Obligasi Pemerintah Pulih dari Keruntuhan Historis karena Berkurangnya Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga The Fed

Menurut Yahoo News, obligasi pemerintah telah pulih dari kejatuhan bersejarahnya di awal tahun ini, menghapus kerugian pasar seiring dengan meningkatnya optimisme bahwa Federal Reserve akan mengadopsi kebijakan moneter yang dovish. Indeks Treasury AS Bloomberg, yang sempat turun 3,3% di awal tahun ini, kini kembali ke levelnya di akhir 2022. Pemulihan ini menyusul rekor penurunan 12,5% pada tahun 2022 ketika Federal Reserve memulai kampanye kenaikan suku bunga yang agresif untuk memerangi inflasi yang tinggi, yang menyebabkan kejatuhan bersejarah dalam obligasi bertenor panjang. Kekhawatiran tentang meningkatnya defisit federal dan kelebihan pasokan utang Treasury baru lebih lanjut berkontribusi pada aksi jual obligasi selama musim panas, menyebabkan imbal hasil obligasi jangka panjang mencapai tingkat yang belum pernah terjadi sejak 2007. Namun, data pertumbuhan pekerjaan AS baru-baru ini menunjukkan perlambatan, dan inflasi terus menurun seiring dengan turunnya harga minyak. Akibatnya, pasar fed funds futures saat ini mengindikasikan kemungkinan besar akan adanya jeda Fed tahun ini, diikuti oleh potensi penurunan suku bunga di bulan Maret. Di bulan November saja, Bloomberg US Treasury Index telah naik 2,8%, kenaikan terbesar sejak bulan Maret. Selain itu, lelang obligasi Treasury 20 tahun baru-baru ini membuat permintaan meningkat, yang selanjutnya mendorong imbal hasil turun. Terlepas dari perkembangan positif ini, Wall Street tetap terpecah pada kinerja pasar di tahun mendatang, dengan kekhawatiran tentang defisit AS yang tinggi dan penerbitan Treasury tambahan yang masih belum terselesaikan. Dalam prospek 2024 baru-baru ini, JPMorgan memperkirakan bahwa imbal hasil akan turun tetapi memperingatkan investor agar tidak masuk terlalu cepat, dan merekomendasikan long-end steepener jika premi jangka panjang terus meningkat.