لماذا يجب أن يكون سوق العملات المشفرة الصاعد مدفوعًا بالابتكار البيئي؟

في مقالات الأمس والمقالات السابقة، قلت كثيرًا إن القوة من داخل النظام البيئي للعملات المشفرة هي القوة الأكثر صحة واستدامة وأقوى من شأنها أن تدفع السوق؛ في حين أن المحفزات والمحفزات الخارجية لا يمكنها غالبًا أن تعمل إلا لفترة قصيرة ولا يمكن أن تستمر إلا لفترة قصيرة جدًا.

لهذا السبب، على الرغم من أنني سأشارك فوائد سياسات التشفير، إلا أنني أكثر استعدادًا لمشاركة الاختراعات والإبداعات والنماذج الجديدة والسيناريوهات الجديدة داخل النظام البيئي. ما هي القوة القادمة من داخل النظام البيئي للعملات المشفرة؟

على سبيل المثال، القطاعين اللذين ظهرا في هذه الجولة من السوق: النقوش ووكلاء الذكاء الاصطناعي.

إن النقش يفتقر إلى القوة بعد ذلك وفشل في تكوين قوة حقيقية؛ وقد تعرض العميل الذكاء الاصطناعي لهجمات متكررة قبل أن يتمكن من تشكيله بشكل منهجي، مما أدى إلى إتلاف حيويته، والآن علينا أن ننتظر حتى يتعافى. في هذا الصدد، فإن الأمثلة النموذجية التي مرت بدورة كاملة وفجرت المشاعر تمامًا هي DeFi وNFT وألعاب السلسلة التي انفجرت في سوق الثيران الأخير. لقد شهد العديد من القراء آخر سوق صاعدة. وأعتقد أن العديد منهم ما زالوا يتذكرون بوضوح مدى قوة القوة الداخلية وجاذبية السوق في ذلك الوقت.

في النظام البيئي الحالي للعملات المشفرة، وبعد أن شهدنا موجة تلو الأخرى من الصدمات، يبدو أننا نسينا هذا الشعور تدريجيًا. في الواقع، فإن ما شهدته وتشهده أسهم الفئة أ وأسهم هونج كونج، بجوارنا مباشرة، هو أفضل مرجع. كانت الموجة الأولى من تعافي أسهم الفئة أ من حالة اليأس تتمثل في سوق السياسات التي بدأت في سبتمبر/أيلول من العام الماضي. هذا المشهد ليس بعيدًا عنا، وأعتقد أن الجميع على دراية به. في ذلك الوقت، وبفضل السياسات وحدها، ارتفعت أسعار الأسهم من الفئة أ وأسهم هونج كونج فجأة، وتجاوزت الزيادة اليومية لمؤشر شنغهاي المركب 5 نقاط مئوية خلال العملية برمتها. ارتفع مؤشر شنغهاي المركب بنحو 1000 نقطة في أقل من شهر، أي بزيادة تزيد عن الثلث. وهذا ليس سهمًا فرديًا، بل مؤشر.

باستثناء كلمة "مجنون"، لا أستطيع حقاً العثور على أي كلمات أخرى لوصف وضع السوق في ذلك الوقت.

ما هي النتيجة؟

بعد اليوم الوطني، وفي غياب المزيد من التحفيز السياسي القوي، انقطع اتجاه السوق على الفور، وانخفضت الأسهم الفئة أ وأسهم هونج كونج في وقت واحد، ولم يكن هناك أي تحسن كبير منذ ذلك الحين.

هذا ما سنراه عندما نعتمد فقط على المحفزات الخارجية دون وجود نظام بيئي داخلي. في الواقع، ليس فقط السوق المالية التقليدية، بل أي سوق مالية بما في ذلك سوق العملات المشفرة تتمتع بهذه الخاصية.

إذا أردنا تعزيز السوق بهذه الطريقة، يتعين علينا أن نستمر في إغراق السوق بالمال ومواصلة ضخ السوق. باستثناء عدد قليل من الدول المتقدمة مثل الولايات المتحدة واليابان، لا أعتقد أنه من السهل على الدول الأخرى تحقيق هذا الهدف. وهذا هو الحال في الأسواق التقليدية، وسوق العملات المشفرة ليس استثناءً. حتى لو تم تحفيز سوق العملات المشفرة من خلال سياسات قوية، فإلى متى يمكن أن يستمر التحفيز؟

العودة إلى الأسهم من الفئة أ والأسهم في هونج كونج.

بعد تباطؤ أسهم الفئة أ وأسهم هونج كونج في أكتوبر/تشرين الأول من العام الماضي، حدث أمر غير متوقع في يناير/كانون الثاني من هذا العام:

أدى ظهور DeepSeek إلى قلب مسار تطوير النماذج الكبيرة. لقد جعل المطورين يدركون أنه بالإضافة إلى بذل جهود كبيرة في قوة الحوسبة، يمكنهم أيضًا إيجاد طرق لتحسين الخوارزميات. لم تهز هذه الأخبار سوق الأسهم الأمريكية فحسب، بل هزت سوق الأسهم الفئة أ أيضًا. بدأ الناس في البحث عن شركات مدرجة مختلفة تمتلك بشكل غير مباشر أسهم الشركة الأم. بدأت الأسهم من الفئة أ تشعر بالقلق، في حين بدأ رأس المال المتجه جنوبًا ورأس المال الأجنبي في الاهتمام بأسهم التكنولوجيا المدرجة في هونج كونج مرة أخرى.

ثم خرجت سلسلة من الأخبار الإيجابية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، بما في ذلك روبوتات شركة Yushu Technology وحصة شركة Nvidia في WeRide. أدى اختيار شركة أبل لمجموعة علي بابا كشريك لها في مجال الذكاء الاصطناعي في آيفون الصين إلى وصول موضوع الذكاء الاصطناعي إلى ذروته.

بالإضافة إلى الدعاية الإخبارية، فقد شهدت شخصيًا عددًا كبيرًا من الحالات في التطبيق الفعلي: خلال هذه الفترة، غالبًا ما أرى أصدقاء في دائرة أصدقائي ينشرون أخبارًا عن إطلاق شركتهم لحل + DeepSeek معين، وكلها تروج لتحسين DeepSeek في الكفاءة وخفض التكلفة لأعمال الشركة. من الواضح أن تطبيق الذكاء الاصطناعي وشعبيته قد بدأ يدخل حياتنا حقًا ويبدأ في تغيير حياتنا. خلال هذه الفترة، بدأت أسهم جميع شركات التكنولوجيا الصينية المدرجة في سوق هونغ كونغ للأوراق المالية تقريبًا في الارتفاع، وأصبح مؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا محط اهتمام. أما بالنسبة للأسهم من الفئة أ، فإن الاتجاه الحالي للسوق صحي نسبيًا، ويحافظ في الأساس على وضع خطوتين إلى الأمام وخطوة إلى الوراء، ولم يعد غير عقلاني مثل الارتفاع الذي حدث في سبتمبر/أيلول من العام الماضي. هذه هي القوة الدافعة التي تأتي من داخل النظام البيئي. إن اتجاه السوق الذي تحركه هذه القوة هو اتجاه صحي ومستدام. ما يفتقر إليه نظام التشفير البيئي هو على وجه التحديد هذا النوع من القوة الدافعة الداخلية، وهذا النوع من المصدر الحقيقي للقوة. من المستحيل أن يتطور نظام العملات المشفرة بشكل صحي إذا اعتمدنا فقط على السياسات وعاملنا "الألعاب" بشكل أعمى باعتبارها "العمل الرئيسي". ولذلك، لا نزال بحاجة إلى التركيز على اكتشاف الاتجاهات الجديدة والاختراعات الجديدة والسيناريوهات الجديدة داخل النظام البيئي.

بعيدًا عن الموضوع: أنا لا أكتب هذا المقال اليوم لتشجيع الجميع على شراء الأسهم من الفئة أ أو أسهم هونج كونج. ولكنني فجأة فكرت في هذين اليومين أن القوة الدافعة وراء موجتي اتجاهات الأسهم من الفئة أ وأسهم هونج كونج في العام الماضي وهذا العام تتوافق فقط مع قوة السياسة الخارجية والقوة الدافعة البيئية الداخلية. بالإضافة إلى ذلك، فإن الأسهم من الفئة أ وأسهم هونج كونج مألوفة جدًا بالنسبة لنا، لذا فمن الأسهل علينا فهمها بالمقارنة. وبالمقارنة، يمكننا أن نرى بوضوح المشاكل التي تواجه النظام البيئي للعملات المشفرة حاليًا. آمل أن نتمكن من رؤية الاتجاه الحقيقي والقوة الدافعة الحقيقية لمستقبل نظام التشفير البيئي من هذا المرجع، واستكشاف الاتجاه الحقيقي في دراساتنا اليومية، والعثور على القوة الدافعة الحقيقية لنظام التشفير البيئي في الاتجاه الحقيقي.