كتب بمناسبة إغلاق مؤشر شنغهاي المركب عند 2756، وهو حكم على الاتجاه المستقبلي للأسهم A

المصدر: Daoshuo Blockchain

فيما يتعلق بالأسهم A، كتبت عنها في مقال في بداية العام الماضي، ولم أكتب عنها مرة أخرى.

خلال هذه الفترة، وفي كل تبادل على تويتر، ظل المستمعون يسألونني عن رأيي في الأسهم من الدرجة الأولى. وعلى الرغم من أنني عبرت عن آرائي الثابتة، إلا أنني لم أكتب مقالًا على الإطلاق.

لماذا؟

نظرًا لأن سوق الاستثمار هذا قد ترك لدى العديد من المستثمرين ذكريات مؤلمة للغاية، ووجهة نظري هي عكس ذلك، فمن غير الممتع حقًا الكتابة عن هذا الموضوع.

كانت وجهات نظري بشأن الأسهم من الفئة A متسقة دائمًا:

أعتقد أن الأسهم من الفئة A سيكون لها سوق صاعدة بين عامي 2024 و2025، وقد تكون هذه السوق الصاعدة كذلك سوف يتجاوز خيال كثير من الناس.

ومع ذلك، قبل أن تصل الأسهم من الفئة A إلى سوق صاعدة، كان تقديري السابق أنها ستتراوح حول 3000 نقطة، وكان أدنى تقدير حوالي 2800 نقطة. ومع ذلك، فإن الوضع الفعلي هو أنه بعد ما يسمى "قاع السياسة" في العام الماضي، لم تشهد سوق الأوراق المالية انتعاشًا لائقًا ولكنها استمرت في الانخفاض. وحتى 22 يناير 2024، انخفض مؤشر شنغهاي المركب إلى ما دون 2800 نقطة وأغلق عند 2756 نقطة.

أعتقد أن هذا النوع من التراجع كان صعبًا على العديد من الأشخاص (بما فيهم أنا بالطبع) التنبؤ به من قبل.

في ظل هذا الموقف، أشعر أنه لم يعد من الممكن النظر إلى اتجاه الأسهم من الدرجة الأولى باعتباره سوقًا استثماريًا فحسب، بل باعتباره اتجاهًا أساسيًا آخر.

لذلك أشعر أنه من الضروري أن أشارككم منطقتي وأفكاري الأساسية خلال هذه الفترة الخاصة جدًا.

1. في الصين اليوم، يلعب سوق الاستثمار دورًا أكبر من ذي قبل

في السنوات القليلة الماضية من الوباء، شهدنا الكثير أحداث "غير مسبوقة".. وقد أدت هذه الأحداث "غير المسبوقة" إلى الوضع الدولي المتزايد التعقيد الذي نواجهه من ناحية، ومن ناحية أخرى، فإن العديد من الصناعات التي تألقت ذات يوم في اقتصاد بلادنا تتباطأ وتنهار بسرعة مرئية بالعين المجردة، و حتى أن بعضها اختفى تمامًا.

مع تراكب سلسلة من العوامل الخارجية والداخلية، شعرنا نحن الأشخاص العاديون بشكل متزايد بالشتاء القارس في حياتنا.

وقد انعكس هذا النوع من الشتاء البارد بشكل مباشر على جميع جوانب حياتنا، مثل رحيل رأس المال الأجنبي لعدة سنوات، وتغيير الموظفين في المصانع الكبيرة لعدة سنوات، وأماكن وجود أكثر من 10 ملايين شخص. طلاب الجامعات كل عام، ويتزايد التغيير في التوظيف المرن، وحتى عتبة الدخول لتوصيل الطعام ترتفع بسرعة.

في ظل هذه الظروف، بالنسبة للعديد من الأفراد، قد لا يكون الدخل من "العمالة المرنة" كافيا؛ وبالنسبة للبلاد، ليس من السهل تحقيق "الاستهلاك" كواحدة من العربات الثلاث. ولذلك، لا يمكن حل العديد من المشاكل إلا عن طريق زيادة الدخل الشخصي أو الثروة الشخصية من خلال قنوات أخرى.

وهذه القناة مخصصة لسوق الاستثمار فقط.

لذلك، في الصين اليوم، أعتقد أن أهمية سوق الاستثمار قد تجاوزت أي فترة سابقة منذ الإصلاح والانفتاح.

2. قناة الاستثمار الوحيدة التي يمكن أن تفيد الجمهور هي سوق الأوراق المالية

عندما يتعلق الأمر بزيادة دخل أو ثروة الأشخاص العاديين خارج نطاق الدولة العمل، في بلادنا، والطرق التي يمكن إحصاؤها تقريبًا هي كما يلي:

أ الأسهم، والعقارات، والإدارة المالية، والمعادن الثمينة، والمقتنيات.

من بين هذه الفئات، تعتبر المقتنيات متخصصة ولا يمكن أن تفيد الجمهور.

المعادن الثمينة لا تحتفظ بقيمتها إلا في أغلب الأحيان، ومن الصعب زيادة قيمتها.

تنقسم الإدارة المالية إلى فئتين، إحداهما الإدارة المالية لأصحاب الثروات العالية والأخرى الإدارة المالية العادية. لقد كانت الإدارة المالية ذات العائد المرتفع والمخاطر العالية على قدم وساق في السنوات الأخيرة؛ والإدارة المالية العادية الآمنة والموثوقة هي في الغالب أعلى قليلاً فقط من دخل الصناديق النقدية، ومن الصعب عليها تحقيق قدر كبير من المال. تقدير الثروة للناس العاديين.

فقط العقارات وسوق الأوراق المالية هي التي يمكن أن تفيد الجمهور حقًا وتنتج تأثيرات ثرية واسعة النطاق ----------- وقد تم التحقق من ذلك على نطاق واسع في جميع أنحاء العالم.

لقد مكّن تطور العقارات في السنوات الثلاثين الماضية عددًا لا يحصى من الأفراد والأسر العادية من تحقيق نمو مذهل في الثروة، وهو ما يمكن وصفه بمعجزة تأثير الثروة منذ الإصلاح والانفتاح في بلدي.

ومع ذلك، فإن انهيار العقارات في السنوات الأخيرة أدى بشكل أساسي إلى تدمير الخصائص المالية للعقارات. أعتقد أنه في السنوات العشر المقبلة، سيكون من الصعب على العقارات إعادة إنتاج تأثير الثروة الواسع الذي كانت تتمتع به ذات يوم.

لذا، وبعد كل الحسابات، فإن قناة الاستثمار الوحيدة المتبقية لعامة الناس هي سوق الأوراق المالية بشكل أساسي.

وسوق الأوراق المالية يختلف عن العقارات، فالعقارات لديها حاجز دخول مرتفع جدًا. سوق الأوراق المالية منخفض جدًا لدرجة أنه طالما كان لديك 1000 يوان، يمكنك الاستثمار في الصناديق.

لذا فإن سوق الأوراق المالية هو أيضًا أكبر سوق استثماري.

بعد إغلاق سوق الأسهم يوم أمس، رأيت بعض التعليقات على الإنترنت التي كشفت عن يأس بعض المستثمرين. وبصراحة، لم يعد هؤلاء المستثمرون مجرد "مستثمرين" بل أصبحوا ناجين يأملون في مواصلة حياتهم في سوق الأسهم.

لذا، في الوقت الحالي، قد لا تقتصر بعض توقعات عامة الناس لسوق الأوراق المالية على ارتفاع قيمة الأصول فحسب، بل على الحاجة إلى الحفاظ على البقاء.

3. حول المشاركات "أ"

عندما يسألني العديد من القراء أو المستمعين عن سبب تفاؤلي بالمشاركات "أ"، بالإضافة إلى شرح بعض المنطق والأفكار، وسوف أذكر أيضاً حكماً أكثر جوهرية: وهو أن الأسهم من الفئة "أ" لا تشكل في الأمد البعيد انعكاساً للاقتصاد فحسب، بل إنها أيضاً رمز للمصير الوطني. لذا، إذا كنا نؤمن بالمصير الوطني لهذا البلد، فلدينا سبب للاعتقاد بأن الأسهم من الفئة "أ" لن تحوم حول 3000 نقطة لفترة طويلة.

ما زلت أتمسك بهذا الرأي حتى اليوم. لذلك، ما زلت أحكم على الاتجاه المستقبلي للأسهم A على أساس المصير الوطني الأساسي.

هناك اتجاهان فقط في هذا الاتجاه: أحدهما جنوبي والآخر شمالي. وإذا اتجه هذا المصير نحو الجنوب، فمن المرجح أن تتجه نحو الأسفل ليس فقط الأسهم الممتازة، بل وأيضاً كل أسواق الاستثمار المقومة بالرنمينبي، ولن ينجو أحد من ذلك.

في هذه الحالة، قد لا نتمكن نحن الأشخاص العاديين من فعل أي شيء آخر باستثناء إيداع الأموال في البنوك للودائع لأجل، والودائع تحت الطلب، وشراء السندات الحكومية، وشراء بعض الذهب والفضة والمعادن النفيسة الأخرى. ولكن من الصعب تحقيق زيادة كبيرة في الثروة من خلال الاعتماد على هذه الأشياء.

إذا كانت هذه الثروة ستتجه شمالًا في نهاية المطاف ذات يوم، فعندما تبدأ الثروة مرة أخرى، أعتقد أن الأسهم "أ" فقط هي التي لديها أمل في التوجه شمالًا في سوق الاستثمار المقوم بالرنمينبي.

كما قلت من قبل، لا أعتقد أن سوق الإسكان ستحظى بالفرصة للتحرك بشكل كبير نحو الشمال في السنوات العشر الماضية.

لذلك يمكن تلخيص المنطق أعلاه في جملة واحدة:

إذا اتجهت الثروة جنوبًا، فلن يتم إنقاذ جميع أصول الرنمينبي؛ وإذا اتجهت الثروة شمالًا، فلن يتم الاحتفاظ سوى بالأسهم "أ" يأمل.

4. كم من الوقت لدينا؟

الوضع الحالي الذي نواجهه، سواء كان الوضع الاقتصادي أو الوضع المعقد في مختلف جوانبه، أقدر أنه لن يكون من السهل تغييره في فترة زمنية قصيرة، وهناك هناك احتمال كبير أن يصبح الأمر أكثر خطورة.

يسلط هذا الضوء أيضًا على أهمية الأسهم "أ".

بما أنني أعتقد أن أسهم الدرجة الأولى تمثل مستقبل مصير البلاد إلى حد ما، فمتى نستطيع أن نحكم على ما إذا كان هذا المصير سيستمر في التحرك جنوبًا أو سيبدأ في التحرك شمالًا؟

لا أعتقد أن هذه المرة ستكون طويلة.

هنا، ربما نتذكر أيضًا خلاصة أشاركها معك كثيرًا: أقول دائمًا إنه يتعين علينا تخصيص ما يكفي من نفقات المعيشة لمدة 18 شهرًا لضمان قدرتنا على إعالة أنفسنا في حالة الطوارئ. سبل العيش.

أعتقد أن معظم القراء يدركون إلى حد ما المخاطر. ولكن على الرغم من ذلك، كم من قرائنا يمكنهم حقًا توفير ما يكفي لتغطية نفقات المعيشة لمدة 18 شهرًا؟

ينطبق هذا على القراء، ناهيك عن عامة الناس.

وبعبارة أخرى، أعتقد أن معظم الأشخاص ليسوا بالضرورة مستعدين لهذه النتيجة النهائية.

هذا مخصص للأفراد. في الواقع، بالنسبة للكيانات الكبيرة مثل الدولة، يتم تخطيط العديد من الاحتياطيات الإستراتيجية الأساسية بشكل عام وفقًا لهذه الفترة الزمنية. على سبيل المثال، يمكن للاحتياطيات الاستراتيجية من النفط لدى الولايات المتحدة أن تدعم الطلب المحلي لنحو 139 يوماً (من 4 إلى 5 أشهر)، وتقدر الاحتياطيات الغذائية في بلدي بحوالي 200 إلى 300 يوم (من نصف عام إلى عام).

في مثل هذه الظروف، تجاوزنا عام 2023 الصعب، وأخشى أن نتمكن من صر أسناننا والبقاء على قيد الحياة في عام 2024، وهو ما لن يكون سهلاً على الإطلاق، ولكن ماذا بعد عام 2024؟ وإذا كان هذا هو الحال في عام 2025، فكم منا يستطيع المثابرة؟ لذا أعتقد أن الوقت الذي يمكن فيه الكشف عن الثروة من غير المرجح أن يكون متأخراً عن عام 2025، وهو ما يعني أن الحد الفاصل للأسهم من الدرجة الأولى سيكون عام 2025 على أبعد تقدير.

إذا تمكنت الأسهم من الدرجة الأولى من الانطلاق قبل عام 2025، فأنا ما زلت أعتقد أنها ستدخل سوقًا صاعدة لا يمكننا تخيلها؛ ولكن إذا ظلت الأسهم من الدرجة الأولى غير قابلة للانطلاق في نهاية العام بحلول عام 2025، كأشخاص عاديين، ربما لا يكون ما يجب مراعاته هو مسألة كسب المال عن طريق الاستثمار في الأسهم من الدرجة الأولى.

هذا هو أدنى مستوى من المنطق والتفكير لدي.