هل سيتم بيع البيتكوين بعد ارتفاعات جديدة؟

تأليف: MiyaHedge, Crypto Kol جمع بواسطة: zhouzhou, BlockBeats

ملاحظة المحرر: تناقش هذه المقالة فترة الانتخابات تشير تقلبات أسعار البيتكوين إلى أن سعر البيتكوين يرتبط ارتباطًا وثيقًا بفرص فوز ترامب في الانتخابات. وكانت المكاسب القصيرة الأجل مبالغاً فيها، وقد تحققت المكاسب الحقيقية بالفعل. ستظهر قيمة البيتكوين كأصل للتحوط من التضخم تدريجيًا، ومع تغير طفيف في الأسعار بعد فوز ترامب، سيحدث الارتفاع النهائي طويل المدى في البيتكوين في 2025/2026.

ما يلي هو المحتوى الأصلي (تم تحرير المحتوى الأصلي لتسهيل القراءة والفهم):

سلسلة من التحليلات لنتائج الانتخابات اليوم

أولاً، نبدأ بتحليل احتمالات سوق المراهنة التي تهيمن حاليًا على اتجاهات أسعار البيتكوين. لمعلوماتك: في وقت نشر هذا المنشور (14:02 بالتوقيت العالمي)، كانت احتمالات فوز ترامب 61.7%، وكان سعر البيتكوين 70,047.38 دولارًا.

العلاقة بين اتجاهات أسعار BTC واحتمالات فوز ترامب

سأقارن سعر BTC الأول الحركة فيما يتعلق باحتمالات فوز ترامب، على افتراض أن التقلبات في أسعار البيتكوين خلال الأسابيع القليلة الماضية كانت مبنية فقط على احتمالات فوز ترامب. بعد ذلك، سأقسم تحركات الأسعار هذه إلى أربع مراحل متميزة.

5 أكتوبر - 12 أكتوبر: الفرصة الأولى

خلال هذا الأسبوع، بدأت عقلية المشاركين في السوق تتغير:

احتمال فوز ترامب (يرتفع ببطء في أسواق الرهان إلى أكثر من 50%) ليس صفرًا. في الواقع، يبدو السباق أقرب مما كان متوقعا (خاصة بعد تقاعد بايدن). كان التأثير الأولي لهذا الإدراك هو أن المشاركين في السوق بدأوا في التحوط من توقعاتهم بشأن فوز هاريس، أو إعادة تقييم تحيزاتهم السابقة.

من خلال مقارنة السلتين GSP24DEM وGSP24REP، يمكننا أن نرى بوضوح أنه بعد المناظرة بين هاريس وترامب، كانت ثقة السوق في فوز هاريس تبدو أيضًا أيضًا راضٍ.

لم يُظهر السوق الرضا عن النتائج فحسب، بل أساء أيضًا الحكم بشكل خطير على احتمال فوز ترامب في الانتخابات. مع القليل من الاهتمام بالسباق في أغسطس وسبتمبر، كان السوق قريبًا من التسعير الكامل لانتصار هاريس.

وظهرت الحالة التالية:

1. أكثر من 75% من الناس يفكرون هاري احتمال فوز ترامب بالانتخابات مرتفع للغاية

2. لا أحد تقريبًا ينتبه إلى التحوط في انتخاب ترامب، ويركز الجميع على التحوط في المؤشر المخاطرة

3. بدأ سوق الرهان يميل فجأة نحو ترامب

ماذا حدث أيضًا في السوق المالية التقليدية في ذلك الوقت شيء آخر يجب ملاحظته، وهو أن هذا يمكن أن يساعد في فهم أفضل لمدى سرعة تغير المشاعر في ذلك الوقت. وخلال الفترة الأولى (5 أكتوبر - 12 أكتوبر)، كان الطلب التحوطي على مستوى المؤشر مرتفعا للغاية. ماذا يعني هذا: يتفق الجميع على أن مؤشرات السوق (على سبيل المثال، S&P 500 وNasdaq) من المرجح أن تشهد انخفاضات كبيرة. [تذكر حالات مثل إيران؟ ]

ونتيجة لذلك، يشتري المستثمرون أدوات التحوط على المؤشرات لتجنب الصدمات "المتفجرة" الضخمة. ومع ذلك، في كل مرة يحدث فيها قدر كبير من التحوط على المؤشر دون التعرض الفعلي للمخاطر، تميل "تجارة الألم" إلى التحرك في الاتجاه المعاكس للأعلى. ونتيجة لذلك، بدأ السوق في التحرك صعودا. ولم يحدث صراع في السيناريو الأسوأ (مثل إيران وإسرائيل)، وهدأت معنويات السوق.

(انظر إلى الصورة، غالبًا ما تكون العوائد بعد التحوط قصير المدى متطرفة).

إن الخوف وعدم اليقين والشك (FUD) في الشرق الأوسط ليس غير ذي صلة، على الرغم من أن موقع Crypto Twitter (CT) يبدو أنه يقلل بشكل خاطئ من تأثيره. خلال هذا الأسبوع، وصلت علاوات التحوط على المؤشر إلى مستويات غير مسبوقة، وتسبب توتر المستثمرين في تركيز كل انتباههم تقريبًا على المخاطر الهبوطية للمؤشر، في حين لم يعيروا سوى القليل من الاهتمام للانتخابات التي "لم تأت بعد".

لم يحدث هذا الانعكاس في المعنويات في أوائل أكتوبر عندما بلغت أسعار النفط ذروتها (انظر الصورة: ضغط أسعار النفط)، ولكن في أواخر أكتوبر. بدأت تجارة ترامب/الانتخابات عندما كان المستثمرون منشغلين بمخاطر المؤشر (انظر أداء بيتكوين القوي في العاشر من أكتوبر)، وليس فقط في الآونة الأخيرة.

المحتوى أعلاه هو السماح للقراء بفهم موضوع الفترة من 5 أكتوبر إلى 12 أكتوبر، ولماذا لا يولي الجميع اهتمامًا كافيًا لهذه الصفقة. أصبحت "تجارة ترامب" موضوعًا مهيمنًا، ولماذا لم يكن هناك مشتري في نهاية المطاف للاستيلاء على الأرباح.

خلاصة القول: إن المخاطر الهائلة الناجمة عن الوضع في الشرق الأوسط توفر فرص شراء جيدة لتلك الصناديق التي تجرؤ على تحدي الذعر و"تداولات ترامب" يبدأ هذا. بدأ الرضا عن فوز هاريس في التراجع، وتحول تركيز السوق نحو FUD في الشرق الأوسط.

لذلك، حدث شيء ما: بشرت الأسهم الحساسة لترامب بالانتعاش الأكثر كراهية، متأثرة بـ "لا أحد لديه مخاطر الذيل الأيمن" ودفعة الارتداد المتوسطة الخاصة لترامب . كانت عملة البيتكوين بطيئة في الاستجابة لهذا التغيير في المعنويات، وكنا أحد الأصول الأخيرة التي تبعتها، جنبًا إلى جنب مع شركة Trump Media (نوعًا ما تشبه أسهم MEME)، والتي ارتفعت مع زيادة احتمال فوز ترامب، (السهم الفعلي تم تعديل سلة الأسهم بسرعة نسبية، حيث تم تعديل معظم الأسهم الجمهورية بالفعل بحلول أوائل أكتوبر).

تظهر عملة البيتكوين قوتها منذ تراجعها الأخير في 10 أكتوبر حيث يدرك المشاركون في السوق أن التداول الانتخابي قد بدأ وأن السوق بأكمله الآن في حالة "مفتوحة للمخاطر".

12 أكتوبر - 30 أكتوبر: مطاردة التداول

إن كمية البيتكوين المتراكمة خلال هذه النافذة التي تبلغ 18 يومًا فقط لانتظار نتائج الانتخابات أمر جنوني. هذا الارتداد هو في الأساس ارتفاع في اتجاه واحد، مع مضايقة البائعين على المكشوف وابتلاع التراجع تمامًا. وصلت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة إلى مستويات قياسية جديدة. إنها مجرد بيئة صعودية مجنونة.

ولكن لماذا هذا؟ سايلور التجارة الآجلة؟ ليس حقًا، فقد تسبب إعلان MSTR في حدوث تقلبات قليلة أو معدومة، وكان كل ذلك بسبب التداول الانتخابي وليس أكثر. وبصرف النظر عن ارتفاع احتمالات فوز ترامب، لا يمكن لأي عامل آخر، مثل أسعار الفائدة أو التضخم، أن يوفر مثل هذه الإشارة للمشترين لملاحقة الأسعار نحو الارتفاع.

في تلك الأيام، كان السوق يرتفع كل يوم تقريبًا، وتم تجاهل المخاطر الجيوسياسية وضعف مؤشر ناسداك تمامًا (على سبيل المثال، في 15 أكتوبر، ارتفع مؤشر ناسداك) الفرق بين اتجاهات ستارك وبيتكوين). يظهر السوق بأكمله كشمعة خضراء كبيرة. وكل هذا يرتبط ارتباطا وثيقا باحتمال فوز ترامب في الانتخابات. تم شراء الأسهم الحساسة لترامب بكثافة، وحذت بيتكوين حذوها.

كنا نطارد السعر، وتستمر الفائدة المفتوحة (OI) في الزيادة، حتى لو كانت تقدم العقد الدائم كبيرًا جدًا، فلا تزال عملة البيتكوين مستمرة في الارتفاع ، لا يوجد تراجع حاد، حتى مع ضعف مؤشر ناسداك. على سبيل المثال، في 17 أكتوبر، ظل السعر بالقرب من 67 ألفًا مستقرًا لفترة من الوقت، ثم حذا السوق الفوري حذوه قليلاً، ولكن لم يكن هناك تصحيح كبير. وهذا يدل على أنه لا يوجد طلب على تصفية الرافعة المالية قصيرة الأجل في السوق فحسب، بل إن الطلب الفعلي يدعم أيضًا الارتفاع. ويشير هذا أيضًا إلى أن هذا الارتفاع مدفوع بالأحداث، وأن المستثمرين يريدون دخول السوق في هذا الوقت.

في 14 أكتوبر تقريبًا، تحول السوق من "لم نفكر بشكل صحيح في احتمال فوز ترامب" إلى "يبدو أن ترامب يفوز، علينا الآن أن نفعل ذلك". اسرعوا ولحقوا." وفي ذلك الأسبوع، أظهر أداء السوق الكلية ارتباطات تجارية واضحة لترامب، خاصة في قطاعي الطاقة النووية والعقارات التجارية، والتي ارتفعت جنبًا إلى جنب مع الأسهم الحساسة لعملة البيتكوين. ومن الواضح أن هذه الطفرة ليست صدفة، بل نتيجة لمعاملات ترامب. لقد حدث القلب الحقيقي للحركة خلال ذلك الأسبوع، وأي ارتفاع بعد ذلك كان مجرد مضاربة مالية تراهن على النتائج قصيرة المدى.

بعد الارتفاع لعدة أيام، حدثت نقطة تحول أخيرًا. 30 أكتوبر - 4 نوفمبر: خلال التداول الانعكاسي، كان سعر البيتكوين مرتبطًا بشكل كبير باحتمال فوز ترامب. للمرة الأولى منذ 10 أكتوبر، لم يعد السوق يستوعب التراجعات بالسهولة التي كان عليها في الماضي، وأصبح مترددًا على الرغم من الارتفاعات الجديدة في الأسعار والتغيير الطفيف في العوامل الفنية مثل تحسين OI للفائدة المفتوحة.

ويعود هذا التردد إلى تراجع احتمالات فوز ترامب بالانتخابات، وليس إلى ما يسمى بـ"القضاء على مخاطر الانتخابات". على سبيل المثال، ارتفع مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك 100 بنسبة 1% و1.2% على التوالي، لكن هذا لم يكن رفع مخاطر الانتخابات بل تراجع احتمالات فوز ترامب، وهو ما أدى إلى عمليات بيع حادة. لم يكن من الممكن تصور هذا النوع من الارتباط قبل بضعة أشهر فقط، والآن أصبح لدى المشاركين في السوق الذين يراهنون على الانتخابات قدر كبير من المعروض بين أيديهم حتى أنهم يهيمنون بالكامل على حركة الأسعار.

لماذا لم يؤدي فوز ترامب، إذا كان مهمًا جدًا لحركة سعر البيتكوين الآن، إلى دفع سعر البيتكوين إلى ما فوق 80 ألفًا؟ في الوقت الحاضر، يرتبط كل تقلب صغير في الأسعار باحتمال فوز ترامب في الانتخابات، ولكن لماذا لن يؤدي فوز ترامب إلى تعزيز صعود عملة البيتكوين بشكل مباشر؟

من سيكون المشتري التالي؟ لماذا؟ من سيقف بعد فوز ترامب ويقول: "نعم، الآن هو الوقت المناسب لشراء الكثير من البيتكوين"؟ بالطبع سيكون هناك أشخاص يشترون، ولكن هل سيتمكن هؤلاء الأشخاص من التفوق على المستثمرين الذين قاموا بتجميع البيتكوين لأكثر من شهر وهم على استعداد لجني الأرباح بمجرد نجاح رهاناتهم؟ الجواب هو لا.

بعد فوز ترامب، قد نشهد تراجع المسيرة بأكملها. إذًا، ما هي الحوافز قصيرة المدى المتوفرة لتشجيع الناس على شراء البيتكوين في هذه المرحلة؟ هل سيعلن ترامب عن صندوق سيادي للبيتكوين في يوم التنصيب؟ متعود. ما هي السياسات الأخرى التي تحتاج إلى تغيير؟ تتحرك الولايات المتحدة بالفعل في اتجاه صديق للبيتكوين. كم مرة ذكر ترامب البيتكوين أو العملات المشفرة خلال حملته الانتخابية، خاصة بالمقارنة بقضايا مثل الهجرة؟ لا.

لذلك، لن يتغير الكثير على المدى القصير، ويواجه الناس الآن نافذة مدتها أكثر من شهرين (حتى 20 يناير عندما يتولى ترامب منصبه رسميًا) وبعد ذلك، قد يمر وقت طويل قبل أن نرى تغييراً حقيقياً.

لا يراهن المتداولون على ما قد يحدث خلال شهرين على الأقل، وشراء البيتكوين الآن لا يعني الرهان على رئاسة ترامب؛ . إن احتمال فوز هاريس بنسبة 40٪ يجعل من الأقل جاذبية أن تقوم بصفقة شراء على البيتكوين في الوقت الحالي لأنك لا تزال معرضًا لبيع كمية كبيرة من المعروض على المدى القصير. إذا افترضت أن مكافأة الشراء هي فرصة بنسبة 60% للفوز بـ 4 دولارات وفرصة 40% لخسارة 10 دولارات، فإن الشراء ليس جذابًا للغاية من منظور المخاطرة/المكافأة. ولذلك، ينسى الكثير من الناس أن السوق في هذه الانتخابات أشبه بـ "حقل جز" مملوء بالأموال قصيرة الأجل.

ملخص توقعاتي لسعر البيتكوين: فوز ترامب: الإثارة الأولية، قد تندفع إلى أعلى مستوياتها الجديدة على الإطلاق، ولكن لا يوجد دعم عند حوالي 70 ألفًا، ثم يتراجع، ذكي سيشتري حاملوها عملة البيتكوين بمنطق أصول التحوط من التضخم. فوز هاريس: فشل "الرهان المسبق" لمدة شهر واحد على فوز ترامب، وهناك عمليات بيع حادة، وسيشتري المزيد من حاملي الأسهم الأذكياء العرض، ويرتفع السعر ببطء إلى أعلى مستوياته على الإطلاق كأصل للتحوط من التضخم.

لا أعتقد أن نتيجة هذه الانتخابات مهمة، فأنا متفائل بشأن عملة البيتكوين كأداة للتحوط من التضخم، لكن التقلبات الصعودية على المدى القصير مبالغ فيها الجزء الأساسي من السوق قد حدث بالفعل.