分析：BTC和ETH反弹超预期，但目前并非重仓Coinbase等加密股好时机

10x Research 在 X 平台发文表示，本轮比特币与以太坊上涨行情令市场多数参与者措手不及，此外加密股 Circle 自 2 月 20 日以来已上涨约 103%，主要由此前识别出的对冲基金大规模空头仓位推动的回补行情所驱动。2 月 27 日 10x Research 曾建议布局比特币 7.5 万/8 万美元看涨价差期权（3 月 27 日到期），基于市场结构判断反弹概率上升，该策略目前回报已达 155%。与此同时机构开始将部分仓位转向高弹性的加密“代理资产”股票，包括 Strategy、Metaplanet 及 Bitmine，不过鉴于整体交易量仍然相对较低。不过，10x Research 认为现在还不是大量投资加密货币服务提供商的时候（比如 Coinbase），而是更倾向于通过比特币现货、期权、永续合约获取直接投资敞口，但下一阶段走势及加密市场整体方向仍有待进一步观察。