在2024年底到2025年初，“PayFi”这个新词悄然出现在加密社群的语境中。
起初，它被视作Solana社群的一次“叙事包装”——Crypto支付叠加流动性、利率模型，仿佛换了个名字的DeFi。但随着一批长期深耕支付的Builder加入讨论，这个看似新瓶旧酒的概念，逐渐被赋予了更现实、更基础设施化的含义。
PayFi，不再是“为了发币而发币的故事”，而是传统支付这件事在Web3世界通过区块链的重构。
本次开放麦邀请了来自PayFi一线的从业者与思考者，包括：
Will（@Will_7th）：Web3 律师，参与多个支付项目构建，专注于稳定币，支付，代币化与RWA。
Kay（@portal_kay）：Web3 产品经理，曾经做过 GameFi、BTC 生态项目；认同稳定币支付的应用价值，期待能做出实际落地的产品。
Claudio（@Clllau_dio）：KODO 联创，曾就职于字节国际支付，专注金融科技行业，致力于建设下一个十年的企业级数字跨境支付平台。
Sky（@skyhan_eth）：ROZO联创，深耕加密原生收单领域，曾就职于美国运通负责和发卡行对接，因2019年在东京体验到糟糕的比特币付款体验而开始建立易用低摩擦的收单产品。
4位资深的加密支付从业者和研究员，围绕“什么是PayFi”，“巨头的布局”，“Crypto支付的未来”与“支付联盟的合作模式”四大主题，展开了近3小时的深度讨论。
一、什么是 PayFi？
四位一线建设者眼中的链上支付新物种
“PayFi不是一个新瓶装旧酒的金融术语，它代表着一种原生于链上的支付+金融融合形态。”在这场开放麦开篇的讨论中，几位行业建设者不约而同地表达了类似的看法——PayFi，也许是Web3世界最接近“可落地”的金融基础设施创新。
Sky：从供应链金融走来的链上信用革命
Sky最先发言，她一边回顾PayFi概念的来源，一边做了技术和场景的双重解构。
“PayFi的概念虽然近年由Solana的Lily提出，但它的原型其实很早就有了。”她指出，最早的PayFi形态可以追溯到传统供应链金融：先付款、后结算，本质上是时间与信用的金融结构。
她将支付的场景分为两大类：C端的消费支付（to Consumer）与B端的企业支付（Business to Professional）。当前市场上较活跃的项目主要集中在B端，比如向企业提供垫资与结算资金池的供应链金融平台。但Sky认为，真正具备想象空间的，其实是C端。
“信用卡是最成功的C端PayFi范例，它在互联网诞生之前就存在，是二战以来最伟大的金融创新。”Sky感叹，如今链上还没有跑出一个真正的‘加密信用卡’的产品，但这反而说明机会巨大。只要能在链上重构类似信用体系，用户无需银行账户、政府ID，就能实现先消费后付款的体验，并且建立Crypto-native的商家网络，这才是真正有机会冲击Visa的模式。
Claudio：让“金融服务”变成可插拔的开放组件
“很多人提到PayFi，第一反应是支付通道。”Claudio开场即直奔主题，“但如果PayFi只是换个结算方式，那它充其量只能叫Web3支付，而不是PayFi。”
在他看来，**PayFi最重要的革新，在于“让传统金融服务链条中的角色、能力和收益逻辑用区块链的全球流动性变得更高效”。**变成一块块可以组合、插拔的模块。
Claudio用他的真实业务做例子：他所在团队长期服务传统企业，尤其是出海华人企业。他们在跨境交易中遇到的最大问题，不是支付接口，而是资金周转效率低、融资门槛高、垫资压力大。传统金融机构对中小企业支持有限，而区块链和稳定币的开放性，正好能以更灵活的方式提供生息型资金池，打通垫资与回款之间的死循环。
Kay：散户眼里的“PayFi”，其实就是“Web3支付”
不同于Sky和Claudio的技术视角，Kay从“散户视角”给PayFi做了另一种定义。
“Fi在行业眼里是Finance，但在散户眼里，其实就是Web3的‘标签’。”Kay指出，这种语义差异其实带来了一种“误解式的普及”——只要一个项目用了区块链技术，并且跟支付沾边，它在用户眼里就可以叫“PayFi”。
她打了个比方：“就像GameFi、SocialFi一样，Fi变成了一种标记性的归类方式，而不再特指‘金融’。”这也导致PayFi在社区中往往变得模糊：它既可能是一个支付工具，也可能是一个资金池，甚至是一个打着支付名义发币的产品。
Kay还指出，Web3支付领域的团队，很多都在做真正落地的B端业务，但因为产品链条长、叙事不性感，很少在社区里引发广泛讨论。反而是一些更接近“预热+炒作”的项目获得了大量注意力。
“所以我特别希望PayFi这个话题能让更多‘真正落地’的团队和‘真正关心支付’的用户连接起来。”她说，“如果大家不能形成共识，那PayFi可能又会变成下一个被讲坏的Fi。”
Will：PayFi是拆解支付宝的区块链“金融乐高”
“很多人想找能炒的币，就盯着PayFi。但真正的PayFi项目，大多数是发不了币的。”Will语气轻快，却切中了一个行业痛点。
他进一步指出，那些蹭着Solana热度包装出来的PayFi项目，底层往往是链上资金池+利率模型，炒的是“货币的时间价值”，实质是金融业务，但披了支付的外壳。这种“概念包装”虽然不够纯粹，却也推动了PayFi生态的爆发。
但在Will眼里，PayFi的真正价值不在炒作，而在“解构”。
“如果说支付宝是一个封闭的大平台，那PayFi就是把支付宝的每个金融服务模块拆成乐高积木，开放出来。任何开发者都可以搭建自己的区块链支付宝。”
他认为PayFi最有爆发力的场景，是那些没有传统银行账户，却有稳定网络连接的用户——也就是亚非拉的小国居民、Web3原住民、AI Agent等非典型用户。
“这些人不需要银行，他们只要一个钱包。只要能收钱、花钱、借钱、还钱，PayFi就是他们的银行。”
Will强调，C端是PayFi的终局，也是估值的逻辑。“项目方只要能掌握用户金融行为，就有信用，就能提供对应的借贷、支付、理财等金融服务。这个故事太性感了，不做对不起自己。”
这就是四位建设者眼中真实的PayFi：不是炒作名词，而是一场从传统金融中解耦、在链上重构的系统级变革。每个人看到的切面不同，但指向的是同一个未来——一个不需要银行，但人人都能“有银行”的世界。
二、当互联网巨头开始“入侵”PayFi，创业者是被围剿，还是被“抬轿”？
当Stripe、Visa、OKX、Coinbase这些名字接连出现在PayFi相关的新闻标题里，很多创业者第一反应是——压力山大。
“每次看到CeFi（传统金融）的新动作，我都觉得我的生存周期又缩短了一点。”Claudio苦笑着说。但随即他话锋一转：“但他们这么频繁发力，恰恰说明他们也在慌。”
这一场关于“巨头入场，创业者出路”的讨论，成了开放麦上最激烈也最真实的部分。
Stripe、Visa、Coinbase：他们到底在抢什么？
Sky开门见山地指出，Stripe与Visa的“发卡开放”动作，直接冲击了中间商模式。“有个海外做U卡的朋友，消息一出来，第二天就把U卡产品关了。”这句话让全场哑然。
原本U卡等“中间商”产品，是通过对接Visa、Mastercard等发卡方，为用户提供加密货币的消费出口。但当Visa、Stripe直接开放发卡权限，这些中间商的价值链条被瞬间砍断。
与此同时，稳定币的崛起也在悄然削弱传统银行的角色。“现在稳定币就是银行，只不过把钱存在链上了。”Sky说得很直接。Visa和Mastercard掌握的是商家网络，这是他们最后的堡垒。但未来是否会被绕过，已经成为显而易见的趋势。
Kay则补充了C端视角：“OKX最近出的OKX Pay，说是C端支付，其实第一版做得像个社交产品，P2P转账、建群拉好友，根本不是支付该有的样子。”他犀利地指出，支付本质上是消费行为，离不开真实场景。仅靠钱包之间互相转账，根本撑不起一个C端支付生态。
反而是Coinbase推出的X402协议，让Kay眼前一亮。“它针对AI agent的微支付需求，设计了一套链上小额支付协议，优雅、简洁、实用。”Kay评价道。这种B2B、机器级别的调用场景，反而精准命中了链上支付的核心优势——极低摩擦的跨境小额支付。
创业者如何与巨头“错位竞争”？
“打不过就加入。”Claudio半开玩笑地说。但他随即补充：“我们这些做基础设施的创业公司，能做的就是尽快在自己的细分领域干出成绩。不管未来是被收购，还是合作共建，先站住脚是唯一出路。”
他用Stripe举例：Stripe在全球支付市场强大无比，但它从来不是一家“孤军作战”的公司，而是通过不断整合区域性支付方案，逐步构建起全球网络。“没有哪个国家的本地支付公司能打败Stripe，但Stripe也离不开本地合作伙伴。”Claudio说。
Sky则认为，创业公司真正的机会，在于“巨头不愿做、不擅长做”的部分。“Visa、Stripe擅长的是连接商家和消费端，但他们不愿意碰链上的垫资、信用、利率模型。这些是创业者可以专注突破的部分。”
她特别提到了“链上信用卡”这个概念。“现在的U卡不过是预付卡，根本不是真正的信用卡。如果能用链上信用数据给用户授信，哪怕额度不高，也会是一个极具颠覆性的产品。”
巨头是“资本护城河”，PayFi要做“流动性护城河”
Will从更底层的逻辑出发，给出了他的判断。
“Visa、Mastercard、Stripe这些巨头，本质上是靠资本堆起来的网络效应。”他说，“但PayFi如果真能跑通，它的护城河不会是资本，而是流动性。”
他解释道，链上的资金池、借贷、垫资，都是“钱的流动性”问题。只要能在链上构建起高效、透明的流动性网络，用户、商家、开发者都会自然向这里靠拢，而不是被动依赖Visa的“品牌信用”。
“巨头们会继续卷基于KYC的发卡、卷链下消费记录，但链上是一个新的竞技场。”Will笃定地说，“PayFi不应该也去和他们抢同样的地盘，而是要从‘链上流动性’这条新赛道去蚕食他们的核心价值。”
Sky也补充：“过去几年我们做支付，最难的其实不是搞定用户，而是搞定‘最后一公里’的流动性。而PayFi让资金流动变得简单、透明，这才是巨头真正害怕的。”
这一轮关于“巨头布局PayFi”的讨论，最终得出了一个共识：
巨头看重的是支付的“面子”，
Weiliang
Miyuki
Joy
Alex
Brian