الدورة الفائقة حقيقية، وعندما تمت تصفيتها أخيرًا، انخفضت القيمة السوقية للعملات المشفرة بنسبة 50% تقريبًا بعد انتشار الأخبار، مما أدى إلى انهيار شمل Voyager Digital Bankruptcies. والصعوبات المالية بين المقرضين بما في ذلك Genesis Trading وBlockFi.

لذا، تعتبر الدورات الفائقة نظرية خطيرة للمراهنة على مدخرات حياتك.

بالنسبة لكريس برونسيكي، الشريك في شركة رأس المال الاستثماري Placeholder والرئيس السابق لمنتجات blockchain في ARK Invest، The Bitcoin الدورة الفائقة مجرد أسطورة.

"الدورة الفائقة هي بلا شك وهم جماعي"

ومع ذلك، وبالنظر إلى دعم الرئيس الأمريكي، كانت نتائج الانتخابات الأمريكية إيجابية للغاية توفر عملة البيتكوين ظروفًا صعودية غير مسبوقة، ويبدو أن رئيس الولايات المتحدة يتابع تعهده بدعم العملة المشفرة، والذي يتضمن عدم بيع عملة البيتكوين مطلقًا من أسهم البيتكوين الأمريكية.

تأثير الدومينو العالمي المحتمل

إذا تم إقرار قانون احتياطي البيتكوين، فقد يؤدي ذلك إلى حدوث سباق اكتناز العملة العالمية مع الدول الأخرى التي تحذو حذوها لتجنب التخلف عن الركب.

قال المحامي جورج س. جورجيادس، الذي تحول من تقديم المشورة لشركات وول ستريت بشأن التمويل إلى العمل في صناعة العملات المشفرة في عام 2016، لكوينتيليغراف، إن إصدار مشروع قانون احتياطي البيتكوين "يمكن أن يمثل نقطة تحول في اعتماد البيتكوين عالميًا" ويمكن أن "يطلق أحداثًا أخرى" للدول والمؤسسات الخاصة لتحذو حذوها، مما يؤدي إلى اعتماد أوسع وتعزيز سيولة السوق. "

وافق باسل إسماعيل، الرئيس التنفيذي لمنصة تحليل الاستثمار المشفرة Blockcircle، قائلاً إن الموافقة ستكون "واحدة من أكثر الأحداث تفاؤلاً في تاريخ العملات المشفرة" لأن " "سيخلق سباقًا للحصول على أكبر قدر ممكن من البيتكوين"

"لن يكون للبلدان الأخرى رأي وستضطر إلى التصرف. إما المحور والتنافس أو الموت. "

يعتقد"سوف تحذو معظم دول مجموعة العشرين حذوها وستبني احتياطياتها الخاصة. "

خريطة مجموعة العشرين في عام 2024. الأحمر: مجموعة العشرين، الأرجواني: الدول الممثلة بالاتحاد الأوروبي، الأخضر: الدول الممثلة بالاتحاد الأفريقي. الأصفر: الدول المدعوة بشكل دائم. المصدر: ويكيبيديا

يشير مستثمر العملات المشفرة المخضرم ومعلم البيتكوين كريس دن إلى أن بين البلدان هذا هو مرتكز على يمكن أن يؤدي جنون الشراء التنافسي لـ FOMO إلى إحداث ثورة في دورة سوق العملات المشفرة الحالية دورات السوق وديناميكيات العرض والطلب على عكس أي شيء رأيناه حتى الآن. "

أشار رئيس بورصة OKX إلى أن الدول الأخرى قد تكون مستعدة لمثل هذه المنافسة.

"ربما تكون نظرية اللعبة قد دخلت حيز التنفيذ بهدوء. ”

إلا أن إسماعيل قال سيتم إجراء معظم عمليات شراء البيتكوين من خلال وسطاء خارج البورصة ويتم تسويتها في عمليات تداول جماعية، لذلك "قد لا يكون لها تأثير فوري ومباشر على سعر البيتكوين،" ولكنها ستؤدي إلى إنشاء مراكز شراء طويلة الأجل. الآثار المترتبة على المدى الطويل ستؤدي في النهاية إلى ارتفاع سعر البيتكوين.

قد تؤدي موجة جديدة من مستثمري العملات المشفرة إلى تغيير ديناميكيات سوق العملات المشفرة

يمكن أن يخضع سوق البيتكوين لتغييرات جوهرية إذا أصبحت البلدان مشترية في السوق، وسوف تتدفق موجة جديدة من المستثمرين الجدد إلى سوق العملات المشفرة وتغيير ديناميكيات السوق وعلم النفس وردود الفعل على أحداث معينة

Nexo. قال المحلل كالتشيف إنه على الرغم من أنه لا يزال من المضاربة افتراض أن هذا التشريع يمكن أن يعطل دورة النصف المعروفة التي تبلغ مدتها أربع سنوات لبيتكوين، فقد تتغير بعض الديناميكيات. تعد عملة البيتكوين سوقًا فريدًا حتى الآن مدفوعًا بالبيع بالتجزئة المعاملات، والأسعار حساسة للغاية لعلم نفس السوق إن ظهور أنواع جديدة من المستثمرين قد يغير ديناميكيات السوق ويغير الدورات التاريخية.

يرى إسماعيل أن "سلوك المستثمرين في سوق الأوراق المالية سوف تستثمر مع المستثمرين الأفراد المبالغة في رد فعلهم المستثمرون مختلفون." يمتلك المستثمرون المؤسسيون جيوبًا عميقة واستراتيجيات متقدمة لإدارة المخاطر، مما يسمح لهم بمعاملة البيتكوين بشكل مختلف عن المستثمرين الأفراد.

"بمرور الوقت، قد تساعد مشاركة وول ستريت في خلق بيئة أكثر استقرارًا، بيئة السوق أقل تفاعلا. "

المستقر هو طريقة أخرى للقول بأنه أقل تقلبًا، وهو ما يعني منطقيًا أن السوق الهابطة ستكون أقل عدوانية من الدورات السابقة.

يعتقد جورجياديس أن "دورات التسعير موجودة لتبقى"، ولكن "استمرار الطلب من كبار المشترين مثل الولايات المتحدة قد يقلل من التقلبات والتقلبات التي شهدناها في الدورات الماضية. "

وأشار إسماعيل أيضًا إلى أن أداء سوق البيتكوين كان مختلفًا عن دورة السنوات الأربع السابقة، حيث انخفض سعر البيتكوين في الدورة الحالية إلى أقل من ذلك تاريخ الدورة السابقة (ATH)، "اعتقد الجميع أنها مستحيلة" ثم وصلت عملة البيتكوين إلى ATH جديد قبل النصف الرسمي

"تم فضح دورة الأربع سنوات عدة مرات الآن و . يقتحم.

شهدت عملة البيتكوين أربع عمليات تنصيف فقط حتى الآن، وما يقرب من ثلاثين حدث تنصيف لم تحدث بعد "من الصعب أن نتخيل أن كل عمليات التنصيف هذه ستتبع نفس النمط الذي يمكن التنبؤ به لمدة أربع سنوات،" خاصة وأن عوامل الاقتصاد الكلي والسياسية الأوسع (مثل سياسة البنك المركزي والتطورات التنظيمية) لها تأثير أكثر أهمية على مسار سوق بيتكوين،

يعتقد كالتشيف أن اتجاه سعر بيتكوين لن يتأثر بعد الآن بالآليات الداخلية مثل التنصيف، بل سيتأثر بشكل أكبر بالعوامل الخارجية مثل التبني المؤسسي والأحداث الجيوسياسية.